【正文】 身 烏魯木齊市新產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)部和天山商貿(mào)公司先后成立，從事彩相沖擴、服裝批發(fā)、食品加工、計算機銷售等業(yè)務(wù) 1992年 注冊成立新疆德隆實業(yè)公司，注冊資本人民幣 800萬元 成立新疆德隆房地產(chǎn)公司，開始進入娛樂、餐飲和房地產(chǎn)投資領(lǐng)域 1994年 成立新疆德隆農(nóng)牧業(yè)有限責任公司，注冊資本人民幣 1億元，在新疆進行農(nóng)牧業(yè)開發(fā) 1995年 成立新疆德隆國際實業(yè)總公司，注冊資本人民幣 2億元 設(shè)立北美聯(lián)絡(luò)處，拓展國外業(yè)務(wù) 1996年 受讓新疆屯河法人股，組建新疆屯河集團 德隆的歷程 ? 1997年 受讓沈陽合金法人股，進入家用戶外維護設(shè)備、電動工具制造領(lǐng)域 受讓湘火炬法人股，進入汽車零部件制造領(lǐng)域 1998年 新疆德隆國際實業(yè)總公司改制為新疆德?。瘓F）有限責任公司 成立中國民族旅行有限公司，進入旅游業(yè) 1999年 成立北京喜洋洋文化發(fā)展有限公司和北京國武體育交流有限責任公司，進入文體產(chǎn)業(yè)，成功舉辦“中國武術(shù)散打王爭霸賽”常年賽事 2023年 1月，在上海浦東注冊成立德隆國際投資控股有限公司，注冊資本人民幣 2億元，控股新疆德隆集團和新疆屯河集團；同年 8月，更名為德隆國際戰(zhàn)略投資有限公司；同年 10月，注冊資本增至 5億元人民幣 德隆的歷程 ? 2023年 成立德隆國際戰(zhàn)略投資有限公司黨委 ? 2023年 4月 《 德隆系 類家族企業(yè)中國模式》郎咸平炮轟德隆后發(fā)生金新 信托 擠兌風波 ? 金新信托的第一次擠兌風波成為德隆發(fā)展的分水嶺。他表示：德隆是做產(chǎn)業(yè)的，而不是做企業(yè)的，產(chǎn)業(yè)諸侯將成為德隆入圍的路徑。 ? 2023年 10月 5日 2023年 1月 15日，德隆系各金融機構(gòu)均發(fā)生擠兌現(xiàn)象，資金頭寸全面告急，唐萬新成了客戶經(jīng)理，白天主持召開 612個資金調(diào)度會議，晚上接待或宴請來自全國各地追債大軍，每天平均工作 15小時。 ? 從 2023年 10月的 啤酒花事件 和隨之而來的宏觀經(jīng)濟調(diào)控到 2023年 4月 30日止，德隆系公司再未獲得銀行的貸款支持，而且期間向銀行還款 ，這對具有一定規(guī)模的產(chǎn)融集團公司，不管是民營企業(yè)還是國有企業(yè)均為災難性的，發(fā)生資金鏈緊張甚至斷裂幾乎是必然的?！? ? 4月 19日 24日，由德隆金融負責人李強牽頭，發(fā)動所有的德隆機構(gòu)和員工加入買盤行列，開展自救活動，購買“老三股”股票。 15日以后，風云突變。 ? 8月 3日，唐萬新正式被監(jiān)視居住于北京中苑賓館天聰閣。 ? 自 2023年 9月以來，新德隆財務(wù)拮據(jù)，差旅費和生活補貼難以支付，僅靠成立的管理咨詢公司賺取咨詢費用借以支撐。 ? 1979年，更名為“量子基金”。 ? 1997年，狙擊泰銖，引發(fā)東南亞金融危機。 資本運營的目標也即企業(yè)的財務(wù)目標 —— 股東財富最大化。 前人之車，后人之鑒，國內(nèi)外企業(yè)資本運營中犯過的錯誤，我們應(yīng)盡可能避免重蹈覆轍。 ? 十年后，科萊特成為哈佛大學計算機系 Bit方面的博士研究生。 思路決定出路，態(tài)度決定高度； 企圖決定版圖，格局決定結(jié)局。 ? 又過了近十年，科萊特繼續(xù)博士后的學習；而那位美國小伙子的個人資產(chǎn)，在這一年則達到 65 億美元，成為美國第二富豪。 資本運營專題總結(jié) 真實的故事：不要等待 ..... ? 1973 年，英國利物浦市一個叫科萊特的青年，考入了美國哈佛大學，常和他坐在一起聽課的是一位 18 歲的美國小伙子。用得好，可以為企業(yè)帶來豐厚的杠桿利益，用得不好，會跌入低成本擴張的陷阱！ 資本運營涉及到許多方面的知識，但涉及最多的是財務(wù)問題和法律問題。二者相得益彰，不可偏廢。 ? 1988年，在波蘭成立慈善基金會。 ? 1943— 1944年，在地下室躲避納粹追捕。根據(jù)協(xié)議規(guī)定，德隆將其 2023年 8月 31日合法擁有的全部資產(chǎn)不可撤回地全權(quán)托管給華融，由華融全權(quán)行使德隆全部資產(chǎn)的管理和處置權(quán)利，但該協(xié)議所涵蓋的主要是德隆的實業(yè)資產(chǎn)，沒有涉及金融資產(chǎn)。 ? 7月 26日，德隆建議稿《市場化解決德隆問題的整體方案》連同厚達一尺左右的相關(guān)附件，被遞交到了 中國人民銀行 和 銀監(jiān)會 ，至 8月 13日，三易其稿。 ? 4月 23日，德隆系債權(quán)人亞星集團董事長李學勤飛抵北京，絕食逼債，徹底擊垮了德隆系的心理防線。 3月 5日《商務(wù)周刊》第 5期正式刊發(fā)《德隆資金鏈繃緊》，“德隆系已經(jīng)撐不了多長時間了”。 德隆的歷程 ? 2023年 1月 25日 3月 20日，唐萬里四處奔走，尋求中央各部委和地方政府的支持。 德隆的歷程 ? 2023年 10月 27日， 啤酒花 董事長艾克拉木 .艾沙由夫外逃，導致啤酒花股票崩盤。 ? 2023年 1月至 2023年 3月是德隆歷史上最為繁忙的時段，唐萬新同時指揮五大“戰(zhàn)役”：友聯(lián)管理的組建和運營 揭開德隆金融混業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略序幕、金融領(lǐng)域的全面進入、畜牧產(chǎn)業(yè)的大舉投入、農(nóng)資超市大規(guī)模布網(wǎng)、旅游產(chǎn)業(yè)整合計劃，這五大戰(zhàn)役消耗大量的人力、財力和物力，使德隆初現(xiàn)的危機進一步惡化，處于懸崖邊上。何 況亞洲物流的主業(yè)可以與漢普互相補 充，漢普的強大對于亞洲物流的好處決 不止一點。 IT與管理咨詢的結(jié)合使得這一行不僅有普 華永道、艾森哲、畢馬威等脫胎于國際五大會 計師事務(wù)所的管理咨詢公司，還有 IBM、惠普 等傳統(tǒng) IT企業(yè)，國內(nèi)大大小小的管理咨詢公司 更是難以勝數(shù)。聯(lián)想不得不 考慮挖掘新的利潤增長點，近期與廈華合作手 機業(yè)務(wù)即是一個動作。” ? 與此同時，聯(lián)想還以現(xiàn)金 2387萬港幣購入原漢普國際 母公司亞洲物流科技（ 862）的 ，占 亞洲物流科技擴股后 %的股權(quán)。 中科創(chuàng)業(yè)案例 企業(yè)資本運營要搞清的幾個問題 ? 要搞清： – 要不要上市 – 上有什么利弊，不上有什么利弊？ – 如果要上，如何上？上主板還是上二板？自己上還是買殼上？ – 如何操作：時間、人員、經(jīng)費、操作程序、權(quán)責利各是什么？ 企業(yè)成功購并三要素 ? 能給公司帶來持續(xù)的盈利能力 ? 避免支付過高的成本溢價 ? 購并后的文化和人事整合 聯(lián)想收購漢普 ? 2023年 3月 21日，三位新派徽商聯(lián)想總裁 楊元慶、亞洲物流科技主席魯連城、漢 普國際總裁張后啟在香港簽定協(xié)議，宣 布中國最大的 IT制造企業(yè)聯(lián)想集團 （ 992）收購中國最大的管理咨詢公司漢 普國際。康達爾具有廣闊的發(fā)展前景，將有望發(fā)展成為中國的伯克希爾 公司董事長為劉宇明，任職科技部直屬的事業(yè)單位高技術(shù)研究發(fā)展中心副主任。17國債事件”、“人民日報評論員事件”、“ 5朱煥良也幾經(jīng)倒手，不僅收購了康達爾 %的國有股，還在董事會 11個席位中占去 7席，成功地實現(xiàn)了對公司全方位控制。 資本運營中的杠桿應(yīng)用 企業(yè)核心競爭力及資本運營杠桿效應(yīng) 企業(yè)資本運營目標 企業(yè)核心競爭力 各類資源 的綜合 資本運營受到的約束 資本運營受到很多約束： 預算約束 資金約束 產(chǎn)權(quán)約束 體制約束 風險約束 法律約束 資本運營易犯的錯誤 資本運營常犯的幾類錯誤： ? 超過自己的力量，過度擴張 ? 盲目多元化 ? 超過自己的風險承受能力，過度冒險 ? 投資的短期行為 ? 一味模仿和跟風 只向內(nèi)不向外 只向外不向內(nèi) 低估了資本運營的難度 踏入了低成本擴張的陷阱 泛多元化 激素綜合癥 資本運營易犯的錯誤 —— 股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計 —— 信用和信譽調(diào)查 —— 市場及營銷管理 —— 資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)結(jié)構(gòu)設(shè)計 —— 資產(chǎn)評估和產(chǎn)權(quán)交易定價設(shè)計 資本運營中的風險 6. 多角化風險 —— 注意行業(yè)的關(guān)聯(lián)性 7. 投資和再投資風險 —— 投資決策的可行性研究 8. 整合風險 —— 購并后的文化、人事決策 9. 法律風險 —— 政策法規(guī)研究 —— 聘用專業(yè)機構(gòu)，對目標公司進行全面的調(diào)查 11 老鼠倉的風險 12 上市公司違規(guī)擔保的風險 資本運營中的風險 中科創(chuàng)業(yè)案例 ? 1997年，香港一場“禽流感”使得“養(yǎng)雞專業(yè)戶”深市上