【正文】 ，逾期送中央銀行發(fā)售。①9月9兩日，中紡公司派員把200萬(wàn)股股票送到中央銀行國(guó)庫(kù)局。 ② 《金融周報(bào)》第19卷第11期，1948年9月15日，第4頁(yè)。如工商部發(fā)言人指出：“關(guān)于中紡公司部分，所有修訂章程，估定資產(chǎn)，印制股票，開(kāi)聘董監(jiān)及換發(fā)執(zhí)照等工作，經(jīng)各主管人員徹夜趕辦，悉能如限完成，10日可有總值2億元之股票委托中央銀行出售上市。每股100元，分5股、10股、100股三種。會(huì)議討論通過(guò)了新公司組織章程草案，并決定在出售股票達(dá)到l／10后，召開(kāi)股東大會(huì)，推選商股部分董監(jiān)事。②————————① 《資本市場(chǎng)》第l卷第l期，1948年1月，第55頁(yè)。①就在各紡織企業(yè)爭(zhēng)相獲得中紡公司優(yōu)先承購(gòu)權(quán)利的過(guò)程中，國(guó)民政府終于決定了中紡公司股票的發(fā)售方法。為應(yīng)實(shí)際之需，全國(guó)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)下設(shè)國(guó)營(yíng)生產(chǎn)事業(yè)出售監(jiān)理委員會(huì)，專司其事。②12月末，上述紗廠等針對(duì)中紡公司民營(yíng)化，要求中紡公司的優(yōu)先承購(gòu)權(quán)利，同時(shí)主張：(1)要求出席國(guó)營(yíng)事業(yè)出售委員會(huì)估價(jià)小組會(huì)；(2)從速估定出售價(jià)格，予后方民營(yíng)廠以優(yōu)先承購(gòu)及承購(gòu)優(yōu)待權(quán)；(3)讓售對(duì)象必須為有經(jīng)驗(yàn)及實(shí)在辦廠的人，切免為豪門資本所利用和侵占。③ 張西趙：《出售國(guó)營(yíng)事業(yè)的幾個(gè)問(wèn)題》，《經(jīng)濟(jì)周報(bào)》第5卷第23期，1947年12月4日，第4頁(yè)。②1947年11月6日，全國(guó)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)通過(guò)了《讓售國(guó)營(yíng)事業(yè)采用發(fā)行股票方式，組織銀團(tuán)經(jīng)募辦法》，出售國(guó)營(yíng)事業(yè)的問(wèn)題更為具體化。內(nèi)遷工廠應(yīng)有優(yōu)先承購(gòu)權(quán)，并以分期付款之特別優(yōu)惠條件，讓與經(jīng)營(yíng)。其辦法是(1)按標(biāo)價(jià)七折計(jì)算；(2)標(biāo)購(gòu)買價(jià)款準(zhǔn)予分五年攤還。③另外，在1947年9月22日的紡織業(yè)生產(chǎn)會(huì)議上，第一區(qū)(重慶及四川省各————————① 徐緘三：《論中紡出售民營(yíng)問(wèn)題》，《經(jīng)濟(jì)評(píng)論》第2卷第5期，1947年11月1日，第6頁(yè)?！雹? 對(duì)于中紡公司的出售問(wèn)題，各地紡織業(yè)界都十分關(guān)注。實(shí)業(yè)家李燭塵提出勞力資本化的口號(hào)，主張?jiān)谥屑徸尳o民營(yíng)后，各廠從業(yè)人員均應(yīng)為各該廠所有權(quán)之一員。”對(duì)于該提案，董監(jiān)事聯(lián)席會(huì)議議決“原則通過(guò)。我國(guó)工廠亦頗多仿行。”③此外，該會(huì)通過(guò)上海、青島、天津中紡公司的估價(jià)如下：————————① 《金融周報(bào)》第18卷第15期，1948年4月7日，第3頁(yè)。②會(huì)議還通過(guò)了各地中紡公司的修正估價(jià)。 1948年以后，物價(jià)上漲，貨幣貶值及惡性通貨膨脹已經(jīng)進(jìn)入了嚴(yán)重階段，因而國(guó)民政府設(shè)想迅速出售中紡公司以彌補(bǔ)財(cái)政赤字，以期回籠大量法幣，緊縮通貨。因此，實(shí)際上只有34家。②中紡公司青島各廠計(jì)有紡織廠9家，印染、針織、機(jī)械、化工、梭管廠各1家。 ④ 經(jīng)濟(jì)部全國(guó)紡織工業(yè)生產(chǎn)會(huì)議籌備委員會(huì)編?。骸督?jīng)濟(jì)部全國(guó)紡織工業(yè)生產(chǎn)會(huì)議記錄》，1947年10月，第15—16頁(yè)。10月30日，全國(guó)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)舉行第21次會(huì)議，原則通過(guò)了出售國(guó)營(yíng)事業(yè)采取發(fā)行股票方式、并由銀行組織銀團(tuán)經(jīng)募辦法案，還決議推舉王云五、陳啟天、左舜生、俞鴻鈞、潘序淪、翁文灝、徐堪、黃文彬八委員審查。蔣介石還指示全國(guó)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)、國(guó)營(yíng)事業(yè)管理委員會(huì)、中紡公司將估價(jià)工作限期完成，并且催促迅速確定出售方式及出售單位等事宜。出讓更應(yīng)注意各廠間分組配合問(wèn)題。7月28日復(fù)核工作團(tuán)舉行第一次會(huì)議，基本決定：(1)根據(jù)各廠所送清冊(cè)詳細(xì)核對(duì)；(2)往各廠實(shí)地調(diào)查于8月24日以前完竣。②中紡公司估價(jià)委員會(huì)還聘請(qǐng)專家組成估價(jià)復(fù)核工作團(tuán)，復(fù)核工作分為房地產(chǎn)、紡織機(jī)器、動(dòng)力設(shè)備等三組進(jìn)行。會(huì)議宣布中紡公司估價(jià)委員會(huì)的業(yè)務(wù)范圍如下：(1)關(guān)于估價(jià)一般原則及進(jìn)行程序之規(guī)劃事項(xiàng)；(2)關(guān)于單價(jià)標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)算方法之審議事項(xiàng)；(3)關(guān)于資產(chǎn)計(jì)算結(jié)果之核定事項(xiàng)；(4)關(guān)于聘用專家員額及人選之決定事項(xiàng)。會(huì)議決定中紡公司資產(chǎn)之估價(jià)，由公司先就上海各事業(yè)單位提出之估價(jià)先后次序名單送估價(jià)委員會(huì)決定辦理，其次及于其他各地。中紡公司估價(jià)委員會(huì)由經(jīng)濟(jì)部、中央銀行、中央信托局?jǐn)硞萎a(chǎn)業(yè)清理委員會(huì)、中紡公司、銀行公會(huì)、錢業(yè)公會(huì)、第六區(qū)同業(yè)公會(huì)、全國(guó)工業(yè)協(xié)會(huì)、上海市商會(huì)、會(huì)計(jì)師公會(huì)、上海證券交易所等機(jī)關(guān)團(tuán)體各派一名代表組成。宜另由專家及社會(huì)上卓孚信用人士組織一專門委員會(huì)，從事審估該公司各項(xiàng)資產(chǎn)，以達(dá)公平公正之目的。其中中紡公司規(guī)模最大，亦最為各方所注目。以后又決定將云南鋼鐵廠等11家重化工企業(yè)全部出售，將臺(tái)灣糖業(yè)股份有限公司等10余個(gè)單位改組招收民股。通過(guò)發(fā)行股票方式，國(guó)民政府不僅能吸收社會(huì)游資來(lái)緊縮通貨，彌補(bǔ)財(cái)政，平衡收支，而且還可繼續(xù)保持對(duì)中紡公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)，并能通過(guò)中紡公司繼續(xù)推行棉業(yè)統(tǒng)制政策。此外，中紡公司的運(yùn)作本身與戰(zhàn)后國(guó)民政府的棉業(yè)統(tǒng)制政策具有密不可分的關(guān)系。⑤ 《宋院長(zhǎng)在立院報(bào)告財(cái)政情形》，1947年3月2日《申報(bào)》，第1張第1版。⑤1948年以后，尤其是到了7月份，惡性通貨膨脹相當(dāng)嚴(yán)———————— ① 《投機(jī)漲價(jià)誰(shuí)負(fù)其責(zé)?》，1946年2月14日《申報(bào)》，“社論”，第1張第3版。如此則今年的支出為20萬(wàn)億左右，但真正收入僅有7萬(wàn)億?！雹凇霸粐?guó)營(yíng)事業(yè)效率不如民營(yíng)經(jīng)營(yíng)，曰國(guó)營(yíng)制度不免官僚化，曰國(guó)營(yíng)事業(yè)不免獨(dú)占性的流弊，曰國(guó)營(yíng)事業(yè)的經(jīng)營(yíng)當(dāng)局五日京兆，一定辦不好，甚至而提出所謂經(jīng)濟(jì)民主的口號(hào)……雖然為著個(gè)人利害打算盤，嘴上也要提出堂堂皇皇的理由。 其實(shí)，中紡公司的國(guó)營(yíng)或民營(yíng)跟一般民眾并沒(méi)有特別大的關(guān)系。④———————— ① 雷錫璋：《為中紡由國(guó)營(yíng)轉(zhuǎn)為民營(yíng)折衷輿論略抒所見(jiàn)》，《紡織工業(yè)》，A67頁(yè)?！雹谒麄冋J(rèn)為發(fā)行股票則大為不利，“如果政府對(duì)人民有信用的話，當(dāng)然采取股票發(fā)行方式為好，可以避免許多有機(jī)配合的組織機(jī)構(gòu)分割。出售方式的決定與以后中紡公司民營(yíng)化的成敗也有密切關(guān)系。 在國(guó)營(yíng)、民營(yíng)爭(zhēng)論之外，有些人還提出了第三種經(jīng)營(yíng)方式，即為防止中紡公司落人少數(shù)大資本家的手中，采取集團(tuán)經(jīng)營(yíng)。② 炎林：《國(guó)營(yíng)事業(yè)售讓民營(yíng)問(wèn)題》，《經(jīng)濟(jì)周報(bào)》第4卷第11期，1947年3月13日，第20頁(yè)。③吳覺(jué)農(nóng)也指出以當(dāng)時(shí)的情形，民間沒(méi)有這樣龐大的資金，所以售讓的結(jié)果，當(dāng)然又是落入官僚豪門資本之手。國(guó)營(yíng)事業(yè)改為民營(yíng)將來(lái)很可能變?yōu)樯贁?shù)人壟斷獨(dú)占的事業(yè)?！爸屑徆緦?shí)為國(guó)家無(wú)價(jià)之寶。”④———————— ① 雷錫璋：《為中紡由國(guó)營(yíng)轉(zhuǎn)為民營(yíng)折衷輿論略抒己見(jiàn)》，《紡織工業(yè)》，A67頁(yè)。”②中紡公司青島分公司經(jīng)理范澄川回憶：“我當(dāng)時(shí)設(shè)想，如果這些廠脫手賣給民營(yíng)，那就是化整為零，分散落入資本之手，那時(shí)他們對(duì)于本廠的先進(jìn)技術(shù)不是要保密嗎?這對(duì)我國(guó)紡織工業(yè)技術(shù)的提高將是莫大的損失。夫以國(guó)家有希望之生產(chǎn)機(jī)構(gòu)而因一轉(zhuǎn)售之間歸于毀滅，則不如不售。 第二種是反對(duì)意見(jiàn)，認(rèn)為中國(guó)紡織業(yè)的發(fā)展有賴于中紡公司的生產(chǎn)力，中紡公司若讓與民營(yíng)，則會(huì)影響其生產(chǎn)能力。 ② 鮑引年：《談出售中紡公司》，《紡織染工程》第9卷第4期，1947年6月5日，第3頁(yè)。持此意見(jiàn)者認(rèn)為中紡公司在國(guó)營(yíng)輕工業(yè)中規(guī)模最大，通過(guò)中紡公司的民營(yíng)化，首先，可以大量吸收民間游資，此項(xiàng)收入大可緩和通貨的發(fā)行①；其次，通過(guò)民營(yíng)化，中紡公司可以實(shí)現(xiàn)完全商業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式，脫離政府機(jī)關(guān)的作風(fēng)，并可以提高中紡公司工人的待遇②；第三，如果采用發(fā)行股票的辦法來(lái)實(shí)現(xiàn)民營(yíng)化，可以健全證券交易所的業(yè)務(wù)；第四，還可為因?qū)嵤?947年2月的經(jīng)濟(jì)緊急措施造成的游資尋找到正當(dāng)出路。以申新二、五廠為例，1946年全年實(shí)際贏利折合黃金約5萬(wàn)兩，其中以各項(xiàng)提存隱蔽的就lO倍于賬面贏利。同月，國(guó)民政府宣布出售中紡公司等國(guó)營(yíng)企業(yè)?！? 《陳啟天訪晤吳市長(zhǎng)并視察中紡紗廠，對(duì)束云章辭職懇切挽留》，1947年6月8日《申報(bào)》，第2張第6版。中紡公司對(duì)此表示不滿和反對(duì)。②行政院無(wú)法接受中紡公司上海各廠全體廠長(zhǎng)的辭呈，因而對(duì)束云章的辭職也予以挽留。因此無(wú)謂之牽制頗多，使業(yè)務(wù)難以開(kāi)展。政府能否長(zhǎng)此犧牲頗成問(wèn)題。雖然行政院繼續(xù)催促中紡公司拋售平價(jià)紗布，但束云章表示中紡公司承受力已經(jīng)超過(guò)限度，即“外匯率調(diào)整后發(fā)生波動(dòng)，紗布一項(xiàng)奉令不得漲價(jià)。 ③ 紡織事業(yè)管理委員會(huì)委員5人中，除了尹任元以外，束云章、李升伯、吳味經(jīng)、楊錫仁等4人即為中紡公司的董事。并組設(shè)董事會(huì)，負(fù)責(zé)籌劃監(jiān)督?！雹谥链耍屑徆就ㄟ^(guò)公開(kāi)出售大部分股份實(shí)現(xiàn)民營(yíng)化，已經(jīng)成為政府決策層的定案。這說(shuō)明當(dāng)時(shí)國(guó)民政府已經(jīng)意識(shí)到必須把國(guó)營(yíng)事業(yè)民營(yíng)化作為遏制財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)一步惡化的重要政策，并且力圖予以實(shí)施。 ② 1946年7月29日《商報(bào)》。 時(shí)再次闡明：“政府絕無(wú)經(jīng)營(yíng)輕工業(yè)之意，一俟金融安定，少則兩年，最多三年，一定全部出售，或?qū)⒏鱾€(gè)分別售予民營(yíng)，決不拖延。 ③ 裕大華紡織資本集團(tuán)史料編輯組：《裕大華紡織資本集團(tuán)史料》，湖北人民出版社1984年版，第521頁(yè)。如1946年初在中紡公司董事會(huì)上，宋子文對(duì)于紡織工業(yè)絕對(duì)民營(yíng)作堅(jiān)決表示。比如，大華紗廠召開(kāi)股東會(huì)時(shí)，董事長(zhǎng)報(bào)告：“政府接收敵偽紗廠暫歸國(guó)營(yíng)，所有滬津青各廠由各民營(yíng)廠推薦技術(shù)人員代政府工作，日后聞將先行估價(jià)發(fā)行股票，以絕對(duì)公開(kāi)方式轉(zhuǎn)移民營(yíng)。最高國(guó)防委員會(huì)的第一期經(jīng)濟(jì)建設(shè)原則和國(guó)民黨六全大會(huì)的決議案上，寫(xiě)的是什么呢?”①國(guó)民政府設(shè)立中紡公司之后，為接收敵偽紗廠以及迅速?gòu)?fù)工起見(jiàn)，需爭(zhēng)取民營(yíng)紗廠的支持與積極參與。 ② 全文見(jiàn)于中國(guó)第二歷史檔案館編《中華民國(guó)史檔案資料匯編》第5輯第3編，“財(cái)政經(jīng)濟(jì)”(4)，江蘇古籍出版社2000年版，第334—381頁(yè)。”①而1945年8月經(jīng)濟(jì)部制定的《收復(fù)區(qū)敵偽工礦業(yè)接收整理計(jì)劃》②雖然提到了對(duì)敵偽工礦業(yè)可視情況實(shí)行民營(yíng)私營(yíng)，但其基本原則卻是國(guó)營(yíng)?？箲?zhàn)勝利后，大后方紡織業(yè)資本家極力主張———————— ② 翁文灝明確指出：“除政府指定應(yīng)歸國(guó)營(yíng)之工礦事業(yè)外，皆歸民營(yíng)。 一、中紡公司民營(yíng)化以及股票發(fā)行的背景 抗戰(zhàn)時(shí)期及戰(zhàn)后初期，國(guó)民政府一直堅(jiān)持紡織工業(yè)的民營(yíng)原則。①1948年9月10日，中紡公司股票正式上市，9月11日，國(guó)營(yíng)中紡公司被改組為中國(guó)紡織建設(shè)股份有限公司。中國(guó)紡織建設(shè)公司的民營(yíng)化與股票發(fā)行探析 抗戰(zhàn)勝利后，國(guó)民政府以接收的日偽紡織企業(yè)為基礎(chǔ)，建立了中國(guó)紡織建設(shè)公司(簡(jiǎn)稱中紡公司)①，它在當(dāng)時(shí)被稱為世界上最大紡織企業(yè)集團(tuán)。 發(fā)行準(zhǔn)備移交管理辦法》出臺(tái)后，國(guó)民政府最終確定中紡公司的民營(yíng)化方針以及股票發(fā)行方案?！? 對(duì)于中紡公司出售及股票發(fā)行問(wèn)題，還沒(méi)有專門研究，僅在趙興勝《戰(zhàn)后國(guó)民政府國(guó)營(yíng)事業(yè)民營(yíng)化問(wèn)題研究》(《江海學(xué)刊》2000年第3期)和劉志英《20世紀(jì)40年代后期上海證券市場(chǎng)的國(guó)營(yíng)事業(yè)股票問(wèn)題》(未刊稿，參考劉志英《近代上海華商證券市場(chǎng)研究》，學(xué)林出版社2004年版)中有一部分涉及中紡公司的問(wèn)題。另一方面，在對(duì)戰(zhàn)后敵偽產(chǎn)業(yè)處理中國(guó)營(yíng)還是民營(yíng)的爭(zhēng)議也已經(jīng)公開(kāi)化。 敵偽紗廠民營(yíng)化，并要求優(yōu)先承購(gòu)1945年8月28日，由后方各紗廠代表發(fā)起的全國(guó)棉紡織工業(yè)同業(yè)公會(huì)聯(lián)合會(huì)(簡(jiǎn)稱紗廠聯(lián)合會(huì))成立大會(huì)決議提出：“紡織業(yè)為一輕工業(yè)，應(yīng)歸民營(yíng)……接收之?dāng)硰S請(qǐng)政府予后方各廠，以優(yōu)先承辦權(quán)。③———————— ① 《紡織同業(yè)公會(huì)聯(lián)合會(huì)成立》，1945年9月30日(重慶)《大公報(bào)》，第5版。 對(duì)于輕工業(yè)民營(yíng)化的否定以及中國(guó)紡織建設(shè)公司的成立，后方紡織業(yè)資本家表示極大不滿和反對(duì)：“當(dāng)局今天之把收復(fù)區(qū)紡織業(yè)收歸國(guó)營(yíng)是不妥當(dāng)?shù)?，是破壞自己的諾言的?！雹酆蠓郊徔椯Y本家雖然心存不滿，但考慮到二三年后在中紡民營(yíng)化的過(guò)程中能獲得優(yōu)先承購(gòu)的權(quán)利，還是積極參與了接收敵偽紗廠以及中紡公司的工作?！雹? 中紡公司成立后，主管當(dāng)局曾不時(shí)地承諾民營(yíng)原則。 ② 上海社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所編：《榮家企業(yè)史料》下冊(cè)，上海人民出版社1980年版，第407頁(yè)。 ⑥ 《中紡公司廠長(zhǎng)會(huì)報(bào)紀(jì)錄》(第1—12次)，上海市檔案館藏檔(以下簡(jiǎn)稱“滬檔”)， Q192—26—61。”③2月21日，宋子文召集財(cái)政部長(zhǎng)俞鴻鈞、次長(zhǎng)徐柏園，———————— ① 《國(guó)營(yíng)事業(yè)應(yīng)求歸宿》，《紡織周刊》第7卷第17期，1946年7月13日，第553頁(yè)。2月22日，行政院副院長(zhǎng)(兼任最高經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副委員長(zhǎng))翁文灝在上海中國(guó)銀行大樓召開(kāi)出售國(guó)營(yíng)事業(yè)計(jì)劃委員會(huì)會(huì)議，財(cái)政部長(zhǎng)俞鴻鈞、經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)王云五、前資源委員會(huì)委員長(zhǎng)錢昌照、中央銀行副總裁劉攻蕓以及工商金融界人士束云章、楊錫仁、陳光甫、徐寄庼、秦潤(rùn)卿、李馥蓀等參加會(huì)議進(jìn)行商討，除對(duì)各出售事業(yè)作初步估計(jì)外，還考慮到出售的方式及人民購(gòu)買力問(wèn)題?！雹?月6日公布的《國(guó)營(yíng)事業(yè)配售民營(yíng)辦法八條》第二條甲項(xiàng)中明確把中紡公司列為“決定售予民營(yíng)之生產(chǎn)事業(yè)”的第一家：“(甲)中國(guó)紡織建設(shè)公司，簡(jiǎn)稱中紡公司，此公司資產(chǎn)特多，分在滬、青、津及東北等處，此時(shí)將其資產(chǎn)七成，依照設(shè)備用途配合為若干單位先行售予民營(yíng)，其余資產(chǎn)三成，暫由此公司繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，仍歸經(jīng)濟(jì)部管轄。中紡公司成立時(shí)也明確宣布：“本公司純粹以商業(yè)方式經(jīng)營(yíng)，以免行政手續(xù)之限制，而求工作效率之提高。 ② 《資本市場(chǎng)》第l卷第4期(出售國(guó)營(yíng)事業(yè)問(wèn)題特輯)，1948年4月，第82頁(yè)。然而，1946年8月17曰國(guó)民政府突然宣布新匯率后，紗布價(jià)格隨即狂漲，以致中紡公司不