【正文】 快速增長(zhǎng)前景和中國汽車產(chǎn)業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力的提升將深刻改變國際汽車行業(yè)的格局，正如日本、韓國的發(fā)展所示，再過5―10年，將有幾家中國汽車公司躋身世界主流汽車公司?！　∥覀冋J(rèn)為，出口快速增長(zhǎng)背后存在兩股推動(dòng)力量。1991年至2006年期間，進(jìn)口年平均增速18%，而出口平均增速則達(dá)到42%，整車出口增速則超過50%。由于汽車行業(yè)影響因素眾多，相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的制定和更改將成為影響行業(yè)發(fā)展的重要因素。我們認(rèn)為，未來中國汽車產(chǎn)業(yè)將是兩條腿走路：一方面，參與產(chǎn)業(yè)分工、自主發(fā)展?！　∮捎趧趧?dòng)力、資金、技術(shù)之間的比例關(guān)系明顯改善，中國具備競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)和價(jià)值鏈環(huán)節(jié)不斷擴(kuò)大。作為發(fā)展中大國，中國要素稟賦結(jié)構(gòu)與發(fā)達(dá)國家存在顯著的差異，這也是過去近三十年中國不斷深入?yún)⑴c全球分工，并獲取全球化的顯著收益的基礎(chǔ)。國內(nèi)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)和出口的拓展，到2015年，中國汽車產(chǎn)銷量達(dá)到1800萬輛以上，而自主品牌的市場(chǎng)占有率有望超過一半。全國高速公路網(wǎng)的形成，新農(nóng)村建設(shè)改善農(nóng)村道路狀況，物流業(yè)的蓬勃發(fā)展，為汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供條件。當(dāng)前沿海較發(fā)達(dá)地區(qū)的乘用車千人保有量與北京比仍然很低，但這些省份人均GDP已達(dá)到或超過2000美元，將進(jìn)入汽車快速發(fā)展時(shí)期。2007年上半年，%，維持在相對(duì)高位，也是入世6年來第四個(gè)增速超過20%的年份?；趶V闊的國內(nèi)市場(chǎng)、顯著的勞動(dòng)力要素優(yōu)勢(shì)、相對(duì)完善的制造業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，中國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的比較優(yōu)勢(shì)快速提升。未來五到十年，將是中國汽車產(chǎn)業(yè)充分利用國內(nèi)國際兩種資源，開拓國內(nèi)國際兩個(gè)市場(chǎng)的關(guān)鍵時(shí)期?？傎Y產(chǎn)凈利率分析表項(xiàng)目2013年2014年2015年?duì)I業(yè)收入5,841,018,5,629,934,5,812,059,總資產(chǎn)年末額9,842,502,9,631,253,8,840,790,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤(rùn)83,742,73,327,203,538,銷售凈利率%%%總資產(chǎn)凈利率%%%總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)年末額100%銷售凈利率=(凈利潤(rùn)/銷售收入)100%根據(jù)數(shù)據(jù)可知，%，%，%，%，%。表明企業(yè)自有資本的運(yùn)營(yíng)效益上升，獲取收益的能力得到上升，對(duì)企業(yè)投資人，債權(quán)人利益的保證程度上升。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該公司2013年度至2014年度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率幾乎保持一致，這是由于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)程度與固定資產(chǎn)平均凈值的增長(zhǎng)幅度幾乎保持一致，所以總資產(chǎn)的利用效果沒有得到改善，這說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平有待進(jìn)一步改善該公司2014年度至2015年度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升。（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析表項(xiàng)目2013年2014年2015年?duì)I業(yè)收入5,841,018,5,629,934,5,812,059,總資產(chǎn)年末額9,842,502,9,631,253,8,840,790,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入凈額/總資產(chǎn)年末額意義：該項(xiàng)指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強(qiáng)。表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用效率不穩(wěn)定。這應(yīng)該與2015年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)有關(guān)。3. 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析項(xiàng)目2013年2014年2015年?duì)I業(yè)收入5,841,018,5,629,934,5,812,059,流動(dòng)資產(chǎn)年末總額4,278,937,4,395,263,4,395,263,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/流動(dòng)資產(chǎn)年末余額意義：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，相當(dāng)于擴(kuò)大資產(chǎn)的投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力。該公司2013年度至2014年度存貨周轉(zhuǎn)率不算理想，但2015年存貨周轉(zhuǎn)率迅速上升，這反映出存貨管理效率良好。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)率意義：企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)到銷售出去所需要的天數(shù)。2存貨周轉(zhuǎn)情況 存貨周轉(zhuǎn)率分析表 項(xiàng)目2013年2014年2015年?duì)I業(yè)成本5,465,555,5,218,040,5,227,564,存貨年末余額449,711,406,726,278,880,存貨周轉(zhuǎn)率（次）存貨周轉(zhuǎn)期（天）存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/存貨年末余額意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標(biāo)。 。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實(shí)際情況：第一，季節(jié)性經(jīng)營(yíng)的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售； 第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降2）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。（二）營(yíng)運(yùn)能力1流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率分析表項(xiàng)目2013年2014年2015年?duì)I業(yè)收入5,841,018,5,629,934,5,812,059,應(yīng)收帳款年末余額869,191,792,312,1,029,533,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期1） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收帳款年末余額定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。2014年至2015年資產(chǎn)負(fù)債率降低。該公司2013年初至2014年末其速動(dòng)比率雖有變動(dòng)，但總體上是減少的。2變現(xiàn)能力分析總提示： 1）增加變現(xiàn)能力的因素：可以動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)。同時(shí)要注意以下幾點(diǎn)：1）企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力取決于流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的相互關(guān)系，與企業(yè)規(guī)模無關(guān)。 分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)較大。 截至2015年，公司已開發(fā)出東風(fēng)天翼、奧丁、銳騏、東風(fēng)帥客、御軒等十多款純電動(dòng)車型，其中國家電網(wǎng)公司自2006 年以來已訂購鄭州日產(chǎn)近30輛純電動(dòng)車進(jìn)行示范運(yùn)營(yíng)，東風(fēng)旅行車公司自主研發(fā)的第三代純電動(dòng)客車東風(fēng)天翼，也于2009年5月正式在河南洛陽投入城市示范運(yùn)營(yíng)。 公司持有50%股份的東風(fēng)康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)有限公司，產(chǎn)品涵蓋B、C、L系列4到9升機(jī)械式和全電控柴油發(fā)動(dòng)機(jī)，功率范圍100545馬力，技術(shù)上與歐美市場(chǎng)同步，是中國目前最大的中重型動(dòng)力生產(chǎn)基地。 公司經(jīng)營(yíng)范圍為：汽車（小轎車除外）、汽車發(fā)動(dòng)機(jī)及零部件、鑄件的開發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售；機(jī)械加工、汽車修理及技術(shù)咨詢服務(wù)。 　　2003年東風(fēng)汽車公司與日本日產(chǎn)汽車公司全面、深度合作，組建國內(nèi)汽車行業(yè)最大的合資公司——東風(fēng)汽車有限公司，東風(fēng)汽車股份有限公司的控股股東變更為東風(fēng)汽車有限公司。 東風(fēng)系列輕型商用車，產(chǎn)銷量處于行業(yè)第二。 　　東風(fēng)小霸王、東風(fēng)多利卡、東風(fēng)金霸、東風(fēng)康霸、東風(fēng)之星、東風(fēng)金剛、東風(fēng)勁諾等東風(fēng)品牌輕型卡車； 　　東風(fēng)御軒、奧丁、NISSAN帕拉丁等MPV、SUV； 　　東風(fēng)、NISSAN雙品牌下的汽油、柴油皮卡； 　　東風(fēng)蓮花、東風(fēng)快車等客車及其客車底盤； 　　東風(fēng)康明斯B、C、L、Z系列發(fā)動(dòng)機(jī)； 　　東風(fēng)梅花鑄件。流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動(dòng)比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。否則將會(huì)繼續(xù)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)信譽(yù)不良，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來不利的影響。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨再與流動(dòng)負(fù)債對(duì)比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。影響速動(dòng)比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽俊ｉL(zhǎng)期償債能力項(xiàng)目2013年2014年2015年負(fù)債總額4,779,693,4,656,972,3,705,370,資產(chǎn)總額9,842,502,9,631,253,8,840,790,所有者權(quán)益總額5,062,808,4,974,281,5,135,419,資產(chǎn)負(fù)債率%%%凈資產(chǎn)負(fù)債率%%%資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100%凈資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額100%該公司2013年至2014年資產(chǎn)負(fù)債率幾乎保持不變。從凈資產(chǎn)負(fù)債產(chǎn)率的計(jì)算結(jié)果可以得出與資產(chǎn)負(fù)債率分析相同的結(jié)果，一般認(rèn)為凈資產(chǎn)負(fù)債率為100%比較合適。 分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方