《期權(quán)二叉樹模型》ppt課件-全文預(yù)覽
【正文】 uSqu2Sd2SudSdSS(1 – q )uS=u2S=d2S=udS=dS=21(1 – q )CuqCuu=max(u2SX,0)Cdd=max (d2SX,0)Cud=max(udSX,0)CdC(1 – q )? 狀態(tài) 1概率 q2，狀態(tài) 2概率 C21q(1q)，狀態(tài) 3概率(1q)2? C=E(Ct)/(1+r)，即期權(quán)價值等于在風(fēng)險中性概率下二期損益的期望值貼現(xiàn)。? 該證券組合的損益數(shù)學(xué)表達(dá)式：第二節(jié) 期權(quán)定價的二叉樹模型? 一、期權(quán)定價的一期模型：? CoxRossRubinstein （ 1979）二叉樹模型的假設(shè)：? 市場是競爭的和無摩擦的（無交易費用和稅收）；? 不存在無風(fēng)險套利機會；? 股票和期權(quán)是無限可分的。? 該證券組合的損益數(shù)學(xué)表達(dá)式：? （九）逆疊做期權(quán)（ strips）? 由購進兩個看跌期權(quán)和一個看漲期權(quán)組成的證券組合。? 該證券組合的損益數(shù)學(xué)表達(dá)式：? （六）底部梯形組合（ bottom vertical bination）? 是由買入一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)組成的證券組合，期權(quán)執(zhí)行價格分別為 X1和 X2，其中X2＞ X1 。? 該證券組合的損益數(shù)學(xué)表達(dá)式：? (三 )蝶式買賣組合（ butterfly spread）? 是牛市價差買賣組合和熊市價差買賣組合的組合而成，即購入一份執(zhí)行價格為 X1和一份執(zhí)行價格為 X2的看漲期權(quán)，再賣出兩份執(zhí)行價格為 X3的看漲期權(quán)。? long position， short pos
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