蘇寧電器—─—高成長中的家電業(yè)連鎖集團-全文預覽
【正文】 2004A2004E2005E主營業(yè)務收入6034 10405 14566主營業(yè)務利潤 504 895 1291稅前利潤 169 281 385凈利潤 99 57167 226總股本68 6893 93 攤薄每股收益（元） 市盈率 市凈率 凈資產(chǎn)收益率% % %從市場定價水平來看，國際上的連鎖商店市盈率水平均在20倍左右，而國內(nèi)家電連鎖業(yè)這幾年正處在高速發(fā)展階段，高增長應支持其一定的高溢價水平。另外，去年上半年新開店較少和今年年終返利提前也是中期業(yè)績大幅提升的重要原因。圖三，蘇寧電器03年其他業(yè)務構成：資料來源：公司招股說明書公司04年中期業(yè)績分析、 萬元，%、%。 表二，蘇寧電器的三大利潤來源：由于公司銷售商品的返利水平主要取決于公司的銷售規(guī)模。據(jù)此計算，公司募集資金項目將至2006 年才可產(chǎn)生盈利。B、公司統(tǒng)一與供應商簽訂購貨計劃，各子公司根據(jù)自身的銷售情況提出要貨計劃，經(jīng)本公司審核批準后，由供應商直接向各子公司銷售。B、 公司擁有1個總部配送中心、2個區(qū)域配送中心和16個城市配送中心，覆蓋9個省份中的19個城市，目前蘇寧能夠保證在12小時對半徑80～150公里范圍內(nèi)的顧客送貨上門，做到當日購買，當日安裝。C、 今后公司還計劃在合適的市場增加電腦和通訊類產(chǎn)品的比例，開始集家電、電腦、通訊為一體的3C電器連鎖店。公司憑借全國第二大的家電零售網(wǎng)絡和銷售規(guī)模，在此平臺基礎上，倡導“專業(yè)分工、合作共贏”，目前已經(jīng)與海爾、長虹、松下、TCL、LG、三星、西門子等廠商建立了良好的戰(zhàn)略協(xié)作關系。在行業(yè)內(nèi)部結(jié)構中，目前我國家電銷售主要集中在百貨企業(yè)手中，但從國際經(jīng)驗來看，專業(yè)連鎖店在產(chǎn)品多樣化，售后服務的專業(yè)化等方面均優(yōu)于百貨商場。 公司過去三年銷售收入和凈利潤的復合增長率分別達到90％和98％，已經(jīng)成功地
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