【正文】 的新藥，你可以想像這家公司的前景。但盈利只從5角升到6角，20%的增長(zhǎng)。盈利增長(zhǎng)的前提是銷售收入的增長(zhǎng)。一個(gè)公司的盈利若能以每個(gè)25%的速度增長(zhǎng)，那么三年就能將盈利翻一倍。美國(guó)的微軟公司上市初期，成本收益比率超過100，就是今天，它也超過50。導(dǎo)致股價(jià)上漲的三因素雖然引起股價(jià)增長(zhǎng)的因素很多，但最重要的是盈利及盈利增長(zhǎng)。發(fā)了貨能否收到錢是個(gè)問題，訂單也有可能被取消。以我自己的經(jīng)驗(yàn)，如果只靠自己圖來炒股票，不知公司到底是干什么的和干的怎么樣，心里虛得很。美國(guó)著名的基金管理專家彼德林奇曾發(fā)表看法：“我每年花在經(jīng)濟(jì)大勢(shì)上的分析時(shí)間不超出十五分鐘”。類似公司的情況：大家都生產(chǎn)類似產(chǎn)品，如電視機(jī)，其它公司的績(jī)效和這家公司比怎么樣？同類公司通常有類似的經(jīng)濟(jì)周期，股價(jià)的波動(dòng)也類似。盈利：有些公司做很多生意，就是不賺錢。政府的產(chǎn)業(yè)政策：如果政府鼓勵(lì)某些行業(yè)，給予扶持，如在稅收上給予減免，融資上給予方便，企業(yè)各方面的要求都給予協(xié)助，結(jié)果自然對(duì)股價(jià)有正面影響。一旦生產(chǎn)過剩，就只得減價(jià)銷售，有時(shí)甚至虧本套現(xiàn)，這樣盈利自然降低，股價(jià)的表現(xiàn)便是下跌。銀根緊時(shí)正好相反。匯率屬國(guó)際金融的范疇，它對(duì)股價(jià)影響的機(jī)制極其復(fù)雜，通常是國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)角力的結(jié)果。其凈結(jié)果都是股價(jià)承受賣壓。我將它們分成大環(huán)境及小環(huán)境兩類，大環(huán)境指公司外部的因素，小環(huán)境指公司內(nèi)部的因素。大市升叫牛市，大市跌叫熊市。他們用自己的資金來為該公司的前景投票。分析股票升跌及為何升跌的知識(shí)可以粗略地分成兩大類：一，基礎(chǔ)分析（fundamental analysis）；二，技術(shù)分析（technical analysis）。這些知識(shí)是死的，了解起來很容易。而大眾恐懼的時(shí)候，則該賣的都已經(jīng)賣了，股票的跌勢(shì)也就差不多到頭了。研究小環(huán)境中公司的經(jīng)營(yíng)情況是必要的。可以這么說，識(shí)不識(shí)字和能否在股市成功沒有必然的聯(lián)系。只有這樣你才有勝利的機(jī)會(huì)。坦率地說，除了你自己必勝的信念之外，其他的一切幾乎都反對(duì)你在股市成功，就算你的親朋好友，有多少人會(huì)鼓勵(lì)你靠炒股為生？對(duì)那些帶著只想在股市賺幾個(gè)零花錢的股友來說，股市在開始時(shí)或許很慷慨，隨著時(shí)間的推移，你就會(huì)明白它向你討債時(shí)是何等兇惡。股票跌的時(shí)候通過有它跌的理由，常常下跌的股票會(huì)越跌越低。一方面你虧不起，另一方面你在報(bào)復(fù)股市，報(bào)復(fù)股市讓你虧錢。你也許不相信連輸七手是多么的容易。所以美國(guó)的賭場(chǎng)都是下注最低額和最高額的規(guī)定，夠你最多翻七倍。想想每天都要面對(duì)未知和疑問，有多少人能長(zhǎng)期承受這樣的煎熬？人好報(bào)復(fù)在賭場(chǎng)，我?？吹劫€徒們輸了一手，下一手下注就加倍，再輸了，再加倍。去年股票有這樣的運(yùn)動(dòng)方式，今年決不會(huì)有同樣的波動(dòng)?，F(xiàn)在想像一下你去某個(gè)地方上班：走的“路”是不熟悉的，路邊的“房子”是陌生的，更糟的是沒人告訴你今天的“辦公室”在什么地方，找不找得到“辦公室”自己負(fù)責(zé)。這本書會(huì)教你怎樣做。虧了錢，他也不明白為什么虧，下次該怎么做去防止再次發(fā)生虧損的情形。因?yàn)槲乙苍羞^類似的思想經(jīng)歷。這些“領(lǐng)袖”可能是隔壁的剃頭師傅，也可能是樓上的裁縫，理由多半是他們“炒過幾年股票”，“曾賺過錢”。而在股市出錯(cuò)又是如此的容易。在心理上困難的地方在于：你必須自己建立規(guī)則，并完全由自己為這些規(guī)則所產(chǎn)生的后果負(fù)責(zé)，這是極大的責(zé)任。雖然它有漲潮，有退潮，但漲潮時(shí)有后退的波浪，退潮時(shí)有前進(jìn)的波浪。認(rèn)真觀察股市，不對(duì)時(shí)就認(rèn)錯(cuò)。作為股市的一員，你首先必須是觀察者，通過觀察來感受股價(jià)的走向，通過觀察來尋找機(jī)會(huì)。每位單獨(dú)的投資人都有他獨(dú)自買或賣的理由，無論這個(gè)理由在你看來是多么荒謬。他們用交易證明自己的信念。無論你對(duì)價(jià)值的判斷是多么基于科學(xué)的分析，如果股市的大多數(shù)參與者不認(rèn)同你的看法，股價(jià)將隨大多數(shù)人的意志而動(dòng)。無論按你的想像，他們是多么無知，多么愚蠢，他們?cè)谀硞€(gè)價(jià)位交易是事實(shí)，你不能和事實(shí)爭(zhēng)辨。你買的股票都是某人賣給你的。人好自以為是大家都知道股價(jià)總是在升升落落。直到有一天你終于無法承受過于巨大的損失，斷腕割肉。由于這種“賺大錢”的可能，你失去了心理防備。我常常思考為什么會(huì)有這樣的感覺，或許是因?yàn)楣善陛斱A的不可預(yù)測(cè)才會(huì)導(dǎo)致這樣的心理。首先我每次買股太多，其次止損止得太遲。假設(shè)你今天手頭多了1萬元，你會(huì)覺得松動(dòng)了一些，也許多上館子吃兩頓，但你仍將住現(xiàn)在的房子，坐同樣的公交車，因?yàn)樗粔蚋淖兡愕纳罘绞?。我剛開始學(xué)股的時(shí)候，知道自己什么都不懂，在炒股上還是比較謹(jǐn)慎的，不敢每手下注太多。股市沒有擊敗你，你自己擊敗了自己。其真正的原因只不過為了搏那25%可能全身而退的機(jī)會(huì)！結(jié)果是小虧慢慢積累成大虧。結(jié)果是可能有5000元利潤(rùn)的機(jī)會(huì)，你只得到500元。問問你自己，如果你是參加實(shí)驗(yàn)的一員，你會(huì)做什么樣的選擇？股票是概率的游戲，無論什么樣的買賣決定，都沒有100%正確或不正確的劃分。大多數(shù)人寧愿少些，也要確定的利潤(rùn)。第三節(jié) 一般股民何以失敗從技術(shù)的角度探討一般股民失敗的原因，自然可以歸納出好多條，我這里僅從人性的角度，用心理分析的方法，來看看一般股民在股市當(dāng)中何以宿命般地會(huì)遭遇失敗的命運(yùn)。因?yàn)樾碌馁€局就是新的機(jī)會(huì)。勝負(fù)的結(jié)果基本是由概率決定的。你說該怎么辦才好？在這個(gè)過程中，你原先準(zhǔn)備最多虧100元的，最終可能虧掉500元。在賭臺(tái)，每場(chǎng)游戲你最多失去你下的注。而“行動(dòng)”二字對(duì)懶惰的人來說是多么令人厭憎的字眼！問問你自己喜歡做決定嗎？喜歡獨(dú)自為自己的決定負(fù)全部責(zé)任嗎？對(duì)99%的人來說，答案都是否定的。你決定進(jìn)場(chǎng)了，幸運(yùn)地你有了利潤(rùn)，股價(jià)升了。在股市下注，你直接面對(duì)何時(shí)進(jìn)場(chǎng)、何時(shí)等待、何時(shí)出場(chǎng)的決定。上上下下就如同波浪，看不到始，也看不到終。股票的迷惑性不在于股票所基于的價(jià)值，而在于它給炒股者提供的幻想。到底股價(jià)和股票所代表的價(jià)值有什么關(guān)系？華爾街流傳這樣的故事：兩位炒手交易一罐沙丁魚罐頭，每次交易，一方都以更高的價(jià)錢從對(duì)方手中買進(jìn)這罐沙丁魚，不斷交易下來，雙方都賺了不少錢。一頭母豬現(xiàn)價(jià)100元，把它分成100份股票出賣，每股應(yīng)是一元。以下讓我們探計(jì)一下股市的特點(diǎn)及普通人難以在股市成功的原因。不過回過頭想想，真正艱難困苦的時(shí)期其實(shí)很短暫。我是過來人，幾年來我一直在華爾街以炒股為生。我自己的兩個(gè)碩士學(xué)位分別在工程和金融領(lǐng)域，這兩大學(xué)科的朋友都很多。我這些受過良好教育的朋友都做了理智的選擇。不貪小便宜，不怕吃小虧也是心態(tài)。但人性是好貪小偏宜，不肯吃小虧，只有不斷地因?yàn)樨澚诵”阋藚s失去大偏宜，不肯吃小虧最終卻吃了大虧，你才能最終學(xué)會(huì)不貪小便宜，不怕吃小虧。你不可能叫一個(gè)人不貪他就不貪了。你可以教他很多招式，如下次碰到什么情形不要相信等等。我聽過、看過、讀過很多騙人或被騙的故事。你怎么知道股票會(huì)升會(huì)跌？靠的就是感覺。你只能有心來感悟它。炒股是有技術(shù)的。不必看老板臉色，不要定時(shí)上下班，不用在辦公室爾虞我詐，想想看，炒股為生或說職業(yè)炒股是多么具有吸引力！他們不是碩士便是博士，智力毋庸置疑。我養(yǎng)過牛，種過地，曾在工廠做過機(jī)械工程師，也在報(bào)社做過記者，在美國(guó)的餐館做過多年跑堂，也曾戴領(lǐng)帶任職大財(cái)團(tuán)的投資分析員、銀行的貸款專員。它也不要求什么了不起的知識(shí)，非要學(xué)上三年五載才能買股票。用手掙錢掙的是辛苦錢，用腦掙錢的已算是人上人，真正的掙錢是用錢掙錢。然而這個(gè)“有經(jīng)驗(yàn)的人獲得很多金錢，有金錢的人獲得很多經(jīng)驗(yàn)”的地方殺機(jī)四伏，偶有斬獲雖然不難，要頻頻得手并非易事，而以此為生則更是對(duì)自我和人性的挑戰(zhàn)。他正想指責(zé)爸爸的殘忍，爸爸已先開口了：“兒子，告訴我你是怎么回來的？”聽完兒子的故事，小偷說：“孩子，你已學(xué)會(huì)怎么偷東西了。但他沒有什么辦法，只好躲在儲(chǔ)存間的門后。這家人知道遭了盜竊，全家都出來查看。小偷的兒子有天對(duì)爸爸說：“爸爸，我要像你一樣以偷為生，你教我怎么偷東西吧！”小偷看著兒子那副尖嘴猴腮的模樣，好逸惡勞的個(gè)性，心想若不學(xué)偷，這個(gè)孩子日后或許會(huì)餓死，便答應(yīng)了。他搔著頭皮說：“奇怪，我明明帶了36注來，另一注掉到什么地方去了？會(huì)不會(huì)留在家里沒帶來？”但因莊家開牌在即，回家一趟已來不及，他便說：“算了，只差一個(gè)數(shù)字，應(yīng)不會(huì)有大關(guān)系。有一天，他拿了36個(gè)賭注入場(chǎng)，告訴莊家說：“我不想再賭了，但在我收手之前，我一定要贏一次。骨牌共有36個(gè)數(shù)字，從1到36。回來時(shí)，得知當(dāng)年的村長(zhǎng)已死，心中悵然若失，不知村長(zhǎng)另外要贈(zèng)的三字是什么？村長(zhǎng)的兒子轉(zhuǎn)交給他一個(gè)信封，說是長(zhǎng)者臨死前囑咐交給他的。最后，謝謝你讀這本小書！引子 三則故事年輕人的故事從前，有位鄉(xiāng)下青年，讀了點(diǎn)書，嫌鄉(xiāng)村的生活單調(diào)，決定要去城里闖世界。希望你在學(xué)股的掙扎過程中因?yàn)橛辛寺窐?biāo)而能顯得平順一些。這里不只是在談股票。人性中根深蒂固的恐懼、希望、貪婪影響著我們所做的每一個(gè)決定，使我們常常做不到自己知道應(yīng)該做的事。第五章是華爾街的家訓(xùn)。第四章是何時(shí)買賣股票。當(dāng)這三部分的分析都給你下面信號(hào)的時(shí)候，是你在股市勝算最大的時(shí)候。本書的第一章就談些股市的特性及它對(duì)人性的挑戰(zhàn)。至今我還未見過賣茶葉蛋的老太太偶爾客串設(shè)計(jì)衛(wèi)星導(dǎo)彈什么的。對(duì)還未入行的人來說，炒股是壓力極大的行業(yè)。有些一入股市便撈了幾個(gè)錢的人會(huì)認(rèn)為炒股很容易，我要說這是錯(cuò)覺。養(yǎng)豬是一行，種菜是一行，炒股也是一行。但這幾十年來，我從頭到尾做的是同樣的事。其中最近的七年，我專職炒股。我在美國(guó)生活了十五年，和來自全世界的不同種族和文化背景的人打過交道，結(jié)論是人性共通。最起碼，知道什么是錯(cuò)。我如果也在“著”前加個(gè)“編”的話，這一“編”可能會(huì)把這本書編到經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典那么厚。股票大市的走向反映了一個(gè)國(guó)家或地區(qū)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在公司成長(zhǎng)的過程中，股東們共享成長(zhǎng)的果實(shí)。所以不曾也不打算炒股的你如果偶然得到了這本小書，也無妨一讀。我還期待讀者有一定的炒股經(jīng)驗(yàn)。這和成為其他行業(yè)專家的要求并無兩樣。只有在你成為專家之后，你才可能不斷地從股市掙到錢。”要達(dá)到這些成就，必須有個(gè)前提，那就是你應(yīng)當(dāng)成為一位真正的炒股專家。要想成為炒股專家，你需要專心致志、廢寢忘食地學(xué)習(xí)和實(shí)踐。這不是本股票常識(shí)簡(jiǎn)介，因?yàn)槲移诖@本書的讀者已具備這方面的基本知識(shí)。成功的人士往往具有很多相似的素質(zhì)，如果你具有炒股成功所需的素質(zhì)，在其它行業(yè)，我相信你也一樣能獲得成功。股票上市是公司把股權(quán)的一部分出賣，籌集資金用來擴(kuò)大生產(chǎn)或其它用途。雖然股票業(yè)也有大小鱷魚，總的來說，這個(gè)行業(yè)是健康的。要寫本炒股的書，怎么選材，從什么角度寫，很不容易決定。我期待讀者每次在炒股中犯了錯(cuò)誤以后，或多或少地能在本書中找到犯錯(cuò)的原因，找到不再犯同樣錯(cuò)誤的答案。我將一步步地告訴你怎么在炒股中做到這些。這本書沒有任何理論和公式，它是我炒股十二年來的觀察和經(jīng)驗(yàn)之總結(jié)。記得英國(guó)有位成功的炒家是這么說的：“我年輕時(shí)人們稱我是投機(jī)客，賺了錢后人們稱我是投資專家，再后敬我是銀行家，今天我被稱為慈善家。炒股也是一行，任何行業(yè)之所以能夠成為一行，是因?yàn)樗軌蚪o入行者提供不斷的收入來養(yǎng)家糊口，否則便不可能成為一行。炒股就是這樣的行業(yè)。這本書將教你怎樣做到這一點(diǎn)。要在炒股這行成功并沒有什么秘訣，和炒股直接相關(guān)的知識(shí)其實(shí)也并不多，否則街角賣茶葉蛋的老太太不可能偶爾也會(huì)在股市露一手。阻礙著一般人在這行成功的不是股票有多么復(fù)雜，而在于人本身有很多缺點(diǎn)。這一章包括三個(gè)部分；基本分析、技術(shù)分析及股票的大市。知道什么該做并不難，難在怎么在實(shí)踐中做好它。希望這章能改變你炒股的整個(gè)思維方式。第六章談心理建設(shè)。讀完這一章你就明白了我在談什么。如果人性共通的說法不錯(cuò)的話，你學(xué)股走過的道路應(yīng)和我相似。如果因?yàn)檫@一附錄能使讀者對(duì)人生有更進(jìn)一步的認(rèn)識(shí)，我會(huì)覺得努力沒有白費(fèi)。三十年后，飽經(jīng)風(fēng)霜的青年帶著滿頭白發(fā)決定還是回鄉(xiāng)村生活。中國(guó)以前流行賭骨牌。且說有位老賭客，很久都沒有贏過。賭客從廁所回來，把他的賭濟(jì)全部擺上臺(tái)面，但只有35注，另外一注怎么都找不到。小偷的故事從前，有人以偷為生。兒子一進(jìn)去，小偷便在外面將儲(chǔ)存間的門鎖上，同時(shí)跑到天井大喊大叫，吵醒這家人，隨即，小偷便從墻上的洞溜了出去。小偷的兒子在儲(chǔ)存間千萬遍地咒罵他的爸爸，當(dāng)他聽到有人要到儲(chǔ)存間查看，更是嚇得腿都軟了。在逃跑的路上，他看到有口池塘，便拾起一塊石頭丟到池塘里，在這家人圍在池塘邊尋找偷兒“尸體”的時(shí)候，小偷的兒子已回到家里。對(duì)那些才高志大者來說，股市簡(jiǎn)直就是一塊經(jīng)濟(jì)福地。第一節(jié) 炒股與人性俗話說，掙錢只有三個(gè)方法：