銀行不是貸款發(fā)之不盡的聚寶盆-全文預(yù)覽
【正文】 票據(jù)融資進行套利。對出票行來說，當初出票人以部分票據(jù)保證金存款為質(zhì)押，出票行開出匯票，差額部分成為出票銀行的或有事項。 個人認為第一種理解是種誤解。如7月新增貸款僅3000多億，但票據(jù)融資負增長近2000億，因此實際中長期貸款、居民消費貸款等增長了5000多億元。但因并無實際用途，仍存在銀行。預(yù)期2009年下半年開始的一年左右的時間內(nèi)，票據(jù)融資總規(guī)模將降到2萬億元左右（20072008年平均余額為15400億元），即在7月末的基礎(chǔ)上凈減少約14000億元。 人民銀行每月公布的是月末新增貸款的數(shù)據(jù)，而無月平均新增貸款和每一天的新增貸款規(guī)模。由于票據(jù)融資利率低，相對于正常貸款收益少，在信貸需求旺盛的情況下，是一種“雞肋”。上市銀行中，工、建、中、招商、中信、民生、興業(yè)、華夏、。 銀行原則上按風險資產(chǎn)期末余額的1％提取一般準備。因大多上市銀行不良貸款撥備覆蓋率是達標的（表4），這就意味著非上市銀行的撥備覆蓋率低于整體水平，需要增加更多的不良貸款撥備金額。6月末，則不考慮各銀行對不良貸款的清收、核銷力度。 中國銀行業(yè)之前深陷不良資產(chǎn)的泥潭，中央政府不得不出巨資解救，銀行業(yè)不良貸款的撥備不足是個重要原因。但應(yīng)當注意的是，銀行上半年增發(fā)票據(jù)的同時，企業(yè)的票據(jù)保證金存款上升較多。分期扣減互持的次級債的聲明很有可能就是銀行努力的結(jié)果。目前次級債利率明顯低于同期限中期票據(jù)和企業(yè)債的發(fā)行利率。銀行發(fā)行的次級債期限長，利率相對較低，流動性較差。 次級債發(fā)行新規(guī)的制訂，不僅將導致銀行紛紛拋售所持有的其他銀行的次級債，而且將使得次級債的發(fā)行難度陡然加大。這將大大緩解贖回的壓力。根據(jù)銀監(jiān)會的調(diào)查，大約有51％的次級債為銀行互持，約為1921億元。銀行業(yè)未來的經(jīng)營杠桿倍數(shù)將明顯下降。 主要商業(yè)銀行發(fā)行次級債務(wù)及混合資本債券等監(jiān)管資本工具的額度不得超過核心資本的25%，其他銀行不得超過核心資本的30%。 通過補充核心資本提高資本充足率有較大困難，在市場利率非常低的情況下發(fā)行次級債就成為非常流行的補充資本金的方式。如果資本市場走弱，可能長期擱置。在香港上市雖然較A股容易一些，但香港的投資者對現(xiàn)金分紅要求比較高。 上市銀行規(guī)模非常大，增發(fā)新股，市場未必有足夠的承接能力，特別是A股市場。而對原股東定向增發(fā)，股東也未必有足夠的資金認購。通過公募或定向增發(fā)新股補充核心資本，提高資本充足率固然是個辦法，但至少有以下3個問題：隨后三年連續(xù)大幅增長，%、%%。則2010年末，銀行業(yè)總資本為51129億元（表1）。按政策規(guī)定，該類貸款風險權(quán)重為50%；如上市銀行所占份額不變，%。即使銀監(jiān)會暫時不要求12%的水平，銀行也會未雨綢繆，為未來的發(fā)展預(yù)留空間，朝12%的水平努力，因此會明顯降低新增貸款的規(guī)模?！?銀監(jiān)會銀行監(jiān)管二部主任肖遠企8月14日表示，銀監(jiān)會只是要求商業(yè)銀行保持更高的資本充足率水平，但并沒有要求達到一個具體的水平。 2008年末以來，中國新增貸款快速增加，對中國經(jīng)濟的回穩(wěn)和資本市場的回升起了比較重要的推動作用。貸款江浙地區(qū)一城商行高層稱：“銀監(jiān)會在近期多次會議上，明確要求各銀行將資本充足率提高至12%，雖然沒有文件下發(fā)，但可以看出態(tài)度很堅決。但銀行不可能在資本充足率觸及政策底線的時候才臨時抱佛腳補充資本。但中行行長李禮輝在8月27日召開的中期業(yè)績發(fā)布會上表示，中行正研究幾種補充資本金的方式。 按中銀國際的測算，在以下幾個條件下，明年上市銀行貸款將在今年末的基礎(chǔ)上增長17%：（1）招行、浦發(fā)、民生與深發(fā)展已宣布的共710億元的股權(quán)融資計劃順利募集；（2）2010年末上市銀行中，三大國有銀行及交行資本充足率保持11%的水平（目前為12%左右），三家城市商業(yè)銀行為12%（%1612%），其余股份制銀行為10%；（3）不從附屬資本中扣除互持的次級債；（4）%的水平上提高1個百分點；（5）利潤按2008年的比率進行現(xiàn)金分紅，其余補充資本金。 上市銀行上半年貸款總額為218535億元，%。先做如下假設(shè)與說明：2009與2010年銀行業(yè)的資本扣減項與市場風險資本不變；2009年8月至2010年不再凈增次級債與混合資本債，已公布的融資計劃順利實施；利潤的25%用于現(xiàn)金分紅。則在不同的目標資本充足率之下，2010年新增貸款上限如表2。1998年
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