建設項目經濟評價指標(文件)
【正文】 23年 3月 24日星期五 2023/3/242023/3/242023/3/24 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023/3/242023/3/242023/3/24Mar2324Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 2023/3/242023/3/24March 24, 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023/3/242023/3/242023/3/24Friday, March 24, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023/3/242023/3/242023/3/242023/3/24 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 2023/3/242023/3/242023/3/242023/3/243/24/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023/3/242023/3/24Friday, March 24, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。故其不能全面反映項目收益能力。 投資回收期 Pt＞行業(yè)標準投資回收期 Pc時，項目財務上不可行。 投資回收期 定義： 投資回收期（ Pt， Payback Period） 指以項目的凈收益抵償全部投資（固定資產投資、固定資產投資方向調節(jié)稅和流動資金）所需要的時間。 評價： 若 FNPV≥0 時，項目財務上可行 若 FNPV＜ 0時，項目財務上不可行 財務凈現(xiàn)值、凈年值、凈終值 財務凈年值（ NAV） 也稱凈年金，是指項目計算期內各年凈現(xiàn)金流量的年度等值。 財務凈現(xiàn)值 財務凈現(xiàn)值 (FNPV Financial Net Present Value) 定義： 按行業(yè)的基準收益率或設定的折現(xiàn)率 ic， 將計算期 內各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設期初的現(xiàn)值之和。 t 220 200 240 440 400 270 770 700 400 1100 1000 240 3700 1 2 3 4 t 年年末 0 1 2 3 4 未恢復的資金 (元 ) 1000 700 400 200 0 資金恢復過程計 算 內部收益率的適用范圍和局限性 內部收益率的最大優(yōu)點是能直觀反映項目投資的最大盈利能力，或最大的利息償還能力 (指投資來源為銀行貸款時 )。 t 220 240 370 400 1000 0 1 2 3 4 內部收益率的經濟含義 【 解 】 該方案內部收益率為 10% 234400 370 240 220NPV 1000(1 10%) (1 10%) (1 10%) (1 10%)?? ? ? ? ?? ? ? ?????? ?這 10%表示仍在占用資金（尚未恢復）在 10%的收益率情況下，方案始終存在未回收的投資，在計算期末 (即第 4年末 )可以全部回收。也就是說，該方案的動態(tài)投資回收期等于方案的計算期。 如 NPV（ i2） ＝ 0， 則 i2＝ FIRR，內部收益率已求出，計算結束； 如 NPV（ i2）＞ 0， 則取 i3＞ i2； 如 NPV（ i2）＜ 0， 則取 i3＜ i2 。 內部收益率的計算 ◇ NPV與 i的關系： 特殊的常規(guī)投資方案考慮： Yt＜ 0(t＝ 0)， Yt≥0 （ t＝ 1,2,..n） n t3 1 2 n0t 2 3 nt1YY Y Y YNPV(i) Y ......(1 i) (1 i) (1 i) (1 i) (1 i)?? ? ? ? ? ?? ? ? ? ?? 31 2 n2 3 4 n+13YY 2Y nPV (i) ......(1 i) (1 i) (1 i) (1 i)? ?? ? ? ?? ? ? ?即 NPV(i)小于 0， NPV（ i）曲線單調減少 Y1 Y2 Y3 Yn Yn1 …… Y0 1 2 3 n n1 內部收益率的計算 即 NPV（ i） 二階導數(shù)大于 0， NPV（ i） 曲線上凹； 當 i→∞ 時， limNPV（ i） ＝ Y0 當 i＝－ 1時， NPV（－ 1） →∞ 當 i＝ 0時， NPV（ 0） ＝ ∑ Yt ，且一般情況下∑ Yt ＞ 0 31 2 n3 4 5 n+212Y2Y 6Y n(n1)YNPV (i) ......(1 i) (1 i) (1 i) (1 i)?? ? ? ? ?? ? ? ?NPV與 i
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1