萬千瓦火電站建設項目可行性研究報告(文件)
【正文】 獲得年起頭兩年免征，第 3～ 5 年減半，第 6 年起為 %；免征建筑稅等。每筆借款發(fā)生當年均假定在年中支用，按半年計息，以后年份按全年計息。 ④ %% ???? 100銷售收入 凈利潤凈利潤率 以上指標可以看出，本工程投產(chǎn)后，償債能力和創(chuàng)利能力較強，因此，在電力需求緊張，市場很大的情況下，暫時的高價電力，不僅使工程上馬后生命力旺盛，并且在還貸期后，競爭能力隨之增強，經(jīng)濟效益前景較好。 ⑧財務內(nèi)部收益率 (開 JR及 FIRR) 財務內(nèi)部收益率計算見表 10— 8。 (3)從財務平衡表 10— 9 可見，整個計算期 年除償還國內(nèi)外借款本金和利息外，上交銷售 稅金 萬元，所得稅 萬元，企業(yè)盈余資金達 萬元。為此，至少保證每年實現(xiàn)目標利潤 萬元，這樣，盈虧平衡點為 萬度單位產(chǎn)品銷售稅金單位產(chǎn)品可變成本單價 年實現(xiàn)利潤年固定費用盈虧平衡點 ???? ?? (2)敏感性分析 根據(jù)電力工業(yè)達產(chǎn)期短的特點，在不確定性分折中應重點進行敏 感性分析，我們選擇了電價、設備利用小時、總投資、建設工期等，分別估計它們可能變化的范圍和對投資效果的影響。 20%的不確定性，分別計算出新的投資收益率。投資變動177。 %，投資收益率平均波動177。 1％的變化率對內(nèi)部收益 率的影響，見表 10— 10 所示。工程總投資擬按 萬元計 算。 所以，影子價格為 元／度。 (2)就業(yè)效果和勞動生產(chǎn)率 萬元人項目總投資總就業(yè)人數(shù)投資就業(yè)效果系數(shù) /??? 人萬元職工人數(shù)銷售收入全員勞動生產(chǎn)率 /??? 就業(yè)效果并不理想，但勞動生產(chǎn)率指標是很高的。 因此，本項目的建設從國民經(jīng)濟角度看，應是可行的。 五 綜合評價 本項目財務評價各項指標較好，財務內(nèi)部收益率為 ％，高于基準收益 ％，在貼現(xiàn)率為 ％的財務凈現(xiàn)值為 萬元，大于零；投資回收期 年 (靜態(tài) )和 年 (動態(tài) )，不確定性分析具有一定抗風險能力，因此本項目的建設從財務上是可行的。 (2)經(jīng)濟凈現(xiàn)值和經(jīng)濟內(nèi)部收益率 由經(jīng)濟現(xiàn)金流量表計算經(jīng)濟內(nèi)部收益率 (EIRR)為 %，經(jīng)濟凈現(xiàn)值 (ENPV)為 元＞ 0，本工程從國家角度考慮亦是可行的。 表 10— 11 項 目 計 算 公 式 金額 (萬元 ) 單位成本 (元／度 ) 燃 料 工 資 材料費 其他費用 修正價格 元／噸 影子工資率＝基本工資％ 調(diào)整后，年發(fā)電量 基本折舊 綜合管理費用 購入電力水費 元／千度 年發(fā)電量 元／千度 固定資產(chǎn)原值 ％ 售電量 元／千度 合 汁 (3)影子價格 影子價格＝單位生產(chǎn)成本＋單位經(jīng)營利潤 其中：單位生產(chǎn)成本為 元／度 單位經(jīng)營利潤 =凈利潤稅金247。 四 國民經(jīng)濟評價 (1)修正匯率 根據(jù)世界年通貨膨脹率及實行浮動匯率后美元成為一種軟貨幣而日趨疲軟的形勢，美元與人民幣的比價在未來五年后，將由 ： 上升為 ： 。 表 10— 9 序號 項 目 建設期 還貸期 還貸后 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14～23 生產(chǎn)負荷 (%) (一 ) 資金來源 1 銷售利潤 2 折舊費 3 固定資產(chǎn)投資借款 (1) 國內(nèi)投資 (2) 賣方信貸貸款 (3) 政府貸款 4 流動資金借款 5 其 他 來源小計 (二 ) 資金運用 1 固定資產(chǎn)投產(chǎn) 2 流動資金 3 企業(yè)留利 4 企業(yè)留用折舊 5 還本付息 (1) 國內(nèi)還本付息 (2) 賣方還本付息 (3) 政府貸款還本付息 6 供電利潤 7 所得稅 8 盈余資金 運用小計 表 1010 序號 項 目 規(guī)劃 目標 售電價格 設備利用小時 投資額 外匯匯率 燃料價格 20%10%+10%+20% 20%10%+10%+20% 20%10%+10%+20% 20%10%+10%+20% 20%10%+10%+20% 1 年銷售收入 (萬元 ) (略 ) (略 ) (略 ) (略 ) (略 ) 2 年總經(jīng)營成本 (萬元 ) 3 稅 金 (萬元 ) 4 凈利潤 (萬元 ) 5 利息支出 (萬元 ) 6 國外貸款 (萬元 ) 7 國內(nèi)集資 (萬元 ) 8 全部投資 (萬元 ) 9 投資收益率 (%) 10 因素變化 1%的變化率 (%) 11 各因素的基礎數(shù)據(jù) 萬元 VS＄ :RMB=: 元 /T ②動態(tài)投資收益率即內(nèi)部收益率的敏感性分析 動態(tài)內(nèi)部收益率的敏感性分析仍采用售電價格等五個因素在變化分別為 10％～177。 ～ %之間，可視作中度敏感，應努力在保證質(zhì)量的前提下降低造價。 %，投資收益率波動177。選取還貸期正常生產(chǎn)的中間一年作規(guī)劃目標年，并選取了售電價格、設備利用小時、投資額、外匯匯率和燃料價格等五個敏感因素按177。 根據(jù)表 10— 4 及水電部的統(tǒng)一規(guī)定，在電廠的產(chǎn)品成本中，本項目預計固定費用為 萬元，變動費用 (單位 )為 元／度，售電價為 元／度，及單位銷售稅金 元／度。 (1)從利潤表 10
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