【正文】 的錢包裝成大客戶的回款，萬福生科偽造了銀行回單，這種偽造的銀行回單一般人根本識別不出來，一般也不會懷疑銀行單據(jù)有假；部分銀行對賬單也顯示“對方戶名”，亦即可以從銀行對賬單入手核查付款人的名字，但據(jù)筆者了解，萬福生科也偽造了部分銀行對賬單，這導致直接從銀行對賬單入手無法核查銀行流水真實性，萬福生科造假手法并不高明，但是其偽造銀行單據(jù)的水平完全是一流的，筆者一直懷疑是銀行專業(yè)人士配合其偽造這些專業(yè)銀行票據(jù)?！被榻M負責人對記者表示?！? “整個調查過程十分艱苦。所以財務人員會根據(jù)虛增后的各產品銷售收入、毛利率以及生產消耗率直接倒算相關生產財務成本，達到了產銷平衡?！坝捎谌f福生科對應的糧食收購方都為農戶或糧食經紀人，不能開具發(fā)票，因此采購發(fā)票也由萬福生科開具，這樣就能把所有的單據(jù)憑證全部自己解決，而不依賴外部的力量，具有很高的造假獨立性?！被樨撠熑藢τ浾弑硎?。 稽查負責人感嘆到，“調查中直接發(fā)現(xiàn)問題的難度很大”，因為賬套的資金流水與銀行的資金流水在日期、金額上逐筆一一對應，但問題卻在于名稱的造假，這個過程中能演變出許多不同的形式。 首先，造假系統(tǒng)性強。依靠流水線式的造假流程，這些單據(jù)都有專人開具，開具單據(jù)的人就是負責這塊工作的人，所以只憑單據(jù)的形式核查是發(fā)現(xiàn)不了問題的。他們做的單據(jù)很逼真，調查人員也是在反反復復翻銀行回單的時候發(fā)現(xiàn)了蛛絲馬跡，最終還是把這些造假的銀行回單給找出來了。 萬福生科造假流程遍及到它的進、存、產、銷的各個經營環(huán)節(jié)上，參與的人員比較多，總體上來說是龔永福授權財務總監(jiān)來具體執(zhí)行，執(zhí)行過程中是財務總監(jiān)來具體分配任務，每個參與的人員完成各自負責的一部分，儼然是流水線式的造假流程，體現(xiàn)出造假的系統(tǒng)性比較強。三、造假手法 萬福生科的造假模式是用公司的自有資金打到體外循環(huán)，同時虛構糧食收購和產品銷售業(yè)務，虛增銷售收入和利潤。 2009年10月，湘魯萬福整體變更為萬福生科(湖南)農業(yè)開發(fā)股份有限公司，2011年9月27日，萬福生科在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行股份1700萬股，成為湖南常德市史上第三上市公司，龔永福也以12億元身價晉身為湖南最富農民企業(yè)家。一、龔永福及萬福生科前世今生 萬福生科2011年9月27日在創(chuàng)業(yè)板上市，上市之前股權結構如下： %股份，從股權結構上看萬福生科就是一家夫妻店，龔永福還有三個小姨子，其中有兩個分別負責萬福生科采購與銷售，所以這也是一家典型的家族企業(yè)，核心管理人員是龔永福、妻子姐妹。歡迎大家補充判斷的方法。此外，與審計事務所關系過密或聘請不會講中文的外國人擔任CFO也被視為負面特征。加拿大卑詩省證監(jiān)會的處罰記錄顯示James Poe夫婦也曾因違規(guī)交易被處以證券市場禁入。這一次是宣稱和中國政府合作開發(fā)中國唯一的鉆石礦。19世紀80年代，James Poe曾經是SouthChina ResourceCorp的CEO，而他的夫人PaulaPoe也是這家公司的董事之一。綠諾國際(Nasdaq:RINO)董事長夫婦在RINO完成1億美元集資的當天從公司借款350萬美元在Orange County購置豪宅，而且董事長夫婦和其他管理層、獨立董事以及審計事務所之間存在非同尋常的關系。Mohidin公司也存在信譽問題，其審計的3家公司暴跌，1家因財務信息披露違規(guī)被摘牌。此外，中國的審計主要圍繞發(fā)票進行，較少進行實際核實，而發(fā)票很容易造假。新泰輝煌(Nasdaq: BRLC)公布了不錯的業(yè)績，但管理層卻毫不猶豫地拋售股票。但是這家勞務公司除這筆生意之外未見其他商業(yè)存在，而且也未見試圖開展其他生意，該公司亦沒有自己的網站，與東南融通使用同樣的電子郵件后綴，辦公地址在同一棟樓，給政府的報備文件也由東南融通法律部職員簽署。新泰輝煌(Nasdaq:B R LC)的主要供應商、債權人和一家主要股東都是一家名為Kolin的公司。如果一家公司存在未披露的關聯(lián)交易，其緣由也往往不會是信息披露過失那么簡單，背后可能存在更大的問題。中國公司的工商資料表明公司的收入只有240萬美元，而公布的則是6520萬美元；2008年納稅只有45350美元，而公開宣稱的則是290萬美元。 綠諾國際(Nasdaq: RINO)的工商登記資料顯示2009年收入為1110萬美元，業(yè)績?yōu)樘潛p，但是報給SEC的文件顯示收入為19260萬美元，凈利潤為5640萬美元。但是，這些資料存在一定的爭議性，有些企業(yè)可能為了規(guī)避或逃避稅收等而向這些部門故意隱瞞公司的真實情況。在google和baidu中搜索戶外媒體廣告商，也幾乎見不到中國高速傳媒的任何報道，也沒有任何有影響力的分析師關注過該公司，而同行業(yè)的巴士在線(Busonline)、世通華納(Towona)和華視傳媒(VisionChina)則報道廣泛。你相信這是能夠帶來超高毛利率的重大技術革新嗎？ 中國高速傳媒(Nasdaq: CCME)公布的財報甚至比Focus Media更賺錢。如果理由不夠充分，而企業(yè)又取得了遠高于同行業(yè)的毛利率，那么，財務報告存在造假的可能。因此審核人員在審核中必須高度重視報表單位保護資產和記錄資產安全完整的內部控制，保證經濟業(yè)務經過授權、符合既定方針政策和國家法律法規(guī)的內部控制。內部控制的有效性如何直接影響到財務報表及各種相關信息的認定。審核人員應該關注的不是會計賬戶的余額控制，而是各項經濟交易的控制。而作為會計報表的審核者，在審核報表之前，應對其內部控制的完整性及執(zhí)行的有效性進行認真審核。③ 對科目信息數(shù)據(jù)進行加工處理。 根據(jù)財政部和證交所的規(guī)定，凡上市公司必建立完善的內部控制制度。我們不僅要提高資本市場從業(yè)人員整體素質，更要提高投資者整體素質，努力使這個幼稚的市場變的更加成熟。遺憾的是，中國股市的大多數(shù)投資者至今不知道閱讀財務報表，連專業(yè)分析機構也經常鬧出常識性的笑話，這樣一個資本市場只有幼稚可以形容。1對上市公司假賬手段的總結。恰恰相反，以造假和配股為中心的“中國股市圈錢模式”可以用以下公式概括：操縱利潤—抬高股價—增發(fā)配股—圈得現(xiàn)金—提高信用等級—申請更多銀行貸款—繼續(xù)操縱利潤，這個模式可以一直循環(huán)下去，直到沒有足夠的錢可圈為止。作為普通投資者，應該時刻記住：只有冰冷的現(xiàn)金才是最真實的，如果現(xiàn)金的情況不好，其他的情況再好也難以信任。 流動比例和速動比例與現(xiàn)金流量表有很密切的關系，尤其是速動比例的上升往往伴隨著現(xiàn)金凈流入，速動比例的下降則伴隨著現(xiàn)金凈流出，因為現(xiàn)金是最重要的速動資產。 衡量一家公司的債務償還能力，主要有兩個標準：一是流動比例，即用該公司的流動資產比上流動負債；二是速動比例，即用該公司的速動資產（主要是現(xiàn)金和有價證券、應收賬款、其他應收款等很容易變現(xiàn)的資產）比上流動負債。曾經在中國股市名噪一時的“戴夢得”就是一個例子，它原本是中國股市罕見的珠寶題材股票，但是從2002年就開始“逐漸轉賣毛利率較低的珠寶生產線”，義無返顧的投入了炒作房地產的大潮。 許多公司名義上是“運用閑置資金”進行短期經營或投資（實為投機）活動，其實是什么賺錢做什么，完全不把主營業(yè)務當一回事。 比如某家上市公司在年度報告中把“主營業(yè)務”定義為“房地產、酒店和旅游度假業(yè)”，但是在主營業(yè)務利潤中卻只計算房地產的利潤，把酒店和旅游度假業(yè)都歸入其他業(yè)務利潤，這顯然與年度報告的說法是矛盾的。 從財務會計的角度來看，操縱“其他業(yè)務利潤”比操縱“主營業(yè)務利潤”更方便，更不容易被察覺。 目前，不少上市公司的固定資產投資項目呈現(xiàn)高額化、長期化趨勢，承諾投入的資金動輒幾億元甚至幾十億元，項目建設周期動輒三五年甚至七八年，僅僅完成土建封頂?shù)臅r間就很漫長，更不要說發(fā)揮效益了。事實就是如此簡單，但是在中國，仍然有許多虛假的固定資產投資項目沒有被揭露，無論是監(jiān)管部門還是投資者，對此都缺乏足夠的警惕性。在固定資產投資的陰影里，是否隱藏著違規(guī)操作的痕跡？ 固定資產投資是公司做假賬的一個重要切入點，但是這種假賬不可能做的太過分。 從2002年開始，中國證監(jiān)會對各個上市公司進行了財務賬目的巡回審查，壞賬準備金和折舊費都是審查的重點，結果有大批公司因為違反會計準則、進行暗箱操作，被予以警告或處分，它們的財務報表也被迫修正。 理論上講，上市公司的壞賬準備金比例應該根據(jù)賬齡而變化，賬齡越長的賬款，遭遇賴賬的可能性越大，壞賬準備金比例也應該越高；某些時間太長的賬款已經失去了償還的可能，應該予以勾銷，承認損失。1與“應收賬款”相連的“壞賬準備金”。 換一個角度思考，許多公司的高額“其他應收款”不完全是虛構利潤的結果，而是大股東占用公司資金的結果。 而其他應收款，在造假方面比較容易，而且估價的隨意性比較大，不容易露出馬腳。當年的“銀廣夏”和“鄭百文”就曾經因為虛構應收賬款被處以重罰。 解決的方法很簡單——讓關聯(lián)企業(yè)或關系企業(yè)把貨物退回來，填寫一個退貨單據(jù)，這筆交易就相當于沒有發(fā)生，上一年度的資產負債表和損益表都要重新修正，但是這對于投資者來說已經太晚了。 每一家現(xiàn)代工業(yè)企業(yè)都會有大量的“應收賬款”和“其他應收款”，應收賬款主要是指貨款，而其他應收款是指其他往來款項，這是做假賬最方便快捷的途徑。 有時候一個簡單的測試毛利率的方法就可以識別上市公司造沒造假，比如一家公司的毛利率大大超過同行業(yè)水平并且波動較大，就有可能存在造假的情況。比如吉林制藥就是這樣一個活生生的例子。1自買自賣關聯(lián)交易 紫鑫藥業(yè)則是通過一套完整的內部交易鏈條，在人參交易的上中下各個環(huán)節(jié)均被董事長郭春生家族及其關聯(lián)方所牢牢把控，上市公司以及大股東可以自由調節(jié)紫鑫藥業(yè)的營收規(guī)模以及利潤分成情況，支撐其業(yè)績高增長的背后是巨大的自買自賣和虛假交易。這是新會計準則最不合理的地方。3)其他應收款，其他應付款。什么都可以往里裝。在限售解禁時，上市公司一定會釋放利潤和利好，有時甚至于會虛造利好來協(xié)助其他發(fā)起人股東出逃。但重大消息公布前，還是看得出哪些獲得內幕消息的人在進票。因為一是有承諾利潤的要求，公司會想辦法將利潤做上來，很多該由重組資產承擔的費用由其他公司承擔，其次，就算未達到承諾，補就補啊，相對于重組所獲得的收益，這一點血真不算什么。然后，部分盈利不好的資產先不會裝到上市公司里面。虛假重組之二。假賬做多了，很多窟窿要補，怎么辦?首先將虧損盡可能集中到一個公司，然后打包出售這個子公司。 老是十個壇子九個蓋，最后肯定蓋不住，怎么辦。 很多業(yè)內人士說，什么都可以調，現(xiàn)金流不能調。要不就直接就他虛增在賬面上，審計盤點時去借點貨或直接借個倉庫，開個假倉單就行了。壞賬更容易，本來三年四年的壞賬的，找一筆錢，做一個進賬單，入一賬，再轉出去，賬面余額還是那么多，但壞賬準備少要計提很多。比如綠大地的具體操作手法為：一、將公司的名稱加入生物科技的字樣，以迎合市場和投資人的喜好；二、注冊了一批由綠大地實際控制的公司，利用其掌控的銀行賬戶，操縱資金運作；三、偽造合同、發(fā)票和工商登記資料，虛構交易量。 這是最常見的一種方法，有的是將收入提前確認，有的是將收入推后確認，有的根本就是無中生有的收入，很多公司的前五大客戶不注明客戶的名字，這樣的公司問題最大，所以去年證監(jiān)會專門就這個問題出了一個文件。等上市后，公司是大家的了，這筆錢老板還得要回來，怎么辦。 正因為處罰如此之輕，中國股市造假盛行也就不足為怪了。另外，目前的現(xiàn)實環(huán)境對造假者處罰都非常輕，其造假成本之低已到難以想象的地步： 比如，對于通過財務造假的上市者，法律只是對其予以罰款了事，而且罰款金額不超過募資金額的5%，這可比銀行的貸款利率還低得多。 審核者之所以沒有發(fā)現(xiàn)企業(yè)粉飾業(yè)績及財務造假，其根原歸納為二：一是無知（即缺乏知識），二是無能（即有知識而不為），無知之錯可以補救原諒，無能之錯絕不姑息。上市公司財務造假案例分析 造假是需要成本的，要多交稅，要封口費，配合造假的公司要給好處費。增發(fā)有指標，股權激勵有指標，不能連續(xù)三年虧損等等。 因此，上市公司財務造假的動力非常大，那是猶如“力比多”失調般的沖動。但這樣的法律規(guī)定從未得到貫徹執(zhí)行。 很多公司要補很多稅，這還好說，在賬面會體現(xiàn)，更多的公關費是在賬面沒法體現(xiàn)的，這個錢一般是老板自已掏。虛增收入。通過虛構交易業(yè)務、虛增資產、虛增收入精心打造了一個騙局。 有的公司預付賬款一掛就是很多年，其實發(fā)票早就來了，因為利潤的考慮，一直不入賬。很好辦，正常結的成本少結一點，把多出來的那一些作為虛增收入的成本。虛構現(xiàn)金流。虛增資產價格。 公司資產肯定有優(yōu)質資產及虧損資產之分。評估價反正只要遵循了評估方法，評到天上去都說得過去。然后，公司減持和自然人減持稅率是不一樣的。其實這完全沒任何意義。我跟蹤過好久，說實在話，上市公司有時也根本不知道是誰在炒作股票。還有一種情況是上市公司大股東自已在玩。這是一個利潤調節(jié)池。不入賬的費用通常用這個科目來調。不要攤銷，所以很多重組的公司看上去有利潤，但你如果把當時收購時的商譽一攤，就變成虧的了。運費的增長如果與銷售的增長不一致，一般說明這個公司就造假了，當然公司解釋為銷售方式變化的原因。如果是將劣質資產高價注入，結果則是恰恰相反當上了冤大頭，而真正為此買單的無疑是廣大股民。 附：如何識別上市公司賬目造假 上市公司賬目造假的先兆主要是：推遲公布業(yè)績；會計師事務所被更換或主動辭去業(yè)務；財務總監(jiān)更換頻繁；獨立董事全部辭任；大股東減持；收購與核心業(yè)務無關的業(yè)務；以發(fā)新股支付代價進行并購，利潤表中的利息數(shù)額遠高于現(xiàn)金流表中實際支付的利息；企業(yè)的分銷商、客戶或供應商的獨立性、真實性存在問題