我國境內機構境外發(fā)債研究-全文預覽
【正文】 發(fā)行人資格和發(fā)債規(guī)模進行核準。儘管香港人民幣存款規(guī)模增長迅速，但實際上持有人民幣存款的回報率是相當低的。 三、香港人民幣債券市場快速發(fā)展的主要原因 自2010年開始，香港人民幣債券市場由先前的緩慢前行到快速發(fā)展，呈現出急劇擴容的態(tài)勢。中資企業(yè)佔據一定的市場地位。 第四，香港人民幣債券的發(fā)行主體逐漸多元化。從歷年發(fā)行情況來看，長期債券逐漸出現。 根據歷年的發(fā)行情況和目前的存量情況，香港人民幣債券具有以下特點： 第一，香港人民幣債券市場主要有四種債券類型，包括企業(yè)債、金融債、可轉債和國債。此類債券融資美元並以人民幣償還，有利於發(fā)債企業(yè)鎖定借貸成本，避免匯率風險，同時還可吸引持有美元的國際投資者，滿足其對人民幣資產的需求。之後政策逐步放開，2008年，國家發(fā)改委批準了內地企業(yè)發(fā)行香港離岸人民幣債券；2010年，中國人民銀行與香港金融管理局簽署協議備忘錄，將人民幣在香港的交易範圍從貿易用途擴展至一般用途，同時簡化了人民幣債券的發(fā)行流程?？紤]到國內監(jiān)管機構鼓勵境內企業(yè)更多以直接融資代替銀行間接融資、鼓勵商業(yè)銀行為企業(yè)海外發(fā)債提供擔保，在我國外債負債率相對於經濟規(guī)模依然偏低的背景下，未來可拓展的境外發(fā)債融資空間勢必將越來越大。2012年，國家發(fā)展改革委、外交部、工信部等13個部委聯合發(fā)佈通知，強調拓展民營企業(yè)境外投資的融資渠道，支援重點企業(yè)在境外發(fā)行人民幣和外幣債券。從歷年的債券發(fā)行情況看，我國境內機構對外發(fā)行外幣債券以財政部發(fā)行的主權債券和政策性銀行發(fā)行的政策性金融債券為主，二者佔總發(fā)債規(guī)模的80%以上，中資企業(yè)對外發(fā)行外幣信用類債券佔比相對較少，其發(fā)債規(guī)模近五年均維持在15億美元左右，發(fā)展平緩。二是對債項的審核：境內機構（財政部除外）發(fā)行的外幣債券由國家發(fā)改委審核並會簽外匯管理局後報國務院批準。如2003年國家外匯管理局取消對境內中資機構中長期外債融資條件的審批，中資機構對外發(fā)行中長期外幣債券，不再要求到外匯局辦理融資條件審批手續(xù)，只需在簽訂借款合同後辦理外債逐筆登記手續(xù)。 一、境內機構境外發(fā)行外幣債券概況 我國早期的外幣債券主要以政府機構發(fā)行的主權債券、金融和信託投資機構發(fā)行的金融債券為主。我國境內機構境外發(fā)債研究 2013年07月03日 11:45 來源： 金融界網站 聯合資信評估有限公司 李丹 宿夏荻 隨著中國經濟的不斷發(fā)展和資本市場的逐步開放，我國境內機構到境外融資的需求也逐漸增加。 目前，我國的境內機構，包括國家機關、中資機構（含金融機構）及境內其他企事業(yè)單位和外商投資企業(yè)等，在境外金融市場上發(fā)行的債券有兩類：一是以外幣表示的有價證券；二是以人民幣計價，期限在1年（含）以上的有價證券，該類債券主要在香港金融市場發(fā)行。1994年，經國務院批準，國家發(fā)改委同中國證監(jiān)會及國家外匯管理局開始進行國有企業(yè)境外發(fā)行可轉換債券的試點工作，並逐漸放寬大型國有企業(yè)海外發(fā)行外幣債券的審批條件。但對於已上市外資股公司對外發(fā)行可轉換債
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