中大emba《企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)與兼并收購(gòu)》-全文預(yù)覽
【正文】 發(fā)展。有許多案例可以說(shuō)比梁鳳儀的小說(shuō)精彩。 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 57 賣方如何保護(hù)自己的利益？ 還應(yīng)該注意： 交易價(jià)格并不是唯一值得關(guān)注的因素 。 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 55 談判的火候 從這個(gè)案例可以看出，談判過(guò)程的不確定性非常大。所以在談判中采取了比較強(qiáng)硬的態(tài)度，除了在價(jià)格上的較量外，對(duì)于員工的補(bǔ)貼等都得到了思科很大的讓步。由于光纖是信息社會(huì)的基礎(chǔ)設(shè)施。 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 53 思科買得貴了還是賤了？ 這無(wú)疑是一場(chǎng)令人目瞪口呆的游戲。 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 52 合作過(guò)程 1999年 8月 11日，雙方就兼并事宜開始談判，一開始力盡筋疲提出收購(gòu) Cerent公司的價(jià)格為40多億美元。 公司開展資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo)是依托自身強(qiáng)大的政府主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)、地理優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)和珠江三角洲經(jīng)濟(jì)圈大背景，通過(guò)以產(chǎn)權(quán)資本為龍頭，開展全方位的資本運(yùn)營(yíng)，為公司進(jìn)行投資、融資，順利 實(shí)現(xiàn)廣州市政府開發(fā) NS的宏偉愿景 ；把 NS的品牌不斷做大、做強(qiáng)，讓世界了解 NS，使 NS面向全世界開放，全面提升 NS的核心競(jìng)爭(zhēng)力。但這一切已經(jīng)讓 資本運(yùn)營(yíng) 的人變得與眾不同。 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 8 毫無(wú)疑問(wèn)，當(dāng)任何一個(gè)詞能夠長(zhǎng)久地與財(cái)富創(chuàng)造聯(lián)系在一起的時(shí)候，這個(gè)詞一定充滿了無(wú)限的想象與誘惑， 資本運(yùn)作 就是這個(gè)讓無(wú)數(shù)渴望財(cái)富的人們魂?duì)繅?mèng)繞的詞。 – 20xx年 10月 ， 粵美的集團(tuán)以 ， 約1930萬(wàn)美元收購(gòu)了日本三洋電機(jī)的電磁管 （ 實(shí)現(xiàn)了雙贏 ） – 浙江華立集團(tuán) 300萬(wàn)美元收購(gòu)了飛利普半導(dǎo)體公司的移動(dòng)電話設(shè)計(jì)與軟件運(yùn)營(yíng)部門 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 7 四、幾個(gè)與購(gòu)并有關(guān)的案例 – 20xx年 4月 ， 上海華誼集團(tuán)接管了美國(guó) MPS（ Moltech Power System） 公司 (以 550萬(wàn)美元的驚人低價(jià)就買下了包括設(shè)備 、 知識(shí)產(chǎn)權(quán) 、 存貨 、 營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的所有 MPS公司的資產(chǎn) ) MPS公司生產(chǎn)鎳氫 、 鎳鎘電池 ， 是目前世界上最大的兩家鎳氫電池生產(chǎn) 、 開發(fā)企業(yè)之一 。 因負(fù)債過(guò)多 ， 施耐德公司的控股企業(yè)宣布破產(chǎn) 。 公司失利是因?yàn)楣芾聿簧?、 市場(chǎng)開拓不利 ，以及研發(fā)費(fèi)用高昂 ， 致使公司陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī) ， 加上“ 911 ”事件以后美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退各類資產(chǎn)價(jià)格大幅縮水 。 資本運(yùn)營(yíng) 本來(lái)就是運(yùn)用冰冷的工具，財(cái)富的創(chuàng)造和損失也只有在實(shí)現(xiàn)的那一刻才有了歡呼和沮喪，才有人情。 汽車 房地產(chǎn) 高科技 IT 集團(tuán) 皮具 、 制衣 注意業(yè)務(wù)相關(guān)性 ， 不相關(guān)多元化的 風(fēng)險(xiǎn)非常大 ！ 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 28 一個(gè)真實(shí)的多元化發(fā)展的案例 制造 流通 房地產(chǎn) 高科技 金融證券 權(quán)力 杜邦、美孚、 GE、云天化、道爾博 貿(mào)易公司 IT、生物工程 證券公司 房地產(chǎn) 投資公司 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 29 國(guó)際化發(fā)展模式 ——廣東天普藥業(yè)公司、中集、聯(lián)想、四通、創(chuàng)維 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 30 1. 杠桿、杠桿發(fā)分類及杠桿要素 2. 經(jīng)濟(jì)杠桿 3. 宏觀經(jīng)濟(jì)杠桿 4. 微觀經(jīng)濟(jì)杠桿 十一、資本運(yùn)營(yíng)中的杠桿應(yīng)用 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 31 十一、資本運(yùn)營(yíng)中的杠桿應(yīng)用 企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)目標(biāo) 企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力 各類資源 的綜合 請(qǐng)您思考： 貴公司開展資本運(yùn)營(yíng)，其支點(diǎn)和力臂各是什么？ 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 32 十二、資本運(yùn)營(yíng)易犯的錯(cuò)誤 ? 盲目多元化 ? 超過(guò)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，過(guò)度冒險(xiǎn) ? 投資的短期行為 ? 一味模仿和跟風(fēng) ? 只向內(nèi)不向外 ? 只向外不向內(nèi) ? 低估了資本運(yùn)營(yíng)的難度 ? 踏入了低成本擴(kuò)張的陷阱 ? 激素綜合癥 ? 成本過(guò)高地溢價(jià) 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 33 十三、資本運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn) ——法律治理、財(cái)務(wù)治理、行為治理 ——股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì) ——信用和信譽(yù)調(diào)查 ——市場(chǎng)及營(yíng)銷管理 ——資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) ——資產(chǎn)評(píng)估和產(chǎn)權(quán)交易定價(jià)設(shè)計(jì) 2020/7/7 華南理工大學(xué) CUIYI 34 十三、資本運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn) 7. 多角化風(fēng)險(xiǎn) ——注意行業(yè)的關(guān)聯(lián)性 8. 投資和再投資風(fēng)險(xiǎn) ——投資決策的可行性研究 9
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