企業(yè)財務(wù)管理戰(zhàn)略企業(yè)培訓-全文預覽
【正文】 算體現(xiàn)著管理當局對企業(yè)未來的展望，體現(xiàn)著管理當局對自身管理實力的認識。 ? 經(jīng)營計劃可以按照不同的時間段來編制，但通常是按 5年進行編制的。在被調(diào)查的企業(yè)中 ,%的企業(yè)嚴重資不抵債 ,平均負債率高達 130%。 中國企業(yè)報 1999年 7月 7日報道 河南省經(jīng)過調(diào)查認為國企存在的三大問題是 : 1. 企業(yè)經(jīng)營狀況日益惡化。 ? 在實務(wù)上，我們卻無從確定所謂最佳的資本結(jié)構(gòu)，即我們并不清楚影響資本結(jié)構(gòu)的所以因素。 ? 資本結(jié)構(gòu) ——資本成本 ——企業(yè)價值 ? 資本預算與資本結(jié)構(gòu)問題 ? 資本結(jié)構(gòu)理論與現(xiàn)代理財學的發(fā)展。 ? 增強公司股權(quán)資本融資的靈活性； ? 改善公司形象。 ? 根據(jù)很多國家的資料顯示，公司長期融資的主要來源是內(nèi)部融資，一般都超過 50%；之后才是外部融資，其中首先是負債融資；最后才是股票融資。 創(chuàng)造產(chǎn)品差異 可口可樂公司的廣告詞： “ It’s the real thing.” 利用企業(yè)組織的革新 摩托羅拉公司采用日本式的管理，比如 JIT管理等，提高工作效率。 ? 凈現(xiàn)值獲得的關(guān)鍵是要有足夠的現(xiàn)金流量。 ? 資本預算決策是根本的財務(wù)決策，而融資決策與股利政策是次生的財務(wù)決策。 ? 投資決策決定企業(yè)經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力，融資決策、股利政策等均依附于企業(yè)的投資決策，屬于次生決策。 ? 世界上采用最廣泛的理財目標：股東財富最大化，即（ 1）股利最大化與（ 2）股票的市場價值最大化。 ? 明確的理財目標：企業(yè)價值最大化?！币蚨?，企業(yè)管理必須關(guān)注對風險的度量與規(guī)避。滿足這些投資者報酬率要求，是企業(yè)順利、健康發(fā)展的基礎(chǔ)和前提。 ? 我國企業(yè)目前面臨的最大問題是：在我國企業(yè)管理系統(tǒng)中，根本沒有科學的財務(wù)管理活動，更勿論理財活動的科學性和戰(zhàn)略意義。 財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展 ? 中國企業(yè)在世界上競爭，最終的障礙必將是理財方面的無能和失誤，而非營銷問題或是技術(shù)問題。 ? 投資者將資金投放于企業(yè)，目的無非就是獲取符合其投資風險水平的報酬率?！鞍闹藓羯纫幌鲁岚?，美國德州就會起一場颶風。 財務(wù)管理戰(zhàn)略的內(nèi)容 ? 財務(wù)管理戰(zhàn)略是確定理財活動長遠的主要任務(wù)，以及為完成這一任務(wù)而采取的主要行動。 理財目標的變遷 ? 被否決的企業(yè)理財目標：利潤最大化。 ? 經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金流量越多，持續(xù)時間越長，企業(yè)價值就越大。 ? 資本預算決策的正確與否，將從根本上決定企業(yè)價值的大小。 ? 獲得正值凈現(xiàn)值是投資項目被采
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