【正文】 的一種策略，包括即期現(xiàn)金支付和即期股票支付2遞延支付策略是在未來幾年中根據(jù)經(jīng)營者的業(yè)績表現(xiàn)決定前期的薪酬是否發(fā)放，發(fā)放多少、時間進度怎樣的一種支付方式，包括遞延現(xiàn)金支付、遞延股票支付3期權(quán)支付策略對于及經(jīng)營者而言，期權(quán)支付方式是一種最具激勵與約束相應(yīng)、最能將其個人利益與公司長遠發(fā)展目標(biāo)結(jié)合在一起的方式。而一旦融資的使用主體及融資目的確定下來，便應(yīng)考慮由誰進行具體實施，即確定融資的執(zhí)行主體。3簡述融資決策制度安排的基本方面。3比較分拆上市與公司分立的主要區(qū)別。（2）一體化集權(quán)式投資戰(zhàn)略在調(diào)整期，如果企業(yè)集團在財務(wù)管理上采用分權(quán)策略，會由于財務(wù)資源的分散而導(dǎo)致財力難以集中控制與調(diào)配，所以，本著戰(zhàn)略調(diào)整的需要，在財務(wù)上要強化集權(quán)，從而起到集聚財務(wù)資源，進行重點投資，以保證企業(yè)集團的再生與發(fā)展。這是一種不得已而為之的戰(zhàn)略，在清算過程中，應(yīng)當(dāng)注意協(xié)調(diào)好投資者與債權(quán)人的財務(wù)關(guān)系。（3）放棄型財務(wù)戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略主要應(yīng)用于財務(wù)狀況不佳、運營效率低下時的企業(yè)集團，調(diào)整型財務(wù)戰(zhàn)略通過削減資本支出、實行決策集中化以控制成本、減少其它費用支出、強調(diào)成本控制與預(yù)算管理、變賣部分資產(chǎn)、加強庫存控制、催收賬款等等方式來調(diào)整公司狀況，扭轉(zhuǎn)不利局面。3簡述防御型財務(wù)戰(zhàn)略的類型。依據(jù)財務(wù)總監(jiān)的職責(zé)范疇，通?？捎腥N類型：財務(wù)監(jiān)事委派制、財務(wù)主管委派制和財務(wù)監(jiān)理委派制。財務(wù)中心隸屬于母公司財務(wù)部，本身不具備法人地位。相反，那些股權(quán)資本薄弱，產(chǎn)權(quán)比率過高的企業(yè)，往往會采取一種“對債權(quán)人不負責(zé)任的輕率的態(tài)度或賭博的心理”，亦即其對待風(fēng)險的審慎態(tài)度以及相應(yīng)的信用品質(zhì)，較之主權(quán)資本雄厚、所占比率較高的企業(yè)集團顯然要差得多。2簡述產(chǎn)權(quán)比率的涵義及功能。營業(yè)活動的現(xiàn)金流量是企業(yè)集團整體現(xiàn)金流量的構(gòu)成主體，營業(yè)現(xiàn)金流入對相關(guān)流出的保障程度，是整個現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)穩(wěn)健的前提基礎(chǔ)。營業(yè)現(xiàn)金流量比率是指營業(yè)現(xiàn)金流入量與營業(yè)現(xiàn)金流出量的比值，公式為：營業(yè)現(xiàn)金流量比率＝ 而且在法制健全的國家，企業(yè)不可能期望有其他任何的替代方式，而必須以完全的現(xiàn)金（包括抵押變現(xiàn)）方式依法履行納稅責(zé)任。2簡述納稅成本的基本特征。這種“活性”表現(xiàn)在四個方面：二是財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，包括目標(biāo)公司的規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)及其并購價格上限，前者取決于主并企業(yè)的管理與控制能力，后者與企業(yè)集團的財務(wù)資源的承荷或支持能力密切相關(guān)。　　對于產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團而言，并購目標(biāo)公司的著眼點，或者是基于戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整上的需要──借此而跨入新的具有發(fā)展前途、能給集團帶來長期利益的朝陽行業(yè)，而更多的則是為了收購后與企業(yè)集團原有資源進行“整合”──謀求更大的資源聚合優(yōu)勢，以進一步強化核心能力，拓展市場競爭空間，推動戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)目標(biāo)的順利實現(xiàn)?！　〔①彽膽?zhàn)略目標(biāo)是實施整個并購過程必須始終遵循的基本思路與方向指引，具有長遠性、戰(zhàn)略性的特點；而并購策略目標(biāo)是緣于消除各種隨機的、對戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)產(chǎn)生不利影響因素的考慮，是戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)過程的階段性步驟或技術(shù)性安排，具有短期性、階段性的特點?！　‰x開了消費者，沒有了市場，名牌也就無從談及?！　。?）質(zhì)量信譽戰(zhàn)略　　企業(yè)集團產(chǎn)品質(zhì)量和信譽的保障是企業(yè)集團其他層面與環(huán)節(jié)的前提，所以，強化質(zhì)量信譽是企業(yè)集團無形資產(chǎn)營造的基礎(chǔ)和永恒的主題?！　。?）對于期望成為成員企業(yè)或正在合作的企業(yè)，如果其生產(chǎn)經(jīng)營的產(chǎn)品不符合集團規(guī)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，必須堅決拒絕或中止合作。　　投資政策是總部基于集團戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)目標(biāo)規(guī)劃，而對集團整體及各成員企業(yè)的投資及其管理行為所確立的基本規(guī)范與判斷取向標(biāo)準(zhǔn)，是企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)政策的重要組成部分，主要包括投資領(lǐng)域、投資方式、投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、投資財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等基本內(nèi)容。　　預(yù)算控制的功能特征有戰(zhàn)略導(dǎo)向、風(fēng)險自抗、權(quán)利制衡、人性化控制四個方面?！　『喪龀鮿?chuàng)期的企業(yè)集團的經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)特征?！　　　〉谌Y本市場在某程度上是在向公司提供市場信號，市場價格往往是引導(dǎo)資源向高效率產(chǎn)出部門或企業(yè)流動的依據(jù)?！　。?）在法律沒有特別限制的前提下，財務(wù)公司除了具有財務(wù)中心的基本職能外，還具有對外融、投資的職能。因此，如何劃分并界定各方面、各利益主體以及各層級財務(wù)管理組織的財務(wù)決策管理權(quán)限，成為財務(wù)決策制度研究的基本點。　　企業(yè)集團財務(wù)管理體制的含義及其構(gòu)成。如果子公司等成員企業(yè)在第三、四、五等層次上擁有了大部甚至全部的自主權(quán)，此時的集團管理體制便體現(xiàn)為一種分權(quán)特征；反之則屬于集權(quán)型?！　。?）集權(quán)與分權(quán)的認(rèn)識與抉擇　　無論是集權(quán)抑或分權(quán)都是相對的。　　在公司治理結(jié)構(gòu)中，財務(wù)資本所有者包括股東及股東大會；董事會包括股東大會的常設(shè)權(quán)力機構(gòu)；經(jīng)營者包括委托代理契約的受托方及知識資本所有者；亞層次經(jīng)營者包括業(yè)務(wù)經(jīng)理、財務(wù)經(jīng)理、總務(wù)經(jīng)理等；員工以及其他利益相關(guān)者包括債權(quán)人、顧客、供應(yīng)商、政府或社會。　　第二、是否擁有廣泛而通暢的投資通道、可資利用的多種多樣的投資手段，并取得理想的收益回報或達到預(yù)期的目的。只是由于治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)主體及其責(zé)權(quán)利關(guān)系的復(fù)雜性，特別是更為突出的目標(biāo)逆向選擇傾向，使得集團預(yù)算體系在內(nèi)容與結(jié)構(gòu)上顯得更加復(fù)雜、控制難度更大?！　〉谌?、企業(yè)集團在總部的統(tǒng)一運籌和成員企業(yè)的協(xié)同配合下，企業(yè)集團的資金運動在整體上的可調(diào)劑彈性會大大增加?！　。?）在財務(wù)管理目標(biāo)上　　無論是站在集團整體角度抑或個別成員企業(yè)立場，都必須以實現(xiàn)市場價值與所有者財富最大化作為財務(wù)的基本目標(biāo)，但呈現(xiàn)為成員企業(yè)個體財務(wù)目標(biāo)對集團整體財務(wù)目標(biāo)在戰(zhàn)略上的統(tǒng)合性?！　∑髽I(yè)集團生命力（成功）的基礎(chǔ)保障可以形象表示為：　　企業(yè)集團生命力≈核心競爭力（戰(zhàn)略與板塊）＋核心控制力（文化、組織與制度）　　在以上的兩方面，核心競爭力決定著企業(yè)集團存亡發(fā)展的命運，核心控制力則是核心競爭力的源泉根基，二者依存互動，構(gòu)成企業(yè)集團生命力的保障與成功的基礎(chǔ)。 ）。 B．即期股票支付策略C．實物支付策略 ）?！　．生活保障薪金　　A．薪酬構(gòu)成 ）。 ）。 ）目的的活動。 E．融資來源　　1相對于企業(yè)其他各項支出，納稅成本具有的顯著特征是（ BE）。 ）。B．決策控制權(quán)C．日常經(jīng)營權(quán) D．債務(wù)重組 E．產(chǎn)品融通調(diào)劑　　1依據(jù)《企業(yè)集團財務(wù)公司管理暫行辦法》的規(guī)定，中國的企業(yè)集團財務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍主要包括（ABDE）。 D．積極推進商業(yè)信用管理，為全面落實財務(wù)戰(zhàn)略服務(wù)　　E．采用各種靈活的方式擴大集團規(guī)?！　?56．企業(yè)集團融資幫助的主要形式有（ABCD）。 E．財務(wù)評價制度　　1企業(yè)集團發(fā)展期的財務(wù)戰(zhàn)略實施，主要應(yīng)從（　ABCDE　　 ）方面考慮?！　．財務(wù)行為規(guī)范 B．責(zé)任落實與推動實施　　A．目標(biāo)擬定與預(yù)算編制 D．D51% B．B10%　　A．A0% D．選擇資本分配形式 C．外部人模式 CD　 B．股票支付方式 E．非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率　　下列指標(biāo)中，反映了企業(yè)營運效率高低的有（　CDE 　　D．實性流動比率 E．高效率的核心控制力　　下列指標(biāo)值要求應(yīng)該大于1是（ ABD　 B．嚴(yán)格的質(zhì)量管理體制 ）?！∪?、多項選擇題： 　　財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)必須同時具備的基本特征是（　BDE　 ）。 　　2投資質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)以及產(chǎn)品生產(chǎn)管理的著眼點是（ D ）。A．基因置換戰(zhàn)略　　2已知銷售利潤率8%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率400%,則資產(chǎn)收益率為（ C ）。 ）。A．100 ）。 ）。 B．控制權(quán)利益　　1在下列權(quán)利中，母公司董事會一般不具有的是（ B ）。 C　　　B．知識資本報酬　?。?　A ）。C．核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率　二、單項選擇題：　　企業(yè)集團的組織形式是（ C　 ）。（　?。　?無論是就效用性還是質(zhì)量性、風(fēng)險性等方面而言，收益貼現(xiàn)模式是整個貼現(xiàn)式價值評估模式中最為合理的一種。（√?。　?企業(yè)集團擁有的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)或業(yè)務(wù)以及未來發(fā)展趨勢，是購并目標(biāo)規(guī)劃過程必須考慮的基本因素之一。 （　√?。　?就財務(wù)角度而言，主并公司最為關(guān)心的是對目標(biāo)公司直接支付的購并價格的多少。（√　 ）　　6主并公司實現(xiàn)了對目標(biāo)公司的接管后，接下來的工作便是制定購并的一體化整合計劃。（√　）　　5較之傳統(tǒng)的籌資概念，融資的著眼點在于為企業(yè)集團提供與創(chuàng)造出更多的可以運用的“活性”資金，而不僅僅是資金來源外延規(guī)模的增大。（　√?。　?從財務(wù)上來講，只要賬面收入大于賬面成本即可確認(rèn)賬面收益，是實際的現(xiàn)金流入量與企業(yè)集團及其所有者的真實財富?！　。ā　。　?面對激烈的市場競爭，必須關(guān)注產(chǎn)品的質(zhì)量功能?！　　　　　。ā?）　　4對于資本型企業(yè)集團，如何最大限度地實現(xiàn)資本利得是母公司關(guān)注的核心點。（　√ ）　　4就基本目的而言，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團所實施的資本運作同資本型企業(yè)集團一樣，主要都是基于資本保值與增值目的。（√?。　?作為集團最高決策機構(gòu)的母公司居于整個預(yù)算組織的核心領(lǐng)導(dǎo)地位。 （√　 ）　　37稅收籌劃作用于收益實現(xiàn)的基礎(chǔ)與實現(xiàn)的過程。 ）　　3融資幫助是指管理總部利用集團的資源一體化整合優(yōu)勢與融通調(diào)劑便利而對管理總部或成員企業(yè)的融資活動提供支持的財務(wù)安排。 （?。　?處于發(fā)展期的企業(yè)集團，由于資本需求遠大于資本供給，所以首選的籌資方式是負債籌資。（?。　【推髽I(yè)集團整體而言，多元化戰(zhàn)略與一元化戰(zhàn)略并非是一對不可調(diào)和的矛盾。（　）　　2對企業(yè)來講，滿足股利支付優(yōu)先于經(jīng)營活動和納稅的現(xiàn)金需要。（ ）　　2財務(wù)決策管理權(quán)限歷來是企業(yè)集團各方面所關(guān)注的首要問題?！。ā　蹋　】偛繉瘓F財務(wù)資源實施一體化整合配置是財務(wù)集權(quán)制的特征。（　?。　?對母公司而言，充分發(fā)揮資本杠桿效應(yīng)與確保對子公司的有效控制是一對矛盾。（　√?。　?企業(yè)集團公司治理的宗旨在于謀求更大的、持續(xù)性的市場競爭優(yōu)勢?！　。ā　獭　。ā　?（√　 ）　　強大的核心競爭力與高效率的核心控制力依存互動，構(gòu)成了企業(yè)集團生命力的保障與成功的基礎(chǔ)。 （　 ）　　由于經(jīng)營者及其知識產(chǎn)權(quán)完全融入了企業(yè)價值及其增值的創(chuàng)造過程，所以知識資本是與財務(wù)資本同等重要、甚至更為重要的一種資本要素。企業(yè)集團財務(wù)管理期末復(fù)習(xí)(20101102 16:10:00) 轉(zhuǎn)載標(biāo)簽： 文化分類： 企業(yè)集團財務(wù)管理 企業(yè)集團財務(wù)管理期末復(fù)習(xí)綜合練習(xí)題　　一、判斷題：　　企業(yè)集團是由多個法人構(gòu)成的企業(yè)聯(lián)合體，其本身并不是法人，從而不具備獨立的法人資格以及相應(yīng)的民事權(quán)。（√ ）　　無論是站在企業(yè)集團整體的角度，還是成員企業(yè)的立場，都必須以實現(xiàn)市場價值與所有者財富最大化作為財務(wù)的基本目標(biāo)。 ）　　經(jīng)營者各項管理績效考核指標(biāo)值較之市場或行業(yè)最好水平的比較劣勢越大，股東財務(wù)資本要求的剩余貢獻分享比例就會越高。 （√　 ）　　1同樣的產(chǎn)權(quán)比率，如果其中長期債務(wù)所占比重較大，企業(yè)實際的財務(wù)風(fēng)險將會相對減少。其中居于核心地位的是所有者。（ 　 ）　　1財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng)就是通過設(shè)置并觀察一些敏感性財務(wù)指標(biāo)的變化，而對企業(yè)集團可能或?qū)⒁媾R的財務(wù)危機事先進行監(jiān)測預(yù)報的財務(wù)分析系統(tǒng)。 ）　　2母公司制定集團股利政策的宗旨是為了協(xié)調(diào)處理好集團內(nèi)部以及與外部各方面的利益關(guān)系。（?。　?企業(yè)應(yīng)否發(fā)放較多的現(xiàn)金股利，完全取決于企業(yè)是否具有較強的現(xiàn)金融通能力。 ）　　2財務(wù)主管委派制同時賦予財務(wù)總監(jiān)代表母公司對子公司實施財務(wù)監(jiān)督與財務(wù)決策的雙重職能。 （ ）　　2一般而言，低股利支付率較之高股利支付率對企業(yè)更為有利。（　?。　?我國現(xiàn)有財務(wù)公司屬于大型企業(yè)集團的附屬機構(gòu)，不具有獨立的法人資格和權(quán)力。 （?。ā獭。　?任何企業(yè)集團，無論采取何種管理體制或管理政策，子公司資本預(yù)算的決策權(quán)都將掌握于控股母公司手中。（ ）　　4按照集團不同發(fā)展階段及其戰(zhàn)略側(cè)重點的不同，在預(yù)算目標(biāo)規(guī)劃的切入點上，也有著差異的模式。 （　）　　4標(biāo)準(zhǔn)式的公司分立將導(dǎo)致被分立出去的公司的股權(quán)和控制權(quán)轉(zhuǎn)移到了原母公司及其股東之外的第三者手中。　?。?　√ ）　　5嚴(yán)格的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，對于企業(yè)集團市場競爭優(yōu)勢的確立發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，因此，企業(yè)集團必須無限加大資金投入，提高產(chǎn)品的質(zhì)量水平。（ 　 ）　　5賣方融資是指作為主并方的企業(yè)集團暫不向目標(biāo)公司支付全額價款，而是作為對目標(biāo)公司所有者的負債，承諾在未來一定期限內(nèi)分期、分批支付并購價款的方式。 （　?。　?7是否繼續(xù)擁有對被分立或分拆出去的公司的控制權(quán)，是公司分立與分拆上市的一個重要區(qū)別。（　?。　?0、項目法人負責(zé)制是在項目責(zé)任人負責(zé)制基礎(chǔ)上衍生發(fā)展而來的，其目的在于明確投資風(fēng)險與管理責(zé)任的主體?！。ā　獭。　?股權(quán)現(xiàn)金流量體現(xiàn)了普通股投資者對公司營業(yè)現(xiàn)金流量的要求權(quán)。（　 ）　　7企業(yè)集團的發(fā)展空間是否需要向其他新的領(lǐng)域拓展，是并購目標(biāo)規(guī)劃過程必須考慮的基本因素之一。 （　?。　?作為并購?fù)顿Y活動的指引性方針，并購標(biāo)準(zhǔn)一旦制定，必須嚴(yán)格遵循，絕不能改變。 （ 　 ）　　　 ）指標(biāo)最具基礎(chǔ)性的決定意義?！　≡谪攧?wù)管理的主體特征上，企業(yè)集團呈現(xiàn)為（　D C．企業(yè)集團整體的財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)政策　　股票期權(quán)的購買最適合用經(jīng)營者的（　B　 ）來支付。 　　下列指標(biāo)中不屬于財務(wù)風(fēng)險變異性監(jiān)測體系的指標(biāo)是(　C 　　知識資本報酬水平的高低，取決于（ B　　B．對母公司監(jiān)事會報告的審核批準(zhǔn)