案例分析思路與方法(47)--資產(chǎn)效率分析(文件)
【正文】 額 存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度。兩家公司也都是逐年下降，表明其資產(chǎn)的利用效率下降，長(zhǎng)虹的下降幅度比康佳更大。長(zhǎng)虹的速動(dòng)比率高于康佳，顯示其良好的短期償債能力。兩家公司利息保障倍數(shù)均有增長(zhǎng)，與它們利息支出的大幅降低有關(guān)。 第一（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 獲現(xiàn)能力分析 長(zhǎng)虹經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量 長(zhǎng)虹凈現(xiàn)金流量 小結(jié)：作為兩家老牌績(jī)優(yōu)公司，在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中均有較強(qiáng)的獲現(xiàn)能力。康佳公司 98年每股凈現(xiàn)金很高 ,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于凈收益 ,99年每股經(jīng)現(xiàn)金流略低于凈收益 ,但也保持了較強(qiáng)的獲現(xiàn)能力。 第一（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 康佳股利政策分析 派 現(xiàn) 送 股 配 股 1995 年 10 股派 5 .15 元 1996 年 10 股派 5 .2 元 10 股配 3 股 元 / 股 1997 年 10 股派 5 .6 元 1998 年 10 股派 3 元 10 股送 2 股 10 股配 3 股 元 / 股 1999 年 10 股派 7 元 10 股送 1 股 公司上市后一直實(shí)施積極的股利分配政策，每年均派發(fā)現(xiàn)金紅利，給股東以積極回報(bào)，同時(shí)，于 199 1999三年實(shí)施送股，實(shí)現(xiàn)股本擴(kuò)張， 199 1998兩年實(shí)施配股，由于公司業(yè)績(jī)優(yōu)良，保證了資金籌集的渠道。 長(zhǎng)虹公司盈利能力下降明顯 ， 步入調(diào)整期 ， 康佳公司產(chǎn)品具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力 ， 穩(wěn)步增長(zhǎng) 。 ?兩家公司均實(shí)施積極的股利分配政策 ， 相比之下 ， 康佳公司給與了股東更多的回報(bào) 。 :20:0014:20Mar2322Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023年 3月 下午 2時(shí) 20分 :20March 22, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 14:20:0014:20:0014:203/22/2023 2:20:00 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023年 3月 22日星期三 下午 2時(shí) 20分 0秒 14:20: 1楚塞三湘接，荊門(mén)九派通。 , March 22, 2023 閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 3月 22日星期三 2時(shí) 20分 0秒 14:20:0022 March 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023年 3月 22日星期三 下午 2時(shí) 20分 0秒 14:20: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 :20:0014:20Mar2322Mar23 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023年 3月 22日星期三 2時(shí) 20分 0秒 14:20:0022 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 14:20:0014:20:0014:20Wednesday, March 22, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 下午 2時(shí) 20分 0秒 下午 2時(shí) 20分 14:20: 沒(méi)有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 :20:0014:20:00March 22, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 , March 22, 2023 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 ?長(zhǎng)虹經(jīng)營(yíng)中突出規(guī)模效應(yīng) ， 雖然帶來(lái)了高額利潤(rùn) ， 但在市場(chǎng)發(fā)生變化的時(shí)候 ，卻帶來(lái)了負(fù)效應(yīng) ， 康佳在經(jīng)營(yíng)中顯得腳踏實(shí)地 ， 穩(wěn)步增長(zhǎng) ， 重視市場(chǎng)的變化 ， 有后來(lái)居上的趨勢(shì) 。長(zhǎng)虹頗有龍頭風(fēng)范 ,97比 95增長(zhǎng)近 20倍 ,但 99年比 97年跌了一半 ,套勞了大批投資者 ,相比較而言 ,康佳股價(jià)波動(dòng)較小 ,并在 99年又接近歷史高位，走勢(shì)穩(wěn)健。 第一（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 康佳 1999年凈現(xiàn)金流量分析 單位:億元 經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 投資活動(dòng) 籌資活動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金相比凈利潤(rùn)還有一定差距，應(yīng)進(jìn)一步提高其獲現(xiàn)能力，投資活動(dòng)產(chǎn)生負(fù)凈現(xiàn)金流是因?yàn)槔^續(xù)項(xiàng)目投資所致，籌資活動(dòng)產(chǎn)生大量?jī)衄F(xiàn)金流是因?yàn)?1999年增發(fā)新股籌資所致。長(zhǎng)虹公司雖利潤(rùn)下降較大，但仍顯示較強(qiáng)的獲現(xiàn)能力，特別是99年收回大量以前年度應(yīng)收票據(jù)款 ,每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量大大超過(guò)凈收益。 ? 由于長(zhǎng)虹前 3年規(guī)模擴(kuò)張?zhí)欤洚a(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力開(kāi)始下降，所以長(zhǎng)虹開(kāi)始降低負(fù)債水平，所以其資產(chǎn)負(fù)債率呈下降狀態(tài)， 99年已處于較低水平，康佳公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，仍保持了較高的負(fù)債率。長(zhǎng)虹的負(fù)債水平逐年降低，康佳基本保持穩(wěn)定。長(zhǎng)虹的流動(dòng)比率有較大增長(zhǎng)，與其減少負(fù)債有關(guān)，康佳稍有增長(zhǎng)。 第一（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 存 貨 分 析 010203040506070長(zhǎng)虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年單位：億元 隨著企業(yè)規(guī)模和銷售收入增長(zhǎng)，存貨呈增長(zhǎng)狀態(tài)是屬于正常的，但 9 99兩年長(zhǎng)虹公司收入下降，而存貨仍然大幅增長(zhǎng)，顯示其產(chǎn)品有積壓的可能。 第一（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 公司 1年以內(nèi)的應(yīng)收帳款比例達(dá)到 %,顯示其應(yīng)收帳款非常健康，應(yīng)收帳款的流動(dòng)性極強(qiáng)。 ?長(zhǎng)虹公司產(chǎn)品毛利率在下降，期間費(fèi)用在增長(zhǎng)，其盈利能力自然大打折扣，何時(shí)能夠走出低谷，將取決于公司的經(jīng)營(yíng)，康佳公司一直保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的策略，其盈利能力仍將繼續(xù)增長(zhǎng)。長(zhǎng)虹前 3年此
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