我國(guó)境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外發(fā)債研究-全文預(yù)覽
【正文】 發(fā)行人資格和發(fā)債規(guī)模進(jìn)行核準(zhǔn)。儘管香港人民幣存款規(guī)模增長(zhǎng)迅速，但實(shí)際上持有人民幣存款的回報(bào)率是相當(dāng)?shù)偷摹? 三、香港人民幣債券市場(chǎng)快速發(fā)展的主要原因 自2010年開始，香港人民幣債券市場(chǎng)由先前的緩慢前行到快速發(fā)展，呈現(xiàn)出急劇擴(kuò)容的態(tài)勢(shì)。中資企業(yè)佔(zhàn)據(jù)一定的市場(chǎng)地位。 第四，香港人民幣債券的發(fā)行主體逐漸多元化。從歷年發(fā)行情況來(lái)看，長(zhǎng)期債券逐漸出現(xiàn)。 根據(jù)歷年的發(fā)行情況和目前的存量情況，香港人民幣債券具有以下特點(diǎn)： 第一，香港人民幣債券市場(chǎng)主要有四種債券類型，包括企業(yè)債、金融債、可轉(zhuǎn)債和國(guó)債。此類債券融資美元並以人民幣償還，有利於發(fā)債企業(yè)鎖定借貸成本，避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還可吸引持有美元的國(guó)際投資者，滿足其對(duì)人民幣資產(chǎn)的需求。之後政策逐步放開，2008年，國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)了內(nèi)地企業(yè)發(fā)行香港離岸人民幣債券；2010年，中國(guó)人民銀行與香港金融管理局簽署協(xié)議備忘錄，將人民幣在香港的交易範(fàn)圍從貿(mào)易用途擴(kuò)展至一般用途，同時(shí)簡(jiǎn)化了人民幣債券的發(fā)行流程。考慮到國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵(lì)境內(nèi)企業(yè)更多以直接融資代替銀行間接融資、鼓勵(lì)商業(yè)銀行為企業(yè)海外發(fā)債提供擔(dān)保，在我國(guó)外債負(fù)債率相對(duì)於經(jīng)濟(jì)規(guī)模依然偏低的背景下，未來(lái)可拓展的境外發(fā)債融資空間勢(shì)必將越來(lái)越大。2012年，國(guó)家發(fā)展改革委、外交部、工信部等13個(gè)部委聯(lián)合發(fā)佈通知，強(qiáng)調(diào)拓展民營(yíng)企業(yè)境外投資的融資渠道，支援重點(diǎn)企業(yè)在境外發(fā)行人民幣和外幣債券。從歷年的債券發(fā)行情況看，我國(guó)境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外發(fā)行外幣債券以財(cái)政部發(fā)行的主權(quán)債券和政策性銀行發(fā)行的政策性金融債券為主，二者佔(zhàn)總發(fā)債規(guī)模的80%以上，中資企業(yè)對(duì)外發(fā)行外幣信用類債券佔(zhàn)比相對(duì)較少，其發(fā)債規(guī)模近五年均維持在15億美元左右，發(fā)展平緩。二是對(duì)債項(xiàng)的審核：境內(nèi)機(jī)構(gòu)（財(cái)政部除外）發(fā)行的外幣債券由國(guó)家發(fā)改委審核並會(huì)簽外匯管理局後報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。如2003年國(guó)家外匯管理局取消對(duì)境內(nèi)中資機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期外債融資條件的審批，中資機(jī)構(gòu)對(duì)外發(fā)行中長(zhǎng)期外幣債券，不再要求到外匯局辦理融資條件審批手續(xù)，只需在簽訂借款合同後辦理外債逐筆登記手續(xù)。 一、境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外發(fā)行外幣債券概況 我國(guó)早期的外幣債券主要以政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的主權(quán)債券、金融和信託投資機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債券為主。我國(guó)境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外發(fā)債研究 2013年07月03日 11:45 來(lái)源： 金融界網(wǎng)站 聯(lián)合資信評(píng)估有限公司 李丹 宿夏荻 隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和資本市場(chǎng)的逐步開放，我國(guó)境內(nèi)機(jī)構(gòu)到境外融資的需求也逐漸增加。 目前，我國(guó)的境內(nèi)機(jī)構(gòu)，包括國(guó)家機(jī)關(guān)、中資機(jī)構(gòu)（含金融機(jī)構(gòu)）及境內(nèi)其他企事業(yè)單位和外商投資企業(yè)等，在境外金融市場(chǎng)上發(fā)行的債券有兩類：一是以外幣表示的有價(jià)證券；二是以人民幣計(jì)價(jià)，期限在1年（含）以上的有價(jià)證券，該類債券主要在香港金融市場(chǎng)發(fā)行。1994年，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)家發(fā)改委同中國(guó)證監(jiān)會(huì)及國(guó)家外匯管理局開始進(jìn)行國(guó)有企業(yè)境外發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的試點(diǎn)工作，並逐漸放寬大型國(guó)有企業(yè)海外發(fā)行外幣債券的審批條件。但對(duì)於已上市外資股公司對(duì)外發(fā)行可轉(zhuǎn)換債
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