【正文】 它共同費用分攤 信息技術支持費分攤 部門直接費用合計 各部門經理 總體費用是否在預算之內？ 費用支出的分配是否合理？ 61 項目 當月 預算 差異率 % 本年 實際 本年 預算 差異率 % 上年同 期實際 本年與上 年比較 % 工資費 福利費 外籍人員費用 差旅費 本地交通費 設備成本 電話費 培訓費 內部營業(yè)會議費 業(yè)務招待費 辦公用品費 其它營業(yè)費用 當月 實際 部門費用總計 場地占用費分攤 其它共同費用分攤 信息技術支持費分攤 總經理 業(yè)務發(fā)展部 行政部 財務部 人事部 員工有效工時率 實際人工成本（￥ /小時） 各部門經理 總體費用是否在預算之內？ 員工有效工時率？ 實際人工成本（完全成本法） ？ 預算控制舉例 營運部門 62 產品（或服務）標準價格 銷售折扣 銷售凈收入 當月 實際 當月 預算 差異率 % 本年 實際 本年 預算 差異率 % 上年同 期實際 本年與上 年比較 % 各項銷售成本 毛利 利潤中心費用 銷售及市場費用 研發(fā)費用 管理費用 應收帳款壞帳費用 資本成本 利潤中心毛利 總公司費用分攤 銷售及市場費用 管理費用 營業(yè)利潤 每一元收入所負擔的成本費用 % 利潤中心負責人 收入計劃是否完成？ 利潤目標是否達到？ 用戶滿意程度？ 預算控制舉例 – 利 潤中心 63 資本成本 應收帳款 應收銷貨款 DSO (從收入確認到收款周期 ) 帳齡超過 90天的應收款比例 當月 實際 當月 預算 差異率 % 本年 實際 本年 預算 差異率 % 上年同 期實際 本年與上 年比較 % 存貨 庫存品 展示品及借出品 在途商品 易耗品及備件 帳齡超過 90天的存貨比例 各利潤中心負責人 應收帳款是否即時收回？ 各項存貨是否正常？ 預算控制舉例 – 資 產管理 64 1. 成本費用實行總額控制，而非控制每一個項目 2. 成本費用按季度控制，但當月費用超預算時，發(fā)出預警，此時任何支出均由上一級負責人會簽 3. 成本費用超出季度預算，任何支出需 CEO與 CFO同時特批 預算控制舉例 – 成 本費用 65 65“ 這是由一種信念中衍生出來的政策和行動，這種信念是： 相信任何人都在工作中追求完美與創(chuàng)造性，只要賦予他們適宜的環(huán)境 , 他們一定能成功 。企業(yè)的視角、行為、文化以及對員工、產品和工作流程的管理都將因選擇了不同的價值取向而產生極大的差別。 46 3年目標的關鍵成功因素 1. 領先的灰處理技術 2. 了解新技術的員工隊伍 3. 從粉灰到建材的整體解決方案 4. 高質量的建材產品 5. 電廠可以承受的初期投資 6. 使電廠在灰處理的過程中盈利 7. 盡早建立競爭壁壘，防止惡性競爭 … … 步驟 4 戰(zhàn)略決策的價值取向 用戶至上 產品領先 流程卓越 這種方法將企業(yè)的策略看作是穩(wěn)固建立在三個相互獨立的支柱上的平臺。 ? 代理銷售所生產的建材。 3. 國外廠商處理粉煤灰的技術已經非常成熟，用煤灰制造高質量水泥及墻磚，灰摻量可高達 70%以上。 步驟 1 潛在需求： 用戶目前尚未處理的兩個原因： 1. 粉煤灰處理前期科研投入大，電廠本身難以承受。 2. 競爭使設備毛利降低。 2. 激烈競爭導致價格下降。“專注”是這種模式的關鍵，但并不意味著企業(yè)可以忽視其它兩個價值取向。這些支柱代表企業(yè)的價值取向，即一個企業(yè)策略的核心。 發(fā)行后 盈利 要求 預測凈資產收益率應達到或超過同期銀行存款利率水平 預測凈資產收益率應達到或超過同期銀行存款利率水平 預測凈資產收益率應達到或超過同期銀行存款利率水平 發(fā)行規(guī)模限制 一般不能超過發(fā)行前總股本的 30％ 原則上不超過發(fā)行前公司的凈資產規(guī)模，增發(fā)股數超過股份總數 20%的，增發(fā)提案須獲得股東大會流通股股東所持表決權半數以上通過。 發(fā)行金額不少于人民幣１億元，累計債券余額不超過公司凈資產額的40％，發(fā)行后累計債券余額不高于凈資產的 80% 上市公司再融資 上市公司再融資方式的比較 20 項目 配股 增發(fā)新股 可轉換公司債券 發(fā)行前 盈利 要求 最近三個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于 6% 最近三個會計年度加權平均 凈資產收益率平均不低于10%，且最近一個會計年度的不低于 10%。 最近３年連續(xù)盈利，且最近３年凈資產收益率平均在１０％以上；屬于能源、原材料、基礎設施類的公司不得低于７％。 ?應收帳款周轉率 =銷售（賒銷）總額 /應收帳款平均余額 ?存貨周轉率 =銷售成本 /存貨平均余額 ?存貨周轉天數 =365天 /存貨周轉率 ? 產成品周轉率 =銷售成本 /產成品平均存貨 ? 在產品周轉率 =制造成成 /在產品平均存貨 ? 原材料周轉率 =用的原材料成本 /原材料平均存貨 ?流動資產周轉率 =銷售總額 /流動資產平均余額 財務比率分析 15 ?資本結構與償債能力 ： ?資產負債率 =負債總額 /資產總額 ?權益比率 =1資產負債率 ?流動資產比率 =流動資產 /流動負債 ?固定資產比率 =固定資產 /資產總額 ?固定資產折舊度系數 =固定資產凈值 /固定資產原值平均余額 ? 原材料周轉率 =用的原材料成本 /原材料平均存貨 ?長期負債比率 =長負債 /資產總額 財務比率分析 16 ?獲利能力分析： ?總資產報酬率 =凈利潤 /資產總額 ?凈資產利潤率 =凈利潤 /凈資產 ?成本核算費用利潤率 =利潤總額 /成本費用總額 ?每股凈利潤 =凈利潤 /總股數 ?每股經營的現金凈流量 =經營的現金凈流量 /總股數 ? 應高于每股凈利潤 ? 財務比率分析 17 凈利 247。 Osrowski Mentzer調查結果顯示：預測的準確性與股東價值之間有清晰的相關性 信息影響投資者的行為模式 3 信息影響投資者的行為模式 ? 其它企業(yè)發(fā)布財務數據或預測數據 ? 影響分析師對行業(yè)和該企業(yè)未來盈利情況的判斷 ? 分析師修正行業(yè)和業(yè)內其他企業(yè)的盈利預期 ? 預期 影響投資者對業(yè)內企業(yè)價值的估值 ? 某企業(yè)發(fā)布的實際財務數據和分析師預期之間產生 差異 ?差異 影響投資者對企業(yè)價值的估值 4 信息影響投資者的行為模式 ?市場處在高漲期 –進攻型企業(yè)受追捧