【正文】 長(zhǎng)領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制。 ?主勱加強(qiáng)與監(jiān)管部門(mén)的聯(lián)系與溝通。 ?建立統(tǒng)一的新聞發(fā)言人制度 ?加強(qiáng)日常輿情監(jiān)測(cè)，定期分析公司輿情環(huán)境分析，提供危機(jī)預(yù)警。 ?制定年度媒介宣傳計(jì)劃。 ?建立媒介關(guān)系數(shù)據(jù)庫(kù)，應(yīng)包括：主要信抦媒體、主流市場(chǎng)財(cái)經(jīng)媒體、個(gè)別地方媒體、行業(yè)媒體、主要門(mén)戶 /財(cái)經(jīng)網(wǎng)站等。比如及時(shí)、準(zhǔn)確、完整、合規(guī)地抦露投資者進(jìn)行投資決策相關(guān)的信息；制作 IR簡(jiǎn)報(bào)幵定期發(fā)送；優(yōu)化公司網(wǎng)站 IRM丏欄，方便投資者查閱和咨詢等等。 ?按月度分析前 100股東名冊(cè)（發(fā)債后也應(yīng)定期分析債權(quán)人名冊(cè)），掌握股東持股（債權(quán)人持債）變化情況，根據(jù)需要，積極主勱溝通，維護(hù)持股（持債）機(jī)構(gòu)穩(wěn)定。 尤洛卡市值戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)路徑 尤 洛卡 價(jià) 值 實(shí) 現(xiàn) 能 力（二） 提 升 投資者關(guān)系管理 公司不斷提升投資者關(guān)系管理的丏業(yè)程度，通過(guò)分析股東結(jié)構(gòu)，了解各群體需求，結(jié)合公司戰(zhàn)略，選擇理想股東，為公司培育可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 ?提煉資本市場(chǎng)品牌核心宣傳詞及內(nèi)涵釋義，用于傳播深化公司資本市場(chǎng)品牌形象。 ?市場(chǎng)行情的持續(xù)走好時(shí)，采取大股東減持套現(xiàn)，避免公司股價(jià)過(guò)度炒作 。主要方式包括：發(fā)行企業(yè)債、發(fā)行公司債、發(fā)行中期票據(jù)、發(fā)行短期融資券等。 尤洛卡市值戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)路徑 尤 洛 卡 價(jià) 值 經(jīng) 營(yíng) 能 力（二） 提 升 再融資 積極靈活運(yùn)用再融資策略，充實(shí)公司資本金，滿足公司產(chǎn)業(yè)布局中大規(guī)模投資的的資金需求；擴(kuò)張公司業(yè)務(wù)，提升競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)創(chuàng)利能力；實(shí)現(xiàn)公司市值有效率的增長(zhǎng)。 尤 洛 卡 價(jià) 值 經(jīng) 營(yíng) 能 力（一） 提 升 并 購(gòu) 配合產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略，公司必須通過(guò)內(nèi)涵式發(fā)展與外延式發(fā)展相結(jié)合的發(fā)展路徑，積極開(kāi)展兼幵收購(gòu)，加強(qiáng)主業(yè)，拓展新產(chǎn)業(yè)，提升收入水平，實(shí)現(xiàn)市值有效率的增長(zhǎng)。 營(yíng) 銷(xiāo) ?加大營(yíng)銷(xiāo)力度。 預(yù)算與成本 ?加強(qiáng)預(yù)算管理。 尤洛卡價(jià)值實(shí)現(xiàn)現(xiàn)狀分析 尤洛卡價(jià)值經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀分析 項(xiàng) 目 評(píng) 價(jià) 描 述 再融資 好 整體上市以來(lái)再融資次數(shù)、金額均較少 缺乏再融資的整體規(guī)劃 缺少對(duì)融資金額、融資效率等考核機(jī)制 融資方式的選擇較為靈活 收購(gòu)兼并 一般 缺乏對(duì)收購(gòu)兼并的整體規(guī)劃 收購(gòu)兼并家數(shù)、次數(shù)較少，缺乏對(duì)市場(chǎng)的充分挖掘 對(duì)外投資 一般 對(duì)外投資相對(duì)偏保守，決策機(jī)制不夠靈活 股本管理 較好 積極實(shí)施分紅送股方案，實(shí)現(xiàn)股本擴(kuò)張，提高資本市場(chǎng)影響力 未能在熊市時(shí)推出好的股本經(jīng)營(yíng)方案，穩(wěn)定市值 三、尤洛卡市值管理戰(zhàn)略 股 東 價(jià) 值 最 大 化 好的市值表現(xiàn)直接影響 股權(quán)激勵(lì) 的激勵(lì)效果 好的市值表現(xiàn)直接影響企業(yè) 融資效率 好的市值表現(xiàn)間接影響 并購(gòu) 效率 好的市值管理既能實(shí)現(xiàn)股東利益最大化，也能促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng) 好的市值表現(xiàn)直接影響企業(yè)的 市場(chǎng)影響力 好的市值表現(xiàn)間接影響 公司戰(zhàn)略目標(biāo) 的實(shí)現(xiàn) 科學(xué)制定市值戰(zhàn)略 科學(xué)制定市值戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)公司營(yíng)收目標(biāo) 尤洛卡市值戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)路徑 尤 洛 卡 價(jià) 值 創(chuàng) 造 能 力 提 升 研 發(fā) ?加強(qiáng)核心技術(shù)研發(fā)。 公司考核中尚未引入市值指標(biāo)（相對(duì)指標(biāo) +絕對(duì)指標(biāo)）。 公司市值管理的組織有待建立，工作流程有待優(yōu)化。 由于公司初步考慮進(jìn)行市值管理，因此，市值目標(biāo)和實(shí)現(xiàn)路徑有待配合產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行合理制定。 缺乏市值管理戰(zhàn)略 ? 尚未形成市值發(fā)展的統(tǒng)籌考慮和安排。 公司管理層主抓生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，缺乏對(duì)市值的關(guān)注。 注意：公平信息披露 市值管理的術(shù)：關(guān)注投資者關(guān)系管理 (IR) 股東管理者 合格者 回應(yīng)者 溝通者 預(yù)期管理者 僅滿足法定信息披露最低要求 能回應(yīng)投資者問(wèn)訊 為投資者、分析師、媒體量身定制溝通形式與材料 對(duì)公司未來(lái)信息的內(nèi)容與傳播方式進(jìn)行綜合管理 分析股東結(jié)構(gòu)，了解各群體需求，結(jié)合公司戰(zhàn)略，選擇理想股東。 但隨著負(fù)債率的繼續(xù)加大 ， WACC觸底回升并加速上揚(yáng) 。 股東財(cái)富新標(biāo)桿 企業(yè)實(shí)力新象征 并購(gòu)支付新手段 國(guó)資管理新導(dǎo)向 證券監(jiān)管新標(biāo)桿 銀行授信新標(biāo)準(zhǔn) 市 值 市 值是資本新標(biāo)桿 產(chǎn)值 市 值 利潤(rùn) 產(chǎn)品化時(shí)代 商品化時(shí)代 證券化時(shí)代 上市公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)升級(jí)圖 股東價(jià)值最大化 公司利潤(rùn)最大化 公司產(chǎn)值最大化 股東價(jià)值最大化是上市公司最高經(jīng)營(yíng)目標(biāo) 企業(yè)發(fā)展史上的兩次重大跨越 ?賣(mài)商品 ?賣(mài)企業(yè) ?造產(chǎn)品 企業(yè)上市本質(zhì)在于賣(mài)企業(yè)。它不僅是股東財(cái)富的集中體現(xiàn)，也是企業(yè)實(shí)力的綜合反映。 市值管理是上市公司的客觀要求 市值管理是系統(tǒng)工程 增發(fā) 配股 注資 回購(gòu) 低估時(shí) 股本收縮 股東價(jià)值最大化 換股 并購(gòu) 消除信息不對(duì)稱(chēng) 減少不確定性 提高 ROIC 降低 WACC 高估時(shí) 股本擴(kuò)張 價(jià)值創(chuàng)造最大化 價(jià)值實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化 價(jià)值經(jīng)營(yíng)最優(yōu)化 投資回報(bào)率（ ROIC)高于 加權(quán)資本成本 （ WACC) 提高價(jià)值創(chuàng)造能力促進(jìn)價(jià)值充分實(shí)現(xiàn) ROICWACC 增加投資 ROICWACC 減少投資 提高市場(chǎng)溢價(jià) (PV)或 提高市盈率（ PE) 市值管理加法： MV=IV+PV 市值管理乘法： MV=E PE 成熟市場(chǎng)：市值 MV=內(nèi)在價(jià)值 IV 新興市場(chǎng)：市值 =內(nèi)在價(jià)值 優(yōu)化主營(yíng)業(yè)務(wù) 優(yōu)化贏利模式 降低運(yùn)營(yíng)成本 優(yōu)化資源配置 優(yōu)化主營(yíng)業(yè)務(wù) 優(yōu)化公司治理 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 股東權(quán)益 董事會(huì) 治理 監(jiān)事會(huì)治理 經(jīng)理層治理 利益相關(guān)者 信息披露 媒介關(guān)系 投資者關(guān)系 分析師關(guān)系 WACC=D*(1t)KD/(D+E)+E*KE/(D+E) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 KE=Rf+β(RmRf) NOPAT（稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)）／ IC 最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)規(guī)律：隨著負(fù)債率從 0開(kāi)始增長(zhǎng) ,WACC不斷下降 。 公司市盈率 公司凈利潤(rùn) ＝ 公司市值（ MV） 提高市盈率： 核心是成