【正文】 262020 2020 2020銷售毛利率 從上圖可以看出，該指標(biāo) 從 2020 年 至 2020 年呈現(xiàn)逐年下降趨勢。 （ 4） 銷售凈利潤越大，資產(chǎn)凈利潤越大；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，資產(chǎn)凈利率 17 越大；而資產(chǎn)凈利率越大，則凈資產(chǎn)收益率也就越大。凈利潤是企業(yè)利潤總額中最基本、最經(jīng)常同時也是最穩(wěn)定的組成部分，營業(yè)利潤占利潤總額比重的多少，是說明企業(yè)盈利（獲利）能力質(zhì)量高低的重要依據(jù)。 （ 1）銷售毛利率是企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，單位 收入的毛利越高，補償各項期間費用的能力越強，說明企業(yè)的獲利能力越強。 凈資產(chǎn) 收益 率反映所有者投資的 獲利能力 ，該比率越高，說明所有者投資帶來的收益越高。 總資產(chǎn)收益率越高 ，獲得利潤越高 。營業(yè)利潤率 越高，說明企業(yè)商品銷售額提高的營運利潤越多，企業(yè)的盈利能力越強。 凈資產(chǎn) 收益 率反映所有者投資的 獲利能力 ，該比率越高，說明所有者投資帶來的收益越高。 一般而言，總資產(chǎn)收益率越 高，企業(yè)獲利能力越強 。 （ 2）營業(yè)利潤率 02468101214江鈴汽車 行業(yè)平均值 差值營業(yè)利潤率 從上 圖 可以看出， 2020 年江鈴汽車 營業(yè)利潤率 高 于 行業(yè)平均水平 。 凈資產(chǎn) 收益 率反映所有者投資的 獲利能力 ，該比率越高，說明所有者投資帶來的收益越高。 （ 5）總資產(chǎn)凈利率 0246810121416江鈴汽車 行業(yè)平均值 差值總資產(chǎn)凈利率 從上 圖中可以 看 出， 09 年江鈴汽車 總資產(chǎn)凈利率 明顯 高 于同行業(yè)平均值。它與凈利潤成正比關(guān)系，與銷售收入成反比關(guān)系，企業(yè)在增加銷售收入額的同時，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤，才能使 銷售凈利率 保持不變或有所提高。 （ 1）銷售毛利率 051015202530江鈴汽車 行業(yè)平均值 差值銷售毛利率 從上圖看， 09年江鈴汽車的 銷售毛利率 與同行業(yè)平均值相比來說是 高 了 ，該項比率越高 ,表明企業(yè)為社會新創(chuàng)價值越多 ,貢獻越大 ,也反映企業(yè)在增產(chǎn)的同時 ,為企 業(yè)多創(chuàng)造了利潤 ,實現(xiàn)了增產(chǎn)增收。 （ 1－資產(chǎn)負(fù)債率） 江鈴汽車 2020 年到 2020 年間的 凈資產(chǎn)收益率 如下： 單位：人民幣 萬元 項目 2020 2020 2020 權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率 凈資產(chǎn)收益率 基本每股收益 ＝（凈利潤－優(yōu)先股股利 ） 247。 營業(yè) 收入 100% 數(shù) 江鈴汽車 2020 年到 2020 年間的 銷售毛利率 如下： 單位：人民幣 萬元 項目 2020 2020 2020 營業(yè)收入 1,043, 1,576, 1,745, 營業(yè)成本 770, 1,169, 1,314, 銷售毛利額 272, 407, 431, 銷售毛利率 營業(yè)利潤率 公式： 營業(yè)利潤 247。該比率反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤 , 比率越高 , 表明所創(chuàng)造的利潤越多。 （ 6） 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 又稱 股東權(quán)益收益率 ，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的 收益水平 ，用以衡量公司運用 自有資本 的效率。在企業(yè) 資產(chǎn)總額 一定的情況下， 利用總資產(chǎn)收益率指標(biāo)可以分析企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和持久性，確定企業(yè)所面臨的 風(fēng)險 ， 還可反映企業(yè)綜合經(jīng)營管理水平的高低。因此，分析者應(yīng)關(guān)注在企業(yè)每增加 1 元銷售收入的同時，凈利潤的增減程度，由此來考察銷售收入增長的效益。 (3) 銷售凈利率 該 指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的 收益水平 。如果 銷售毛利率 很低，表明企業(yè)沒有足夠多的毛利額，補償期間費用后的盈利水平就不會高；也可能無法彌補期間費用，出現(xiàn)虧損局面。因而，盈利能力成為企業(yè)以及其他相關(guān)利益群體極為關(guān)注的一個重要內(nèi)容。實際上也成為人們擇業(yè)的一個比較主要的衡量條件。稅收是國家財政收入的主要來源，而稅收的大部分又來自于企業(yè)單位。當(dāng)新建項目投入使用后，若不能給企業(yè)帶來收益或只能帶來較少的收益，不具備或者基本不具備盈利能力，就難以承擔(dān)貸款利息及本金的償付重?fù)?dān)?？傊?，具有較強的盈利能力既能為企業(yè)進一步增資擴股創(chuàng)造有利條件，又能給更多的投資人帶來新的投資機會。一個不能盈利、甚至賠本的經(jīng)營項目對投資人的投資會構(gòu)成嚴(yán)重威脅。企業(yè)盈利能力分析的意義在于： 投資人的投資動機是獲取較高的投資回報。而且，這樣的業(yè)績往往會引起公司股票市價的升值，給公司股東帶來雙重好處。一般而 言，金融機構(gòu)向企業(yè)提供中長期貸款的目的是為了增加固定資產(chǎn)投資，擴大經(jīng)營規(guī)模。 政府行使其社會管理職能，要有足夠的財政收入做保證。 企業(yè)盈利能力強弱、經(jīng)濟效益大小，直接關(guān)系到企業(yè)員工自身利益。 總之，盈利能力能夠用以評價一個企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、管理水平，乃至預(yù)期它的發(fā)展前途，對企業(yè)關(guān)系重大。銷售毛利率是企業(yè) 銷售凈利率 的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)商品銷售額提供的營業(yè)利潤越多，企業(yè)的盈利能力越強；反之，此比率越低，說明企業(yè)盈利能力越弱。盲目擴大生產(chǎn)和銷售規(guī)模未必會為企業(yè)帶 來正的收益?？傎Y產(chǎn)收益率 指標(biāo) 集中體現(xiàn)了 資產(chǎn)運用效率 和資金利用效果之間的關(guān)系。體現(xiàn)出企業(yè)管理水平的高低。它是測定 股 票 投資價值的重要指標(biāo)之一，是分析每股價值的一個基礎(chǔ)性指標(biāo)，是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)，它是公司某一時期凈收益與股份數(shù)的比率。 二、 江鈴汽車 獲利 能力指標(biāo)的計算： 3 2020 年 、 2020 年、 2020 年 的資產(chǎn)負(fù)債表 (見 批注 ) 2020 年 、 2020 年、 2020 年 的利潤表 （見 批注 ） （上述資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表資料來源于騰訊財經(jīng)批露的相關(guān)數(shù)據(jù)信息） (一 )盈利能力分析 銷售毛利率 公式： 銷售毛利額 247。 平均資產(chǎn)總額 100% 江鈴汽車 2020 年到 2020 年間的 總資產(chǎn)凈利率 如下： 單位：人民幣 萬元 項目 2020 2020 20