我國開設股票指數期貨構想一-全文預覽
【正文】 機構投資者發(fā)展成為套期保值交易的主體。為減少市場風險和最大限度降低其可能產生的負作用，在開展股指期貨交易初期，可以通過制定較高的交易單位和保證金要求，限制個人投資者過多參與市場。采用保證金與每日無風險結算制度，交易前投資者必須繳納足夠保證金，收盤后對股指期貨交易盈虧進行每日結算與一次性資金劃撥。 ?。ㄈ┙Y算制度 目前世界各國金融衍生市場一般都通過交易所附屬的結算部門來進行交易結算?！ 。ǘT結構 根據我國期貨交易所會員分為經紀會員和非經紀會員兩類的現狀，推出股指期貨以后，可以根據會員的注冊資本，凈資產及經營范圍等，將從事股指期貨交易的會員分為兩類：一類是經紀會員，可以做代理，不可以做自營；另一類是自營會員，只可以做自營，不可以做代理?！ ∑涠e極推動期貨法的制定工作?！ 《⑽覈芍钙谪浀哪Ｊ皆O想 ?。ㄒ唬┓ㄒ?guī)與監(jiān)管體系 這方面主要應做好以下兩方面工作： 其一，修改《期貨交易管理暫行條例》?！镀谪浗灰坠芾頃盒袟l例》的頒布實施、中國期貨業(yè)協會的成立、全國證券期貨監(jiān)管工作會議的召開，都使我國期貨市場運作更加規(guī)范。理性投資者的增多為股票指數期貨市場的開設創(chuàng)造了必要的投資者條件。我國證券市場上的投資者日益成熟和壯大，自《證券投資基金管理暫行辦法》頒布以來，證券投資基金規(guī)模不斷擴大，基金管理公司不斷增長，國有企業(yè)、國有資產控股企業(yè)和上市公司被允許進入股票市場，保險公司可以購買證券投資基金的方式間接進入股票市場，一系列的政策措施大大提高了機構投資者的比重，改善了我國證券投資者的結構。我國股票市場已經具有較大規(guī)模，可以保證股指期貨有相當規(guī)模的套期保值者和投機者參與，市場規(guī)模會有較大的擴張。當前國企改革過程中融資難問題特別突出。特別是加入WTO以后，國內經濟更快地與世界經濟接軌，擴大我國證券市場對外開放的程度已成必然。中國的期貨市場正處在一個新的起點，股指期貨的出現將給期貨市場帶來新的活力，從而成為期貨市場上的“優(yōu)良品種”。股票指數期貨的推出會激發(fā)這些機構投資者入市的興趣，起到增加交易量、活躍市場的作用，從而促進我國股票市場的進一步發(fā)展。如果投資者持有與股票指數有相關關系的股票，為防止未來下跌造成損失，可以賣出股票指數期貨合約，從而避免總頭寸的風險、只有當股票價格變動大于或小于股票指數變化時，才會發(fā)生損失或收益。當前在中國開發(fā)股票指數期貨，發(fā)展金融衍生品市場，同樣具有十分重要的意義。它是一種金融期貨
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