【正文】 金定額＝1870％＝350 000（元） 3．產(chǎn)成品資金定額的測算產(chǎn) 成 品資金定額 ＝計劃期生產(chǎn)總量單位產(chǎn)品計劃成本產(chǎn)成品定額日數(shù)計劃期日數(shù) 公式中產(chǎn)成品定額日數(shù)包括產(chǎn)成品在庫儲存日數(shù)、發(fā)運日數(shù)和銷售款項的結(jié)算日數(shù)。 解：A材料資金定額＝（4＋l＋1＋2＋3060％） ＝13 000 000（元） 2．在產(chǎn)品資金定額的測算在 產(chǎn) 品資金定額 ＝計劃期生產(chǎn)總量單位產(chǎn)品計劃成本生產(chǎn)周期在 產(chǎn) 品成本系數(shù)計劃期日數(shù) 公式中的在產(chǎn)品成本系數(shù)是指生產(chǎn)過程中在產(chǎn)品平均成本占產(chǎn)成品成本的百分比，打這個折扣的原因是產(chǎn)品生產(chǎn)成本不一定在生產(chǎn)周期之初一次全額投入的。公式中對供應(yīng)間隔日數(shù)乘以供應(yīng)間隔系數(shù)是對供應(yīng)間隔日數(shù)打個折扣，這樣處理的原因是原材料在供應(yīng)間隔期內(nèi)隨著耗用，資金漸次轉(zhuǎn)移到在產(chǎn)品項目上，并非始終全額占用。 （一）定額日數(shù)法 定額日數(shù)法是根據(jù)存貨每日平均資金占用額和定額日數(shù)來計算存貨資金定額的一種方法。缺貨成本中有些是機會成本，只能作大致的估算。 （二）儲存成本 儲存成本是指存貨在儲存過程中發(fā)生的支出。在無商業(yè)折扣的情況下，購置成本是不隨采購次數(shù)等變動而變動的，是存貨決策的一項無關(guān)成本。存貨在企業(yè)的流動資產(chǎn)中占據(jù)很大比重，但它又是一種變現(xiàn)能力較差的流動資產(chǎn)項目。 （二）建立壞帳準(zhǔn)備金制度 在市場經(jīng)濟(jì)條件下，壞帳損失難以避免。 三、應(yīng)收賬款的日常管理 應(yīng)收賬款的日常管理主要把握兩個方面： （一）監(jiān)督應(yīng)收賬款的收回 企業(yè)對應(yīng)收賬款要落實專人做好備查記錄，通過編制應(yīng)收賬款帳齡分析表，實施對應(yīng)收賬款收回情況的監(jiān)督。如客戶確因財務(wù)困難而無力支付，則應(yīng)與客戶相互協(xié)商溝通，尋求解決問題的較理想的辦法，甚至對客戶予以適當(dāng)幫助、進(jìn)行債務(wù)重整等。收帳費用投入多少為好要在權(quán)衡增加的收帳費用和減少的壞帳損失后作出。 解： 增加銷售利潤＝（400—300）1 000＝100 000（元） 增加機會成本＝4001 000（20％）15％ ＝6750（元） 增加管理成本＝4001 0002％＝8 000（元） 增加壞帳成本＝4001 00020％＝80 000（元） 增加折扣成本＝4001 00020％2％＝1 600（元） 增加凈收益＝100 000一（6 750＋8 000＋80 000＋1 600） ＝3650（元） 結(jié)論：該企業(yè)應(yīng)接受定單。但是該客戶提出賒賬期為60天的付款方式，假如在30天內(nèi)付款能給予2％的現(xiàn)金折扣，客戶愿意有20％的貨款在折扣期內(nèi)支付。 解：在[例8－3]中已判明40天信用期優(yōu)于20天信用期，因此本例只需在40天信用期的前提下用有現(xiàn)金折扣方案和無現(xiàn)金折扣方案比較?，F(xiàn)金折扣條款有時也會影響銷售額（比如有的客戶沖著現(xiàn)金折扣條款來購買本企業(yè)產(chǎn)品），造成銷售利潤的改變。（2／10，N／30）表示信用期限為30天，如客戶能在10天內(nèi)付款，可享受2％的折扣，超過10天，則應(yīng)在30天內(nèi)足額付款。 本例中銷售利潤的增加是指毛利的增加，在固定成本總額不變的情況下也就是邊際貢獻(xiàn)的增加。信用期限優(yōu)化的要點是：延長信用期限增加的銷售利潤是否超過增加的成本費用。 （二）信用條件 當(dāng)我們根據(jù)信用標(biāo)準(zhǔn)決定給客戶信用優(yōu)惠時，就需考慮具體的信用條件。四是抵押品。二是償債能力。制定信用標(biāo)準(zhǔn)的定量依據(jù)是估量客戶的信用等級和壞帳損失率。壞帳成本一般與應(yīng)收賬款的數(shù)額大小有關(guān)，與應(yīng)收賬款的拖欠時間有關(guān)。管理成本包括對客戶的信用調(diào)查費用、應(yīng)收賬款記錄分析費用、催收賬款費用等。參照利率可用兩種思維方法確定：假定資金沒被應(yīng)收賬款占用，即應(yīng)收賬款款項已經(jīng)收訖，那么，①這些資金可用于投資，取得投資收益，參照利率就是投資收益率。 2．減少存貨 由于賒銷方式能增加銷售，因而也促成庫存產(chǎn)成品存貨的減少，使存貨轉(zhuǎn)化成應(yīng)收賬款。然而在市場經(jīng)濟(jì)條件下，只要產(chǎn)品不是壟斷的，就必然會面臨同行的競爭。第三節(jié) 應(yīng)收賬款的管理 一、應(yīng)收賬款的作用及成本 應(yīng)收賬款是企業(yè)對外賒銷產(chǎn)品、材料，提供勞務(wù)及其他原因，應(yīng)向購貨或接受勞務(wù)的單位及其他單位收取的款項。只要把握準(zhǔn)時間，“浮游量”是可以利用的。若用普通郵寄需3元，若用電匯需13元，但可快4天時間。 （二）貨幣資金支出的管理 貨幣資金支出的管理重在推遲付款日期。解：最佳貨幣資金持有量； (元) 最小相關(guān)總成本： （元） 三、貨幣資金的日常管理 企業(yè)在確定了最佳貨幣資金持有量后，還應(yīng)加強貨幣資金的日常管理，使貨幣資金得到最有效的利用。 總成本（TC）=T1+T2=貨幣資金平均余額有價證券收 益 率＋交易次數(shù)有價證券一次交易固定成本 ＝ TC’＝ 令TC’＝0，得 這時.+Tb.= 因為TC”＝0 所以是TC的最小值 可得到結(jié)論： 最佳貨幣資金持有量時，相關(guān)總成本達(dá)最小值。交易成本（轉(zhuǎn)換成本）是指與交易次數(shù)成正比的經(jīng)紀(jì)費用。 （3）短期有價證券利率穩(wěn)定、可知。由表可知該企業(yè)持有60萬元貨幣資金最好，最小持有總成本為8萬元。成本分析模式下的最佳貨幣資金持有量可用圖解法確定。 在成本分析模式下不存在轉(zhuǎn)換成本。 二、最佳貨幣資金持有量的確定 如上所述，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為了滿足交易、預(yù)防、投機等需要，必須置存一定數(shù)量的貨幣資金，但貨幣資金持有太多或太少都對企業(yè)不利。短缺成本是指因置存貨幣資金太少而給企業(yè)造成的損失，如因無錢購買原材料造成停工損失，失去現(xiàn)金折扣，不能及時支付而造成信譽損失等。投機性需要是指企業(yè)為抓住瞬息即逝的市場機會，投機獲利而置存貨幣資金，如捕捉機會超低價購入有價證券、原材料、商品等，意在短期內(nèi)拋售獲利。 交易性需要是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中貨幣資金支付的需要，如購買原材料、支付人工工資、償還債務(wù)、交納稅款等。 在資產(chǎn)中，貨幣資金的流動性和變現(xiàn)能力最強，但貨幣資金盈利性最弱。 （二）合理確定流動資金的來源構(gòu)成 企業(yè)應(yīng)選擇合適的籌資渠道及方式，力求以最小的代價謀取最大的經(jīng)濟(jì)利益，并使籌資與日后的償債能力等合理配合。它既要保證有足夠的資金滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，又要保證能按時按量償還各種到期債務(wù)。這就是并存性。流動資金的占用形態(tài)在時間上表現(xiàn)為依次繼起、相繼轉(zhuǎn)化。營運資金的存在表明企業(yè)的流動資產(chǎn)占用的資金除了以流動負(fù)債籌集外，還以長期負(fù)債或所有者權(quán)益籌集。第七章 營運資金管理學(xué)習(xí)目標(biāo)：通過本章學(xué)習(xí)，要求掌握最佳貨幣資金持有量的存貨分析模式，掌握信用條件優(yōu)化的定量分析方法，掌握存貨資金定額測算的定額日數(shù)法，掌握存貨控制的經(jīng)濟(jì)批量模型、陸續(xù)到貨模型、商業(yè)折扣模型；理解流動資產(chǎn)的特點，理解企業(yè)置存貨幣資金的原因與成本，理解存貨資金定額測算的因素分析法、比例分析法；了解營運資金的概念及營運資金管理的基本要求，了解最佳貨幣資金持有量的成本分析模式，了解貨幣資金的日常管理，了解應(yīng)收帳款的作用、成本及日常管理，了解信用標(biāo)準(zhǔn)及收帳政策，了解存貨概念、存貨成本及存貨控制的ABC控制法、分級歸口控制、適時性管理。流動負(fù)債是指必須在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)，包括短期借款、應(yīng)付預(yù)收款項、應(yīng)交稅金等。 （二）繼起性流動資產(chǎn)的價值表現(xiàn)就是流動資金。 （三）并存性 流動資金的占用形態(tài)從空間上看是并存的，各種占用形態(tài)同時分布在供、產(chǎn)、銷各個過程中，這是由生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)不斷所決定的。 三、營運資金管理的基本要求 營運資金的管理就是對企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的管理。平時也應(yīng)控制流動資金的占用，使其納入計劃預(yù)算的良性范圍內(nèi)。第二節(jié) 貨幣資金的管理 貨幣資金是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中暫時停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金。 一、置存貨幣資金的原因與成本 企業(yè)置存貨幣資金的原因是為了滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機性需要。企業(yè)為預(yù)防性需要而置存貨幣資金的多少取決于：一是企業(yè)臨時舉債能力；二是企業(yè)其他流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力；三是企業(yè)對貨幣資金預(yù)測的可靠程度；四是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險的程度。轉(zhuǎn)換成本是指有價證券與貨幣資金轉(zhuǎn)換時的交易費用，嚴(yán)格地講轉(zhuǎn)換成本僅指與交易金額無關(guān)而與交易次數(shù)成正比的交易費用，這才是我們決策中的相關(guān)成本。管理費用一般是固定費用。在成本分析模式下應(yīng)分析機會成本、管理成本、短缺成本。短缺成本隨著貨幣資金持有量的增大而減少，當(dāng)貨幣資金持有量增大到一定量時，短缺成本將不存在。總成本線由各項目成本線縱坐標(biāo)相加后得到，它是一條上凹的曲線，總成本線最低點處對應(yīng)的橫坐標(biāo)即為最佳貨幣資金持有量，見圖8－1: 圖8－1 成本分析模式下的最佳貨幣資金持有量也可用編制貨幣資金持有成本分析表來確定，見表8－1。 （2）企業(yè)對貨幣資金的需求是均勻、穩(wěn)定、可知的，可通過分批拋售有價證券取得。置存成本（機會成本）是指企業(yè)置存貨幣資金而喪失的將這些資金投資于證券可得到的投資收益，此項成本與有價證券收益率有關(guān)，也與置存貨幣資金的平均余額有關(guān)。假設(shè)下列符號： TC——存貨分析模式