【正文】 處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額%%%收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金16,17,%%%投資活動現(xiàn)金流入小計105,58,%%% 在籌資活動現(xiàn)金收入中，%，%；%，企業(yè)主要通過借款和吸收權(quán)益資金?，F(xiàn)金收入增長速度大于現(xiàn)金支出速度，將會增加企業(yè)的現(xiàn)金凈流量。經(jīng)營安全水平非常安全，具有很強(qiáng)的抵抗銷售下降的打擊。 從單項較上期相比較而言，營業(yè)費(fèi)用大幅減少，% 、管理費(fèi)用大幅減少，%、財務(wù)費(fèi)用大幅增加，% 。公司營業(yè)費(fèi)用下降，營業(yè)利潤上升，營業(yè)費(fèi)用取得很好的效果，企業(yè)的銷售活動取得了明顯的市場效果。期間費(fèi)用分析 營業(yè)費(fèi)用為93,，%，大幅減少，%。%，%，與上期持平。但投資收益增長速度超過營業(yè)收入增長速度，值得引起關(guān)注。從現(xiàn)金回籠情況來看：本期銷售現(xiàn)金回籠小于90%，銷售工作非常不正常，有可能存在比較嚴(yán)重的虛盈實虧。利潤總額結(jié)構(gòu)及變動表營業(yè)利潤情況分析 2009年09月，營業(yè)利潤為502,， 比上期增加126,，%；營業(yè)利潤總額增加的原因如下：營業(yè)收入增加700,，投資收益增加24,，營業(yè)稅費(fèi)減少27,，營業(yè)費(fèi)用減少19,，管理費(fèi)用減少11,，資產(chǎn)減值損失減少80,，共計增加營業(yè)利潤863,；公允價值變動凈收益減少1,，營業(yè)成本增加720,，財務(wù)費(fèi)用增加15,，共計減少營業(yè)利潤737,；本期營業(yè)收入上升，但銷售毛利率下降，說明企業(yè)采取了降低產(chǎn)品的整體市場價格以換取增加市場份額做法，但是營業(yè)成本及稅費(fèi)沒有得到相應(yīng)控制，反而上升，最終導(dǎo)致銷售毛利率下降。長期資本結(jié)構(gòu)與變動分析 本期長期資本總額為6,553,；其中長期借款為1,765,，%；應(yīng)付債券為578,，%；實收資本為1,099,，%；資本公積為849,，%；盈余公積為658,，%；未分配利潤為859,，%；少數(shù)股東權(quán)益為742,，%；；%、%、%、%、%、%、%。 由此可見，從企業(yè)資本整體來看，長期資本較上期增加，流動資本較上期減少，長期資本增加的速度快于流動資本減少的速度，資本總額增加，長期資本的比重增加，企業(yè)通過增資調(diào)整了資本構(gòu)成的結(jié)構(gòu)，資金風(fēng)險比上期減弱，成本相比上升。投資總額增加的原因如下：固定資產(chǎn)增加71,，在建工程增加6,，共計增加投資77,；長期應(yīng)收款減少25,，共計減少投資25,；企業(yè)投資以權(quán)益性投資為主，應(yīng)關(guān)注投資項目的盈利能力和持續(xù)發(fā)展能力，本期投資收益上升，權(quán)益投資能力增強(qiáng)。存貨變化表項目萬元2008年09月2009年09月新增%存貨8,737,8,675,%營業(yè)成本1,341,2,061,%毛利率%存貨周轉(zhuǎn)率% 通過毛利率及存貨周轉(zhuǎn)率的變化分析，可以看出企業(yè)毛利率的下降，促進(jìn)了存貨的加速周轉(zhuǎn)，說明市場上的同類產(chǎn)品已經(jīng)處于相對的過剩狀態(tài)，降價是可以帶動市場購買者的購買欲望的。 從單項較上期相比較而言，應(yīng)收賬款大幅減少，% 、預(yù)付款項大幅減少，%、其他應(yīng)收款大幅增加，% 。固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動分析 固定資產(chǎn)總額為125,，其中固定資產(chǎn)為115,，%，在建工程為10,，%，%，%；% 、% 、% 、% 。流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%貨幣資金1,994,2,761,%%%交易性金融資產(chǎn)%%%應(yīng)收票據(jù)%%%應(yīng)收賬款77,50,%%%預(yù)付款項536,473,%%%其他應(yīng)收款369,419,%%%應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款%%%應(yīng)收利息%%%應(yīng)收股利%%%存貨8,737,8,675,%%%其中：消耗性生物資產(chǎn)%%%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)%%%其他流動資產(chǎn)%%%流動資產(chǎn)合計11,715,12,379,%%%營業(yè)收入2,254,2,954,% 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率% 流動資產(chǎn)總額比上期增加664,，%。資產(chǎn)總額增加的原因如下：流動資產(chǎn)增加664,，長期投資增加52,，固定資產(chǎn)增加31,，無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)增加55,；相比較而言，流動資產(chǎn)有所增加，% ，長期投資大幅增加，% ，固定資產(chǎn)大幅增加，% ，無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)大幅增加，% 。 最新市場估值指標(biāo)分別是，；、。萬科A財務(wù)報表綜合分析一、總體情況分析 。最新股東人數(shù)為865,153，人均持股為12,，%。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及變動表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%流動資產(chǎn)11,715,12,379,%%%長期投資231,284,%%%固定類資產(chǎn)93,125,%%%其它長期資產(chǎn)105,160,%%%資產(chǎn)總計12,146,12,950,%%%凈利潤111,134,% 總資產(chǎn)收益率%%% 資產(chǎn)總額比上期增加803,，%。流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動分析 流動資產(chǎn)總額為12,379,，其中貨幣性資產(chǎn)(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))為2,761,，%；，%；應(yīng)收款項(應(yīng)收賬款+其他應(yīng)收款+預(yù)付賬款)為942,，%；存貨為8,675,，%，存貨占比很高，它的質(zhì)量決定了流動資產(chǎn)的質(zhì)量，只有加強(qiáng)銷售及存貨管理，才能提高流動資產(chǎn)的整體質(zhì)量水平；，%；% 、% 、% 、% 、%。企業(yè)在流動資產(chǎn)增加的同時，銷售收入也增加，并且增幅大于流動資產(chǎn)，流動資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量較上期提高較多。應(yīng)收款項結(jié)構(gòu)與變動分析應(yīng)收款項結(jié)構(gòu)及變化表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%應(yīng)收賬款77,50,%%%預(yù)付款項536,473,%%%其他應(yīng)收款369,419,%%%應(yīng)收款項合計983,942,%%%營業(yè)收入2,254,2,954,% 本期應(yīng)收款項合計942,，其中應(yīng)收賬款為50,，%，預(yù)付款項為473,，%，其他應(yīng)收款為419,，%；而上期上述指標(biāo)分析別為為77,，% 、為536,，% 、為369,，% 。 從單項較上期相比較而言，存貨有所減少，% ，營業(yè)成本大幅增加，% 。投資結(jié)構(gòu)及變動表項目萬元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%交易性金融資產(chǎn)%%%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)%%%長期應(yīng)收款38,12,%%%長期股權(quán)投資%%%投資性房地產(chǎn)%%%固定資產(chǎn)176,248,%%%在建工程16,22,%%%長期投資合計231,284,%%%投資收益6,31,% 投資總額比上期增加52,，%。資本總額增加的原因如下：非流動性負(fù)債增加762,，所有者權(quán)益增加551,，共計增加資本1,313,；流動負(fù)債減少509,，共計減少資本509,；從單項較上期相比較而言，流動負(fù)債有所減少，% ，非流動性負(fù)債大幅增加，% ，所有者權(quán)益大幅增加，% 。流動負(fù)債總額減少的原因如下：應(yīng)付賬款增加192,，預(yù)收款項增加348,，應(yīng)付職工薪酬增加24,，共計增加流動負(fù)債565,；短期借款減少261,，應(yīng)交稅費(fèi)減少