企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度(1)(文件)
【正文】 （ 8）簽定拍賣成交確認(rèn)書，收取拍賣物的價(jià)款。其基本特征是：包死基數(shù)、確保上繳，超收多留、欠收自補(bǔ)。 管理層收購 (MBO) ? MBO（ Management Buyouts）指公司的經(jīng)理層利用借貸所融資本或股權(quán)交易購買本公司的股份，從而改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的并獲得預(yù)期收益的一種收購行為。管理層只用少量的自有資金 ,而大部分利用借債方式籌集資金以進(jìn)行收購。 MBO必須是買斷股權(quán)，從而達(dá)到控股，不同于一般性的管理層持股，更不同于虛擬股份持有和虛擬股票期權(quán)。 MBO行為產(chǎn)生的體制基礎(chǔ)是現(xiàn)代企業(yè)制度中所存在的代理成本問題以及由此產(chǎn)生的管理低效問題，通過管理層對(duì)公司的收購實(shí)現(xiàn)經(jīng)理人對(duì)決策控制權(quán)，剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)的接管，從而降低代理成本，減少對(duì)經(jīng)理人權(quán)力的約束， MBO實(shí)際上是對(duì)過度分權(quán)導(dǎo)致代理成本過大的一種矯正。 我國的 MBO，要解決四個(gè)問題 ? 公開透明。 退市整合。 中小企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估 ? 資產(chǎn)評(píng)估 (asset evaluation)是指有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和人員 ， 根據(jù)被評(píng)估資產(chǎn)所有者或經(jīng)營者提出的特定目的 ， 在國家法律 、 法規(guī)和有關(guān)方針政策的規(guī)定范圍內(nèi) ，按照評(píng)估原則 、 法定標(biāo)準(zhǔn)和程序 ， 運(yùn)用科學(xué)的方法和統(tǒng)一的貨幣單位 ， 對(duì)評(píng)估的資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行定性 、 定量的說明和評(píng)定估量 。 所謂權(quán)力尋租 ， 用一句簡單的話來說 ， 就是權(quán)錢交易 ， 就是利用權(quán)力攫取錢財(cái) 。 對(duì)于所有參與者來說 ， 機(jī)遇的平等是最基本的要求 。 報(bào)告人名片 ? 張正河 管理學(xué)博士 ? 中國農(nóng)大經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師 ? 公共管理系主任 ? 電話： 62893347 ? 手機(jī)： 13601312318 ? 傳真： 62893129 ? EMail: 謝 謝 演講完畢，謝謝觀看！ 。 賣方希望通過公開競價(jià) ， 通過買方之間的競爭 ， 賣得好價(jià)錢；買方希望通過公開競價(jià) ， 賣方之間的相互競爭 ， 以最低價(jià)格買到相同的資產(chǎn) 。 第三個(gè)層次：公開競價(jià) ? 公開競價(jià) ， 是對(duì)公平原則的深層次要求 。 資產(chǎn)評(píng)估的方法 ? （一）收益現(xiàn)值法； ? （二）重置成本法； ? （三）現(xiàn)行市價(jià)法； ? （四）清算價(jià)格法； ? （五）國務(wù)院資產(chǎn)管理行政主管部門規(guī)定的其他評(píng)估方法 我國的有形產(chǎn)權(quán)交易程序 ? 產(chǎn)權(quán)交易的程序一般指從產(chǎn)權(quán)交易最初準(zhǔn)備到成交并實(shí)施產(chǎn)權(quán)交接的基本過程 。 程序規(guī)范。 允許競爭。 ? MBO作為杠桿收購（ LBO）的一種，從來都不是“有多少錢辦多大事”而是“以小博大”，管理層自己的資金出得很少。這也是我們當(dāng)前強(qiáng)調(diào)實(shí)施 MBO的新穎性和價(jià)值所在。其融資方式主要有銀行貸款、發(fā)行債券等。 公司實(shí)施 MBO之后，其所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等將發(fā)生很大變化，并在實(shí)質(zhì)上成為管理者完全控股的企業(yè)。 中外合資經(jīng)營 ? 中外合資經(jīng)營企業(yè)是指中國的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織與外國的公司、企業(yè)、其他經(jīng)濟(jì)組織與個(gè)人，按照中外合資企業(yè)法的規(guī)定，在中國境內(nèi)共同投資，并按投資比例分享利潤、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)及虧損的企業(yè)。 （ 10）辦理產(chǎn)權(quán)移交、共商登記手續(xù)。 （ 6）審查應(yīng)買人資格收取保證金。 （ 4）委托拍賣。私營企業(yè)和個(gè)體企業(yè)及股份制企業(yè)的拍賣有最高的權(quán)利機(jī)構(gòu)
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