【正文】 而歷史常是未來的先行指標(biāo)，它發(fā)出微弱的訊號，預(yù)言未來的吉兇。泰勒指出，要投資人結(jié)清心里那個(gè)處于虧損狀態(tài)的“心 理賬戶”（ mental account）是十分痛苦的，因此他們往往不出售股票，來逃避正式的實(shí)現(xiàn)虧損。 根據(jù) 1990 年以來愈加受重視的“行為經(jīng)濟(jì)學(xué)”研究，在進(jìn)行投資決策時(shí)，一般人有種明顯的偏誤：當(dāng)投資處于獲利狀態(tài)時(shí)，投資人變得十分“風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避”（ riskadverse），很容易在股票有小小的漲幅后，急著把它出售以實(shí)現(xiàn)獲利； 相對地，當(dāng)投資處于虧損狀態(tài)時(shí)，投資人卻變得十分“風(fēng)險(xiǎn)愛好”（ risktaking），盡管所買的股票已有很大的跌幅，但仍不愿意將它出售、承認(rèn)虧損。但在 2020年 中，納斯達(dá)克指數(shù)跌到 1400點(diǎn)以下，而標(biāo)準(zhǔn)普爾（ Samp。當(dāng)時(shí)英特爾的研發(fā)預(yù)算有 1/3用在開發(fā) DRAM產(chǎn)品， DRAM卻只帶給英特爾 5％左右的營業(yè)額，相比日本的半導(dǎo)體公司，英特爾早已是 DRAM市場不具競爭力的配角?！? 推出《執(zhí)行》及《增長力》兩本深受好評的企管暢銷書后，博西迪（ Larry Bossidy）與查蘭（ Ram Charan）于 2020年出版了另一本好書《轉(zhuǎn)型：用對策略，做對事》，他們認(rèn)為“應(yīng)變力”是企業(yè)最重要的管理能力。斯托克代爾是美國越戰(zhàn)期間被俘的最高軍階的軍官， 1965年到 1973年這 8年間，他被關(guān)押在被戲稱為“河內(nèi)希爾頓”的戰(zhàn)俘營。 從企業(yè)經(jīng)營的歷史來看，不講究誠信原則的企業(yè)，雖然可能暫時(shí)成功，但是無法長期地保持競爭力。例如匯豐銀行規(guī)定，出差在 3小時(shí)內(nèi)可飛 達(dá)的航程，一律坐經(jīng)濟(jì)艙，連集團(tuán)的首席執(zhí)行官都奉行不渝。??我們不能擔(dān)保經(jīng)營的成果，但不論你們在何時(shí)成為股東，你們財(cái)富的變動(dòng)會(huì)與我們一致（因?yàn)榘头铺?99％的財(cái)富集中于伯克希爾 哈撒韋的股票）。 ?? 身為投資大師，同時(shí)也是美國伯克希爾 哈撒韋公司（ Berkshire Hathaway Inc.）董事長的沃倫因此，智者也可以把帕喬利密碼當(dāng)成是“顯微鏡”，協(xié)助企業(yè)產(chǎn)生改善管理活動(dòng)的細(xì)膩?zhàn)鳛?，或培養(yǎng)投資決策中見人之所不能見的分析批判能力。經(jīng)理人若不及早正視這股負(fù)面力量的殺傷力，企業(yè)在未來會(huì)遭遇困難。如果從鑒識學(xué)的角度來看，財(cái)務(wù)報(bào)表上的每個(gè)帕喬利密碼，都是競爭與管理活動(dòng)所留下的證據(jù)。從此之后，麥當(dāng)勞的銷售及獲利激增，為后來發(fā)展成世界級企業(yè)奠定了基礎(chǔ)。 1940年左右，他們做了個(gè)簡單的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，意外地發(fā)現(xiàn) 80％的生意竟然來自漢堡。 首先，面對帕喬利密碼，管理者要有“智、誠、勇”三種修養(yǎng)。這些財(cái)務(wù)報(bào)表透露的訊息必須豐富、充足，否則投資人或銀行不愿意提供公司資金。芬奇的作品時(shí)，別忘了其中所隱藏的 M字，可能深具會(huì)計(jì)學(xué)含義！ 除了介紹會(huì)計(jì)方法，帕喬利還在書中大力宣揚(yáng)商業(yè)經(jīng)營成功的三大法寶：充足的現(xiàn)金或信用、優(yōu)良的會(huì)計(jì)人員與卓 越的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)，以便商人能夠一眼看清企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，他的建議到目前為止仍大體適用。芬奇為帕喬利 1509 年的著作《神 圣比例學(xué)》（討論幾何學(xué)所謂的“黃金比例”）畫了六十幾幅精美的插圖。芬奇跟著意大利修士帕喬利在米蘭學(xué)了 3 年幾何學(xué)，據(jù)說他還因?yàn)樘^沉迷而耽誤了藝術(shù)創(chuàng)作。這個(gè)推測可不是毫無根據(jù)，因?yàn)檫_(dá)芬奇的不朽杰作《最后的晚餐》和《蒙娜麗莎的微笑》，居然不是純粹的藝術(shù)創(chuàng)作。 目錄 (1) 推薦序 讀故事，看財(cái)報(bào)，了解企業(yè)競爭力 顏漏有 自 序 讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表，創(chuàng)造豐厚財(cái)富 劉順仁 第一篇 心法篇 第 1章 解讀帕喬利的財(cái)富密碼 以智慧解讀帕喬利密碼 以誠信編制帕喬利密碼 用勇氣面對帕喬利密碼 看懂財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)領(lǐng)袖的必備素養(yǎng) 面對帕喬利密碼的兩極反應(yīng) —— 當(dāng)灰狗遇上小 Q《易經(jīng)》啟示錄：“簡易”、“變易”及“不易” 第 2 章 用財(cái)務(wù)報(bào)表鍛煉五大神功一個(gè)堅(jiān)持兩個(gè)方法三類活動(dòng)四份報(bào)表五項(xiàng)修煉金庸七傷拳的啟示 第 3 章 飛行中，相信你的儀表板善用會(huì)計(jì)信息引導(dǎo)正確的策略謹(jǐn)防因錯(cuò)誤信息釀成決策的災(zāi)難財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)競爭的財(cái)務(wù)歷史資本市場“預(yù)期”的強(qiáng)大力量會(huì)計(jì)數(shù)字的結(jié)構(gòu)蒙住眼睛，要能操控你的飛行器 第二篇 招式篇 第 4 章 學(xué)習(xí)威尼斯商人的智慧與謹(jǐn)慎 —— 資產(chǎn)負(fù)債表的原理與應(yīng)用搞懂資產(chǎn)負(fù)債表的基本武功原理看看世界第一商家沃爾瑪?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債表在資產(chǎn)負(fù)債表中看出企業(yè)競爭力別忘了其他重要資產(chǎn)議題別忘了其他重要負(fù)債議題中國大陸公司資產(chǎn)負(fù)債表介紹 —— 五糧液面對真實(shí)的資產(chǎn)及負(fù)債狀況 第 5 章 創(chuàng)造像劉翔般頂尖的跨欄成績 —— 利潤表的原理與應(yīng)用搞懂利潤表的基本武功原理看看世界第一商家沃爾瑪?shù)睦麧櫛碓诶麧櫛碇锌闯銎髽I(yè)競爭力透視資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率背后的玄機(jī)別忘了利潤表的其他重要議題中國大陸公司利潤表介紹 —— 蘇寧電器面對企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營績效 與競爭力 第 6 章 別只顧加速，卻忘了油箱沒油 —— 現(xiàn)金流量表的原理與應(yīng)用搞懂現(xiàn)金流量表的基本武功原理了解現(xiàn)金流量表的概念架構(gòu)用兩招編制現(xiàn)金流量表看看世界第一商家沃爾瑪?shù)默F(xiàn)金流量表由經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量看競爭力投資、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的管理意義四大企業(yè)類型中國大陸公司現(xiàn)金流量表介紹 —— 聯(lián)想集團(tuán)古戰(zhàn)場巡禮的啟示 第 7 章 是誰動(dòng)了我的奶酪 —— 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）變動(dòng)表的原理與應(yīng)用搞懂股東權(quán) 中國最大管理資源中心 第 6 頁 共 54 頁 益變動(dòng)表的基本武功原理看看世界第一商家沃爾瑪?shù)墓蓶|權(quán)益變動(dòng)表股票選擇權(quán)的爭議中國大陸公司股東權(quán)益變動(dòng)表介紹 —— 國美電器由股東權(quán)益變 動(dòng)表中看出競爭力由融資順序看企業(yè)前景首次公開發(fā)行股票的解讀現(xiàn)金股利的信息含義同舟共濟(jì)話未來 —— 調(diào)和股東權(quán)益與員工利益 第三篇 進(jìn)階篇 第 8 章 踏在磐石而不是流沙上 —— 談資產(chǎn)質(zhì)量與競爭力無形資產(chǎn)決定長期競爭力“內(nèi)在價(jià)值”與資產(chǎn)評估“內(nèi)在價(jià)值”的廣泛應(yīng)用企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第八號公報(bào) —— 資產(chǎn)減值資產(chǎn)比負(fù)債更危險(xiǎn)管理資產(chǎn)減損才是重點(diǎn)啥都沒剩下！ 第 9 章 卓越管理而不是盈余管理 —— 談?dòng)嗥焚|(zhì)與競爭力盈余品質(zhì)績優(yōu)生的墮落 —— 房利美不再卓越企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第三十七號 —— 金融工具列報(bào)比較與分析臺灣：企業(yè)合并財(cái)務(wù)報(bào)表與第七號公報(bào) Sunbeam的轉(zhuǎn)機(jī)？ 遵守一般會(huì)計(jì)原則也能做賬 延伸核心競爭力，創(chuàng)造盈余品質(zhì) 第 10章 精通歷久彌新的股東（所有者）權(quán)益報(bào)酬率 —— 談經(jīng)營質(zhì)量與競爭力 小心檢查企業(yè)經(jīng)營的成績單 細(xì)看股東權(quán)益報(bào)酬率的武功招式 —— 定義及組成因子 誰是股東權(quán)益報(bào)酬率的高手 —— 海內(nèi)外企業(yè)實(shí)例分析 股東權(quán)益報(bào)酬率的限制 第 11章 最重要的是，要隨時(shí)保護(hù)你自己 —— 避開財(cái)務(wù)報(bào)表陷阱的九大貼士 貼士一：注意股價(jià)“利多下跌”的警訊 貼士二：注意公司董監(jiān)事等內(nèi)部人大舉出脫股票的警訊 貼士三：注意董監(jiān)事 或大股東占用公司資金的警訊 貼士四：注意公司更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所的警訊 貼士五：注意公司頻繁更換高階經(jīng)理人或敏感職位干部的警訊 貼士六：注意集團(tuán)企業(yè)內(nèi)復(fù)雜的相互擔(dān)保借款、質(zhì)押等行為的警訊 貼士七：注意損益項(xiàng)目中非營業(yè)利潤百分比大幅上升的警訊 貼士八：注意應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)異常變動(dòng)的警訊 貼士九：注意具有批判能力的新聞媒體對問題公司質(zhì)疑的警訊 朱镕基的未竟志業(yè) —— 公司不做假賬 第 12章 聚焦聯(lián)結(jié)，武林稱雄 專注才能創(chuàng)造競爭力 靠績效才能保住飯碗 競爭力要靠綿密的企 業(yè)活動(dòng)網(wǎng)絡(luò) 避開無法競爭的困境 企業(yè)活動(dòng)網(wǎng)絡(luò)與平衡計(jì)分卡 追求優(yōu)質(zhì)增長要有優(yōu)先級 十大建議：應(yīng)用財(cái)報(bào)增加競爭力 后 記 帕喬利密碼的由來 2020年，美國懸疑小說家丹 最后，對于我的妻子婉菁，我滿懷感恩。 ◆ 致謝 本書的完成首先要感謝哈佛企管大師邁克爾第九章討論決定盈余品質(zhì)的五大要素，強(qiáng)調(diào)盈余 品質(zhì)可作為衡量競爭力的重要指標(biāo)。想以最快速度了解這四大報(bào)表的讀者，可直接閱讀本書的第二篇。第一章將企業(yè)財(cái)務(wù)資訊視為商業(yè)競爭活動(dòng)的“密碼”，這些密碼將挑戰(zhàn)經(jīng)理人解碼的智慧、誠信和勇氣。 讀完本書之后，我期待投資人能清楚地分辨，哪些企業(yè)經(jīng)理人是在做“對”的事，可以增加企業(yè)的價(jià)值；哪些企業(yè)經(jīng)理人是在 做“錯(cuò)”的事，會(huì)降低或摧毀企業(yè)的價(jià)值。為了提升讀者 的管理視野，我以許多世界級企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表為例，說明它們相對的競爭優(yōu)勢及劣勢。 ● 作為高校相關(guān)專業(yè)師生和會(huì)計(jì)師事務(wù)所財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程的教育材料。因此，如何通過會(huì)計(jì)課程提升經(jīng)理人的競爭力和投資人的決策品質(zhì)，一直是我在臺灣大學(xué) EMBA 課程教學(xué)努力的重點(diǎn)。而通往財(cái)富之路的關(guān)鍵密碼，就是企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。 2020 年，美國著名學(xué)者柯林斯（ Jim Collins）在暢銷書《從優(yōu)秀到卓越》中一再強(qiáng)調(diào)，在商業(yè)競爭中能“讓對的人上車”，并且擁有“態(tài)度謙遜但專業(yè)堅(jiān)持”的經(jīng)理人，是使企業(yè)績效起飛的最重要關(guān)鍵。 ◆ 這是中國人創(chuàng)造財(cái)富的黃金時(shí)代 大史學(xué)家司馬遷在《史記它吐露企業(yè)的競爭力，也刻畫企業(yè)的興衰。 四、會(huì)計(jì)專業(yè)人士 本書以深入淺出的故事與簡單明了的概念來描述專業(yè)深?yuàn)W的道理，可以讓不熟悉會(huì)計(jì)的企業(yè)經(jīng)理人輕松了解財(cái)報(bào)數(shù)字的含義；會(huì)計(jì)師可透過簡單易 懂的財(cái)報(bào)概念與客戶經(jīng)理人建立相同的語言，加強(qiáng)雙方的溝通，了解問題所在。投資人可從財(cái)報(bào)解析企業(yè)競爭力，或從企業(yè)公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)其不合理之處，從而作出正確的投資決策。 一、企業(yè)經(jīng)理人 本書以沃爾瑪、 Kmart、戴爾、惠普、通用電氣等國際大企業(yè)，及華碩電腦、臺積電、五糧液集團(tuán)、聯(lián)想集團(tuán)等海內(nèi)外著名大公司為例，讓讀者了解如何透過解讀公 司的財(cái)務(wù)報(bào)表，不斷地 中國最大管理資源中心 第 3 頁 共 54 頁 改進(jìn)企業(yè)缺失，提升經(jīng)營績效，強(qiáng)化企業(yè)競爭力，在市場中脫穎而出；相對地，也通過對財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，了解到許多知名企業(yè)被市場淘汰的原因?！敦?cái)報(bào)就像一本故事書》由臺灣大學(xué)會(huì)計(jì)系劉順仁教授所著，用寫故事書的手法，為我們蛻去財(cái)報(bào)難懂的外衣，輕松進(jìn)入財(cái)報(bào)的世界。在當(dāng)前無時(shí)、無處不競爭的經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，這些討論十分發(fā)人深省。 德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所北方區(qū)主管 顏漏有在大陸的股市，不讀財(cái)報(bào)的投資者是大多數(shù)；不讀財(cái)報(bào)而持續(xù)盈利的投資者則肯定是少數(shù)；其實(shí)，枯燥的財(cái)報(bào)一定是悲歡離合的財(cái)富故事的起點(diǎn)。波特（ Michael Porter）教授主持的“策略與競爭力研究中心”（ Institute for Strategy and Competitiveness）進(jìn)行策略聯(lián)盟。主要研究興趣為策略性財(cái)務(wù)報(bào)表分析、策略性成本管理、績效評估制度對經(jīng)理人行為及企業(yè)績效的影響等，并長期關(guān)注企業(yè)、產(chǎn)業(yè)的競爭力分析。 第三部分是“進(jìn)階篇”，包括第八章到第 十二章。 第二章說明財(cái)務(wù)報(bào)表如何幫助經(jīng)理人鍛煉成為企業(yè)領(lǐng)袖的五種能力。 本書除了介紹編制財(cái)務(wù)報(bào)表的基本會(huì)計(jì)學(xué)原理外，還著重于點(diǎn)出會(huì)計(jì)數(shù)字背后的管理意涵，以及應(yīng)該如何活用財(cái)務(wù)報(bào)表，區(qū)別造成組織成功 或者失敗的管理活動(dòng)。 中國最大管理資源中心 第 1 頁 共 54 頁 財(cái)報(bào)就像一本故事書 作者：劉順仁 內(nèi)容簡介 循序漸進(jìn)三大制勝秘籍，帶你深入淺出玩透財(cái)務(wù)報(bào)表！ ◎心法篇 —— 內(nèi)功練心法，破解通往財(cái)富之路的關(guān)鍵密碼，輕松解析企業(yè)競爭力。克敵，避開財(cái)報(bào)陷阱，保護(hù)自己；制勝，提升企業(yè)競爭力，武林稱雄。 第一章把企業(yè)的財(cái)務(wù) 信息看成是競爭活動(dòng)下所產(chǎn)生的“密碼”，這些密碼將挑戰(zhàn)經(jīng)理人譯碼的智能、誠信和勇氣。想要以最快的速度了解四大財(cái)務(wù)報(bào)表的讀者，可以直接閱讀第二部分。 最后，第十二章以《聚焦聯(lián)結(jié)，武林稱雄》來說明財(cái)務(wù)報(bào)表與提升競爭力的邏輯關(guān)系，并且討論如何由財(cái)務(wù)報(bào)表分析跨入管理會(huì)計(jì)學(xué)領(lǐng)域 作者介紹 劉順仁，臺灣大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系學(xué)士、美國匹茲堡大學(xué)會(huì) 計(jì)學(xué)博士，曾任美國馬里蘭州立大學(xué)助理教授，現(xiàn)為臺灣大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)系暨研究所教授，并擔(dān)任臺灣大學(xué)“競爭力與創(chuàng)新研究中心”主任。 劉教授并于 2020年發(fā)起成立臺灣大學(xué)管理學(xué)院“競爭力與創(chuàng)新研究中心”，與美國哈佛大學(xué)邁克爾波特本人在中國大陸、臺灣及美國從事會(huì)計(jì)師及管理顧問工作二十多年，發(fā)現(xiàn)這是一本結(jié)合財(cái)務(wù)及企業(yè)競爭力的好書，也是一本輕松易懂的故事書，無論您是企業(yè)經(jīng)理人、投資人、學(xué)生或會(huì)計(jì)專業(yè)人士，這都是一本值得一讀的好書。作者重新詮釋部分傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率，并賦予它們“競爭力”的意涵。 推薦序 讀故事，看財(cái)報(bào)，了解企業(yè)競爭力 一般關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表的書，涉及太多的會(huì)計(jì)專業(yè)術(shù)語，文字艱澀