20xx年一季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測分析報告(doc15)-其他行業(yè)報告-全文預(yù)覽
【正文】 濟(jì)偏熱的黃燈區(qū)的中部區(qū)域。 2020 年下半年，在工業(yè)生產(chǎn)增速下降的同時，工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)銷率卻保持較高水平，不僅高于 2020 年一季度的平均水平，較上年同期也略有提高。但是，我們認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)仍在高位運(yùn)行，經(jīng)濟(jì)增長的動力依然較強(qiáng)。如何增加他們的收入，以保證他們的生活水平不出現(xiàn)下降，成為需要關(guān)心的問題。目前，雖然經(jīng)過央行采取調(diào)整準(zhǔn)備金率等多種措施，廣義貨幣供應(yīng)量 M2增速有所放緩，但由于活期存款增長較快，導(dǎo)致對經(jīng)濟(jì)影響較為直接的狹義貨幣供應(yīng)量 M1 增速加快，這種變化在 2020 年一季度可能成為影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要因素。截至 2020 年底，我國外匯儲備 已達(dá) 10663 億美元，高居世界第一位；當(dāng)年外匯儲備凈增加 2474 億美元。如果說上面提到的指標(biāo)都是單個指標(biāo)，不能反映整個經(jīng)濟(jì)的狀況的話，宏觀經(jīng)濟(jì)綜合警情指數(shù)仍然處于高位，更能夠說明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行高增長的狀態(tài)。從 2020 年上、下半年的情況來看，上半年產(chǎn)銷率比 2020 年上半年低 個百分點，下半年產(chǎn)銷率提高之后，全年的產(chǎn)銷率反而比 2020 年全年高出 個百分點，說明下半年產(chǎn)銷率比上年同期大約提高了 個百分點。做出這樣的判斷，主要基于以下幾點理由： 一是工業(yè)企業(yè)銷售收入繼續(xù)保持較快增長，從圖 1 可以看出， 202006年，工業(yè)企業(yè)銷售收入一直保持較快增長，盡管名義增長速度較 2020 年有所降低，但如果考慮到 2020 年工業(yè)品出廠價格漲幅明顯高于 202006年，則 202006 年的實際增長速度并不比 2020 年低。 (一 )2020 年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行季度走勢特點 2020 年，在宏觀調(diào)控政策和世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的共同影響下，中國經(jīng)濟(jì)走出了一條 “倒 V 字形 ”軌跡，一、二季度經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)提高， GDP 增速從 2020 年四季度的 %提高到一季度的 %和二季 度的 %；三季度在國家調(diào)控投資等多項政策的影響下，經(jīng)濟(jì)增速回落到 %，比二季度降低 個百分點，但四季度 GDP 增速下降勢頭放緩，僅比三季度降低 個百分點，下降到 %。 四是加快資本市場擴(kuò)容步伐。尤其要適當(dāng)提高中長期存貸款利率，引導(dǎo)狹義貨幣供應(yīng)量 M1增速回落。 2020 年一季度宏觀調(diào)控對策建議 由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存 在的國際收支不平衡等問題在短期內(nèi)難以出現(xiàn)明顯的變化，加上 2020 年國家出臺的一系列調(diào)控政策的效果有待觀察，因此，在政策取向上，應(yīng)該以穩(wěn)定為基調(diào)。 根據(jù)上述分析，一季度社會總需求擴(kuò)張步伐呈現(xiàn)小幅下降的態(tài)勢，但考慮到目前企業(yè)銷售收入增速沒有出現(xiàn)下降，企業(yè)產(chǎn)銷率保持在較高水平，說明需求放慢的影響還沒有傳遞到最終生產(chǎn)環(huán)節(jié)，我們由此推測，工業(yè)生產(chǎn)將大體保持與 2020 年四季度相 當(dāng)?shù)乃俣龋桓鶕?jù)我們研制的宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，經(jīng)濟(jì)增長下降的態(tài)勢將繼續(xù)下去，一季度規(guī)模以上工業(yè)增加值預(yù)計增長 %，二季度增速將進(jìn)一步小幅下降。企業(yè)為了拿到較多的出口退稅，提前完成出口報關(guān)，使得本應(yīng)在 2020 年初完成報關(guān)的出口提前到 2020 年完成，這一因素的影響將可能導(dǎo)致 2020 年一季度出口增速的下降；再者，根據(jù)我們以往所做的實證分析，國外需求的變化帶動我國出口出現(xiàn)相應(yīng)的變化，二者之間存在半年左右的時滯。根據(jù)我們與商務(wù)部合作開發(fā)的消費(fèi)景氣先行指數(shù)，先行指數(shù)領(lǐng)先消費(fèi)品零售額等一致指標(biāo)約一年左右，由于 2020年前三季度先行指 數(shù)呈現(xiàn)上升走勢，這預(yù)示著 2020 上半年消費(fèi)品市場繼續(xù)保持較快增長，預(yù)計一季度消費(fèi)品零售額增長 %，比上年同期提高 個百分點。 中國最大的管理資源中心 第 1 頁 共 14 頁 2020 年一季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測分析報告 2020 年一季度中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析預(yù)測 展望 2020 年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢， 2020 年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的慣性將會對之產(chǎn)生明顯影響。 圖 1996 年 1 季度 —2020 年 3 季度消費(fèi)景氣先行指數(shù)與一致指數(shù)走勢圖
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