【正文】 四、盈利能力分析 銷售凈利率 =凈利潤 /銷售收入 *100% 總資產(chǎn)報酬率 =息稅前利潤 /平均資產(chǎn)總額 =（利潤總額 +利息支出） /平均資產(chǎn)總額 *100% 成本費(fèi)用利潤率 =利潤總額 /成本費(fèi)用總額 =利潤總額 /（營業(yè)成本 +管理費(fèi)用 +銷售費(fèi)用 +財務(wù)費(fèi)用） *100% 資本金報酬率 =凈利潤 /平均實(shí)收資本總額 *100% 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤 /平均凈資產(chǎn)總額 *100%=銷售凈利率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *權(quán)益乘數(shù) 指標(biāo)名稱 10年 11年 12年 11年相對 10年 12年相對 11年 12年相對 10年 行業(yè)平均水平 增長額 相對增長 增長額 相對增長 增長額 相對增長 TCL 集團(tuán) 20xx20xx 年度財務(wù)分析報告 13 銷售凈利率 % % % % 1% % 8% % % % 總資產(chǎn)報酬率 % % % % % % 6% % % 成本費(fèi) 用利潤率 % % % % 7% % 6% % % % 資本金報酬率 % % % % % % 8% % % 凈資產(chǎn)收益率 % % % % 0% % 6% % % % 圖 41： 20xx20xx 年企業(yè)各盈利能力分析指標(biāo)對照表 盈利能力指企業(yè)一定時期內(nèi)運(yùn)用各種資源賺取利潤的能力。 TCL 集團(tuán) 20xx20xx 年度財務(wù)分析報告 14 20xx 年凈資產(chǎn)收益率有較大的提升，表明了資產(chǎn)利用的綜合效果，比率越高說明企業(yè)在增加收入節(jié)約資源方面做得越好。 20xx 年與 20xx 年相比，所列指標(biāo)均有驚人的上揚(yáng)幅度?？傎Y產(chǎn)報酬率的增長直觀的反映了 20xx 年企業(yè)總資產(chǎn)獲利能力與 20xx 年相比大大增強(qiáng)了。這也間接影響了短期償債能力，使得短期償債能力有所下降。影響最大的因素是權(quán)益乘數(shù)的上升，說明企業(yè)本年有較多的杠桿利益，但風(fēng)險也高，所以企業(yè)在保持凈資產(chǎn)收益率的同時應(yīng)防止風(fēng)險過高。 因素分析表 63 指標(biāo)名稱 20xx年 20xx年 差異 對凈資產(chǎn)收 益率的影響 % 銷售凈利潤率 % % % % % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 % 權(quán)益乘數(shù) % 凈資產(chǎn)收益率 % % % % 結(jié)合因素分析表 63：因?yàn)閮糍Y產(chǎn)收益率 =銷售凈利率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *權(quán)益乘數(shù)，運(yùn)用連環(huán)替代法，可以得到： 20xx 年的銷售凈利率比 20xx 年上升了 %，使凈資產(chǎn)收益率上升了 %； %**=% 20xx 年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比 20xx 年降低了 ，使凈資產(chǎn)收益率降低了 % *%*=% 20xx 年權(quán)益乘數(shù)比 20xx 年上升了 ，使凈資產(chǎn)收益率上升了 % *%*=% 可見，該企業(yè) 20xx 年與 20xx 年相比，凈資產(chǎn)收益率有了一定程度的上升。但 20xx 年企業(yè)業(yè)績下滑，說明 20xx 年的整合沒有得到延續(xù)，企業(yè)應(yīng)穩(wěn)固整合效果，保持持續(xù)發(fā)展的勢頭。最明顯的就是固定資產(chǎn)和在建工程的大量增長，和為籌措建設(shè)資金而進(jìn)行的長期借款。 b) 政策建議 ， TCL集團(tuán)抓住了該項(xiàng)政策的機(jī)會，提高各自的銷售量。 集團(tuán)應(yīng)轉(zhuǎn)變整合全球的技術(shù)資源，生成自己持續(xù)獲得有新的市場空間的核心技術(shù)的能力。 八、 附注 資產(chǎn)負(fù)債表 TCL 集團(tuán)股份有限公司 合并 資產(chǎn)負(fù)債表 人民幣千元 資產(chǎn) 20xx年 12月 31日 20xx年 12月 31日 20xx年 12月 31日 流動資產(chǎn) 貨幣資金 17798178 21368378 25946369 交易性金融資產(chǎn) 531041 156744 410166 應(yīng)收票據(jù) 6822715 6755487 2567256 應(yīng)收賬款 7854013 6603270 5515144 應(yīng)收賬款保理 350579 311430 26474 TCL 集團(tuán) 20xx20xx 年度財務(wù)分析報告 22 預(yù)付款項(xiàng) 601925 922103 669931 應(yīng)收利息 222586 218242 143533 應(yīng)收股利 13082 其他應(yīng)收款 3522081 2203162 1558483 存貨 11956117 8471568 7688762 其他流動資產(chǎn) 1520xx0 120xx00 流動資產(chǎn)合計(jì) 51179235 48223466 44526118 非流動資產(chǎn) 可供出售金融資產(chǎn) 187790 174136 持有至到期投資 2028 2122 長期股權(quán)投資 1953243 1415530 1236618 投資性房地產(chǎn) 680411 557804 733308 固定資產(chǎn) 21335520 10559244 2880509 在建工程 960965 10497224 2040355 無形資產(chǎn) 1798794 1361240 893724 開發(fā)支出 508577 354031 55326 商譽(yù) 651242 651242 562046 長期待攤費(fèi)用 105499 72466 50588 遞延所得稅資產(chǎn) 299293 136266 57663 其他非流動資產(chǎn) 84224 9639 439680 非流動資產(chǎn)合計(jì) 28565558 25790850 8951939 資產(chǎn)總計(jì) 79744793 74014316 53478057 負(fù)債及所有者權(quán)益 流動負(fù)債 短期負(fù)債 10154807 12196999 13431332 保理借款 350579 311430 26475 向中央銀行借款 192282 吸收存款及同業(yè)存放 87203 75852 108824 拆入資金 380000 480000 交易性金融負(fù)債 172744 107000 175064 應(yīng)付票據(jù) 4764737 5022230 1698213 應(yīng)付賬款 12694367 9240733 6653091 預(yù)收款項(xiàng) 1735891 1159123 1238644 應(yīng)付職工薪酬 1498100 1003809 613145 應(yīng)交稅費(fèi) 165289 105525 28793 應(yīng)付利息 129462 112870 71436 應(yīng)付股利 32394 150967 117 TCL 集團(tuán) 20xx20xx 年度財務(wù)分析報告 23 其他應(yīng)付款 7002462 7110647 3613478 應(yīng)付短期融資券 120xx00 600000 500000 一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債 575875 184500 14920xx 其他流動負(fù)債 4820624 344190 443058 流動負(fù)債合計(jì) 45246238 38105875 30517038 非流動負(fù)債 長期借款 8257990 11402169 1929291 應(yīng)付債券 4456035 3957660 1975500 長期應(yīng)付款 12855 14769 16681 遞延所得 稅負(fù)債 105184 62803 22946 其他非流動負(fù)債 1433611 1187892 924113 非流動負(fù)債合計(jì) 14265675 16625293 4868531 負(fù)債合計(jì) 595119