剖析房地產企業(yè)融資方式的新發(fā)展(博商課件)-全文預覽
【正文】 ，為企業(yè)打開了低成本融資渠道。截至 2022年底，中國企業(yè)債余額為 2831億元，僅占年債券市場余額的 5％，占 GDP的比例不到 ％。 房地產企業(yè)融資方式的新發(fā)展 一、房地產金融的內容和我國的現狀 二、我國房地產金融創(chuàng)新和前景 一、房地產金融的內容和我國的現狀 1. 全球海外房地產資本市場 2. 美國房地產資本市場 3. 我國房地產企業(yè)融資 4. 我國房地產開發(fā)資金結構變化 1. 全球海外房地產資本市場 Public Equity12%Private Equity29%Public Debt16%Private Debt43%Public Debt (上市債權 ): 房地產抵押證券產品和房地產企業(yè)債券 Private Debt (私募債權 ): 銀行向房地產公司的貸款 Public Equity (上市股權 ): 上市的房地產投資信托基金和上市的房地產公司 Private Equity (私募股權 ) : 私人或組成的基金 (包括退休基金 ,保險基金 ,私募基金 ,公司和個人等 ) Public Equity8%Private Equity19%Public Debt18%Private Debt55%Private Debt: (私募債權 ): 房地產抵押貸款 2. 美國房地產資本市場 Public Equity (上市股權 ) : 上市的房地產投資信托基金和上市的房地產公司 Private Equity (私募股權 ) : 私人或組成的基金 (包括退休基金 ,保險基金 ,私募基金 ,公司和個人等 ) Public Debt (上市債權 ) : 房地產抵押證券產品和房地產企業(yè)債券 3. 我國房地產資本市場 各種自有 資金 % 銀行 房地產抵押貸款 58% 上市 房地產企業(yè)債券 % 上市的房地產公司 % 4. 我國房地產開發(fā)資金結構變化 ? 銀行 + 預售 + 開發(fā)商 (自有資金 ) ? 資本 (股權 +債權 ) + 開發(fā)商 + 銀行 + 預售 二、我國房地產金融創(chuàng)新和前景 房地產公司債券 房地產公司上市 房地產投資基金 (私募 ) 房地產投資信托基金 房地產夾層融資 保險資金 我國房地產金融創(chuàng)新的意義 房地產公司債券 ? 企業(yè)債券 ? 可轉換公司債券 ? 短期融資券 ? 公司債券 公司債券發(fā)展 ? 中國早在 1987年就頒布了 《 企業(yè)債券管理暫行條例 》 ，但企業(yè)債市場一直停滯不前。 《 公司債券發(fā)行試點辦法 》 ? 中國證監(jiān)會 2022年 8月 14日正式頒布實施 《 公司債券發(fā)行試點辦法 》 ，這標志著我國醞釀多年的公司債券發(fā)行正式啟航，為我國資本市場注入新的活力，使我國資本市場更加完善。 房地產公司上市 ? 全國房地產開發(fā)企業(yè)超過 4萬家 , 從房地產上市公司的數量來看，目前總共有 90家 (近一半為買殼實現上市 )，十多年來融資總共才 500多億。有關基金旨在向持有人提供來自房地產的租金收入的回報。相反，它應指任何主要投資于房地產并以替投資者帶來定期紅利收入為目的而設立的任何投資工具。 ? 越秀基金目前擁有 4項資產，包括位于廣東的維多利亞廣場、財富廣場、城建大廈及白馬大廈，平均出租率近 93％。其中包括的 7所商場分別是北京的望京購物中心、九龍購物中心和安貞華聯(lián)商廈，上海的七寶購物中心，鄭州的鄭州購物中心，呼和浩特的金宇購物中心和蕪湖嘉信茂廣場。 我國的 “ 準 ” 房地產投資信托基金 ? 《 信托投資公司房地產信托業(yè)務管理暫行 辦法（征求意見稿） 》 ? 中國證監(jiān)會房地產投資基金（ REITs）專題研究小組于 2022年 4月 10日正式成立。 ? 一般在政府批文和施工完成前參與 ? 是私募基金的一種形式 保險資金 ? 經國務院批準的國內第一部基礎設施項目投資的管理規(guī)章 《 保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法 》
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