營運資本管理_北京理工-全文預覽
【正文】 險高成本的負債。假設有價證券投資收益率為 6%，在其他條件不變的情況下， B、C方案稅息前利潤分別比 A方案增加了 3萬元和 6萬元。 激進型策略：低流動資產比率，變現(xiàn)能力強的流動資產比例低， 屬于高風險高收益策略。 圖 8— 2資產組合 與產出水平之間的關系 由圖可知，產量越大，為支持這一產量的流動資產投資也越大，但其之間并非成線性關系，流動資產以遞減的比率隨產量的增加而增加。 表 8— 1 資產組合的行業(yè)差異（美國 1981年） 表 8— 2 企業(yè)規(guī)模對資產組合的影響（美國 1983年） 4利息率 利率高，減少流動資產投資（流動負債是其資金來源）；利率低，增加流動資產投資。 2企業(yè)所屬的行業(yè) 不同行業(yè)的經(jīng)營范圍不同，資產組合差異較大。 二、流動資產組合策略 （一）影響資產組合的因素 1風險與收益 收益：流動資產盈利能力低于固定資產 。 1995年全國工業(yè)普查，國有工業(yè)企業(yè)中，流動資產占資產的 %。第三篇 營運資本管理 主講：肖淑芳 北京理工大學管理與經(jīng)濟學院 2022年 9月 第八章 營運資本管理概述 第九章 流動資產管理 第十章 流動負債管理 第八章 營運資本管理概述 主講：肖淑芳 北京理工大學管理與經(jīng)濟學院 2022年 9月 一、營運資本概念和營運資本管理的意義 營運資本（ working capital） 可以分為凈營運資本和總營運資本。 營運資本管理的意義： 1流動資產在制造業(yè)中占資產的一半以上，在銷售企業(yè)中所占比例更高。 1995年工業(yè)普查，國有工業(yè)企業(yè)中流動負債占負債的 %。由于流動資產易變現(xiàn)，其本身價值損失的可能性小；另外可以降低企業(yè)的財務風險。祥見表 8— 2。企業(yè)在流動資產水平上有三種選擇方案，其與企業(yè)產出水平之間的關系如圖所示，祥見圖 8— 2。
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