【正文】 文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國(guó)家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。 ：任務(wù)書、開(kāi)題報(bào)告、外文譯文、譯文原文（復(fù)印件）。 本文以 秦巴片山區(qū) 為例， 針對(duì)小微企業(yè)的信貸特點(diǎn)和融資需求，設(shè)計(jì)了基于集聚優(yōu)勢(shì)的網(wǎng)絡(luò)池融資方式，并對(duì)比分析了網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保融資與網(wǎng)絡(luò)池融資模式的異同點(diǎn)。 in the work pool financing mode, emerce platform should be through the development of reasonable financing rates, attract Small and micro businesses choose work pool financing, so as to realize a winwin situation. Key words: Qinba destitute areas。東西走向的秦嶺、大巴山橫亙境內(nèi)，長(zhǎng)江最長(zhǎng)的支流漢水流貫其間，處在溫帶與亞熱帶的交接地帶。秦巴連片特困 地區(qū)小微互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)與創(chuàng)新的激烈碰撞與融合的產(chǎn)物。 湖北汽車工業(yè)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 2 造成秦巴地區(qū)連片貧困 主要因素有自然，歷史，地理。 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 美國(guó)于 1971 年創(chuàng)立的 Nasdap 系統(tǒng)，標(biāo)志著網(wǎng)絡(luò)金融這一全新的經(jīng)營(yíng)方式從構(gòu)想進(jìn)入到實(shí)際運(yùn)營(yíng)。 90年代以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)展非常迅速，出現(xiàn)了從網(wǎng)絡(luò)銀行到網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)，從網(wǎng)絡(luò)個(gè)人理財(cái)?shù)骄W(wǎng)絡(luò)小微金融理財(cái)，從網(wǎng)絡(luò)證券交易到網(wǎng)絡(luò)金融信息服務(wù)的全方位、多元化的網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)。比爾?蓋茨十幾年前就曾斷言，在互聯(lián)網(wǎng)的沖擊下，傳統(tǒng)商業(yè)銀行將是 21 世紀(jì)行將滅絕的恐龍。 從 1995 年銀行業(yè)開(kāi)始初步嘗試“觸網(wǎng)”，開(kāi)展網(wǎng)上銀行和電商業(yè)務(wù)，到 20xx 年后第三方支付迅速發(fā)展，到人人貸 P2P 的崛起，再到今天互聯(lián)網(wǎng)金融百花齊放，余額寶引得活期寶、收益寶、現(xiàn)金寶等相繼發(fā)展 ，微信新增支付功能后，華夏基金等各家基金公司紛紛推出“微信理財(cái)”服務(wù)，同時(shí)網(wǎng)絡(luò)借貸也正在蓬勃發(fā)展，在線信貸逐漸成為大型電商平臺(tái)的重要戰(zhàn)略延伸領(lǐng)域，而通過(guò)與互聯(lián)網(wǎng)的融合，傳統(tǒng)保險(xiǎn)和基金銷售渠道亦在發(fā)生深刻的變革。據(jù)易觀智庫(kù)統(tǒng)計(jì) ， 截至20xx 年 ， 國(guó)內(nèi)共有 44 家保險(xiǎn)公司擁有網(wǎng)上商城。能得到現(xiàn)實(shí)資料的比較資料。能 夠 定向地提出問(wèn)題，揭示弊端，描述現(xiàn)象，介紹經(jīng)驗(yàn) 。以阿里巴巴為代表的電子商務(wù)平臺(tái)發(fā)展而來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu) ， 主要服務(wù)于其平臺(tái)之上的中小企業(yè)。 P2P 模式 P2P 網(wǎng)站在本質(zhì)上與傳統(tǒng)的民間個(gè)人借貸并無(wú)差異 ， 但是媒介平臺(tái)的改變也帶來(lái)了很多變化 ， 使得更多的資金流通成為可能。資 金提供方可以看到平臺(tái)上所有借款人提出的貸款利率 ， 資金價(jià)格的透明化會(huì)促使平臺(tái)內(nèi)資金價(jià)格趨向于合理化與統(tǒng)一化。眾籌與其他融資方式一個(gè)很大的不同就是 ， 眾籌大多以一些非資金的物 質(zhì)作為回報(bào) ， 如籌資項(xiàng)目的最終產(chǎn)品等。電子商務(wù)平臺(tái)中的商戶主要通過(guò)電子平臺(tái)完成所有的訂單交易。但是收集到大數(shù)據(jù)只是消除信息不對(duì)稱的必要條件 ， 金融機(jī)構(gòu)只有有能力將大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析利用后 ， 才能夠真正發(fā)揮大數(shù)據(jù)的作用 ， 而這一充分條件的基礎(chǔ)就是云存儲(chǔ)技術(shù)與云計(jì)算能力。 成本優(yōu)勢(shì) 與傳統(tǒng)銀行信貸相比 ， 互聯(lián)網(wǎng)金融目前主要服務(wù)于中小企業(yè) ， 貸款具有單筆金額小 ， 貸款主體數(shù)量大的特點(diǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通常在平臺(tái)建設(shè)、信息收集模型與分析模型的建設(shè)上投入大量的前期成本 ， 但是當(dāng)系統(tǒng)與模型建設(shè)完成以后 ，收集與處理信息的成本將非常低 ， 主要依靠云計(jì)算對(duì)大數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。 小微金融互聯(lián)網(wǎng)金融在秦巴地區(qū)中功能與特點(diǎn) 互聯(lián)網(wǎng)金融可以為秦 巴地區(qū)小微金融創(chuàng)造一個(gè)更加方便、有利的外部環(huán)境；同時(shí)，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融將有利于開(kāi)拓秦巴地區(qū)市場(chǎng)，提高經(jīng)營(yíng)效率、降低成本、湖北汽車工業(yè)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 8 改善當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)水平，增強(qiáng)秦巴地區(qū)發(fā)展?jié)摿?。通過(guò)規(guī)范發(fā)展P2P 網(wǎng)貸、眾籌融資等，引導(dǎo)民間資本投資于國(guó)家鼓勵(lì)的領(lǐng)域和項(xiàng)目，遏制高利貸，盤活民間資金存量，使民間資本更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。電子商務(wù)所需的創(chuàng)業(yè)融資、周轉(zhuǎn)融資需求和客戶的消費(fèi)融資需求，促進(jìn)了網(wǎng)絡(luò)小貸、眾籌融資、 P2P 網(wǎng)貸等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融提供了有別于傳統(tǒng)銀行和證券市場(chǎng)的新融資渠道，以及全天候、全方位、一站式的金融服務(wù)，提升了資金配置效率和服務(wù)質(zhì)量。一方面，金融機(jī)構(gòu)可以避免開(kāi)設(shè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的資金投入和運(yùn)營(yíng)成本 。 (3)覆蓋廣 互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，客戶能夠突破時(shí)間和地域的約束，在互聯(lián)網(wǎng)上尋找需要的金融資源，金融服務(wù)更直接，客戶基礎(chǔ)更廣泛。據(jù)報(bào)道，余額寶規(guī)模 500 億元，成為規(guī)模最大的公募基金。互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)處于起步階段，還沒(méi)有監(jiān)管和法律約束，缺乏準(zhǔn)入門檻和行業(yè)規(guī)范，湖北汽車工業(yè)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 11 整個(gè)行業(yè)面臨諸多政策和法律風(fēng)險(xiǎn)。特別是 P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)由于準(zhǔn)入門檻低和缺乏監(jiān)管，成為不法分子從事非法集資和詐騙等犯罪活動(dòng)的溫床。一旦遭遇黑客攻擊，互聯(lián)網(wǎng)金融的正常運(yùn)作會(huì)受到影響，危及消費(fèi)者的資金安全和個(gè)人信息安全 。 秦巴地區(qū)小微金融互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展存在的問(wèn)題 由于秦巴地區(qū)是欠發(fā)達(dá)地區(qū)，互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境與發(fā)達(dá)還有較大的差距，其應(yīng)用還處于低級(jí)水平，在開(kāi)展過(guò)程中仍然有不少問(wèn)題。據(jù)報(bào)道，近幾年，我國(guó)利用互聯(lián)網(wǎng)犯罪的案件正以每年 30% 的速度遞增，犯罪數(shù)額和危害性不斷擴(kuò)大?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，它不僅涉及參 加貿(mào)易的雙方，而且涉及不同地區(qū)工商管理、商檢、保險(xiǎn)等部門。 雖然近年來(lái)我國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了一些有關(guān)的法規(guī)，但總體來(lái)看還是很不健全的，存在不少的問(wèn)題。 貸款人可以通過(guò)登錄 秦巴地區(qū) 金融的網(wǎng)頁(yè)進(jìn)行貸款申請(qǐng) ， 提交貸款申請(qǐng)表和企業(yè)的相關(guān)證明文件 ， 然后工作人員會(huì)通過(guò)視頻對(duì)話的形式與貸款人進(jìn)行面對(duì)面的審核調(diào)查 ， 通過(guò)之后即可放貸。這種方式也減少了信息不對(duì)稱導(dǎo)致的企業(yè)逆向選擇發(fā)生的可能性?？蛻舻娜魏我稽c(diǎn)經(jīng)營(yíng)狀況變化如銷量變化、差評(píng)提高 ，甚至是在線時(shí)間減 少都可以被系統(tǒng)獲悉 ， 甚至是客戶的上下游、消費(fèi)者和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)湖北汽車工業(yè)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） 15 手的變化等可能影響貸款償還的訊息都能被及時(shí)捕捉 ， 從而方便采取相應(yīng)的風(fēng)控手段。小額信貸公司在我國(guó)的地位經(jīng)歷了如下發(fā)展階段 ： 20xx 年中央 1 號(hào)文件中明確表示 ： 條件允許的地方可以探索著建立起更加貼近人民生活需要、由自然人或企業(yè)發(fā)起的小額信貸組織。目前我國(guó)小額貸款公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀是 ： 小額貸款公司經(jīng)營(yíng)著和銀行相似的金融業(yè)務(wù) ， 然而卻并沒(méi)有獲得相應(yīng)的金融許可證 ， 只能以企業(yè)法人身份在工商局進(jìn)行注冊(cè)登記 ， 因此并不受到《商業(yè)銀行法》等相關(guān)法律體系的覆蓋。然而根據(jù)相關(guān)規(guī)定 ， 小額貸款公司的資金來(lái)源只能是股東所繳納的資本金、不超過(guò)兩家銀行的融通資金以及接受的外部捐贈(zèng)資金 ， 不得變相吸收公眾存款或通過(guò)內(nèi)外部籌集資金。而另一項(xiàng)《貸款公司管理暫行規(guī)定》要求 ， 投資人必須為境內(nèi)商業(yè)銀行或者農(nóng)村信用合作社 ， 對(duì)股東的要求則更為嚴(yán)格。自 1999 年 秦巴地區(qū) 創(chuàng)立以來(lái) ， 每年世界各地都有大量的中小企業(yè)選擇加入 秦巴地區(qū) 這個(gè)大市場(chǎng)。據(jù)中國(guó)電子商務(wù)研究中心發(fā)布的報(bào)告稱 ， 淘寶網(wǎng)上職業(yè)賣家有 600 萬(wàn)之多。中小企業(yè)規(guī)模 小、財(cái)務(wù)狀況不佳、抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差 ，這使得它們很難從商業(yè)銀行獲得貸款 ， 這恰恰是很多中小企業(yè)轉(zhuǎn)向 秦巴地區(qū) 金融尋求資金支持的原因。小微企業(yè)客戶數(shù)超過(guò) 80 萬(wàn)戶 ， 其中小微企業(yè)貸款戶超過(guò) 20 萬(wàn)戶。建設(shè)銀行推出了自己的電商網(wǎng)站“善融商務(wù)個(gè)人商城”和“善融商務(wù)企業(yè)商城” ， 交通銀行也推出了 “ 交博匯” ， 中國(guó)銀行推出“云購(gòu)物”電子商務(wù)平臺(tái)。 金融行業(yè)同樣具有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng) ， 但金融行業(yè)的本性更多地表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)性。從這個(gè)角度來(lái)看 ， 過(guò)去幾年 ， 互聯(lián)網(wǎng)金融在很大程度上其實(shí)是民間機(jī)構(gòu)嘗試突破金融壁壘的一種意愿和嘗試 ， 他們想通過(guò)各種方式進(jìn)入金融這個(gè)準(zhǔn)入的市場(chǎng) ， 而且由于沒(méi)有受到嚴(yán)格的監(jiān)管 ， 同時(shí)沒(méi)有內(nèi)部龐大和臃腫的官僚機(jī)構(gòu)的形成 ， 決策更貼近市場(chǎng) ， 使得他們更能快速響應(yīng)市場(chǎng)的需求 ， 從而設(shè)計(jì)和研發(fā)出優(yōu)越于銀行的機(jī)制和市場(chǎng)模式 ， 所以這幾年互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)生水起 ， 這里面其實(shí)也是存在利弊之說(shuō) ， 缺乏有效的監(jiān)管 ， 決 策快速的另外一面可能就是風(fēng)險(xiǎn)的不斷增加。假設(shè)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保體或網(wǎng)絡(luò)池中有 n 個(gè)企業(yè)， i=1,2,..,n。X 是第 :個(gè)小微企業(yè)的預(yù)期收益 。R 是網(wǎng)絡(luò)池融資模式下電商對(duì)第 i個(gè)小微企業(yè)的貸款利率 。 圖 互聯(lián)網(wǎng)金融建模框架 網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保融資最優(yōu)決策分析 在網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保融資模式中，電子商務(wù)撮合具有融資需求的小微企業(yè)構(gòu)建具有連帶責(zé)仟的網(wǎng)絡(luò) 聯(lián)保體，充當(dāng)信用評(píng)審和交易監(jiān)控平臺(tái)，搭建銀行與網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保體間的融資橋梁。因此，銀行的收益函數(shù)如式 (1)所示： （ 1） 進(jìn)一步地，假設(shè)競(jìng)爭(zhēng)性資 本 市場(chǎng)下銀行的平均利潤(rùn)為零。另外，聯(lián)保體各參與企業(yè)需根據(jù)自身盈利能力、聯(lián)保體規(guī)模及融資利率確定合理的融資額度，以避免因額度過(guò)大而導(dǎo)致破產(chǎn)及聯(lián)保體的關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)。為防范電商違約造成的損失，銀行需要電商在貸款前提供擔(dān)保金MN，此時(shí)銀行的收益函數(shù)如式 (5)所 示： （ 5） 在網(wǎng)絡(luò)池融資模式中，電商通過(guò)匯總小微企業(yè)融資需求后向銀行申請(qǐng)貸款，然后再將所獲融資以一定利率放貸給小微企業(yè)，其收益函數(shù)如式 (6)所 示： (6) 網(wǎng)絡(luò)融資策略分析 通過(guò)上述決策優(yōu)化分析，可以發(fā)現(xiàn)不同互聯(lián)網(wǎng)金融模式下各參與主體的融資決策有所差異，具體如表 示 。另外，銀行應(yīng)同電商協(xié)商簽 訂 與貸款金額相關(guān)的擔(dān)保協(xié)議，以降低銀行遭受聯(lián)保體集體違約所 產(chǎn)生的損失。其次，應(yīng)嚴(yán)格限制網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保體的申請(qǐng)條款，保證對(duì)小微企業(yè)的基 本 信息和信用狀況充分了解，確保聯(lián)保 體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)處于同一水平，避免集體違約給自己造成損失。因此，小微企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況選擇與之匹配的聯(lián)保小 組成員。另外，電商平臺(tái)應(yīng)不斷升級(jí)優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)信用系統(tǒng)，擴(kuò)大自己的客戶與合作伙伴群，優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)融資模式在審核、監(jiān)督、執(zhí)行等過(guò)程中的各個(gè)環(huán)節(jié)，以確保網(wǎng)絡(luò)融資模式的有效運(yùn)行。若企業(yè)對(duì)自身還款能力有把握，而又不愿意或不能夠與其它小微企業(yè)組成聯(lián)保體時(shí)，選擇網(wǎng)絡(luò)信用池模式是一種有效的融資途徑。米來(lái)進(jìn)一步的研究是設(shè)計(jì)更加靈活有效的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，并在現(xiàn)實(shí)的資 本 市 場(chǎng)環(huán)境下 (如考慮交易費(fèi)用、信息不對(duì)稱 )研究各參與主體的最優(yōu)決策。在他 的諄諄教誨下 ， 我才能順利完成學(xué)業(yè) ，進(jìn)一步成長(zhǎng)。 。在此 ， 我要向我的導(dǎo)師表示深深的感激。在這里首先我要感謝 我的導(dǎo)師程 老師的精心指導(dǎo)，從論文選題、開(kāi) 題、調(diào)研方案到論文修改，從文章的整體結(jié)構(gòu)布局到論文的語(yǔ)言、格式等細(xì)節(jié)修改， 程 老師都給我提出了許多寶貴的意見(jiàn) 。研究結(jié)果表明，在網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式下，電商平臺(tái)應(yīng)制定合理的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保體規(guī)模并控制各參與企業(yè)的融資額度，以最大程度降低各參與企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)及違約風(fēng)險(xiǎn)。若電商設(shè)定的利率過(guò)高，其融資成木高于其預(yù)期收益，則小微企業(yè)將選擇退出網(wǎng)絡(luò)池。 網(wǎng)絡(luò)池融資模式 在網(wǎng)絡(luò)信用池模式中，銀行的關(guān)注重點(diǎn)在于電商平臺(tái)自身的信用水平和經(jīng)營(yíng)狀況。最后，電商平臺(tái)應(yīng)加快建立網(wǎng)絡(luò)信息披露機(jī)制和懲罰力度較嚴(yán)的違約機(jī)制，通過(guò)多門戶、多平臺(tái)的溝通合作，加大網(wǎng)絡(luò)信息的輻射面，同時(shí)擴(kuò)寬與其它電商的資源共享和廣泛合作，實(shí)現(xiàn)多方共贏。在網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式中需要注意 :首先在組建網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保體時(shí)，企業(yè)的平均信用越高，則集體違約可能性越小，電子商務(wù)所需提供的擔(dān)保金額也就相對(duì)較少。 網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保融資模式 在網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式中，銀行的關(guān)注重點(diǎn)在于網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保體內(nèi)各成員的償還能力和償還意愿。如果網(wǎng)絡(luò)池中有企業(yè)發(fā)生違約，將由電商企業(yè)承擔(dān)連帶責(zé) 任 。另外，為簡(jiǎn)化分析，假設(shè)各小微企業(yè)的融資額度和違約概率相等，則電商平臺(tái)的利潤(rùn)函數(shù)如式 (2)所 示： （ 2） 另外，對(duì)網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保體中的第 i 個(gè)小微企業(yè)而言，當(dāng)聯(lián)保體中有個(gè)企業(yè)違約時(shí)，其需承擔(dān)