【正文】 最終追求的目標(biāo) 。 安全的收回本金是投資活動(dòng)最基本的要求 。 投資環(huán)境具有動(dòng)態(tài)性 ， 即構(gòu)成投資環(huán)境的各個(gè)因素以及評(píng)價(jià)投資環(huán)境的標(biāo)準(zhǔn)都處于不斷的發(fā)展變化之中 。 ? 比較性原則 。 由于投資環(huán)境具有綜合性和整體性特點(diǎn) ， 構(gòu)成投資環(huán)境的要素既有宏觀要素也有微觀要素；既有自然地理 、 基礎(chǔ)設(shè)施等硬件要素 ， 也有法律法規(guī) 、 經(jīng)濟(jì)政策 、 社會(huì)文化等軟件要素 。 主要是指公民的文化教育水平 、 宗教 、 風(fēng)俗習(xí)慣等 。 主要包括：政治體制 、 政局的穩(wěn)定性；政策是否具有連續(xù)性；法律法規(guī)是否齊備和公允的司法實(shí)踐等 。 中觀投資環(huán)境多指地區(qū)投資環(huán)境和產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境 ， 是介于上述兩者之間的一個(gè)層次 ，承上啟下 。硬環(huán)境是指那些具有物質(zhì)形態(tài)的要素組合；軟環(huán)境主要是指沒(méi)有具體物質(zhì)形態(tài)的要素 。 ? 本章關(guān)鍵術(shù)語(yǔ) 投資結(jié)構(gòu) 產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu) 產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)控 ? 本章思考題 投資結(jié)構(gòu)的含義是什么 ？ 有哪幾種分類(lèi)方法 ？ 結(jié)構(gòu)優(yōu)化的標(biāo)準(zhǔn)有哪些 ？ 投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原則有哪些 ？ 合理投資結(jié)構(gòu)的標(biāo)志是什么 ？ 產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)的概念是什么？有幾種分類(lèi)方法？ 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有怎樣的變化趨勢(shì)？ 我國(guó)投資的三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀是什么？ 我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)發(fā)展的趨勢(shì)是什么？ 改革開(kāi)放后投資結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)是什么？ 投資結(jié)構(gòu)調(diào)控目標(biāo)及對(duì)策有哪些？ 第四章 投資環(huán)境 ?第一節(jié) 投資環(huán)境概述 ?第二節(jié) 投資環(huán)境評(píng)價(jià) ?第三節(jié) 投資環(huán)境優(yōu)化 第一節(jié) 投資環(huán)境概述 ? 投資環(huán)境的涵義和特點(diǎn) ? 投資環(huán)境的分類(lèi) ? 投資環(huán)境的具體內(nèi)容 一、 投資環(huán)境的涵義和特點(diǎn) ? 投資環(huán)境 ， 指伴隨投資活動(dòng)整個(gè)過(guò)程的各種周?chē)硾r和條件的總和 。 在投資領(lǐng)域指令性計(jì)劃調(diào)節(jié)速度逐漸弱化，投資結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)變?yōu)橛?jì)劃與市場(chǎng)的雙重調(diào)節(jié)，由國(guó)家指令計(jì)劃性調(diào)節(jié)的主要是中央政府投資及信貸投資的總規(guī)模，而國(guó)有企業(yè)自籌投資、集體企業(yè)、個(gè)人及外資主要依靠市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)，它們根據(jù)市場(chǎng)需求的狀況確定投資的目標(biāo)和投資的規(guī)模。 ? 我國(guó)投資的三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀 我國(guó)三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在著以下問(wèn)題： （ 1） 第一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于第二產(chǎn)業(yè)； （ 2） 產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理 ， 主要是基礎(chǔ)工業(yè)和加工工業(yè)的增長(zhǎng)不協(xié)調(diào) ， 高附加值 、 高技術(shù)含量的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品比重不高； （ 3） 在第二產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展的同時(shí) ， 第三產(chǎn)業(yè)沒(méi)有得到同步發(fā)展 ， 產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平低 ， 使得第三產(chǎn)業(yè)明顯滯后 ，處于世界較落后的水平 。 三、我國(guó)三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化 ? 投資結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)系 從長(zhǎng)時(shí)期來(lái)看，投資結(jié)構(gòu)決定著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的形成和變化，但現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)投資結(jié)構(gòu)又有一種制約作用。 （ 4） 四產(chǎn)業(yè)劃分法 。 （ 1） 兩大部類(lèi)分類(lèi)法 。 不同來(lái)源的投資在投資總額所占的比重稱(chēng)之為投資來(lái)源結(jié)構(gòu) （ 4） 投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 。 ? 本章關(guān)鍵術(shù)語(yǔ) 年度投資規(guī)模 在建投資規(guī)模 投資額 投資率 投資增長(zhǎng)彈性系數(shù) 建設(shè)周期 資金占用率 新增規(guī)模擴(kuò)大率 國(guó)民經(jīng)濟(jì)積累率法 投資率法 年增長(zhǎng)率法 建設(shè)周期法 積累率 ? 本章思考題 投資規(guī)模的含義是什么 ？ 年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模的相互關(guān)系是什么 ？ 如何衡量年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模 ？ 年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模分別有怎樣的變動(dòng)規(guī)律 ？ 投資規(guī)模的確定原則有哪些？ 投資規(guī)模的確定方法有哪些 ？ 適度投資規(guī)模的判別的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)和理論標(biāo)準(zhǔn)是什么 ？ 投資規(guī)模調(diào)控的方法有哪些？ 第三章 投資結(jié)構(gòu) ?第一節(jié) 投資結(jié)構(gòu)概述 ?第二節(jié) 產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu) ?第三節(jié) 投資結(jié)構(gòu)調(diào)控 第一節(jié) 投資結(jié)構(gòu)概述 ? 投資結(jié)構(gòu)的含義及分類(lèi) ? 投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的標(biāo)準(zhǔn) ? 投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的原則 一、 投資結(jié)構(gòu)的含義及分類(lèi) ? 投資結(jié)構(gòu)是指一定時(shí)期投資總量中各要素的構(gòu)成及其數(shù)量比例關(guān)系 ， 它是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的一個(gè)重要的方面 。 第二節(jié)主要講解了投資規(guī)模的確定原則和確定方法 。 （ 5） 投資率水平： 投資率 25％ ， 低投資率水平； 25％ ≤ 投資率 ≤ 30％ ， 合理投資率水平； 投資率 30％ ， 高投資率水平 。 （ 2） 投資增長(zhǎng)率與國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率比較： 投資增長(zhǎng)率＝國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率 ， 投資增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一致； 投資增長(zhǎng)率 國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率 ， 投資增長(zhǎng)較慢； 投資增長(zhǎng)率 國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率 ， 投資增長(zhǎng)較快 。 嚴(yán)格控制新開(kāi)工項(xiàng)目 ， 認(rèn)真清理在建項(xiàng)目 ， 對(duì)違規(guī)企業(yè)和項(xiàng)目依法予以處理 。所不同的的是一旦基期的適度在建投資規(guī)模確定之后 ， 可以基本按照國(guó)民收入的年均增長(zhǎng)率來(lái)確定考察期間適度在建投資規(guī)模每年的增長(zhǎng)率 。 該方法首先要確定合理的建設(shè)周期 ， 然后找出合理的年度投資規(guī)模 ， 兩者相乘即可 。 該方法是通過(guò)確定年度投資規(guī)模合理增長(zhǎng)率來(lái)確定年度投資規(guī)模的一種方法 。 公式為： 年度投資規(guī)模＝國(guó)民收入使用額 積累率 固定資產(chǎn)投資占積累的比重＋ （ 固定資產(chǎn)原值 折舊率 ） ＋消費(fèi)基金轉(zhuǎn)化額＋利用外資部分 （ 2） 投資率法 。 在建投資規(guī)模的衡量指標(biāo)主要有： 投資比率＝在建投資規(guī)模 /GNP， 正常年份 － 1之間比較合適 建設(shè)周期＝在建投資規(guī)模 /年度投資規(guī)模 ， 正常年份 － 之間比較合適 資金占用率＝在建項(xiàng)目累計(jì)完成投資 /在建投資規(guī)模 ， 正常條件在 60－ 67％ 比較合適 新增規(guī)模擴(kuò)大率＝新開(kāi)工項(xiàng)目投資總額 /在建項(xiàng)目當(dāng)年投資額 ，正常為 40％ 。 在建投資規(guī)模應(yīng)與一定時(shí)期的國(guó)力相適應(yīng) 。 投資規(guī)模有兩層基本含義 ， 即年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模 。 簡(jiǎn)述中國(guó)投資理論發(fā)展的歷程 。 第一節(jié)首先從投資的含義出發(fā) ， 介紹了投資的不同社會(huì)形態(tài)與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行格局下對(duì)投資的不同理解；接著論述了投資的本質(zhì)和投資的分類(lèi)；最后詳細(xì)分析了投資的作用 。 ? 在研究方法上也存在一定的差別 。 三、中西方投資理論對(duì)比分析 ? 中國(guó)社會(huì)主義投資理論過(guò)去主要研究計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的投資問(wèn)題 ， 但目前正在進(jìn)入社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的投資問(wèn)題的探索 ， 其理論體系還有待進(jìn)一步完善 。 19世紀(jì) 70年代以后發(fā)展起來(lái)的以邊際效用價(jià)值論為理論基礎(chǔ)，以邊際分析方法為基本方法的新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)，對(duì)投資理論的研究主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是繼承了古典關(guān)于資本是一種生產(chǎn)要素的思想并加以體系化，運(yùn)用邊際思想又使之形式化，這一進(jìn)程開(kāi)始于杰文斯；二是對(duì)古典資本理論沒(méi)有能夠說(shuō)明的某些投資問(wèn)題進(jìn)行補(bǔ)充與完善，這一進(jìn)程主要是由克拉克等人來(lái)推進(jìn)的。 魁奈用 “ 預(yù)付 ” 一詞代替貨幣資本 。 二、 西方投資理論的形成與發(fā)展 ? 近代西方投資理論的形成 在前古典經(jīng)濟(jì)學(xué)時(shí)期 ， “ 投資 ” 這個(gè)詞語(yǔ)并沒(méi)有出現(xiàn) ， 而是用“ 資本 ” 一詞來(lái)替代 。 早在 20世紀(jì) 50年代 ， 針對(duì)如何有計(jì)劃 、 按比例地處理好國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門(mén)發(fā)展的關(guān)系 ， 毛澤東就提出了 “ 論十大關(guān)系 ” 。 長(zhǎng)期以來(lái) ， 由于我們思想認(rèn)識(shí)上的片面性 ， 只重視物質(zhì)資本的投資 ， 不重視人力資本投資；只重視固定資本投資 ， 不重視流動(dòng)資本投資；只重視固定資本投資 ， 不重視流動(dòng)資本投資；只重視新增凈投資 ， 不重視更新改造投資；只重視投資的數(shù)量 ，不重視投資的質(zhì)量所帶來(lái)的弊端很多 ， 造成的影響也很深 。 他認(rèn)為投資實(shí)際上就是把貨幣轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本 。 一方面 ， 投資是技術(shù)進(jìn)步的載體 ， 任何技術(shù)成果應(yīng)用都必須通過(guò)某種投資活動(dòng)來(lái)體現(xiàn) ， 它是技術(shù)與經(jīng)濟(jì)之間聯(lián)系的紐帶；另一方面 ， 技術(shù)本身也是一種投資的結(jié)構(gòu) ， 任何一項(xiàng)技術(shù)成果都是投入一定的人力資本和資源（ 如試驗(yàn)設(shè)備等 ） 等的產(chǎn)物 。 四、投資的作用 ? 投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響： 投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系非常緊密 。 ? 直接投資是指將資金直接投入投資項(xiàng)目的建設(shè)或購(gòu)置以形成固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的投資 。 資金只有在連續(xù)不斷的運(yùn)動(dòng)中才能實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增值 。 本書(shū)的論述就是在這種定義的基礎(chǔ)上展開(kāi)的 。 ? 在我國(guó) ， 投資概念既包括間接的股票 、 債券投資 ， 也指購(gòu)置和建造固定資產(chǎn) 、 購(gòu)買(mǎi)和儲(chǔ)備流動(dòng)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng) ， 有時(shí)也用來(lái)指購(gòu)置和建造固定資產(chǎn) 、 購(gòu)買(mǎi)和儲(chǔ)備流動(dòng)資產(chǎn)包括股票等有價(jià)證券的資金 。 所以 ， 在西方 ， 投資一般是指間接投資 ， 以《 投資學(xué) 》 命名的書(shū)籍也一般都介紹如何計(jì)算股票和債券的收益 、 怎樣估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和如何進(jìn)行資產(chǎn)定價(jià) ， 幫助投資者選擇獲利最高的投資機(jī)會(huì) 。 ? 簡(jiǎn)而言之 ， 可以把投資定義為：經(jīng)濟(jì)主體為獲取經(jīng)濟(jì)效益而墊付貨幣或其他的資源于某項(xiàng)事業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng) 。 ? 資金循環(huán)周轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)增值的過(guò)程 ， 要依次經(jīng)過(guò)三個(gè)階段 ， 相應(yīng)采取三種不同的職能形式 ， 才能使其價(jià)值達(dá)到增值 ， 并在最后又回到原來(lái)的出發(fā)點(diǎn)進(jìn)行新一輪的運(yùn)動(dòng) ， 開(kāi)始新的循環(huán)過(guò)程 。 一般按投資運(yùn)用方式的不同 ， 將投資分為直接投資和間接投資 。 按其形式 ， 主要可分為股票投資和債券投資 。 ? 投資是促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的主要因素： 投資對(duì)技術(shù)進(jìn)步有很大的影響 。 馬克思雖然沒(méi)有過(guò)多的關(guān)于投資與資本的專(zhuān)門(mén)論述 ， 但他仍然堅(jiān)持把投資與資本形成聯(lián)系在一起進(jìn)行研究 。 受前蘇聯(lián)投資理論的影響 ，我國(guó)經(jīng)濟(jì)理論界 ， 長(zhǎng)期把投資理論研究的范疇定在基本建設(shè)投資 。 在社會(huì)主義“ 一大二公 ” 的前提下 ， 投資主體顯然是惟一能夠代表全體勞動(dòng)人民經(jīng)濟(jì)利益的國(guó)家和政府 ， 投資的來(lái)源主要是通過(guò)公共積累和財(cái)政的投入 ， 投資者之間的利益關(guān)系是平等互利且共同一致的 。 但在具體應(yīng)用方面 ， 我們還有很大的差距 ， 而且完全適合本土市場(chǎng)發(fā)展的理論并沒(méi)有出現(xiàn) 。 后來(lái) ， 重農(nóng)學(xué)派從根本上改變了重商主義關(guān)于財(cái)富起源的看法 ，把經(jīng)濟(jì)研究重心從流通領(lǐng)域轉(zhuǎn)到生產(chǎn)領(lǐng)域 。斯密的創(chuàng)見(jiàn) 。其主要特征表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： （ 1） 投資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位進(jìn)一步得到提升 （ 2） 投資理論與實(shí)踐的范疇進(jìn)一步擴(kuò)展 （ 3） 強(qiáng)化了對(duì)金融投資的研究 ， 并通過(guò)企業(yè)投資行為將金融投資與實(shí)物投資結(jié)合起來(lái) 除此之外 ， 當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于金融與投資 、 風(fēng)險(xiǎn)與投資 、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與投資等方面的問(wèn)題都有比較廣泛的研究 。 相對(duì)于西方投資理論研究的廣泛性而言 ， 中國(guó)的投資理論過(guò)去長(zhǎng)期存在著重視實(shí)物投資 、 輕視金融投資；重視政府投資主體 ， 輕視其他投資主體；重視投資增長(zhǎng)比例 ， 輕視投資質(zhì)量與效益；重視生產(chǎn)性投資 ，輕視非生產(chǎn)性投資；重視物質(zhì)資本 ， 輕視人力資本投資等方面的偏差與不同 。 ? 本章小結(jié) 本章主要介紹了投資的基本概念和投資的基本理論 。 簡(jiǎn)述投資的作用 ， 并結(jié)合實(shí)際加以說(shuō)明 。 第二章 投資規(guī)模 ?第一節(jié) 投資規(guī)模概述 ?第二節(jié) 投資規(guī)模的確定 ?第三節(jié) 投資規(guī)模的調(diào)控 第一節(jié) 投資規(guī)模概述 ? 投資規(guī)模的含義 ? 年度投資規(guī)模和在建投資規(guī)模的相互關(guān)系 ? 投資規(guī)模的衡量與變動(dòng)規(guī)律 一、 投資規(guī)模的含義 ? 投資規(guī)模是指一定時(shí)期一個(gè)國(guó)家或一個(gè)部門(mén) 、 一個(gè)地區(qū) 、 有關(guān)單位在固定資產(chǎn)再生產(chǎn)活動(dòng)中投入的以貨幣形態(tài)表現(xiàn)的物化勞動(dòng)和活勞動(dòng)的總量 。 ? 在建投資規(guī)模是指一個(gè)國(guó)家或一個(gè)部門(mén) 、 一個(gè)地區(qū) 、 一個(gè)單位當(dāng)年施工的建設(shè)項(xiàng)目全部建成交付使用所需的投資額 ， 包括以前年度已完成的投資以及本年度和以后年度繼續(xù)建設(shè)所需要的投資 ， 反映了一定年份全國(guó)實(shí)際鋪開(kāi)的建設(shè)戰(zhàn)線的長(zhǎng)短 。 三、投資規(guī)模的衡量與變動(dòng)規(guī)律 ? 在建投資規(guī)模的衡量及變動(dòng)規(guī)律 （ 1） 在建投資規(guī)模的衡量：在建投資規(guī)模反映和決定在一定時(shí)期的投資需求狀況 ， 在建投資規(guī)模決定的投資總需求的擴(kuò)張會(huì)導(dǎo)致投資規(guī)模膨脹 。 該方法是計(jì)算投資資金的各源泉的數(shù)額 ， 然后加總 ， 得出年度投資規(guī)模 。 公式為：年度投資規(guī)模＝計(jì)劃年度 GDP測(cè)算數(shù) 投資率 式中：投資率＝年度固定資產(chǎn)投資 /GDP 100％ （ 3） 年增長(zhǎng)率法 。 建設(shè)周期分為實(shí)際建設(shè)周期和合理建設(shè)周期兩種 。 該方法的思路與年度投資規(guī)模增長(zhǎng)率法相同 。 繼續(xù)有效的運(yùn)用產(chǎn)業(yè)政