【正文】 能性 在增大 (可能最終導致破產 )，這必然 使企業(yè)承擔了 額外 的 成本，使其市場價值下降， 這就使企業(yè)的負債額越大，企業(yè)的價 值越大成為一個不符現(xiàn)實的理論推理 ，在這一情況下 就 產生了權衡理論。在考慮企業(yè)稅的情況下， MM 理論認為， 資本 結構的變動會影響企業(yè)的總價值 ， 負債經營將為 企業(yè)帶來稅收節(jié)約價值。 資本結構理論 自從 1952 年美國經濟學家大衛(wèi)廣義地說，資本結構是 指企業(yè)全部要素 的 組合結構 。 第四章，高新技術上市公司的優(yōu)化原則及 優(yōu)化對策。 第二章，高新技術上市公司的資本結構現(xiàn)狀。 在 1958 年 ， 美國 著名的 經濟學家莫利亞尼和米勒就在其論文《資本結構、公司融資和投資理論》中提出了 MM 理論，從此， 對企業(yè)資本結構的研究 便開始了 ，以此為起點，西方 的 學者進行了大量研究，并取得了一系列 的 成果 ； 國內方面，對資本結構的研究尚處于起步階段，雖然國內學者也發(fā)表了一些在國內 具 有影響力的論文，但就 其 整體而言，理論和方法 尚 存在 一些 不足。高新技術產業(yè)作為經濟發(fā)展的支柱性力量， 具有高投入、高風險、高成長、高回報的特點，其獨特的運作模式決定了高新技術上市公司特有的資本結構。 18 參考文獻 15 結 論 9 我國高新技術上市公司資本結構存在問題的原因 7 第三章 我國高新 技術上市公司資本結構影響因素及失衡原因分析 6 高新技術上市公司資本結構存在的問題 4 高新技術上市公司內部債務結構分析 4 高新技術企業(yè)界定及 主要特征 2 第二章 我國高新技術上市公司資本結構現(xiàn)狀 1 研究框架和主要內容 1 國內外研究現(xiàn)狀 debt structure 目 錄 第一章 引論 關鍵詞： 高新技術；上市公司；資本結構；股權結構；債權結構 ABSTRACT With the ever increasing intense petition of prehensive national strength oriented by hightech nowadays, the development of hightech industry play an overwhelmingly significant role to a country’s economy. As the pillar strength of economic development, hightech industry is characterized by high investment, high risk, high growth, high returns and the unique capital structure of hightech enterprises is determined by the unique mode of operation of hightech listed Corporation. Rational capital structure is a necessary condition for the enterprise to bee qualified petitor in the market and modern enterprises. The construction of rational capital structure has a positive and farreaching significance to the economic development of our country. This paper chooses the Hightech listed Corporations as the focus, taking the capital structure optimization theory as a foundation, conducting research Hightech listed Corporation’s present situation and the optimized question and analyzing the influential element of capital structure empirically with the method of linear regression based on selected 66 hightech listed Corporation in 2020. Then, it point out the deep reason underlie the problem of structure of Hightech listed Corporation. According to the research, the capital structure of Hightech listed Corporations has the problem of attaching greater importance to external financing less to internal financing, paying more attention to stock financing less to bond financing as well as giving more weight to mobile debt and less to longterm debt. Finally, it talks about the measures and principals for improving the capital structure of Hightech listed Corporations on the basis of analysis above. Key words： Hightech。其構建對我國經濟發(fā)展具有積極而深遠的意義。 15 論文有獨到見解或有一定實用價值。 10 文字通順，用語正確，基本無錯別字和病句，圖表清楚，書寫格式符合規(guī)范。題目大小、難度適中，學生工作量飽滿，經努力能完成。 2．利用圖書館查閱資料。 主要參考文獻 [1]王鄭磊 ． 中國高科技上市公司資本結構現(xiàn)狀及特征 [J]． 經濟與管理， 2020，（ 1） :8385 [2]王幼軍 ， 郝二輝 ， 張冬翔 ． 中國上市公司特征與債務融資關系的實證研究 [J]． 投資研究 ， 2020,(7):23 [3]張志廣 ． 最優(yōu)資本結構區(qū)間的確定 ——基于企業(yè)價值最大化 [J]． 科技創(chuàng)業(yè)月刊， 2020，（ 4）： 2528 [4]鐘繼偉 ． 高新技術股權結構與公司績效實證研究 [D]． 天津財經大學碩 士學位論文 ， 2020 [5]李海英 ． 高新技術企業(yè)認定有了新辦法 [N]． 沈陽日報 ， 2020 起止日期 —— 備注 院長 系 主任 指導教師 畢業(yè)論文開題報告表 2020 年 3 月 30 日 姓名 陳亞 學院 管理 學院 專業(yè) 財務管理 班級 財務 093 班 題目 高新技術上市公司資本結構現(xiàn)狀與優(yōu)化對策 指導教師 劉桂英 一、與本課題有關的國內外研究情況、課題研究的主要內容、目的和意義： 與本課題有關的國內外研究情況： 在西方發(fā)達國家，對企業(yè)資本結構的研究由來已久 ,1958 年美國經濟學家莫利亞尼和米勒就在其開創(chuàng)性論文《資本結構、公司融資和投資理論》中提出了 MM 理論，由此開創(chuàng)了對企業(yè)資本結構的研 究，以此為起點，西方學者進行了大量研究，并取得了一系列 成果 ； 國內方面，對資本結構的研 究尚處于起步階段，雖然國內學者也發(fā)表了一些在國內有影響力的論文， 但就整體而言，理論和方法 仍 存在不足。 天津工業(yè)大學 畢業(yè)論文 高新技術上市公司資本結構現(xiàn)狀與優(yōu)化對策 姓 名 陳 亞 學 院 管理 學院 專 業(yè) 財務管理 學 號 0911220301 指導教師 劉桂英 職 稱 副教授 2020 年 6 月 天津工業(yè)大學畢業(yè)論文 任務書 題目 高新技術上市公司資本結構現(xiàn)狀與優(yōu)化對策 學生姓名 陳亞 學院名稱 管理 學院 專業(yè)班級 財務 093 班 課題類型 實際 課 題 課題意義 高新技術上市公司已經成為促進中國經濟的新生力量，而且隨著科技的不斷發(fā)展，高新技術上市公司的力量不斷加強，但是其資本結構問題已經成為世界性難題，并越來越制約高新技術上市公司的發(fā)展， 所以對高新技術上市公司資本結構 進行研究 ,以期得到關于此行業(yè)有益的結論和啟發(fā)，是具有現(xiàn)實意義的。具體時間由教務處統(tǒng)一安排） 二次答辯。 二、進度及預期結果 起止日期 主要內容 預期結果 在校查閱資料，做好選題準備 開題答辯 撰寫畢業(yè)論文 定稿 畢業(yè)論文答辯 選定論文題目 參加開題答辯 按進度要求完成 按進度要求完成 參加畢業(yè)論文答辯 完成課題的現(xiàn)有條件 1．指導教師指導論文。 審查意見 指導教師 ： 年 月 日 學院意見 主管領導： 年 月 日 天津工業(yè)大學本科畢業(yè)論文評閱表 題目 高新技術上市公司資本結構現(xiàn)狀與優(yōu)化對策 學生姓名 陳亞 學生班級 財務 093 班 指導教師姓名 劉桂英 評審項目 指標 滿分 評分 選題 能體現(xiàn)本專業(yè)培養(yǎng)目標，使學生得到較全面訓練。 15 論文撰寫 結構嚴謹，理論、觀點、概念表達準確、清晰。 15 有必要的數(shù)據(jù)、資料支持，數(shù)據(jù)、資料翔實可靠，得出的結論有可驗性。合理的資本結構是企業(yè)成為市場競爭主體和現(xiàn)代企業(yè)的必要條件。 然后，在研究 的基礎上，就如何優(yōu)化高新技術上市公司資本結構提出總體原則和對策建議。 ownership structure。 1 選題背景及其意義 15 資本結構優(yōu)化的總體原則 15 我國高新技術上市公司資本結構優(yōu)化的對策 19 附 錄 20 謝 辭 25 天津工業(yè)大學 2020 屆本科生畢業(yè)設計（論文） 1 第一章 引 論 選題背景及其意義 在以高科技為先導的綜合 國力競爭日益激烈的今天，高新技術產業(yè)的發(fā)展對一國經濟具有至關重要的意義 。 國內外研究現(xiàn)狀 在西方發(fā)達國家，對企業(yè)資本結構的研究由來已久。 主要介紹 論文的選題背景及其意 義，簡單的 闡述了國內外 的 研究現(xiàn)狀，交代 了論文的邏輯框架和主要內容， 本文研究將以 資本 結構 的 相關 理論為理論 基礎。 在前人研究的基礎上 ， 對 高新技術上市公司 資本結構的影響因素進行了 實證 分析， 并得出高新技術上市公司資本結構失衡的原因 。 資本結構又稱為財務杠桿 ， 因 人們 對“資本”的理解 不同 而出現(xiàn)了廣義和狹義之分。由 此 可見，無論 是 哪一種解釋，資本結構 討論 的 都是權益資本和債務資本 之間 的比例關系。 在一系列的 前提假設條件下，提出了無企業(yè) 所得 稅 條件下 的 MM 模型，并 且 認為由于套利因素的存在， 公司的價值和負債成本均不受 資本結構的影響 。 （ 2）權衡理論 。 權衡理論 形成 于 20世紀 70年代中期 ，它認為：企業(yè)的最佳資本結構是 負債的避稅效應 和因陷入財務虧空概率上升而 導致 的各種成本 之間 權衡的結果 ，由此得到公司的最優(yōu)資本結構，最優(yōu)點 即 邊際稅額庇護利益等于邊際 財務危機成本 之處 。 （ 4）融資優(yōu)序理論 。第二，內部員工和外部投資者關于公司價值存在信息不對稱。 技術領域 產品（服務）屬于《國家重點支持的高新技術領域》規(guī)定的范圍。 （ 2） 最近一年銷售收入在 5000萬元至 20 000萬元 的企業(yè)，比例不低于 4%。 高新技術上市公司資本結構 的 總體分析 企業(yè)的融資渠道，資金需求者的融資方式有很多種類。具體來說 ， 留存收益 是 指從利潤中提取 的 或形成的留存于 公司 的內部積累，主要包括盈余公積和未分配