【正文】 第種種證券在證券投資總額中所占的比率，則股票投資的期望收益率 的計(jì)算公式為： ? ? ? ????? miii REXRE1交易狀況 A 股票期望收益率（% ） B 企業(yè)期望收益率（% ） 資本組合期望收益率（%）良 好 16 10 一 般 10 6 較 差 5 4 虧 損 5 6 平均值 6 . 5 0 . 6 3 . 5 0 . 4 ???????njjjnjji RPRnRE111)( 或其中Department of Accounting 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? （二）投資組合的期望收益 ? 投資收益率的概念 ： 證券投資收益是指初始投資的價(jià)值增值程度，即一定時(shí)期內(nèi)購買證券的購入價(jià)格與賣出價(jià)格差額加上資本持有期所獲得的其他收益額與購入價(jià)格的比率，計(jì)算公式為： ? 證券投資收益率的形式： ? （ 1）平均收益率 ： ? （ A）算術(shù)平均收益率： ? （ B）幾何平均收益： 001 /)( KEKKR ???????niiRnR11? ?n iniRR ?? ???11Department of Accounting 股票配資軟件， 18950897888。 ?（ 7） 掌握股份變化規(guī)律； ?（ 8） 市場(chǎng)心理； ?（ 9） 新聞反應(yīng)。 ?（ 8） 漁夫撤回法 ： 投資于多種股票，定會(huì)有高收益的股票。 ?（ 5） 分散投資： ?（ a） 4分法： ； ； ； 。 Department of Accounting 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? 投資技巧： ?（ 1） 搜集情報(bào)，或咨詢專家； （ 2） 量力而出，穩(wěn)健為本 ； ?（ 3） 以不變應(yīng)萬變 ； （ 4） 物極必反 ； ?（ 5） 堅(jiān)持中庸之道 ； （ 6） 人賣我買，人賣我買 ； ?（ 7） 果斷行事，忍痛割愛 ； （ 8） 見底買入，見頭拋出 ； ?（ 9） 不要死守在股市里。 ? 4．主升期，價(jià)升，量大。 年份 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022 2022A 股 4 4 .2 1 1 0 .6 7 6 .0 1 1 4 .0 7 1 0 .6 7 5 .7 1 1 0 .3 8 1 3 .0 6 2 5 .3 3 8 .2 2 3 6 .1 9 2 5 .6 4B 股 2 0 .1 1 7 .0 2 9 .8 3 8 .8 8 4 2 .6 6 3 2 .3 1 3 7 .5 6 5 8 .7 5 4 0 .7 6 1 7 .5 1 3 7 .4 3 1 2 .9全部 4 2 .6 9 1 0 .3 7 9 .3 5 3 5 .4 2 3 9 .8 6 3 0 .5 9 3 6 .3 5 6 .0 4 3 9 .7 9 3 6 .9 7 2 0 .9 2 2 4 .6 3我國深市 1 9 9 3 2 0 0 4 年股票交易市盈率統(tǒng)計(jì)表01020304050607093年 94年 95年 96年 97年 98年 99年 00年 01年 02年 03年 04年A股 B股 全部股票市盈率 （ 倍數(shù) ） Department of Accounting 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? 股票交易規(guī)模： 2022年來看，深圳有上市公司 509家，而上海證券交易所有 715家，相差 206家。 ? （ 2） 換手率：是指一定時(shí)期內(nèi)股票的成交額與相應(yīng)股份市場(chǎng)價(jià)值的比率 ， 我們把股票成交金額與其全部股票市場(chǎng)價(jià)值的比率稱為市值換手率 ， 把股票成交金額與其流通股票市場(chǎng)價(jià)值的比率稱為流通值換手率 。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ 四 、 我國證券交易市場(chǎng)的狀況 ? （一）上海證券交易所的股票交易現(xiàn)狀 ? 股價(jià)指數(shù)的變化：大體三個(gè)階段。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? 證券交易方式： ?（ 1） 現(xiàn)貨交易（現(xiàn)金交易）； ?（ 2） 期貨交易（期貨合約交易）； ?（ 3） 信用交易（只交部分保證金）； ?（ 4） 期權(quán)交易 ： 看漲期權(quán) ； 看跌期權(quán) 。 ?（ 2） 形式：可分為：會(huì)員制和公司制 。 ?（ 3）無股東大會(huì)決議或未獲批準(zhǔn)。 Department of Accounting 股票配資軟件， 18950897888。 Department of Accounting 股票配資軟件， 18950897888。 ?不 公開發(fā)行： 即 發(fā)行公司不辦理公開發(fā)行而定向或內(nèi)部發(fā)行。 ?。一般有委托發(fā)行和自營發(fā)行（發(fā)行人）。 ?（ 2）投資者（證券購買者） ，構(gòu)成： ? ①雙重身份的團(tuán)體：公司、銀行、保險(xiǎn)、信托、基金會(huì)。 具有以下特征： ?（ 1） 無形市場(chǎng)； （ 2） 發(fā)行者 、 投資者和中介機(jī)構(gòu)介入 。 Department of Accounting 股票配資軟件， 18950897888。 Department of Accounting 股票配資軟件， 18950897888。 ?3. 資本證券的分類 ： ?（ 1）按性質(zhì)：股票、債券和基金 等； ?（ 2）按收益：固定收益和變動(dòng)收益證券。 Department of Accounting 股票配資軟件， 18950897888。 ?（ 2）所有權(quán)證券：認(rèn)定持有人為某種私有權(quán)的合法權(quán)利者，證明持證人所履行義務(wù)有關(guān)的文件。 ?五 、 并購決策的常用方法 ? 成本分析方法： 通過成本分析確定并購的可行性； ? 收益分析方法： 通過收益包括溢價(jià)分析確定并購的可行性； ? 現(xiàn)金流分析法： 通過現(xiàn)金流包括期權(quán)分析進(jìn)行定價(jià)決策； ? 財(cái)務(wù)綜合分析法： 利用財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合分析進(jìn)行并購決策 。 ?（ 1）契約式公司，一切以契約方式約定； ?（ 2）以協(xié)議或合同方式組建； ?（ 3）可以是法人，也可以不是法人； ?（ 4）具有很強(qiáng)的靈活性。 ?三、對(duì)外直接投資的決策程序 ?確定投資對(duì)象和目標(biāo)； 進(jìn)行投資可行性研究； ?制定多個(gè)可行的投資方案； 對(duì)投資方案進(jìn)行選優(yōu)； ?擬定投資計(jì)劃； 實(shí)施投資方案； ?選擇一定的方法和程序?qū)ν顿Y效果進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。一般在財(cái)務(wù)狀況較好時(shí)進(jìn)行投資； ?公司整體的經(jīng)營目標(biāo)。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ Part Two 直接投資管理 ?一、 直接投資的概念 ?基本含義： 是指公司根據(jù)投資協(xié)議以貨幣資金、實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等對(duì)其他公司進(jìn)行投入，以取得投資收益或者 實(shí)現(xiàn)對(duì)被投資公司控股為目的的投資。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ?二、公司投資決策及其程序 ?投資決策的概念： 是指企業(yè)為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)，采用一定的程序與方法，在兩個(gè)及兩個(gè)以上可行的備用方案中，選擇一個(gè)最優(yōu)方案的過程。 ?成本與可變現(xiàn)凈值熟低法： 是指按照投資時(shí)的實(shí)際成本和期末可變現(xiàn)凈值兩者較低者作為投資帳面價(jià)值的方法。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ?權(quán)益法： 是指投資最初以實(shí)際成本計(jì)價(jià)，以后根據(jù)投資公司享有被投資公司所有者權(quán)益份額變動(dòng)對(duì)投資單位的帳面價(jià)值進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整的方法。無形資產(chǎn)有多種形式：專利、技術(shù)訣竅、商標(biāo)、商譽(yù)、土地使用權(quán)、經(jīng)營壟斷權(quán)以及著作權(quán)等，在投資入股時(shí)應(yīng)小于注冊(cè)資本的 20%，最多經(jīng)過批準(zhǔn)不超過 25%。 Department of Accounting 股票配資軟件， 18950897888。 ?（ 2）長期投資：是指不準(zhǔn)備在一年以內(nèi)變現(xiàn)的股票、債券和其他直接投資。 ?（ 二 ） 對(duì)外投資： 是指為了特定目的而將公司資產(chǎn)投資其他單位的經(jīng)濟(jì)行為 。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ Part One 公司 投資理論 ?一 、 對(duì)外投資概述 ?（ 一 ） 投資： 是指企業(yè)為通過分配來增加財(cái)富 ， 或?yàn)橹\求其他利益 ， 而將資產(chǎn)讓渡給其他單位所獲得的另一項(xiàng)資產(chǎn) 。Copyright by Sun Tao 2022 College of Economics and Management of NUAA Part One 公司投資理論 Part Two 直接投資管理 Part Three 證券投資管理 Part Four 項(xiàng)目投資管理 Department of Accounting 股票配資軟件， 18950897888。 ?（ 3） 對(duì)外投資包括權(quán)益投資 、 負(fù)債投資 、 混合投資等 。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ?（三）對(duì)外投資的分類 ?按照投資期限可分為短期投資和長期投資 ?（ 1）短期投資：是指各種能夠隨時(shí)變現(xiàn)、持有期不準(zhǔn)備超過一年的股票、債券、基金及其他票據(jù)等投資。 ?（ 3）混合性投資：是指購買優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等具有雙重性質(zhì)資產(chǎn)的投資行為。 ?（ 3）無形資產(chǎn)投資：是指投出無形資產(chǎn)形成的投資。 Department of Accounting 股票配資軟件， 18950897888。 ?凈值法： 是指按照投資的凈資產(chǎn)價(jià)值確定帳面價(jià)值的方法，常被用來確定已經(jīng)使用資產(chǎn)投資的帳面價(jià)值。 Department of Accounting 股票配資軟件， 18950897888。 Department of Accounting 股票配資軟件， 18950897888。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ?二 、 對(duì)外 直接投資應(yīng)考慮的因素 ?公司當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況 。 為公司長遠(yuǎn)發(fā)展可考慮對(duì)供應(yīng)商、用戶以及其他相關(guān)公司進(jìn)行投資； ?其他需要考慮的重要因素。 ?（ 1）兩個(gè)或兩個(gè)以上共同出資； ?（ 2）一般是有限責(zé)任公司； ?（ 3）共同投資和經(jīng)營，共享盈利，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)； ?（ 4）以盈利為目的的法人公司； ?合作經(jīng)營方式： 是指投資公司與其他公司組建合作企業(yè)所進(jìn)行的直接投資。 具有以下幾種方式： ?（ 1） 橫向并購：是指對(duì)生產(chǎn)同類產(chǎn)品的公司實(shí)施投資進(jìn)行控股的方式； ?（ 2） 縱向并購：是指對(duì)投資公司的上游公司或下游共實(shí)施直接投資進(jìn)行并購 ， 以實(shí)現(xiàn)控股的方式； ?（ 3） 跨行業(yè)并購：是指對(duì)其他行業(yè)的目標(biāo)公司進(jìn)行直接投資 ， 以通過并購進(jìn)入新行業(yè)的并購行為 。 ?證券的 分類 ?（ 1）證據(jù)證券：借書證、收據(jù)、保險(xiǎn)單、書面證明。 ?（ A）商品證券：代表或?qū)崿F(xiàn)商品運(yùn)動(dòng)，對(duì)一定商品及其權(quán)益擁有索取權(quán)的有價(jià)證券：①提單；②發(fā)貨單；③倉庫棧單 。 ?（ C）資本證券：實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)動(dòng)，代表資本籌集、使用、增值和轉(zhuǎn)換，對(duì)資本及其滋生利益擁有索取權(quán)的有價(jià)證券。①直接證券是指籌資人不經(jīng)過 金融機(jī)構(gòu)自己發(fā)行的證券； ②間接證券是指籌資人通過 金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券。 ?（三）有價(jià)證券的功能 ?1．是發(fā)行人籌資的工具 ； ?2．投資者實(shí)現(xiàn)投資、分散風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的工具 ； ?3．是推進(jìn)信用制度 ， 優(yōu)化較差資源的工具 ； ?促進(jìn)商品流通和公司發(fā)展。 ? 證券發(fā)行市場(chǎng) （ 初級(jí)市場(chǎng) 、 一級(jí)市場(chǎng) ） ： 是指證券發(fā)行者通過發(fā)行股票 、 債券等形式將社會(huì)閑置資金轉(zhuǎn)化為營運(yùn)資本的總稱 。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ?發(fā)行市場(chǎng)的三要素 ： ?（ 1）發(fā)行主體： ? ①國家（包括地方政府）；②企業(yè)法人；③金融單位。 ?（二）股票發(fā)行方式 ?公開發(fā)行： 是指股份公司依公司法、證券法的規(guī)定及法律程序，公開財(cái)務(wù)，公開發(fā)行股票。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ?A、轉(zhuǎn)增：包括：盈余轉(zhuǎn)增； 公積金轉(zhuǎn)增； 未分配利潤轉(zhuǎn)增等。 ?，而不上市（如發(fā)起人轉(zhuǎn)售）。 ?（ 1）代銷：指承銷者代理公司發(fā)行，發(fā)行結(jié)束將資金轉(zhuǎn)入發(fā)行者賬戶（金融機(jī)構(gòu)） ； ?（ 2）包銷：指承銷者通過協(xié)議包銷發(fā)行公司全部或剩余股票 ； ?（ 3）助銷 ： 即為包銷者服務(wù)幫助銷售，一般 余額包銷。 ?（三）股票發(fā)行程序 ?（ 1） 股東大會(huì)決議； （ 2）咨詢 ；（ 3）發(fā)行申請(qǐng)； （ 4） 審批； （ 5）發(fā)行 復(fù)審、函復(fù)； （ 6）委托 中介機(jī)構(gòu)發(fā)行； ?（四）股票發(fā)行價(jià)格 ? 面值發(fā)行： 按照票面價(jià)值發(fā)行； ? 溢價(jià)發(fā)行 ： 按照高于票面價(jià)值的價(jià)格發(fā)行；? 市價(jià)發(fā)行 ： 按照市場(chǎng)的即時(shí)價(jià)格發(fā)行； ? 中間價(jià)發(fā)行： 市價(jià)與市價(jià)的中間價(jià)； ? 折價(jià)發(fā)行 ： 按照地域票價(jià)值的價(jià)格發(fā)行。 ?（ 2）對(duì)已發(fā)債券有違約遲付息現(xiàn)象。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? 證券交易所 ?（ 1） 基本概念：是指二級(jí)市場(chǎng) ， 是指依據(jù)國家有關(guān)法律的規(guī)定和程序 ， 經(jīng)政府證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的證券集中競價(jià)交易的有形市場(chǎng) 。外匯喊單網(wǎng)，職業(yè)操盤手帶你賺錢！ ? 證券