不確定條件下的消費者選擇(文件)
【正文】 U2E1B? 喜歡風險者的無差異曲線凹向原點，而且在 線和公平幾率線的交點與公平幾率線相切。消費者實際面臨的預算約束線的斜率大于公平幾率線的斜率。 ? 假定消費者是一個喜歡風險者。不允許消費者正反兩方向下注。均衡時，消費者把全部收入用在博彩活動上。 二、購買保險 ( ? 若果存在保險市場，消費者可以通過購買保險的方式應付可能發(fā)生的風險。在消費者購買保險后，不管發(fā)不發(fā)生風險，確定的財產數(shù)量為 。 ? 例：假定某水果商年底欲購進一批柑橘留待春季銷售。 銷售收入（元） 銷售收入（元） 期望利潤 （元） 進貨 6 000斤 進貨 10 000斤 12 000 20 000 12 000 14 800 2 400 2 400 0 10 00 02QP???若 0 6000 , 26000 ? ? ???若或 ，表 67 風險與銷售收入 如果消費者可以通過某種途徑獲得進一步的信息，將會消除不確定性。由于這兩種結果以相等的機會出現(xiàn)，因此在完全信息下的期望利潤是 3 700元（ 400+ 000）。 第五節(jié) 消費者的資產選擇 ? 一、資產及其種類 ? 二、資產盈利率 ? 三、風險與盈利率的權衡及消費者的選擇 一、資產及其種類 ? 資產（）的含義 ? 廣義：是能夠給其所有者提供服務流的東西，消費者所持有的一切物品，只要能夠給他提供服務流量，都屬于廣義的資產。 ? 資產所產生的報償分為兩種形式，一種是有形報償（ ）或稱顯報償，另一種是無形報償（ ）或稱隱報償。來自于資產的升值或資產自身價格的提高。 ? 資產價值的增加稱為資本利得 ? 資產價值的降低稱為資本損失 二、資產盈利率（ ） ? 資產盈利率（ ） :資產所產生的貨幣報償比資產的價格。 ? 真實盈利率 :消除了通貨膨脹因素后的盈利率。 三、風險與盈利率的權衡及消費者的選擇 ? 假定有兩種資產可供消費者選擇，一種是有風險的資產，另一種是無風險的資產。即 。 , March 22, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 :01:3304:01:33March 22, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 3月 22日星期三 4時 1分 33秒 04:01:3322 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 :01:3304:01Mar2322Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 。 , March 22, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。勝人者有力，自勝者強。 2023年 3月 22日星期三 4時 1分 33秒 04:01:3322 March 2023 ? 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 2023年 3月 22日星期三 上午 4時 1分 33秒 04:01: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 :01:3304:01Mar2322Mar23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 2023年 3月 22日星期三 4時 1分 33秒 04:01:3322 March 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 :01:3304:01:33March 22, 2023 ? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 , March 22, 2023 ? 很多事情努力了未必有結果，但是不努力卻什么改變也沒有。 。 :01:3304:01Mar2322Mar23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。由此得到消費者總資產組合的期望盈利率 fRerR arerfRR? 01????（ ）1?PR ? ? ? ?1 1 aeP r f r fR E R E R R R? ? ? ??? ??? ? ? ?????() ? 資產組合盈利率的方差或標準差測度資產組合的風險程度。 ? 令無風險資產的盈利率為 ，風險資產的期望盈利率為 ? ，風險資產實際盈利率為 ，實際盈利率是有風險的。 ? 真實盈利率 =名義盈利率 — 通貨膨脹率 ? 實際盈利率：實際獲得的盈利率，是一種事后的變量。 ? 資產盈利率不一定是正的值，有可能是負的值。由于房屋所有者不能馬上以貨幣形式得到這筆升值的報償，除非他立即賣掉房屋，因此房屋的升值部分屬于無形報償。如房屋出租者獲得的租金收入，債券所有者獲得的債券利息，股票所有者獲得的股息等都是資產帶來的有形報償。 ? 狹義：資產是那種能夠給資產所有者提供貨幣量的東西。就我們舉的例子而言，完全信息的價值為 1 300元（ 37002 400）。例如，銷售商知道 市場上將可以按 2元的價格銷售 6 000斤柑橘，于是他購進 6 000斤柑橘，他因此而獲得 2 400元利潤。假定銷售商預計，若進貨 6000斤，可
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