【正文】 ＄ 100 +￥ 差額收益：￥ ? 間接標價法下： 紐約： 100美元 = — 買入價 ？ 賣出價 ？ 銀行買入人民幣價 銀行賣出人民幣價 + ￥ ＄ 100 + ＄ 100 ￥ 銀行沒有收益，反而虧損 ￥ ? 間接標價法下，例 1： 紐約： 100美元 = — 賣出價 買入價 銀行賣出人民幣價 銀行買入人民幣價 ￥ +＄ 100 ＄ 100 + ￥ 差額收益：￥ 注意：任何情況下，一個匯率中的前后兩個數(shù)字必按前小后大排列。 外幣貶值 本幣升值 外幣升值 本幣貶值 升值與貶值 (appreciation and depreciation) 紐約外匯交易所 USD1= USD1= USD1= 美元：匯率數(shù)字變大， 1美元折合的瑞士法郎增加了，美元的價值上升 美元升值 瑞郎：匯率數(shù)字變大，要用更多的瑞士法郎去換 1美元，瑞郎的價值下降 瑞郎貶值 美元：匯率數(shù)字變小， 1美元折合的瑞士法郎減少了，美元的價值下降 美元貶值 瑞郎：匯率數(shù)字變小，可用較少的瑞士法郎去換 1美元，瑞郎的價值上升 瑞郎升值 標價方法的相對性 針對本幣的相對位置而言 USD1=CHF1. 4726 紐約 蘇黎士 本幣在前 本幣在后 間接標價法 直接標價法 美元標價法 （ Dollar Quotation） 以美元為標準來表示各國貨幣的價格 美元標價法只是用于國際外匯交易市場上的國際銀行間的大額交易 ——100萬美元以上的交易。） 現(xiàn)實的交易關系，物錢交易是最容易理解，比較能難理解的是物物交換、錢錢交換。匯率就是一種貨幣的價格，以錢換錢。一般說來，有兩種方法：直接標價法和間接標價法。 “后位對齊相加減” ——得出相應匯率。第二章 匯率與基本外匯交易 一、匯率的形式 通常形式的匯率： 5位數(shù)字，小數(shù)點后面保留 4位數(shù)。 可用手勢反映變動點 ——方便且不易失誤。 基準貨幣與計價貨幣 USD ∕ DEM = 1 . 4 3 6 5 基準貨幣 計價貨幣 單位貨幣 標價貨幣 數(shù)量固定 數(shù)量變動 匯率標價方法 二、匯率標價方法 折算兩種貨幣之間的比率，首先要確定以哪一國貨幣作為標準，這就是匯率的標價方法。 即 1個本幣等于多少外幣 例如：在上海外匯交易所內(nèi)，人民幣兌換成美元的匯率是 1︰ CNY∕USD 對人民幣來說這就是間接標價法 美國和英國采取此類標價方法 直接與間接的分析 外匯就是一種資產(chǎn)，一種特殊商品。 同樣，買賣外匯關心的是什么呢？ ? 直接標價法和間接標價法的區(qū)別 ? 買賣外匯就如買賣白菜蘿卜的交易邏輯一樣： 直接標價： 1斤白菜 = （你能夠直接的明白白菜的價格） 間接標價： 1元 = （此時，你能夠很快地知道 1斤白菜的價格嗎？答： No, 原因是間接標價，不是直接標價，因此不那么直接。 外國貨幣越昂貴，本國貨幣越便宜 外國貨幣貶值，而本幣則升值了 間接標價法 CNY∕USD 1︰ 本幣 1 外幣 本幣的數(shù)額固定不變，本幣價值的升降以外幣數(shù)額的變化表示，即以外幣表示本幣的價格。 銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時用的匯率。 ? 買賣的當事人都是從銀行的角度出發(fā) 買入價：銀行買入外匯 賣出價：銀行賣出外匯 ? 直接標價法：買入外匯價 — 賣出外匯價 間接標價法：賣出外匯價 — 買入外匯價 ? 無論是直接還是間接標價法，一個匯率中的兩個數(shù)字必 按前小后大排列 。 WHY ? 匯賣價 匯買價 鈔買價 中間價 1% 5% 貨幣名稱 現(xiàn)匯買入價 現(xiàn)鈔買入價 賣出價 基準價 英鎊 港幣 美元 瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麥克朗 挪威克朗 日元 加拿大元 澳大利亞元 歐元 澳門元 菲律賓比索 泰國銖 新西蘭元 2022年 11月 2日 人民幣外匯牌價表 100外幣 ∕人民幣 基準價與中間價的區(qū)別與聯(lián)系： 基準價：不對個人，指銀行通過外管局的基準價制訂本行牌價的標準，一般是本行現(xiàn)匯買入價與賣出價的平均數(shù)。 觀察與思考： 郎咸平： 這次阿，我再告訴各位，我對我們?nèi)诵兴瞥龅母痈拥恼吣匚沂桥e雙手雙腳的反對。各位再想想看阿，你為什么要壓迫人民幣升值，你為什么希望中國貨幣更加浮動，如果大家認為貨幣只是國家的一種國家的所謂的法定代表的話呢，你就錯了。（鼓掌） 根據(jù)外匯的交割時間的不同，可分為： 交割 (settlement)： 就是買賣雙方履行交易契約、錢貨兩清的授受行為。 交易日 交割日 2天 即 期 遠 期 XX 天 遠期交割日 遠期交易的原因： 例如：假設 2022年 10月 2日，某一英國進口商從美國進口一批貨物，價值 10萬美元，根據(jù)這一天的外匯牌價 1 ￡ = ＄ ，合 5萬英鎊。 情況二： 如果 3個月以后的即期匯率是 1 ￡ = ＄ ，英國商人就要支付62500英鎊。 遠期匯率低于即期匯率，遠期差價為低，這叫 遠期貼水 (at discount)。 關于升貼水注意的問題 默認指外匯。 遠期匯率的報價方式 直接報價 : 直接將各種不同交割期限的買入?yún)R率和賣出匯率顯示在報價牌上 ,這種報價方法與即期報價沒什么兩樣 . 遠期差價 : 就是報出遠期匯率比即期匯率高或低若干點來表示遠期匯率 . 直接標價法下遠期匯率計算 例 1：假定 2022年 1月 20日，中國的中國銀行 報出美元與人民幣之間匯率如下： 即期匯率為 USD 1 = CNY — 20 三個月的遠期匯率差價為：升水 60 — 70 那么，三個月的美元與人民幣遠期匯率為多少呢？ 計算結(jié)果： USD 1 = CNY — 20 + ） 60 — 70 3個月遠期匯率 USD 1 = CNY — 90 直接標價法下 前面的貨幣是外幣 升水 —— 外幣升水 外幣的遠期價值增大 匯率的數(shù)字應相應增大 加法 反之， 外幣貼水，匯率的數(shù)字應相應減少，減法 前面貨幣的價值增大 Why the premium is 60 — 70, but not 60 — 60 or 60 — 50, in last case ? Question Discussion 間接標價法下遠期匯率計算 例 2：假定上例中的同一天，美國的花旗銀行 報出美元與人民幣之間的匯率如下： 即期匯率為 USD 1 = CNY — 20 三個月的遠期匯率差價為：貼水 60 — 70 那么，三個月的美元與人民幣遠期匯率為多少，如何計算呢？ 計算結(jié)果： USD 1 = CNY — 20 + ） 60 — 70 3個月遠期匯率 USD 1 = CNY — 90 間接標價法下 前面的貨幣是本幣 貼水 —— 外幣貼水 本幣的遠期價值增加 匯率的數(shù)字應相應增大 加法 反之， 外幣升水，匯率的數(shù)字應相應減少，減法 前面貨幣的價值增加 ? 直接標價法 ： 如果遠期差價為 升水 ，那么，遠期匯率就等于即期匯率