《投資組合理論》ppt課件 (2)-全文預(yù)覽
【正文】 ? 當(dāng) β 小于 1，說(shuō)明其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)組合。某投資者決定用這兩只證券組成投資組合。 單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的衡量 方差： 標(biāo)準(zhǔn)差： σ ????nii iPrEr122 )())((?案例 ? 某投資者購(gòu)買(mǎi)了 A股票 經(jīng)濟(jì)周期 概率 收益率 過(guò)熱 30% 蕭條 10% 均衡 20% E（ r） =*+*+*= ?2=()2*+()2*+ ()2 *= 資產(chǎn)組合預(yù)期收益率 ???mjjjp ArErE1)()(= ? ?? ??mjmkjkkjp AA1 1??資產(chǎn)組合標(biāo)準(zhǔn)差 = 協(xié)方差公式為 ： 其中 ρ jk是資產(chǎn) j、 k收益率的相關(guān)系數(shù)。（ 現(xiàn)金流量，資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)、幣種結(jié)構(gòu)等） ? 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) ? 對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的整體運(yùn)作帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。第十章 投資組合理論 本章內(nèi)容 ? 第一節(jié) 金融風(fēng)險(xiǎn)的定義和種類 ? 第二節(jié) 投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的衡量 ? 第三節(jié) 證券組合與分散風(fēng)險(xiǎn) ? 第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)偏好和無(wú)差異曲線 ? 第五節(jié) 有效集和最優(yōu)投資組合 ? 第六節(jié) 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸對(duì)有效集的影響 本章重點(diǎn)研究和解決的問(wèn)題 ? 如果我進(jìn)行一項(xiàng)投資，我的投資收益如何計(jì)算？我的投資風(fēng)險(xiǎn)如何測(cè)度？ ? 如果我想提高收益的同時(shí)，又降低風(fēng)險(xiǎn)，我該怎么辦？ ? 如果允許融資融券，我該怎樣投資？ 第一節(jié) 金融風(fēng)險(xiǎn)的定義和種類 ? 定義 ? 金融變量的各種 可能值 偏離 其 期望值 的可能性及其幅度。 第一節(jié) 金融風(fēng)險(xiǎn)的定義和種類 ? 種類 ? 按風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分類 ? 匯率（貨幣）風(fēng)險(xiǎn) ? 利率風(fēng)險(xiǎn) ? 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ? 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) ? 信用風(fēng)險(xiǎn) ? 操作風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 第一節(jié) 金融風(fēng)險(xiǎn)的定義和種類 ? 按會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)分類 ? 會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn) ? 從一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的財(cái)務(wù)報(bào)表中反映出來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是可以通過(guò)分散被消除的！ 第二節(jié) 投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的衡量 ? 一、單個(gè)證券的收益與風(fēng)險(xiǎn)的衡量 ? 二、證券組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)的衡量 ? 三、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的衡量 單個(gè)證券的收益的衡量 ???nii iPrrE1)()(E(r)：某種資產(chǎn)的預(yù)期收益率； i=1,2,3……, 代表可能遇到的 n 種情況； ri=該資產(chǎn)在 i種情況下的收益率； Pi=第 i種情況出現(xiàn)的概率。A、 B兩種證券的相關(guān)系數(shù)為 。 ? 當(dāng) β 大于 1，說(shuō)明其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)組合。P500
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