【正文】 的一種策略，包括即期現金支付和即期股票支付2遞延支付策略是在未來幾年中根據經營者的業(yè)績表現決定前期的薪酬是否發(fā)放，發(fā)放多少、時間進度怎樣的一種支付方式，包括遞延現金支付、遞延股票支付3期權支付策略對于及經營者而言，期權支付方式是一種最具激勵與約束相應、最能將其個人利益與公司長遠發(fā)展目標結合在一起的方式。而一旦融資的使用主體及融資目的確定下來，便應考慮由誰進行具體實施，即確定融資的執(zhí)行主體。3簡述融資決策制度安排的基本方面。3比較分拆上市與公司分立的主要區(qū)別。（2）一體化集權式投資戰(zhàn)略在調整期，如果企業(yè)集團在財務管理上采用分權策略，會由于財務資源的分散而導致財力難以集中控制與調配，所以，本著戰(zhàn)略調整的需要，在財務上要強化集權，從而起到集聚財務資源，進行重點投資，以保證企業(yè)集團的再生與發(fā)展。這是一種不得已而為之的戰(zhàn)略，在清算過程中，應當注意協(xié)調好投資者與債權人的財務關系。（3）放棄型財務戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略主要應用于財務狀況不佳、運營效率低下時的企業(yè)集團，調整型財務戰(zhàn)略通過削減資本支出、實行決策集中化以控制成本、減少其它費用支出、強調成本控制與預算管理、變賣部分資產、加強庫存控制、催收賬款等等方式來調整公司狀況，扭轉不利局面。3簡述防御型財務戰(zhàn)略的類型。依據財務總監(jiān)的職責范疇，通常可有三種類型：財務監(jiān)事委派制、財務主管委派制和財務監(jiān)理委派制。財務中心隸屬于母公司財務部，本身不具備法人地位。相反，那些股權資本薄弱，產權比率過高的企業(yè)，往往會采取一種“對債權人不負責任的輕率的態(tài)度或賭博的心理”，亦即其對待風險的審慎態(tài)度以及相應的信用品質，較之主權資本雄厚、所占比率較高的企業(yè)集團顯然要差得多。2簡述產權比率的涵義及功能。營業(yè)活動的現金流量是企業(yè)集團整體現金流量的構成主體，營業(yè)現金流入對相關流出的保障程度，是整個現金流量結構穩(wěn)健的前提基礎。營業(yè)現金流量比率是指營業(yè)現金流入量與營業(yè)現金流出量的比值，公式為：營業(yè)現金流量比率＝ 而且在法制健全的國家，企業(yè)不可能期望有其他任何的替代方式，而必須以完全的現金（包括抵押變現）方式依法履行納稅責任。2簡述納稅成本的基本特征。這種“活性”表現在四個方面：二是財務標準，包括目標公司的規(guī)模標準及其并購價格上限，前者取決于主并企業(yè)的管理與控制能力，后者與企業(yè)集團的財務資源的承荷或支持能力密切相關?！　τ诋a業(yè)型企業(yè)集團而言，并購目標公司的著眼點，或者是基于戰(zhàn)略發(fā)展結構調整上的需要──借此而跨入新的具有發(fā)展前途、能給集團帶來長期利益的朝陽行業(yè)，而更多的則是為了收購后與企業(yè)集團原有資源進行“整合”──謀求更大的資源聚合優(yōu)勢，以進一步強化核心能力，拓展市場競爭空間，推動戰(zhàn)略發(fā)展結構目標的順利實現?！　〔①彽膽?zhàn)略目標是實施整個并購過程必須始終遵循的基本思路與方向指引，具有長遠性、戰(zhàn)略性的特點；而并購策略目標是緣于消除各種隨機的、對戰(zhàn)略目標的實現產生不利影響因素的考慮，是戰(zhàn)略目標實現過程的階段性步驟或技術性安排，具有短期性、階段性的特點。　　離開了消費者，沒有了市場，名牌也就無從談及。　?。?）質量信譽戰(zhàn)略　　企業(yè)集團產品質量和信譽的保障是企業(yè)集團其他層面與環(huán)節(jié)的前提，所以，強化質量信譽是企業(yè)集團無形資產營造的基礎和永恒的主題?！　。?）對于期望成為成員企業(yè)或正在合作的企業(yè)，如果其生產經營的產品不符合集團規(guī)定的質量標準，必須堅決拒絕或中止合作?！　⊥顿Y政策是總部基于集團戰(zhàn)略發(fā)展結構目標規(guī)劃，而對集團整體及各成員企業(yè)的投資及其管理行為所確立的基本規(guī)范與判斷取向標準，是企業(yè)集團財務戰(zhàn)略與財務政策的重要組成部分，主要包括投資領域、投資方式、投資質量標準、投資財務標準等基本內容?！　☆A算控制的功能特征有戰(zhàn)略導向、風險自抗、權利制衡、人性化控制四個方面。　　簡述初創(chuàng)期的企業(yè)集團的經營風險與財務特征?！　　　〉谌?，資本市場在某程度上是在向公司提供市場信號，市場價格往往是引導資源向高效率產出部門或企業(yè)流動的依據?！　。?）在法律沒有特別限制的前提下，財務公司除了具有財務中心的基本職能外，還具有對外融、投資的職能。因此，如何劃分并界定各方面、各利益主體以及各層級財務管理組織的財務決策管理權限，成為財務決策制度研究的基本點?！　∑髽I(yè)集團財務管理體制的含義及其構成。如果子公司等成員企業(yè)在第三、四、五等層次上擁有了大部甚至全部的自主權，此時的集團管理體制便體現為一種分權特征；反之則屬于集權型?！　。?）集權與分權的認識與抉擇　　無論是集權抑或分權都是相對的?！　≡诠局卫斫Y構中，財務資本所有者包括股東及股東大會；董事會包括股東大會的常設權力機構；經營者包括委托代理契約的受托方及知識資本所有者；亞層次經營者包括業(yè)務經理、財務經理、總務經理等；員工以及其他利益相關者包括債權人、顧客、供應商、政府或社會。　　第二、是否擁有廣泛而通暢的投資通道、可資利用的多種多樣的投資手段，并取得理想的收益回報或達到預期的目的。只是由于治理結構、財務主體及其責權利關系的復雜性，特別是更為突出的目標逆向選擇傾向，使得集團預算體系在內容與結構上顯得更加復雜、控制難度更大。　　第三、企業(yè)集團在總部的統(tǒng)一運籌和成員企業(yè)的協(xié)同配合下，企業(yè)集團的資金運動在整體上的可調劑彈性會大大增加。　?。?）在財務管理目標上　　無論是站在集團整體角度抑或個別成員企業(yè)立場，都必須以實現市場價值與所有者財富最大化作為財務的基本目標，但呈現為成員企業(yè)個體財務目標對集團整體財務目標在戰(zhàn)略上的統(tǒng)合性?！　∑髽I(yè)集團生命力（成功）的基礎保障可以形象表示為：　　企業(yè)集團生命力≈核心競爭力（戰(zhàn)略與板塊）＋核心控制力（文化、組織與制度）　　在以上的兩方面，核心競爭力決定著企業(yè)集團存亡發(fā)展的命運，核心控制力則是核心競爭力的源泉根基，二者依存互動，構成企業(yè)集團生命力的保障與成功的基礎。 ）。 B．即期股票支付策略C．實物支付策略 ）?！　．生活保障薪金　　A．薪酬構成 ）。 ）。 ）目的的活動。 E．融資來源　　1相對于企業(yè)其他各項支出，納稅成本具有的顯著特征是（ BE）。 ）。B．決策控制權C．日常經營權 D．債務重組 E．產品融通調劑　　1依據《企業(yè)集團財務公司管理暫行辦法》的規(guī)定，中國的企業(yè)集團財務公司的業(yè)務范圍主要包括（ABDE）。 D．積極推進商業(yè)信用管理，為全面落實財務戰(zhàn)略服務　　E．采用各種靈活的方式擴大集團規(guī)模　　156．企業(yè)集團融資幫助的主要形式有（ABCD）。 E．財務評價制度　　1企業(yè)集團發(fā)展期的財務戰(zhàn)略實施，主要應從（　ABCDE　　 ）方面考慮?！　．財務行為規(guī)范 B．責任落實與推動實施　　A．目標擬定與預算編制 D．D51% B．B10%　　A．A0% D．選擇資本分配形式 C．外部人模式 CD　 B．股票支付方式 E．非付現成本占營業(yè)現金凈流量比率　　下列指標中，反映了企業(yè)營運效率高低的有（　CDE 　　D．實性流動比率 E．高效率的核心控制力　　下列指標值要求應該大于1是（ ABD　 B．嚴格的質量管理體制 ）。　三、多項選擇題： 　　財務危機預警指標必須同時具備的基本特征是（　BDE　 ）。 　　2投資質量標準以及產品生產管理的著眼點是（ D ）。A．基因置換戰(zhàn)略　　2已知銷售利潤率8%，資產周轉率400%,則資產收益率為（ C ）。 ）。A．100 ）。 ）。 B．控制權利益　　1在下列權利中，母公司董事會一般不具有的是（ B ）。 C　　　B．知識資本報酬　?。?　A ）。C．核心業(yè)務資產銷售率　二、單項選擇題：　　企業(yè)集團的組織形式是（ C　 ）。（　　）　　7無論是就效用性還是質量性、風險性等方面而言，收益貼現模式是整個貼現式價值評估模式中最為合理的一種。（√?。　?企業(yè)集團擁有的主導產業(yè)或業(yè)務以及未來發(fā)展趨勢，是購并目標規(guī)劃過程必須考慮的基本因素之一。 （　√?。　?就財務角度而言，主并公司最為關心的是對目標公司直接支付的購并價格的多少。（√　 ）　　6主并公司實現了對目標公司的接管后，接下來的工作便是制定購并的一體化整合計劃。（√　）　　5較之傳統(tǒng)的籌資概念，融資的著眼點在于為企業(yè)集團提供與創(chuàng)造出更多的可以運用的“活性”資金，而不僅僅是資金來源外延規(guī)模的增大。（　√　）　　5從財務上來講，只要賬面收入大于賬面成本即可確認賬面收益，是實際的現金流入量與企業(yè)集團及其所有者的真實財富?！　。ā　。　?面對激烈的市場競爭，必須關注產品的質量功能?！　　　　　。ā?）　　4對于資本型企業(yè)集團，如何最大限度地實現資本利得是母公司關注的核心點。（　√ ）　　4就基本目的而言，產業(yè)型企業(yè)集團所實施的資本運作同資本型企業(yè)集團一樣，主要都是基于資本保值與增值目的。（√?。　?作為集團最高決策機構的母公司居于整個預算組織的核心領導地位。 （√　 ）　　37稅收籌劃作用于收益實現的基礎與實現的過程。 ）　　3融資幫助是指管理總部利用集團的資源一體化整合優(yōu)勢與融通調劑便利而對管理總部或成員企業(yè)的融資活動提供支持的財務安排。 （?。　?處于發(fā)展期的企業(yè)集團，由于資本需求遠大于資本供給，所以首選的籌資方式是負債籌資。（?。　【推髽I(yè)集團整體而言，多元化戰(zhàn)略與一元化戰(zhàn)略并非是一對不可調和的矛盾。（?。　?對企業(yè)來講，滿足股利支付優(yōu)先于經營活動和納稅的現金需要。（ ）　　2財務決策管理權限歷來是企業(yè)集團各方面所關注的首要問題。?。ā　蹋　】偛繉瘓F財務資源實施一體化整合配置是財務集權制的特征。（　?。　?對母公司而言，充分發(fā)揮資本杠桿效應與確保對子公司的有效控制是一對矛盾。（　√?。　?企業(yè)集團公司治理的宗旨在于謀求更大的、持續(xù)性的市場競爭優(yōu)勢。　?。ā　獭　。ā　?（√　 ）　　強大的核心競爭力與高效率的核心控制力依存互動，構成了企業(yè)集團生命力的保障與成功的基礎。 （　 ）　　由于經營者及其知識產權完全融入了企業(yè)價值及其增值的創(chuàng)造過程，所以知識資本是與財務資本同等重要、甚至更為重要的一種資本要素。企業(yè)集團財務管理期末復習(20101102 16:10:00) 轉載標簽： 文化分類： 企業(yè)集團財務管理 企業(yè)集團財務管理期末復習綜合練習題　　一、判斷題：　　企業(yè)集團是由多個法人構成的企業(yè)聯合體，其本身并不是法人，從而不具備獨立的法人資格以及相應的民事權。（√ ）　　無論是站在企業(yè)集團整體的角度，還是成員企業(yè)的立場，都必須以實現市場價值與所有者財富最大化作為財務的基本目標。 ）　　經營者各項管理績效考核指標值較之市場或行業(yè)最好水平的比較劣勢越大，股東財務資本要求的剩余貢獻分享比例就會越高。 （√　 ）　　1同樣的產權比率，如果其中長期債務所占比重較大，企業(yè)實際的財務風險將會相對減少。其中居于核心地位的是所有者。（ 　 ）　　1財務危機預警系統(tǒng)就是通過設置并觀察一些敏感性財務指標的變化，而對企業(yè)集團可能或將要面臨的財務危機事先進行監(jiān)測預報的財務分析系統(tǒng)。 ）　　2母公司制定集團股利政策的宗旨是為了協(xié)調處理好集團內部以及與外部各方面的利益關系。（?。　?企業(yè)應否發(fā)放較多的現金股利，完全取決于企業(yè)是否具有較強的現金融通能力。 ）　　2財務主管委派制同時賦予財務總監(jiān)代表母公司對子公司實施財務監(jiān)督與財務決策的雙重職能。 （ ）　　2一般而言，低股利支付率較之高股利支付率對企業(yè)更為有利。（　?。　?我國現有財務公司屬于大型企業(yè)集團的附屬機構，不具有獨立的法人資格和權力。 （?。ā獭。　?任何企業(yè)集團，無論采取何種管理體制或管理政策，子公司資本預算的決策權都將掌握于控股母公司手中。（ ）　　4按照集團不同發(fā)展階段及其戰(zhàn)略側重點的不同，在預算目標規(guī)劃的切入點上，也有著差異的模式。 （?。　?標準式的公司分立將導致被分立出去的公司的股權和控制權轉移到了原母公司及其股東之外的第三者手中。　?。?　√ ）　　5嚴格的質量標準，對于企業(yè)集團市場競爭優(yōu)勢的確立發(fā)揮著至關重要的作用，因此，企業(yè)集團必須無限加大資金投入，提高產品的質量水平。（ 　 ）　　5賣方融資是指作為主并方的企業(yè)集團暫不向目標公司支付全額價款，而是作為對目標公司所有者的負債，承諾在未來一定期限內分期、分批支付并購價款的方式。 （　?。　?7是否繼續(xù)擁有對被分立或分拆出去的公司的控制權，是公司分立與分拆上市的一個重要區(qū)別。（　?。　?0、項目法人負責制是在項目責任人負責制基礎上衍生發(fā)展而來的，其目的在于明確投資風險與管理責任的主體?！。ā　獭。　?股權現金流量體現了普通股投資者對公司營業(yè)現金流量的要求權。（　 ）　　7企業(yè)集團的發(fā)展空間是否需要向其他新的領域拓展，是并購目標規(guī)劃過程必須考慮的基本因素之一。 （　?。　?作為并購投資活動的指引性方針，并購標準一旦制定，必須嚴格遵循，絕不能改變。 （ 　 ）　　　 ）指標最具基礎性的決定意義?！　≡谪攧展芾淼闹黧w特征上，企業(yè)集團呈現為（　D C．企業(yè)集團整體的財務戰(zhàn)略與財務政策　　股票期權的購買最適合用經營者的（　B　 ）來支付。 　　下列指標中不屬于財務風險變異性監(jiān)測體系的指標是(　C 　　知識資本報酬水平的高低，取決于（ B　　B．對母公司監(jiān)事會報告的審核批準