基于價值評估的損益表分析教材(文件)
【正文】 ,?財務(wù)報表分析與證券投資,167。 賬戶的異常變化 企業(yè)收入賬戶 應(yīng)收賬款 案例：某制藥業(yè)收入與應(yīng)收賬款分析,201096西工大,13,?財務(wù)報表分析與證券投資,案 例：某制藥企業(yè)年收入與應(yīng)收賬款分析（ 2001－2003 ） 單位：萬元，環(huán)比指標(biāo),分析內(nèi)容：收入增長率/應(yīng)收賬款增長率＝報告期/基期－1 賒銷率?應(yīng)收賬款/收入 分析結(jié)果：對象公司收入增長放緩，應(yīng)收賬款增長速度加大， 收現(xiàn)比降低。如果在本期耗費掉的經(jīng)濟資源不僅對產(chǎn)生本期收入發(fā)揮了作用，還會為以后期間的收入發(fā)揮作用，那么這部分耗費就不應(yīng)該在本期全部確認為本期成本和費用，而要在收益年度中分?jǐn)偂?穩(wěn)健性原則提前確認損益表中的項目 存貨跌價準(zhǔn)備：減少盈余，減少資產(chǎn) 固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備：減少盈余，減少資產(chǎn) 廣告和推廣支出：當(dāng)期費用 研發(fā)支出：當(dāng)期費用，不利于當(dāng)期收入的產(chǎn)生,201096西工大,18,?財務(wù)報表分析與證券投資,167。故其有造 假之嫌。 從$56.94/股和$1470億分別下降到$0.25/股和$7.3億。倘若最終匯報結(jié)果≥分析師的 預(yù)測?利好消息，公司股價一般上漲，反之亦然。1998年要求公司將自行編制而且自用的軟件成本予以資本化并進行攤銷，以往其支出記為費用。 美國人Fama 和 French的研究,201096西工大,28,?財務(wù)報表分析與證券投資,Fama 和 French的研究成果,作者分析了1963年1990年美國市場的情況，按每年所有上市 公司的市盈率把其分成由高到低10個投資組合，然后計算每個投資 組合未來12個月的持有期內(nèi)平均月度投資回報。但市倍率波動很大，最低時小于2， 最高時大于7。,201096西工大,31,?財務(wù)報表分析與證券投資,按照Fama 和 French的研究方法，計算了9605年間我國上市 公司個股層面市盈率和其未來12個月中投資回報率的關(guān)系。在表中錄入分析對象公司及對比公司的年度數(shù)據(jù)年度應(yīng)該包括最近一個年度及之前至少5個年度，越多越好?從上年度往前推0904年。,本章作業(yè) P57,201096西工大,33,?財務(wù)報表分析與證券投資,章節(jié)報告作業(yè),介紹對象公司損益表情況 報告重點 討論損益表附注包含的涉及收入及成本費用項目的重大會計政策 分析公司的收入構(gòu)成、成本費用構(gòu)成 穩(wěn)健性原則對分析公司成本費用有確認有無重大影響 分析公司主營業(yè)務(wù)以外的收益來源及性質(zhì)和可持續(xù)性 計算公司最近一個會計年度12月31日的市盈率?判斷是否存在錯位定價,201096西工大,34,?財務(wù)報表分析與證券投資,。 在同一個Spreadsheet中，對兩家公司損益表歷史數(shù)據(jù)做同比分析（各項目除以營收） 。最低組回報率41%，市盈率最高組回報率10%。這當(dāng)中固然有我國上市公司群體變動迅速的影響，但 也反映了市場可能存在錯誤
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