【正文】 和集體，均已在文 中以明確方式注明并表示感謝。 最后，感謝在百忙之中抽出時(shí)間的各位評(píng)閱老師和答辯老師，由于 本人知識(shí)的有限，文中定有紕漏與瑕疵，敬請(qǐng)各位老師予以斧正。 首先，在這里我要感謝馮海虹老師。但是營(yíng)運(yùn)資金管理作為一個(gè)越來(lái)越受重視的領(lǐng)域，理應(yīng)受到企業(yè)管理者的重視，也值得更多的學(xué)者去深入研究。本文在查閱了大量的文獻(xiàn)的基礎(chǔ)之上，回顧了國(guó)內(nèi)外的研究成果，了解到與國(guó)外相比 ，我國(guó)對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金管理的研究還處于落后階段，缺乏創(chuàng)新，沒(méi)有一個(gè)系統(tǒng)、科學(xué)的理論指導(dǎo)。與此同時(shí)， 企業(yè)還應(yīng)該對(duì)管理人員進(jìn)行不定期考核，采取一定的獎(jiǎng)懲措施，調(diào)動(dòng)員工的工作積極性。 該績(jī)效評(píng)價(jià)體系明晰了營(yíng)運(yùn)資金管理與渠道管理的關(guān)系，不僅能夠考核整體營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效，而且可以進(jìn)一步考核各個(gè)渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效，引導(dǎo)企 業(yè) 應(yīng)從供應(yīng)鏈管理和渠道控制、客戶關(guān)系管理的角度來(lái)尋求提升營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的途徑。 當(dāng)前，為適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，我國(guó)企業(yè)制度的改革正在進(jìn)一步深化，我國(guó)金融正逐步走向國(guó)際化， 我國(guó)企業(yè)也應(yīng)該致力于建立完善的管理體系，向零營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)發(fā)。企業(yè)實(shí)行零營(yíng)運(yùn)資金管理的不僅能夠降低資金的使用成本，從而優(yōu)化企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)，也能提高資金的運(yùn)用效益，以最小的投入獲取最大的產(chǎn)出。 強(qiáng)化“零營(yíng)運(yùn)資金管理”的意識(shí) 零營(yíng)運(yùn)資金管理是近年來(lái)美國(guó)和日本的一些企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面上的新財(cái)務(wù)管理概念。雖然我國(guó)信用體制還不夠健全，但是 應(yīng)付賬款仍是應(yīng)該合理利用的短期籌資方式，在滿足企業(yè)短期資金需求方面有著不可替代的作用。四是制定相應(yīng)的收賬政策。對(duì)客戶的各個(gè)方面先行考察 ,根據(jù)客戶的具體情況建立客戶信用檔案 ,評(píng)價(jià)客 戶所處的信用等級(jí)，對(duì)不同等級(jí)的客戶實(shí)行不同的賒銷政策。而且在大多數(shù)企業(yè)管理者的觀念里，賬款的催收只是財(cái)務(wù)部門的責(zé)任而與銷售部門無(wú)關(guān)，其實(shí)這樣是錯(cuò)誤的。 如果賬款不能按時(shí)收回 ,可能會(huì)造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈而出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。通常，企業(yè)為了更好了解產(chǎn)品需求，及時(shí)的通知供應(yīng)商補(bǔ)貨，建立了系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)及時(shí)向供應(yīng)商通報(bào)每個(gè) 銷售點(diǎn)的需要，很好的解決了企業(yè)存貨積壓的問(wèn)題，也使企業(yè)能準(zhǔn)確及時(shí)掌握銷售需要，抓住投資機(jī)會(huì)。再者，企業(yè)要確定相應(yīng)的責(zé) 任部門，保證在存貨出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，可以找到相應(yīng)的部門，加快問(wèn)題的解決速度，提高效率，也更能保證資金的安全。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)要選擇合適的分析模式，在降低現(xiàn)金持有成本的基礎(chǔ)上，確定最佳現(xiàn)金持有量?，F(xiàn)金預(yù)算管理也能使企業(yè)從整體把握資金的使用方向，落實(shí)現(xiàn)金責(zé)任部門，實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)金的有效控制。 將營(yíng)運(yùn)資金管理貫穿于企業(yè)運(yùn)行的全過(guò)程 營(yíng)運(yùn)資金管理在企業(yè)的整個(gè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中占有重要地位，要解決企業(yè)管理里中出現(xiàn)的縱問(wèn)題，還是要從現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨及應(yīng)付賬款等幾個(gè)方面進(jìn)行著重管理。 轉(zhuǎn)變經(jīng) 營(yíng)觀念，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部管理 在我國(guó)即將完成股份制改造的條件下，企業(yè)要想保持營(yíng)運(yùn)資金良性循環(huán)，還必須從根本上改變經(jīng)營(yíng)理念，進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部管理。企業(yè)融資渠道選擇很多 ,企業(yè)理性的融資順序應(yīng)為 :內(nèi)源融資＞債權(quán)融資＞股權(quán)融資。這些融資方式成本較低，但是會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。外部融資主要包括股權(quán)融資和債務(wù)融資。 其次 , 政府應(yīng)該努力 完善資本市場(chǎng) , 拓寬企 業(yè)的融資渠道。雖然企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)方面做了一定的工作，但是并不合理。特別是對(duì)一些季節(jié)性較強(qiáng)的商品來(lái)說(shuō)，確定準(zhǔn)確的經(jīng)濟(jì)批量至關(guān)重要，稍有不慎，就會(huì)出現(xiàn)商品積壓而使企業(yè)蒙受損失，或者因?yàn)檫M(jìn)貨量過(guò)少而錯(cuò)過(guò)銷售良機(jī)。 最后，就是企業(yè)沒(méi)有建立合理的客戶信用檔案，缺乏對(duì)客戶的資信調(diào)查和評(píng)估。首先，企業(yè)沒(méi)有合理的信用政策 。 ，變現(xiàn)困難 在激烈 的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，許多企業(yè)始終秉承著“銷售至上”的理念，認(rèn)為能銷售出去就是硬道理，企業(yè)的銷售人員只管把產(chǎn)品銷售出去而對(duì)于資金的回收卻不漠不關(guān)心。 庫(kù)存現(xiàn)金不足，無(wú)法保證企業(yè)進(jìn)行正常的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)，不利于企業(yè)的發(fā)展；相反，持有量過(guò)多將會(huì)產(chǎn)生較大的機(jī)會(huì)成本和管理成本，會(huì)降低資金使用效率， 造成資源的閑置浪費(fèi)。當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債過(guò)于嚴(yán)重時(shí)就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)出現(xiàn)不平衡，就會(huì)影響企業(yè)的流動(dòng)資金的使用情況，就會(huì)造成企業(yè)的資金鏈斷缺 。 上市融資的門檻 高，一般的企業(yè)很難符合上市融資的條件，所以大多數(shù)的企業(yè)進(jìn)行融資的主青島理工大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）用紙 第 頁(yè) 13 要方式還是傾向于向銀行借款，以解決生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求。 相比之下，小型企業(yè)信用基礎(chǔ)偏差，較難獲得商業(yè)信用，因此就不能隨意的利用應(yīng)付賬款這種無(wú)息貸款，只能靠負(fù)債融資，導(dǎo)致資金成本較高。 商業(yè)信用是指 企 業(yè)在正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和商品交易中由于延期 付款 或預(yù)收賬款所形成的企業(yè)常見(jiàn)的信貸關(guān)系 ，主要有應(yīng)付賬款、預(yù)付賬款等。 這些因素的存在都很大程度上降低了資金流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率，造成企業(yè)資金緊張。 營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)營(yíng)效率低 ， 流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量差，不良資產(chǎn)比重較大 。 從另一個(gè)方面來(lái)說(shuō)，如果企業(yè)想要擴(kuò)大規(guī)?；蛘哌M(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)企業(yè)，資金的缺乏必然會(huì)影響企業(yè)的投資政策。 我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題 營(yíng)運(yùn)資金不足，融資渠道有 限 資源是有限的，而資金作為社會(huì)資源的一種，其必然也是有限的，所以營(yíng)運(yùn)資金的不足也是可以理解的。這些都說(shuō)明我國(guó)企業(yè)整體營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)營(yíng)效率低。營(yíng)運(yùn)資金管理就是要提高資金的運(yùn)轉(zhuǎn)效率，最大程度 的獲取利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。而企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金是保證日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的必要資金，其管理的好壞直接影響著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。當(dāng)營(yíng)運(yùn)資金為正時(shí)，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，則企業(yè)短期償債能力較強(qiáng)；反之，則弱。如果企業(yè)資金利用率高，則說(shuō)明資金在流轉(zhuǎn)過(guò)程中得到了充分的利用，自然及能給企業(yè)帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)效益。 營(yíng)運(yùn)資金管理的原則 保證合理的資金需求 在進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金管理時(shí)，保證合理的資金需求是首要任務(wù)。流動(dòng)負(fù)債的管理 主要是對(duì)短期借款與應(yīng)付賬款的管理 。不過(guò)青島理工大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）用紙 第 頁(yè) 9有利必有弊，存貨的過(guò)多持有，也會(huì)增加存貨的相關(guān)持有成本，減少企業(yè)的利潤(rùn)。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，企業(yè)就需要在利用應(yīng)收賬款增加盈利和其所發(fā)生的成本、風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行權(quán)衡，力爭(zhēng) 在不影響企業(yè)銷售規(guī)模的情況下，減少應(yīng)收賬款持有成本，同時(shí)還要避免壞賬損失，保證應(yīng)收賬款的流動(dòng)性，以追求更高的企業(yè)效益。所以，企業(yè)進(jìn)行短期投資管理時(shí)要在不影響正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的前提下，充分保持資產(chǎn)的流動(dòng)性，再利用閑置資金獲取最大收益。企業(yè)缺乏必要的現(xiàn)金，將不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開(kāi)支，讓企業(yè)錯(cuò)失機(jī)會(huì)，使企業(yè)蒙受損失；企業(yè)置存過(guò)量的現(xiàn)金，又會(huì)因這些資金不能投入周轉(zhuǎn)使用無(wú)法取得盈利，也造成了資金的閑置 浪費(fèi)，同時(shí)也增加了管理成本。要管理好企 業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金，必須要先了解營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容。概括而論，營(yíng)運(yùn)資金管理是通過(guò)規(guī)劃與控制流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債，使企業(yè)保持良好的償債能力和獲利能力，以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量控制為核心的一系列管理活動(dòng)的總稱。 除了以上的兩種理解之外，從財(cái)務(wù)角度看，營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)該是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債關(guān)系的總和。在此差額大于零的情況下，說(shuō)明企業(yè)不僅不需要變現(xiàn)長(zhǎng)期資產(chǎn)來(lái)支持日常的資金流轉(zhuǎn)，反而可以利用流動(dòng)資金來(lái)償還短期的債務(wù)。而且也沒(méi)有對(duì)問(wèn)題的成因進(jìn)行分析，只提出了一些建議，并且一 些方法還只是參照前人的研究成果，創(chuàng)新的力度不夠。 在這樣的研究現(xiàn)狀下，本文 借鑒西方的先進(jìn)管理理念，強(qiáng)調(diào)整體營(yíng)運(yùn)資金管理的必要性，提出符合我國(guó)現(xiàn)狀的管理方法。 總體來(lái)看，與那些發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的研究水平還比較低 。 在 2020年，王竹泉、馬廣林提出了“將跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的重心轉(zhuǎn)移到渠道控制上”的新理念，倡導(dǎo)將營(yíng)運(yùn)資金管理研究與供應(yīng)鏈管理、渠道管理和客戶關(guān)系管理等研究有機(jī)結(jié)合起來(lái)。 毛付根教授于 1995 年在《會(huì)計(jì)研究》上發(fā)表了“論營(yíng)運(yùn)資金管理的基本原理”一文，指出：應(yīng)該從風(fēng)險(xiǎn)性和盈利性兩個(gè)方面來(lái)考評(píng)企業(yè)的凈營(yíng)運(yùn)資本狀況，對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金的管理要充分考慮流 動(dòng)資產(chǎn)與負(fù)債之間的關(guān)系，將流動(dòng)資金的存量配置與其相應(yīng)資金來(lái)源聯(lián)系起來(lái)，再據(jù)此制定合理的營(yíng)運(yùn)資金政策。 2020年度調(diào)查報(bào)告又鮮明地提出壓榨供應(yīng)商問(wèn)題并進(jìn)行了討論 , 并提出構(gòu)建 “ 供應(yīng)商、企業(yè)、客戶 ”之間無(wú)痕鏈接的新思路。在這方面做得比較好的應(yīng)該是 美國(guó) REL咨詢公司和 CFO雜志從 1997開(kāi)始展開(kāi)的對(duì)美國(guó)最大的 1000家企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金調(diào)查 ( The Working Cap ital Survey)，每年發(fā)布一次調(diào)查報(bào)告。繼而在 1990年， James A. Gentry, R. Vaidyanathan和 Hei Wai Lee在此基礎(chǔ)上， 通過(guò)綜合考慮現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期內(nèi)各階段現(xiàn)金流的時(shí)間和數(shù)量，按不同時(shí)間點(diǎn)占用營(yíng)運(yùn)資金數(shù)量重新計(jì)算原材料、半成品、產(chǎn)成品、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，建立了修正的現(xiàn)金周期指標(biāo) — 加權(quán)現(xiàn)金周期。 從營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)來(lái)看， 早期一般都是采用流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，來(lái)衡量流動(dòng)資產(chǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率。該研究奠定了營(yíng)運(yùn)資金管理研究從單獨(dú)流動(dòng)資產(chǎn)管理向整體營(yíng)運(yùn)資金管理的基礎(chǔ)。 在 30年代的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退之后， 1934年， Harry G． Guthmann研究了經(jīng)濟(jì)大衰退對(duì)美國(guó)主流企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金狀況的影響，開(kāi)啟了營(yíng)運(yùn)資金管理研究的先河。對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的概念，營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容、原則、目標(biāo)進(jìn)行闡述，依次作為研究的出發(fā)點(diǎn)。本文通過(guò)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理方法的研究，直接與企業(yè)實(shí)際問(wèn)題相結(jié)合，對(duì)癥下藥，旨在提高管理的效率。 實(shí)踐意義 本文的研究 在實(shí)踐上旨在給企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理提供借鑒和指導(dǎo)，引起企業(yè)管理者更多的重視。國(guó)內(nèi)青島理工大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）用紙 第 頁(yè) 3外學(xué)者對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的研究也有很多，指導(dǎo)了營(yíng)運(yùn)資金管理的實(shí)際運(yùn)用。 此外，在營(yíng)運(yùn)資金管理理論的研究上，我國(guó)也已經(jīng)落后較多，而且國(guó)外企業(yè)也一直比較重視對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金的管理，通常財(cái)務(wù)經(jīng)理會(huì)把大半的時(shí)間用來(lái)管理營(yíng)運(yùn)資金，不斷創(chuàng)新管理的方式，緊跟經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的步伐。而國(guó)際能源價(jià)格的上漲也導(dǎo)致了企業(yè)生產(chǎn)成本增加，使國(guó)內(nèi)的一些中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難增多，部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩凸顯，能源消費(fèi)總量過(guò)快，增加了企業(yè)資金需求量。營(yíng)運(yùn)資金管理作為財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，可以說(shuō)在很大程度上反應(yīng)了整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平，也是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。這兩方面共同作用，可以不斷提高營(yíng)運(yùn)資金的利用水平和周轉(zhuǎn)能力，提高企業(yè)的整體盈利能力，有利于企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 企業(yè)生存與發(fā)展在很大程度上甚至可以說(shuō)在根本上是取決于營(yíng)運(yùn)資金的管理和運(yùn)轉(zhuǎn)情況的，只有營(yíng)運(yùn)資金不斷處于良好的管理和運(yùn)轉(zhuǎn)之下，企業(yè)才能得以生存，才有發(fā)展的基礎(chǔ)，企業(yè)的目標(biāo)才能有可能實(shí)現(xiàn)。 涉密論文按學(xué)校規(guī)定處理。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。對(duì)本研究提供過(guò)幫助和做出過(guò)貢獻(xiàn)的個(gè)人或集體，均 已在文中作了明確的說(shuō)明并表示了謝意。 and sums up the status of our country and key issues , such as lack of working capital, low level of working capital operating efficiency, weakening the internal management of working capital, credit funds than the major ,it proposes some solutions bases on these problems, namely widening financing channels, enhancing the financing capacity。然后重點(diǎn)總結(jié)了我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題，比如說(shuō)營(yíng)運(yùn)資金不足、營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)營(yíng)效率低、營(yíng)運(yùn)資金內(nèi)部管理弱化、信貸資金比重大等問(wèn)題。特別是近幾年的金融危機(jī)更加顯現(xiàn)出營(yíng)運(yùn)資金管理的重要性。營(yíng)運(yùn)資金管理作為財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，可以說(shuō)在很大程度上反應(yīng)了整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平，也是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。 繼而對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的一些基本概念進(jìn)行簡(jiǎn)單的闡釋，詳細(xì)敘 述了營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容，比如說(shuō)現(xiàn)金管理，應(yīng)收賬款管理，存貨管理等。s research stares late and lacks an overall system. In order to improve the efficiency of working capital management ,it is necessary to overall working capital overall study. Then,it explains some basic concepts simply, describing the contents of working capital management in detail , such as cash management, accounts receivable management, inventory man