【正文】 政府通過向銀行部門注入公共資金來處理銀行的不良資產(chǎn)問題。這些措施強(qiáng)化了金融監(jiān)管職能，保障了銀行業(yè)重組和金融改革的順利運(yùn)行。其重要措施之一，是1998年12月15日建立了專門的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)—“金融再生委員會(huì)”。金融保護(hù)行政強(qiáng)化了政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)的控制，使金融機(jī)構(gòu)不敢疏忽經(jīng)營，否則會(huì)被收歸國有，淘汰出局。例如，1998年，美國的國家斯特里特信托銀行與日本的三井信托銀行宣布聯(lián)合開展業(yè)務(wù)；1999年8月，日本的三和銀行宣布與美國的摩根斯坦利迪安威特證券公司開展聯(lián)營合作；2000 年2月，美國的利普路維特投資基金對(duì)日本長期信用銀行的收購。在金融控股公司成立之后，所屬銀行仍可保持各自的經(jīng)營方式和企業(yè)文化，這不僅易于協(xié)調(diào)操作、降低成本，而且還可以通過內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的合理設(shè)置來有效地控制風(fēng)險(xiǎn)，從而有效地克服了單純合并和公開收購等方式的不足。合并之后的銀行資產(chǎn)規(guī)模急劇擴(kuò)張，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更為突出，使以往任何一次大銀行間的合并都相形見絀。，而屬于城市銀行的第一勸業(yè)銀行和富士銀行具有龐大的零售業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，因此，三家銀行重組后就實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，得以向全能化、綜合化的方向發(fā)展。1999年，美國通過《格蘭姆—里奇—布利雷法》，確立了混業(yè)經(jīng)營的合法地位，使歐美金融機(jī)構(gòu)的國際地位大大提高。從以往的銀行業(yè)重組來看，主要是集團(tuán)內(nèi)部金融資源的重新調(diào)整和再配置，其目的是強(qiáng)化銀行在集團(tuán)內(nèi)的主導(dǎo)地位，提高集團(tuán)實(shí)力，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。由此，經(jīng)過8年多的改革重組，日本銀行業(yè)就形成了三菱UFJ集團(tuán)、瑞穗金融控股公司和三井住友金融集團(tuán)三足鼎立的格局。盡管如此，但由于歐美各國同期出現(xiàn)了更大規(guī)模的銀行業(yè)重組，2002年瑞穗集團(tuán)已讓出了世界第一大銀行的寶座，列美國花旗集團(tuán)、美國銀行集團(tuán)、匯豐控股集團(tuán)、JP摩根大通集團(tuán)和法國農(nóng)業(yè)信貸集團(tuán)之后，列第六位，住友三井銀行集團(tuán)和東京三菱銀行集團(tuán)則分別退居第八、第九位（見表33）。表32 日本四大金融集團(tuán)關(guān)系圖瑞穗集團(tuán)三井住友集團(tuán)東京三菱集團(tuán)日聯(lián)控股集團(tuán)銀行日本興業(yè)銀行第一勸業(yè)銀行富士銀行住友銀行櫻花銀行東京三菱銀行三和銀行東海銀行旭日銀行信托第一勸業(yè)富士信托安田信托住友信托中央三井信托三菱信托日本信托東京信托東洋信托生命保險(xiǎn)第一生命朝日生命安田生命富國生命住友生命三井生命明治生命大同生命太陽生命千代田生命損保安田火災(zāi)日動(dòng)火災(zāi)日產(chǎn)火災(zāi)大成火災(zāi)住友海上三井海上東京海上日本火災(zāi)興亞火災(zāi)大東京火災(zāi)千代田火災(zāi)證券勸角證券新光證券大和證券櫻有證券東京三菱證券國際證券東海丸萬證券東京證券翼證券注：旭日銀行在2000年6月宣布退出。2000年3月，日本三和銀行、東海銀行和東洋信托銀行宣布合并，并通過換股方式，于2001年4月1日組建了日本聯(lián)合金融控股集團(tuán)（United Financial of Japan）。瑞穗金融控股公司的總資產(chǎn)達(dá)141萬億日元，成為當(dāng)時(shí)世界資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行集團(tuán)（見表31）。日本政府為加快銀行業(yè)重組的步伐，在1997年12月修改《禁止壟斷法》和解除設(shè)立純粹控股公司的限制的基礎(chǔ)上，1998年3月又修改了有關(guān)法律，允許銀行和證券公司設(shè)立金融控股公司，以促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的跨行業(yè)重組。其后到新世紀(jì)初，日本銀行業(yè)連續(xù)滑落，在全球銀行業(yè)的排名也是逐年后退，大多數(shù)的銀行都陷入了虧損的境地。因此，當(dāng)時(shí)的銀行業(yè)重組只是在同一業(yè)務(wù)范圍內(nèi)重新整合，由較有優(yōu)勢(shì)的銀行合并較差的銀行。例如，第一銀行和勸業(yè)銀行合并為第一勸業(yè)銀行以后，其內(nèi)部的人事關(guān)系多年來一直沒有擺脫兩大派系的困擾，就足以說明這種磨合的長期性和困難性。這一階段的銀行業(yè)重組以追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)為目標(biāo)，通過重組提高了市場(chǎng)占有率，擴(kuò)展了業(yè)務(wù)范圍，增強(qiáng)了國內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)力。的競(jìng)爭(zhēng)力。然而，如前所述，由于90年代初泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，日本金融業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力迅速下降了。2．二戰(zhàn)后到90年代中期的銀行業(yè)重組1964年，日本第一銀行與旭日銀行合并為第一銀行；1971年，第一銀行與勸業(yè)銀行合并為第一勸業(yè)銀行；1973年，神戶銀行與太陽神銀行合并為太陽神戶銀行。1927年金融危機(jī)以后，日本政府在頒布新的《銀行法》的同時(shí)又修改了《銀行合并法》，積極鼓勵(lì)銀行合并，并簡(jiǎn)化了銀行合并的手續(xù)，加快了大銀行合并中小銀行的步伐。1．19世紀(jì)末—20世紀(jì)初的銀行業(yè)重組1896年，日本政府頒布了《銀行合并法》，對(duì)銀行業(yè)的重組采取了鼓勵(lì)的政策。比如，要開發(fā)新的金融工具，幾家銀行合并后只需要建立一個(gè)系統(tǒng)即可，不僅能夠大大節(jié)省相關(guān)設(shè)備投資的支出，而且可以大幅度降低研究與人事方面的費(fèi)用。這些新技術(shù)不僅使金融業(yè)的交易系統(tǒng)、結(jié)算系統(tǒng)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)得到了更新，也使銀行的經(jīng)營方式和發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)生了巨大的變化。這樣一來，就打破了二戰(zhàn)后50年以來一直禁止設(shè)立控股公司的禁區(qū)，引進(jìn)了金融控股公司制度。為了實(shí)現(xiàn)這一目的，銀行業(yè)重組勢(shì)在必行。相比之下，日本由于承襲了美國《格拉斯—斯迪格爾法》理念，長期實(shí)行銀行、保險(xiǎn)、證券和信托等業(yè)務(wù)的分業(yè)經(jīng)營，未能及時(shí)跟上歐美發(fā)達(dá)國家銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的潮流。為此，日本主要銀行希望通過重組來達(dá)到削減機(jī)構(gòu)、更新服務(wù)設(shè)施、提高服務(wù)質(zhì)量的目的，以期重新贏得人們的信任。巨額的不良資產(chǎn)使日本銀行業(yè)遭受到了前所未有的重創(chuàng)，歷史悠久而且規(guī)模巨大的北海道拓殖銀行、日本債券銀行、日本長期信用銀行以及四大證券公司之一的山一證券公司都相繼破產(chǎn)，“銀行不倒”的神話徹底破滅了。歐美發(fā)達(dá)國家為了迎接經(jīng)濟(jì)全球化的挑戰(zhàn)，紛紛放松金融管制，推動(dòng)了銀行業(yè)的重組，提高了銀行業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力。面對(duì)歐美銀行業(yè)重組步伐加快的局面，日本銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷加大。2．日本銀行業(yè)在國際金融競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位多年來，日本國內(nèi)金融市場(chǎng)相對(duì)封閉，金融業(yè)嚴(yán)格實(shí)行分業(yè)經(jīng)營，經(jīng)營效率一直不高。此外，金融控股公司主要采用股權(quán)置換和股份轉(zhuǎn)移的方式，不需要實(shí)物抵押，也不需要持有巨額資金，還可以通過內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的合理設(shè)置有效地控制風(fēng)險(xiǎn)。在核心銀行控股下，各子公司或控股公司可以經(jīng)營證券、保險(xiǎn)、信托等業(yè)務(wù)，最終形成以金融控股公司為主導(dǎo)的金融集團(tuán)。不過，被并購銀行仍然可以保持獨(dú)立的法人地位。聯(lián)合模式效率高、風(fēng)險(xiǎn)低、合作交易成本低、形式靈活多樣。通過合并，可以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，進(jìn)而達(dá)到擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、增強(qiáng)經(jīng)營實(shí)力、降低管理成本、提高競(jìng)爭(zhēng)能力的目的。根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》的計(jì)算方法，衡量開展國際結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行的資本比率的公式是：一級(jí)資本比率＝核心資本/風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)100%＝核心資本/（資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重）100%總風(fēng)險(xiǎn)資本比率＝總資本/風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)100%＝總資本/（資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重）100%所謂分子對(duì)策就是擴(kuò)展銀行的核心資本，同時(shí)利用其附屬資本使總資本迅速擴(kuò)張。從實(shí)際情況看，在20世紀(jì)90年代以來的金融結(jié)構(gòu)大調(diào)整中，銀行間的競(jìng)爭(zhēng)與并購總是多于銀行間的合作，其目的就是要在激烈的世界金融競(jìng)爭(zhēng)博弈中搶占先機(jī)，主導(dǎo)市場(chǎng)。在由美、日、歐等少數(shù)銀行壟斷的世界金融格局中，寡頭銀行之間總是長期處于“競(jìng)爭(zhēng)—協(xié)調(diào)—再競(jìng)爭(zhēng)”的均衡博弈中，短期的合作博弈總被長期的競(jìng)爭(zhēng)所打破。但是，由于合作博弈中不對(duì)稱信息的存在，容易導(dǎo)致合作雙方的道德風(fēng)險(xiǎn) 道德風(fēng)險(xiǎn)：從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人在最大限度地增進(jìn)自身效用的同時(shí)做出不利于他人的行動(dòng)。4．金融博弈理論金融博弈論(Game Theory)是利用博弈論方法分析金融博弈論題。銀行雖然可以通過重組來節(jié)約交易費(fèi)用，但也不能無限擴(kuò)張，因?yàn)榻M織銀行內(nèi)部活動(dòng)也需要一定的成本和費(fèi)用，即組織費(fèi)用。交易費(fèi)用是運(yùn)用價(jià)格機(jī)制的成本，主要包括為獲取交易對(duì)象而支付的信息費(fèi)用，為談判、簽約而支付的簽約費(fèi)用和為監(jiān)督執(zhí)行合約而支付的履約費(fèi)用。在銀行業(yè)的并購中，只有上市銀行才能實(shí)現(xiàn)這種收購。由于管理上的合作效應(yīng)實(shí)現(xiàn)后整個(gè)社會(huì)的效率水平也會(huì)得到提升，因此該理論可以形象地稱之為“管理合作”理論。（2）效率差異化理論該理論認(rèn)為銀行重組的原因在于參與重組雙方的管理效率不一致。一般來說，銀行規(guī)模越大，覆蓋面越廣，所有債權(quán)人同時(shí)提款的可能性越低。（1）規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論所謂銀行規(guī)模經(jīng)濟(jì)，是指隨著銀行業(yè)務(wù)規(guī)模、人員數(shù)量、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)大而發(fā)生的單位運(yùn)營成本下降、單位收益上升的現(xiàn)象，反映了銀行經(jīng)營規(guī)模與成本收益之間的變動(dòng)關(guān)系。2．效率理論效率理論(Efficiency Theory)認(rèn)為銀行重組活動(dòng)不僅能使參與重組的雙方提高其經(jīng)營效率和經(jīng)營績(jī)效，而且也能給社會(huì)收益帶來一個(gè)潛在的增量。一方面，銀行合并實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，有可能增加社會(huì)福利；另一方面，銀行合并導(dǎo)致了一定程度的壟斷，也會(huì)造成社會(huì)福利的損失。在金融國際化、自由化進(jìn)程日新月異，外資銀行沖擊強(qiáng)烈的情況下，銀行之間往往會(huì)通過合并的方式組成大型銀行集團(tuán)，以鞏固和強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力。（二）銀行業(yè)重組的基本理論 銀行業(yè)重組理論是世界各國銀行業(yè)重組實(shí)踐的結(jié)晶，主要研究銀行業(yè)重組的成因以及效益問題，包括市場(chǎng)勢(shì)力理論、效率理論、交易費(fèi)用理論、金融博弈理論和金融監(jiān)管理論。目前，我國的銀行業(yè)重組也在如火如荼的進(jìn)行著，并出現(xiàn)了一些亟待解決的問題。由此，日本銀行業(yè)就形成了五大金融集團(tuán)共同面向21世紀(jì)的新金融格局。關(guān)鍵詞：日本銀行業(yè)，重組，不良資產(chǎn)目 錄前 言 1一、銀行業(yè)重組的基本理論與模式研究 2（一）銀行業(yè)重組的概念 2（二）銀行業(yè)重組的基本理論 2（三）銀行業(yè)重組的模式 6二、日本銀行業(yè)重組的背景 8（一）國際環(huán)境 8（二）國內(nèi)環(huán)境 9（三）銀行業(yè)重組的歷史背景 11三、90年代中期以后日本銀行業(yè)重組的發(fā)展?fàn)顩r與特點(diǎn) 14（一）90年代中期以后日本銀行業(yè)重組的發(fā)展?fàn)顩r 14（二）90年代中期以后日本銀行業(yè)重組的特點(diǎn) 17四、日本銀行業(yè)重組的措施及效果分析 20（一）日本銀行業(yè)重組的主要措施 20（二）日本銀行業(yè)重組的作用和影響 21（三）日本銀行業(yè)重組面臨的問題 25（四）日本銀行業(yè)重組的經(jīng)驗(yàn) 27五、我國銀行業(yè)重組的現(xiàn)狀、問題與日本經(jīng)驗(yàn)的借鑒 30（一）我國銀行業(yè)重組的現(xiàn)狀 30（二）我國銀行業(yè)重組存在的問題 32（三）借鑒日本經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步推動(dòng)銀行業(yè)重組 34參考文獻(xiàn) 39后 記 4242 / 45前 言隨著經(jīng)濟(jì)全球化、自由化、信息化的日益發(fā)展，各國銀行業(yè)正在逐步進(jìn)入全球化、國際化和信息化發(fā)展的新時(shí)期。比如，增大就業(yè)壓力、帶來一些潛在的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)以及提高銀行壟斷程度進(jìn)而損害消費(fèi)者利益等。在此次重組的過程中，日本政府通過采取制定和修改相關(guān)法規(guī)、完善金融監(jiān)管體系、處理不良資產(chǎn)、提高銀行業(yè)務(wù)核心能力等措施，促使日本原有的二十多家大銀行合并為目前的三大金融機(jī)構(gòu)，即三菱UFJ集團(tuán)(東京三菱金融集團(tuán)和日本聯(lián)合金融控股集團(tuán)組成)、瑞穗金融控股公司（第一勸業(yè)銀行、富士銀行和日本興業(yè)銀行組成）和三井住友金融集團(tuán)（住友銀行與櫻花銀行組成）。20世紀(jì)90年代初泡沫經(jīng)濟(jì)破滅以來，日本經(jīng)濟(jì)長期處于停滯狀態(tài)，1997年和1998年甚至陷入戰(zhàn)后以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，GDP連續(xù)2年出現(xiàn)負(fù)增長。由于銀行間的重組可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)，達(dá)到減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、提高市場(chǎng)占有率以及增加市場(chǎng)勢(shì)力的目的，因此，在20世紀(jì) 90年代，西方發(fā)達(dá)國家普遍開始了前所未有的并購浪潮。日本銀行業(yè)重組的目的是實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)國際競(jìng)爭(zhēng)力，以適應(yīng)金融全球化的客觀要求，也是日本擺脫金融困境，深化金融體制改革的客觀要求。但是，日本銀行業(yè)重組也面臨著一些問題。本文首先從銀行業(yè)重組的相關(guān)理論出發(fā)，在概述日本銀行業(yè)重組產(chǎn)生的背景、發(fā)展?fàn)顩r的基礎(chǔ)上，分析了日本銀行業(yè)重組的特點(diǎn)、采取的措施、重組后的影響以及面臨的問題，并根據(jù)我國銀行業(yè)重組的實(shí)際情況、存在的問題以及日本的經(jīng)驗(yàn)和啟示,對(duì)我國銀行業(yè)重組提出了一些有針對(duì)性的政策建議。2000年9月，第一勸業(yè)銀行、富士銀行和日本興業(yè)銀行組成了瑞穗金融控股公司；2001年4月，住友銀行與櫻花銀行組成了三井住友金融集團(tuán)；2000年4月，東京三菱銀行、三菱信托銀行和日本信托銀行組成了東京三菱金融集團(tuán)；2001年4月，三和銀行、東海銀行和東洋信托銀行組成了日本聯(lián)合金融控股集團(tuán)；2002年3月，大和銀行與旭日銀行組成了理索納金融控股公司。日本銀行業(yè)的重組不但重建了日本的金融體系，使日本傳統(tǒng)的金融體制發(fā)生了深刻的變革，而且恢復(fù)和提高了日本銀行業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)了日本金融業(yè)以及日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。其中，銀行合并是指兩家或兩家以上的銀行通過簽訂協(xié)議，依照有關(guān)法律和法規(guī)，將資產(chǎn)合為一體，組建一家新銀行的行為；銀行聯(lián)合是指沒有資本關(guān)聯(lián)的兩家或多家銀行聯(lián)合，聯(lián)合后仍保持獨(dú)立的實(shí)體地位，在地位平等的基礎(chǔ)上發(fā)展戰(zhàn)略性合作關(guān)系；銀行兼并是指一家銀行通過現(xiàn)金收購或控股的方式，吸收合并另一家或多家銀行，并承繼其原有的資產(chǎn)和債權(quán)債務(wù)，被兼并方的法人地位不復(fù)存在；銀行收購是指一家銀行取得另一家或多家銀行全部或部分的控制權(quán)或經(jīng)營權(quán)，同時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，被收購方的法人地位可能繼續(xù)存在，也可能不復(fù)存在。 吳韡：《銀行并購與中國銀行業(yè)發(fā)展》，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2003年12月，第57頁。一般來說，在以下三種情況下，金融機(jī)構(gòu)通過重組可以增強(qiáng)市場(chǎng)勢(shì)力：（1）金融需求下降，服務(wù)供給過剩；（2）外資銀行進(jìn)入國內(nèi)市場(chǎng)，使國際競(jìng)爭(zhēng)變得更為激烈；（3）法律變得格外嚴(yán)格，使包括合謀在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)間的多種聯(lián)系非法化。因此，各國都鼓勵(lì)銀行之間進(jìn)行重組。效率理論的目標(biāo)主要是為了鼓勵(lì)銀行之間的重組，具體包括規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論、效率差異化理論和價(jià)值低估理論。同時(shí)，作為銀行主要經(jīng)營對(duì)象的貨幣和資本具有同質(zhì)性，這就決定了銀行具有無限拓展的空間。 曹軍：《銀行并購問題研究》，中國金融出版社，2005年1月，第42頁。這樣，A、B兩家銀行都能夠因資金的有效結(jié)合而提高收益，即1+12。當(dāng)Q＞1時(shí)，形成并購的可能性小；當(dāng)Q＜１時(shí)，形成并購的可能性大。3．交易費(fèi)用理論交易費(fèi)用理論(Transaction Cost)又稱內(nèi)部化理論，它揭示了企業(yè)存在的原因，即企業(yè)內(nèi)部交易費(fèi)用小于市場(chǎng)交易費(fèi)用。為節(jié)約交易費(fèi)用，可以采用新的交易形式，即通過企業(yè)之間的重組把原來的市場(chǎng)交易轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)內(nèi)部