上市公司虧損的財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào)研究報(bào)告-全文預(yù)覽
【正文】 。將這6家企業(yè)按照虧損企業(yè)和盈利企業(yè)分為兩組，虧損企業(yè)為組1，贏利企業(yè)為組2。其主要思想是在企業(yè)違約前，違約企業(yè)和非違約企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)會(huì)有很大差異，從中找出差異較大的指標(biāo)，以此來預(yù)測(cè)企業(yè)違約的可能性。這必將擠掉一些上市公司的水分，使公司的業(yè)績受到影響。通過以上分析，不難得出：（1）企業(yè)虧損的直接原因不是費(fèi)用的增加，企業(yè)的盈利能力通常預(yù)示了企業(yè)的未來；（2）對(duì)于一些具體的科目應(yīng)做特別的研究，例如“應(yīng)收帳款”科目是一個(gè)非?？陀^的數(shù)據(jù)。企業(yè)獲利能力的下降通常是虧損的前兆，當(dāng)企業(yè)的利潤下降到很低的水平時(shí)，極有可能在未來的一兩年內(nèi)虧損。一是企業(yè)的盈利下降，二是企業(yè)的費(fèi)用上升。 總資產(chǎn)收益率 = 利潤凈額/平均資產(chǎn)，是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合運(yùn)用效果的指標(biāo)。Son Inc.,第106頁。 單變量分析單變量模式是用個(gè)別財(cái)務(wù)比率來預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的模型，當(dāng)模型中所涉及的財(cái)務(wù)比率趨勢(shì)惡化時(shí)，通常是企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的先兆。希望能夠借此給廣大的投資者和企業(yè)管理人員提供一定的預(yù)警作用。從目前公告的虧損情況以及年報(bào)公布的進(jìn)程來看，2000年上市公司虧損的家數(shù)在絕對(duì)數(shù)上將有望再創(chuàng)歷年新高，換而言之，上市公司的虧損面正呈現(xiàn)出逐步擴(kuò)大的勢(shì)頭面對(duì)如此大范圍、大規(guī)模的虧損，必然對(duì)投資者、企業(yè)、乃至股市、宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利的影響。1999年度，58家公司發(fā)布預(yù)虧公告，其中，新虧損的公司竟達(dá)34家，%。對(duì)上市公司虧損的財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào)的研究蔣屏 范昕 蔣屏，1958年出生，教授，碩導(dǎo)。通過多變量分析建立判定方程，得出可通過截止點(diǎn)預(yù)測(cè)企業(yè)虧損的可能性關(guān)鍵詞 上市公司 預(yù)警信號(hào) 單變量分析 多變量分析1 引言自1998年推出上市公告預(yù)虧制度以來，虧損企業(yè)頻頻出現(xiàn)。截至2001年2月28日，滬深兩市共有86家上市公司發(fā)布了預(yù)虧公告，滬市39家，深市47家。因此我們?cè)噲D利用單變量模型和多變量模型對(duì)上市公司虧損企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)經(jīng)營資料進(jìn)行分析，從財(cái)務(wù)方面對(duì)企業(yè)虧損問題進(jìn)行研究。由于上市公司的中報(bào)未經(jīng)審計(jì)，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可信度自然會(huì)大打折扣，所以本文僅采用公司的年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，以取得較大的可信度和實(shí)用性。我們根據(jù)他們的通用性和相關(guān)性選用了變現(xiàn)能力，獲利能力，償債能力，管理能力中的14項(xiàng)比率，另外還包括一些常用的比率，例如：權(quán)益收益率，總資產(chǎn)收益率，流動(dòng)比率及股東權(quán)益率等，以及一些參考文獻(xiàn)上采用的對(duì)企業(yè)破產(chǎn)進(jìn)行分析的比率，例如，息稅前盈余/總資產(chǎn)，營運(yùn)資本/總資產(chǎn)等 見ALTMAN, 《Corporate Financial Distress》，John Wileyamp。結(jié)果如表1和表2所示：表1 權(quán)益收益率與每股收益線性回歸結(jié)果 Model R R SquareAdjusted R Square Std. Error of the Estimate1
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