【正文】 最佳現(xiàn)金持有量的確定方法有很多，常用的方法有成本分析模式和存貨模式。二、現(xiàn)金管理在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)中，現(xiàn)金是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)。 。第三部分、資金成本、風(fēng)險(xiǎn)大小、取得的難易程度、取得的速度、不同來(lái)源性質(zhì)資金對(duì)企業(yè)控制權(quán)的影響、各種籌資方式可能遇到的法律問題。每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)，是指兩種籌資方式下普通股每股利潤(rùn)等同時(shí)的息稅前利潤(rùn)點(diǎn)，也稱息稅前利潤(rùn)平衡點(diǎn)或籌資無(wú)差別點(diǎn)，簡(jiǎn)稱EBIT——EPS分析法。其判斷標(biāo)準(zhǔn)有三個(gè)：（1）有利于最大限度地增加所有者財(cái)富，能使企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)也就得不到財(cái)務(wù)杠桿利益，當(dāng)然也就沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。上述公式是計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的理論公式，必須同時(shí)已知變動(dòng)前后兩期的資料才能計(jì)算，比較麻煩。其計(jì)算公式為：100%＋股利年增長(zhǎng)率綜合資金成本的計(jì)算 六、財(cái)務(wù)杠桿原理（一）財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)杠桿：是指資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)的運(yùn)用對(duì)普通股每股收益的影響能力。（二）資金成本的計(jì)算個(gè)別資金成本的計(jì)算（1）銀行借款成本100%另外,由于長(zhǎng)期借款這種籌資方式的籌資費(fèi)用較少，所以有時(shí)可將籌資費(fèi)用忽略不計(jì),則：長(zhǎng)期借款成本率=年利息率（1－所得稅率）（2）債券成本債券成本計(jì)算基本與銀行借款一致，其計(jì)算公式為：100%其中：債券利息=債券面值利率 籌資總額=債券發(fā)行價(jià)格發(fā)行數(shù)量（3）優(yōu)先股資金成本企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股，要支付籌資費(fèi)用，還要定期支付股利。五、資金結(jié)構(gòu)決策（一）資金成本資金成本的概念及作用資金成本是企業(yè)為籌措并使用資金而付出的代價(jià)，也稱資金成本。融資租賃的具體形式：直接租賃； 售后租回； 杠桿租賃； 轉(zhuǎn)租賃。商業(yè)信用籌資的缺點(diǎn)：商業(yè)信用的時(shí)間一般較短；有一定的風(fēng)險(xiǎn)。債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：債券成本較低；可利用財(cái)務(wù)杠桿；保障股東控制權(quán)。債券的分類債券有國(guó)家債券、企業(yè)債券和金融債券，這里主要介紹企業(yè)債券。銀行借款的優(yōu)缺點(diǎn)銀行借款的優(yōu)點(diǎn)：借款籌資速度快；借款成本較低；借款彈性較大； 企業(yè)利用借款籌資，與債券一樣可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。銀行借款的種類：按期限分為短期借款、中期借款和長(zhǎng)期借款；按有無(wú)擔(dān)保分為信用借款（無(wú)擔(dān)保借款）、抵押借款（擔(dān)保借款）和票據(jù)貼現(xiàn)；按償還方式分為一次償還借款和分期償還借款；按借款的用途可分為基本建設(shè)借款、專項(xiàng)借款、流動(dòng)資金借款；按提供貸款的機(jī)構(gòu)分為政策性銀行貸款和商業(yè)銀行貸款。以超過票面金額為股票發(fā)行價(jià)格的，須經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)。股份的發(fā)行、實(shí)行公開、公平、公正的原則，必須同股同權(quán)，同股同利。股票上市交易申請(qǐng)被批準(zhǔn)后，上市公司必須公告其股票上市報(bào)告，并將其申請(qǐng)文件存放在指定的地點(diǎn)供公眾查閱。② 公司在最近３年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利，但以當(dāng)年利潤(rùn)分派新股不受此限。國(guó)有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司申請(qǐng)公開發(fā)行股票，除應(yīng)當(dāng)符合上述情況下的各種條件外，還還應(yīng)當(dāng)符合下列條件：① 發(fā)行前一年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于30%，無(wú)形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占比例不高于20%，但證監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。② 發(fā)行普通股限于一種，同股同權(quán)，同股同利。第四按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)的不同：按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)的不同，可將普通股分成Ａ股、B股、Ｈ股和Ｎ股四種。發(fā)行普通股籌集到的資金叫股本或股本總額。吸收直接投資的缺點(diǎn)主要有：吸收直接投資通常資金成本較高；吸收直接投資由于沒有證券為媒介，產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時(shí)不夠明晰，也不便于產(chǎn)權(quán)的交易?！　∪?、企業(yè)自有資本的籌集（一）吸收直接投資吸收直接投資，是指企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國(guó)家、法人、個(gè)人和外商等直接投入資金，形成企業(yè)資本金的一種籌資方式。預(yù)測(cè)資產(chǎn)負(fù)債表是利用銷售百分比法原理預(yù)測(cè)外部籌資需要量的報(bào)表，其基本格式與實(shí)際資產(chǎn)負(fù)債表大致相同。二、資金需要量預(yù)測(cè)適當(dāng)?shù)幕I資規(guī)模是籌集資金的基本原則，要正確確定籌資的規(guī)模，必須要采用科學(xué)的方法，常用的資金需要量的預(yù)測(cè)方法主要有：定性預(yù)測(cè)法和定量預(yù)測(cè)。　籌資渠道與籌資方式的對(duì)應(yīng)關(guān)系　　籌資渠道解決的是資金來(lái)源問題，籌資方式則解決通過何種方式取得資金的問題，它們之間存在一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系?！　∑髽I(yè)籌集的資金可按不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類：　　按照資金的來(lái)源渠道不同，可將企業(yè)籌資分為權(quán)益性籌資和負(fù)債性籌資　　按照所籌資金使用期限的長(zhǎng)短，可將企業(yè)籌資分為短期資金籌集與長(zhǎng)期資金籌集　?。ǘ┗I資渠道與方式　　籌資渠道　　籌資渠道，是指籌措資金來(lái)源的方向與通道，體現(xiàn)資金的來(lái)源與流量。，以支持或不斷修正方案。 通過本部分實(shí)踐，使學(xué)生進(jìn)一步把企業(yè)籌資的渠道和方式，各種籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)，企業(yè)籌資過程中的影響因素及如何控制籌資的成本和風(fēng)險(xiǎn)。 籌資管理[實(shí)踐教學(xué)目的] [實(shí)踐教學(xué)步驟]；；；；。從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期內(nèi)運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格。金融工具一般具有期限性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性四個(gè)基本特征。　　三、金融環(huán)境　　財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境，主要包括金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場(chǎng)和利率四個(gè)方面?！　」局卫?，是有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一套法律，制度以及文化的安排。在這個(gè)總目標(biāo)的指導(dǎo)下，我國(guó)已經(jīng)并正在進(jìn)行財(cái)稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、計(jì)劃體制、價(jià)格體制、投資體制、社會(huì)保障制度、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系等各項(xiàng)改革。這不僅給企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、調(diào)整方向、打開市場(chǎng)以及拓寬財(cái)務(wù)活動(dòng)的領(lǐng)域帶來(lái)了機(jī)遇?！〉谝?、經(jīng)濟(jì)環(huán)境 　　財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟(jì)政策。用公式表示如下：K=＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率式中：K為期望投資報(bào)酬率；為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；b為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)；v為標(biāo)準(zhǔn)離差率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算⑴風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的概念風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是指投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，又稱投資風(fēng)險(xiǎn)收益或投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。計(jì)算公式如下：標(biāo)準(zhǔn)離差σ= 在期望值相等的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，意味著風(fēng)險(xiǎn)越大。一般用表示，它是介于0～1之間的一個(gè)數(shù)。.⑵按風(fēng)險(xiǎn)形成的原因分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（1） 利率的推算①對(duì)于一次性收付款項(xiàng)，可根據(jù)其復(fù)利終值（或現(xiàn)值）的計(jì)算公式推算折現(xiàn)率。另外，期限長(zhǎng)、利率高的年金現(xiàn)值，也可按永續(xù)年金現(xiàn)值公式，計(jì)算其現(xiàn)值的近似值。也可視為普通年金的特殊形式。②遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算方法一、先計(jì)算出n期的普通年金現(xiàn)值，然后減去前s期的普通年金現(xiàn)值，即遞延年金現(xiàn)值。（3）遞延年金遞延年金是指第一次收付發(fā)生在若干期（假設(shè)為s期，s≥1）以后，即從s+1期開始每期末收付的等額款項(xiàng)。它是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1，系數(shù)減1的結(jié)果。上式也可表示為A=P（A / P，i，n）。這里的等額回收是年金形式，初始投入的資本是普通年金現(xiàn)值。可通過直接查找“1元年金現(xiàn)值表”求得有關(guān)數(shù)據(jù)。②償債基金的計(jì)算（已知年金終值F，求年金A）償債基金是指為了償付未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)的一定金額的債務(wù)或積聚一定數(shù)額的資金而分次等額形成的存款準(zhǔn)備金。它是指某一特定時(shí)期內(nèi)，每間隔相等的時(shí)間收付相等金額的款項(xiàng)。第一種方法是先將名義利率換算成實(shí)際利率，然后再按實(shí)際利率計(jì)算時(shí)間價(jià)值。例如：某些債券半年計(jì)息一次；有的抵押貸款每月計(jì)息一次；股利有時(shí)每季支付一次；銀行之間拆借資金均每日計(jì)息一次等等。（1）復(fù)利終值的計(jì)算（已知現(xiàn)值求終值）復(fù)利終值是指一定量的貨幣在若干期之后按復(fù)利計(jì)算的本利和。俗稱“利滾利”。（1+ i（1）單利終值的計(jì)算（已知現(xiàn)值計(jì)算終值）單利終值是指一定量的貨幣在若干期之后按單利計(jì)算的本利和。（2）現(xiàn)值也叫本金（記為P），是指未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的一定量的資金相當(dāng)于現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的價(jià)值。協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人矛盾的主要方法有：（1）附限制性條款的借款；（2）收回借款或停止借款?！∷?、利益沖突的協(xié)調(diào)　　協(xié)調(diào)相關(guān)利益群體的利益沖突，要把握的原則是：力求企業(yè)相關(guān)利益者的利益分配均衡，也就是減少因各相關(guān)利益群體之間的利益沖突所導(dǎo)致的企業(yè)總體收益和價(jià)值的下降，使利益分配在數(shù)量上和時(shí)間上達(dá)到動(dòng)態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。其主要缺點(diǎn)則是企業(yè)價(jià)值的確定比較困難，特別是對(duì)于非上市公司。因此，每股收益最大化目標(biāo)是投資者進(jìn)行投資決策時(shí)需要考慮的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)?！　∪?、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的含義和種類　　企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果?！　。侵钙髽I(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中互相提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系?！　?，主要是指企業(yè)以購(gòu)買股票或直接投資的形式　　向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。廣義的分配是指對(duì)企業(yè)各種收入進(jìn)行分割和分派的行為；而狹義的分配僅指對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的分配?！　　　』I資，是指企業(yè)為了滿足投資和資金營(yíng)運(yùn)的需要，籌集所需資金的行為。首先，企業(yè)需要采購(gòu)材料或商品，一邊從事生產(chǎn)和銷售活動(dòng)，一邊還要支付工資和其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用；其次，當(dāng)企業(yè)把商品或產(chǎn)品售出后，便可取得收入、收回資金；最后。企業(yè)投資可分為廣義的投資和狹義的投資兩種。前者稱為財(cái)務(wù)活動(dòng)，后者稱為財(cái)務(wù)關(guān)系。[課時(shí)安排]校內(nèi)實(shí)訓(xùn)4課時(shí)[實(shí)踐教學(xué)地點(diǎn)]校內(nèi)。[實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容] ；；。[實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容]1. 和企業(yè)股利政策相關(guān)的因素；2. 企業(yè)股利政策的類型；3. 各種股利政策的比較；4. 股票股利的利弊。 收入和利潤(rùn)管理[實(shí)踐教學(xué)目的] [實(shí)踐教學(xué)地點(diǎn)]校內(nèi)、校外實(shí)訓(xùn)基地。[實(shí)踐教學(xué)地點(diǎn)]本校、實(shí)訓(xùn)基地單位[實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容]1. 項(xiàng)目投資的目的；2. 項(xiàng)目投資時(shí)應(yīng)考慮的因素；3. 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量的評(píng)估；4. 項(xiàng)目決策指標(biāo)。第三部分 營(yíng)運(yùn)資金管理　[實(shí)踐教學(xué)目的]使學(xué)生了解現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等營(yíng)運(yùn)資金在企業(yè)的作用及相關(guān)成本情況，了解加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的重要性。通過籌資方案的制定，也能提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力、獨(dú)立思考能力、實(shí)際操作能力及成員的相互合作能力。 籌集管理[實(shí)踐教學(xué)目的][實(shí)踐教學(xué)地點(diǎn)]校內(nèi)。財(cái)務(wù)管理實(shí)訓(xùn)財(cái)管實(shí)訓(xùn)大綱[實(shí)踐教學(xué)目的]實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容與課時(shí)安排實(shí) 踐 教 學(xué) 內(nèi) 容課時(shí)分配校內(nèi)模擬實(shí)驗(yàn)校外實(shí)訓(xùn)合計(jì)第一部分 總 論44第二部分 籌資管理88第三部分 營(yíng)運(yùn)資金管理66第四部分 項(xiàng)目投資管理88第五部分 對(duì)外投資管理628第六部分 收入和利潤(rùn)管理66第七部分 財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)分析66合 財(cái)務(wù)管理總論[實(shí)踐教學(xué)目的]使學(xué)生了解財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)、作用及在企業(yè)中的重要位置，增強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的感性認(rèn)識(shí)，提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和熱情，為今后財(cái)務(wù)管理課程的學(xué)習(xí)奠定基礎(chǔ)。第二部分 使學(xué)生進(jìn)一步把握企業(yè)籌資的渠道和方式，各種籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)，企業(yè)籌資過程中的影響因素及如何控制籌資的成本和風(fēng)險(xiǎn)。 [考核方式] 1. 籌資計(jì)劃書。 項(xiàng)目投資管理[實(shí)踐教學(xué)目的]使學(xué)生加深對(duì)投資項(xiàng)目決策的基本程序和方法的理解和認(rèn)識(shí)，進(jìn)一步熟悉和掌握項(xiàng)目投資的目的，項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量的評(píng)估方法、投資項(xiàng)目決策的投資回收期、凈現(xiàn)值和內(nèi)涵報(bào)酬率等指標(biāo)的應(yīng)用和影響投資項(xiàng)目各因素的分析。 對(duì)外投資管理[實(shí)踐教學(xué)目的]使學(xué)生對(duì)不同證券的特征有進(jìn)一步的了解，并在實(shí)踐過程中了解和熟悉證券投資的基本常識(shí)、有關(guān)的法律知識(shí)及證券投資方法和證券分析方法，提高學(xué)生的實(shí)踐能力、分析能力和相互合作能力。第六部分[實(shí)踐教學(xué)地點(diǎn)]校外相關(guān)企業(yè)。 財(cái)務(wù)預(yù)算與財(cái)務(wù)分析　[實(shí)踐教學(xué)目的][實(shí)踐教學(xué)地點(diǎn)]校內(nèi)實(shí)訓(xùn)基地。 財(cái)務(wù)管理總論[實(shí)踐教學(xué)目的]通過本部分實(shí)踐，使學(xué)生了解財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)、作用及在企業(yè)中的重要位置，增強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的感性認(rèn)識(shí)，提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和熱情，為今后財(cái)務(wù)管理課程的學(xué)習(xí)奠定基礎(chǔ)。[實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容]一、財(cái)務(wù)管理的含義和內(nèi)容企業(yè)財(cái)務(wù)，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系?！　　　⊥顿Y，是指企業(yè)根據(jù)項(xiàng)目資金需要投出資金的行為?！　　　∑髽I(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，會(huì)發(fā)生一系列的資金收付行為。因企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)，也稱為資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)。企業(yè)取得的各種收入在補(bǔ)償成本、繳納稅金后，還應(yīng)依據(jù)有關(guān)法律對(duì)剩余收益進(jìn)行分配?！　?，主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合同　　的規(guī)定支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系?！　。鳛樯鐣?huì)管理者，通過收繳各種稅款的方式與企業(yè)發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系。一般而言，企業(yè)財(cái)務(wù)管理包括五個(gè)環(huán)節(jié)：（1）規(guī)劃和預(yù)測(cè)（2）財(cái)務(wù)決策（3）財(cái)務(wù)預(yù)算（4）財(cái)務(wù)控制（5）財(cái)務(wù)分析業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與激勵(lì)?！　。ǘ┟抗墒找孀畲蠡繕?biāo)　　每股收益，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)同投入資本或股本數(shù)的比值，可以反映投資者投入的資本獲取回報(bào)的能力?！　∑髽I(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，反映了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長(zhǎng)能力，其優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：（1）該目標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)；（2）該目標(biāo)反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求；（3）該目標(biāo)有利于克服管理上的片面性和短期行為；（4）該目標(biāo)有利于社會(huì)資源合理配置。企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)，就是在權(quán)衡企業(yè)相關(guān)者利益的約束下，實(shí)現(xiàn)所有者或股東權(quán)益的最大化?！　。ǘ┧姓吲c債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)所有者的財(cái)務(wù)目標(biāo)可能與債權(quán)人期望實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)發(fā)生矛盾。如圖2—1所示，即第n期期末的價(jià)值。單利是計(jì)算利息的一種方法，在計(jì)算每期的利息時(shí)，只以本金計(jì)算利息，所生利息不再計(jì)息。n=P將單利終值計(jì)算公式變形即可得到單利現(xiàn)值的計(jì)算公式P=第三、復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算復(fù)利是指本金生息，利息也生息的計(jì)息方式。在以后的有關(guān)章節(jié)中，如果不作說明，均假設(shè)用復(fù)利計(jì)息。其計(jì)算公式為P = F（3）名義利率與實(shí)際利率 復(fù)利的計(jì)息期間不一定