證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法(3)-全文預(yù)覽
【正文】 標(biāo) ? 選擇方法 第三節(jié) 區(qū)域經(jīng)濟(jì)分析 一、中國的主要經(jīng)濟(jì)區(qū)域 在我國經(jīng)濟(jì)區(qū)劃理論中 ， 將全國劃分為三大經(jīng)濟(jì)地帶 ， 即東部地區(qū) 、 中部地區(qū)和西部地區(qū) 。 該階段行業(yè)利潤較為穩(wěn)定 ， 風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低 。 投資進(jìn)入成長階段的行業(yè) ， 一定要注意選擇能夠在殘酷的市場競爭中脫穎而出的企業(yè) 。 在這一階段 ， 由于市場巨大需求和高利潤的吸引 ， 投資該行業(yè)的廠商大量增加 ， 競爭趨于激烈 。 投資初創(chuàng)階段的行業(yè) ， 一定要謹(jǐn)慎 。 而市值較大的上市公司又主要是以鋼鐵 、 化工業(yè)為主 。 在完全壟斷行業(yè)中 ， 穩(wěn)健的投資者可以以選擇公用事業(yè)為主；而敢于冒高風(fēng)險(xiǎn) ， 追逐高利潤的投資者可以以選擇高科技為主的新興產(chǎn)業(yè) 。 例如 ， 鋼鐵行業(yè)和制藥行業(yè)同屬于寡頭壟斷行業(yè) ，鋼鐵行業(yè)屬于夕陽產(chǎn)業(yè) ， 而制藥行業(yè)則屬于朝陽產(chǎn)業(yè) 。 壟斷競爭行業(yè) ? 主要以制造品為主，產(chǎn)品的附加值和技術(shù)含量存在較大的差異，少數(shù)企業(yè)因其巨大的市場占有率、馳名的品牌、良好的公眾形象，在市場中占有壟斷地位。 投資壁壘很少 ， 進(jìn)入成本很低 。瓊斯分類法將大多數(shù)股票分為三類：工業(yè) 、運(yùn)輸業(yè)和公用事業(yè) 。 第二節(jié) 行業(yè)分析方法 一、行業(yè)類型分析 ? 行業(yè)類型 ? 行業(yè)類型的特征及投資策略 ? 中國股市的行業(yè)分布及特點(diǎn) ㈠ 行業(yè)的定義與分類 ? 行業(yè)的定義 ? 行業(yè)的分類 行業(yè)的定義 ? 所謂行業(yè)，是這樣的一個(gè)企業(yè)群體，這個(gè)企業(yè)群體的成員由于其產(chǎn)品 (包括有形與無形 )在很大程度上的可相互替代性而處于一種彼此緊密聯(lián)系的狀態(tài)，并且由于產(chǎn)品可替代性的差異而與其他企業(yè)群體相區(qū)別。 這類指標(biāo)對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的變化反應(yīng)比較慢 ， 這類指標(biāo)時(shí)間序列的轉(zhuǎn)折點(diǎn)往往落后于經(jīng)濟(jì)周期轉(zhuǎn)折點(diǎn) 2至 7個(gè)月 。 一致性指標(biāo)時(shí)間序列的轉(zhuǎn)折點(diǎn)大致上和經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)一致 。伯恩斯的實(shí)證研究說明，只要通過對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行分類研究，就能對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)及規(guī)律性有所認(rèn)識(shí)。米切爾和阿瑟 根據(jù)美國商務(wù)部門的規(guī)定 ， 只有經(jīng)濟(jì)從一個(gè)高峰到另一個(gè)高峰 ， 或者從一個(gè)低谷到另一個(gè)低谷 ， 波動(dòng)時(shí)間在 15個(gè)月以上 ， 才可以算作一個(gè)周期 。第三章 證券投資的 宏觀經(jīng)濟(jì)分析方法 第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢 分析方法 一、宏觀經(jīng)濟(jì)的基本運(yùn)行狀況分析 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)的基本運(yùn)行 ? 投資者的選擇 宏觀經(jīng)濟(jì)的基本運(yùn)行 資源市場 企業(yè) 政府 居民 產(chǎn)品市場 購買資源 出售資源 貨幣支出 貨幣收入 貨幣支出 貨幣收入 出售產(chǎn)品或勞務(wù) 購買產(chǎn)品或勞務(wù) 提供服務(wù) 提供服務(wù) 納稅 納稅 貨幣支出 貨幣支出 政府購買 政府購買 宏觀經(jīng)濟(jì)的基本運(yùn)行狀況 ? 從良性到良性 ? 從惡性到惡性 投資者的選擇 ? 在經(jīng)濟(jì)處于從良性到良性的模式下運(yùn)行時(shí)，積極參與股市投資，堅(jiān)決持有具有高成長性的股票，分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。 它們通常表現(xiàn)為需求方面的影響結(jié)果 ， 或者是由影響總需求的財(cái)政和貨幣政策變化所帶來的影響 。在這一研究領(lǐng)域作出突出貢獻(xiàn)的首推韋斯利 米切爾和阿瑟 一致性指標(biāo) ? 反映總的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的指標(biāo) 。 滯后指標(biāo) ? 即落后于總經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變化的指標(biāo) 。在經(jīng)濟(jì)處于從惡性到惡性的模式下運(yùn)行時(shí)，則應(yīng)堅(jiān)決離開股市，避免產(chǎn)生重大經(jīng)濟(jì)損失。瓊斯分類方法 ? 道 我國國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)的分類 ? 第一次產(chǎn)業(yè) (農(nóng)業(yè) )： ① 農(nóng) 、 林 、 牧 、 漁業(yè) ? 第二次產(chǎn)業(yè) (工業(yè) )： ② 采掘業(yè) ③ 制造業(yè) ④ 電力 、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) ⑤ 建筑業(yè) ? 第三次產(chǎn)業(yè) (服務(wù)業(yè)
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