【正文】 合理化的標(biāo)志 有利于促進(jìn)社會(huì)生產(chǎn)和社會(huì)需要，在總量上和構(gòu)成上的相互適應(yīng)與平衡發(fā)展。 調(diào)控系統(tǒng)。 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革對投資的需求。 補(bǔ)償貿(mào)易有三種形式： （ 1）直接補(bǔ)償 （ 2）間接補(bǔ)償 （ 3）部分補(bǔ)償 特點(diǎn) （ 1）利用外資同引進(jìn)技術(shù)、設(shè)備相結(jié)合 （ 2）進(jìn)口和出口相結(jié)合 六、對外加工裝配業(yè)務(wù) 七、合資經(jīng)營 八、合作經(jīng)營 九、獨(dú)資經(jīng)營 70 第六章 投資規(guī)模 71 第一節(jié) 投資規(guī)模的概念 一、投資規(guī)模概念 投資規(guī)模 年度投資規(guī)模 在建投資規(guī)模 二、年度投資規(guī)模與在建投資規(guī)模的關(guān)系 （一）聯(lián)系 年度投資規(guī)模的大小是確定在建總投資規(guī)模數(shù)量界限的客觀基礎(chǔ)。 貸款的形式 特點(diǎn) 注意的問題 二、國際金融組織貸款 國際貨幣基金組織貨款 （ 1）國際貨幣基金組織的資金來源 （ 2）國際貨幣基金組織貸款的特點(diǎn) 國際復(fù)興開發(fā)銀行貸款 （ 1）國際復(fù)興開發(fā)銀行的資金來源 （ 2）國際復(fù)興開發(fā)銀行貸款特點(diǎn) 國際開發(fā)協(xié)會(huì)貸款 （ 1）國際開發(fā)協(xié)會(huì)的資金來源 （ 2）國際開發(fā)協(xié)會(huì)貸款的特點(diǎn) 67 國際金融公司貸款 （ 1）國際金融公司的宗旨 （ 2）國際金融公司的資金來源 （ 3）國際金融公司的經(jīng)營特點(diǎn) 亞洲開發(fā)銀行貸款 （ 1）亞行的宗旨 （ 2）亞洲開發(fā)銀行的資金來源 三、國外商業(yè)銀行貸款 商業(yè)銀行貸款是國際金融市場上的私人銀行提供的商業(yè)性貸款，方式主要有兩種。 65 四、證券發(fā)行市場與證券流通市場 證券發(fā)行市場 證券發(fā)行市場，又稱為初級市場或一級市場。 立法基礎(chǔ)不同：公司型投資基金是依照各國的 《 公司法 》 組建的，契約型投資基金是依據(jù)各國的信托法組織和運(yùn)作的， 法人資格不同：公司型投資基金具有法人資格，而契約型投資基金則沒 投資者的地位不同：公司型投資基金的投資者成為投資公司的股東，契約型投資基金的投資者，是契約關(guān)系的當(dāng)事人 融資渠道不同：公司型投資基金以公司名義向銀行借款，而契約型投資基金一般不能向銀行舉債。 間接發(fā)行是指發(fā)行者委托證券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)出售股票的方式 ，包括代銷、承銷和包銷 （ 2）公募發(fā)行與私募發(fā)行 公募發(fā)行是指事先沒有特定的發(fā)行對象，向社會(huì)各類投資者推銷股票的方式。 ? 風(fēng)險(xiǎn)性。 ? 對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程發(fā)生最直接最廣泛影響的是經(jīng)濟(jì)法規(guī)，因而經(jīng)濟(jì)法規(guī)是投資調(diào)控中最主要的法律手段。 47 稅收杠桿 稅收杠桿對投資的作用主要是國家通過稅種的設(shè)置、稅目增減、稅率的升降變動(dòng)，對微觀投資活動(dòng)發(fā)生作用，從而實(shí)現(xiàn)對投資的宏觀調(diào)控。投資利潤率低的行業(yè)，投資就會(huì)退出。 ? 通過利率的運(yùn)作，可以抑制某些行業(yè)的投資，促進(jìn)投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化組合。 43 ? 經(jīng)濟(jì)杠桿是指國家按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求 ， 為調(diào)節(jié)社會(huì)再生產(chǎn)諸環(huán)節(jié)中的經(jīng)濟(jì)關(guān)系 、 平衡關(guān)系和比例關(guān)系 ， 以便搞活微觀 ， 控制宏觀為目的的所采用的一系列工具 。 風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。 37 二、投資股份制的運(yùn)行機(jī)制 市場機(jī)制。 （ 3）企業(yè)采取發(fā)行股票的形式籌措建設(shè)資金。 七、中國的投資體制改革 34 第二節(jié) 投資分配制與投資經(jīng)營制 一、投資分配制 投資分配制，具體來說，就是由國家計(jì)劃部門有計(jì)劃地按部門歸口切塊分配投資 二、投資經(jīng)營制 投資經(jīng)營制，是指在國家計(jì)劃指導(dǎo)下以企業(yè)的投資經(jīng)營和銀行的經(jīng)營投資為特征的投資體制。 C、固定資產(chǎn)的貶值。 B、資本的有機(jī)構(gòu)成日益提高。 21 第二章 投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展 22 第一節(jié) 投資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展 一、經(jīng)濟(jì)增長與投資增長的相對運(yùn)動(dòng)規(guī)律 經(jīng)濟(jì)增長是指一個(gè)國家或地區(qū)，在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)總量的增加，即國民財(cái)富和國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增長。 18 (二 )動(dòng)機(jī)的分類 按動(dòng)機(jī)的目的分 (1)獲利動(dòng)機(jī) (2)獲益動(dòng)機(jī) (3)獲權(quán)動(dòng)機(jī) (4)獲市動(dòng)機(jī) 按動(dòng)機(jī)的涉及面大小分 (1)個(gè)體動(dòng)機(jī) (2)社會(huì)動(dòng)機(jī) 按動(dòng)機(jī)的性質(zhì)分 （ 1）合理動(dòng)機(jī) （ 2）不合理動(dòng)機(jī) 按動(dòng)機(jī)的層次不同分 （ 1）初始動(dòng)機(jī) （ 2）最終動(dòng)機(jī) 19 三、投資行為 概念 指投資主體在投資動(dòng)機(jī)的驅(qū)使下，為達(dá)到預(yù)期目標(biāo)而發(fā)生的具體投資活動(dòng)。 投資主體必須是決策主體。 投資為改善人民物質(zhì)文化生活水平創(chuàng)造物質(zhì)條件。只有在投資中取得收入，才有資金進(jìn)行后續(xù)的投資。 １、Ｃ形成折舊再投資和流動(dòng)資產(chǎn)投資 ２、Ｖ形成凈投資 ３、Ｍ形成凈投資 11 （二）投資的籌集 １、投資籌集的涵義 ２、各類投資形成者與運(yùn)用者的籌資方式 中央政府、地方政府、公私企業(yè)和個(gè)人既是投資的形成者，又是投資的運(yùn)用者。 間接投資，是指通過購買證券（股票、債券）以預(yù)期獲取收益的投資。 ? 投資是一定主體的經(jīng)濟(jì)行為 ? 投資的目的是為了獲取一定的效益 ? 投資效益是預(yù)期的、不確定的 ? 投資必須花費(fèi)一定的現(xiàn)期收入 ? 投資形成的資本有多種形態(tài) 5 二、分類 （ 一）按投資的用途不同劃分，可分為 生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資 生產(chǎn)性投資是指投入到生產(chǎn)、建設(shè)領(lǐng)域等物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域中的投資，其直接成果是貨幣轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)性資產(chǎn) 非生產(chǎn)性投資是指投入到非物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域中的投資 6 （二）按投入行為的直接程度，可分為直接投資和間接投資 直接投資是投資者將資金直接投入投資項(xiàng)目，形成實(shí)物資產(chǎn)的投資。 （一）投資的形成 在社會(huì)化大生產(chǎn)條件下，投資可形成于社會(huì)產(chǎn)品Ｗ＝Ｃ＋Ｖ＋Ｍ的每一價(jià)值構(gòu)成部分。 項(xiàng)目建設(shè)前期 項(xiàng)目建設(shè)前期工作的重點(diǎn)和難點(diǎn)是立項(xiàng)和設(shè)計(jì)兩個(gè)環(huán)節(jié) 項(xiàng)目建設(shè)與竣工驗(yàn)收 14 （ 四）投資的回收與增殖階段 投資的回收增值階段是投資運(yùn)動(dòng)的最后階段，又是后一輪投資運(yùn)動(dòng)的開始階段。 投資是國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展的關(guān)鍵因素。 投資主體必須是積累主體。 17 （二）投資主體的類型 按經(jīng)濟(jì)法律關(guān)系不同分為自然人投資主體和法人投資主體 按國民經(jīng)濟(jì)管理系統(tǒng)所處的地位不同分為政府投資主體、企業(yè)投資主體、個(gè)人投資主體和外國投資主體 按社會(huì)上通行的方法分政府投資主體和民間投資主體（個(gè)人、企業(yè)、外商） 二、投資動(dòng)機(jī) (一 )概念 投資動(dòng)機(jī)是推動(dòng)投資主體投資行為向一定目標(biāo)進(jìn)行的內(nèi)在動(dòng)因的動(dòng)力。 投資主體行為特征 （ 1）企業(yè)投資主體行為特征 （ 2）政府投資主體行為特征 （ 3）社團(tuán)投資主體行為特征 我國存在的不合理投資主體行為 （ 1）投資主體的短期行為 （ 2）投資主體的攀比行為 （ 3）投資主體的盲目行為 （ 4）投資主體的虛假行為 20 第六節(jié) 投資學(xué)的研究對象 投資學(xué)作為一門獨(dú)立的學(xué)科，它的研究對象是以投資領(lǐng)域?yàn)榭腕w，研究投資運(yùn)動(dòng)規(guī)律及其管理原理的一門經(jīng)濟(jì)學(xué)科。主要原因有： A、奠定物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)，需要大量投資。 B、在投資方向上具有更多的提高投資效益的選擇余地。 27 二、投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) （一）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對投資總量和投資結(jié)構(gòu)起著決定作用 （二）投資總量和投資結(jié)構(gòu)反過來強(qiáng)有力地 影響和改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 28 第三章 投資體制 29 第一節(jié) 投資體制的歷史沿革 一、 19491957年國民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期和 “ 一五 ”計(jì)劃時(shí)期的投資體制 (一 )投資決策權(quán)集中于中央 (二 )建設(shè)資金由國家統(tǒng)一撥款 (三 )統(tǒng)一基本建設(shè)管理機(jī)構(gòu)和管理制度 (四 )基本建設(shè)投資統(tǒng)一由專業(yè)銀行辦理撥款和監(jiān)督 30 二、 19581960年 “ 大躍進(jìn) ” 時(shí)期的投資體制 (一 )擴(kuò)大了地方項(xiàng)目審批權(quán)限 （二）實(shí)行以地方為主的計(jì)劃管理體制 (三 )推行基本建設(shè)投資包干制 (四 )中國人民建設(shè)銀行機(jī)構(gòu)被撤消 （五）一些合理的制度被破壞 31 三、 19611965年國民經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)期 四、 19661976年 “ 文化大革命 ” 時(shí)期的投資體制 （一）基本建設(shè)投資的審批權(quán)限再次下放 （二）再次實(shí)行投資包干 （三）擴(kuò)大地方的投資分配權(quán)限 32 五、 1979年以來投資體制的改革 編制綜合基本建設(shè)計(jì)劃和固定資產(chǎn)投資計(jì)劃 實(shí)行多種計(jì)劃管理形式，逐步縮小指令性計(jì)劃范圍 簡政放權(quán)，簡化項(xiàng)目審批手續(xù) 基本建設(shè)由財(cái)政撥款改為銀行貸款 實(shí)行多種形式的計(jì)劃承包責(zé)任制 建立投資項(xiàng)目評估制度，促使投資決策科學(xué)化、民主化 建立基本建設(shè)基金制，成立專業(yè)投資公司 投資建設(shè)領(lǐng)域推行招標(biāo)、投標(biāo)制 , 引入市場競爭機(jī)制 33 六、社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)投資體制的建立發(fā)展 實(shí)行自主決策，自我約束的企業(yè)投資制度； 建立競爭有序的市場體系，市場對投資資源配置起基礎(chǔ)性的調(diào)節(jié)作用； 實(shí)行靈活有效的投資宏觀調(diào)控。 （ 2）企業(yè)之間相互參股、合股，進(jìn)行聯(lián)合投資。 第三，使用投資要受風(fēng)險(xiǎn)的約束。經(jīng)營機(jī)制包括經(jīng)營主體、經(jīng)營目標(biāo)與經(jīng)營方式。 一、加強(qiáng)宏觀調(diào)控是社會(huì)化大生產(chǎn)發(fā)展的需要 二、加強(qiáng)宏觀調(diào)控是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的重大措施 三、加強(qiáng)宏觀調(diào)控是促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的客觀要求 四、加強(qiáng)宏觀調(diào)控是投資經(jīng)濟(jì)活動(dòng)特點(diǎn)的要求 41 第二節(jié)投資宏觀調(diào)控的目標(biāo) 一、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長 二、實(shí)現(xiàn)供需平衡 三、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 四、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置 42 第三節(jié) 投資宏觀調(diào)控 一、投資調(diào)控的經(jīng)濟(jì)手段 （一）經(jīng)濟(jì)手段與經(jīng)濟(jì)杠桿 經(jīng)濟(jì)手段是國家通過調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)變量來影響微觀經(jīng)濟(jì)行為，并使之符合于宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的一切政策措施的總和。 45 （二）經(jīng)濟(jì)杠桿的形式 信貸、利率杠桿 ? 國家通過信貸總規(guī)模的調(diào)控，調(diào)控流通中貨幣的數(shù)量，求得社會(huì)投資供求總量上的平衡。投資利潤率高的行業(yè)，就會(huì)吸引投資。 通過調(diào)整價(jià)格來改善投資需求關(guān)系，可以促進(jìn)投資規(guī)模的適度和投資結(jié)構(gòu)的合理。 ? 法律手段是一個(gè)包括各種法規(guī)在內(nèi)的完整體系。 ? 流通性 ? 股票價(jià)格和票面價(jià)值的差異性。 發(fā)行方式 （ 1）直接發(fā)行與間接發(fā)行 直接發(fā)行是指股份公司自己承擔(dān)股票發(fā)行的一切事務(wù)和發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，直接向投資者推銷出售股票的方式。 特點(diǎn) （ 1）組合投資，風(fēng)險(xiǎn)分散 （ 2）小額投資，費(fèi)用低廉 （ 3）專家經(jīng)營，專業(yè)管理 （ 4）流動(dòng)性高，變現(xiàn)性強(qiáng) （ 5）品種繁多，選擇性強(qiáng) 62 投資基金的分類 （ 1）根據(jù)法律基礎(chǔ)或組織形態(tài)的不同，投資基金可以劃分為公司型和契約型基金。 水平型投資基金是指以水平方式存在的投資基金，即該種基