中國金融體系及其市場構(gòu)成(文件)
【正文】 公司、 28家中外合資基金公司，其中 19家的外資股權(quán)已達(dá)到 40％以上，有 39家和 19家境外證券機(jī)構(gòu)分別在上海、深圳證券交易所直接從事B股業(yè)務(wù)。 ? 2023年 5月實施允許經(jīng)批準(zhǔn)的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資于境外證券市場的 QDII(Qualified Domestic Institutional Investor)制度。 ?股權(quán)分臵改革方案及實施過程 在改革中，非流通股股東與流通股股東之間采取對價的方式平衡相互利益，非流通股股東向流通股股東讓渡一部分其股份上市流通帶來的利益。 ? 2023年 6月 10日 三一重工的改革方案獲得高票通過，成為成功實施股權(quán)分臵改革的第一家上市公司。 中國資本市場重大改革措施 ——發(fā)行體制改革 ? 19902023年，中國資本市場處于建立和發(fā)展初期，股票發(fā)行實行 審批制 。相信隨著發(fā)行體制改革的深入，中國的股票發(fā)行體制必將向 注冊制 發(fā)展。 ? 股票市場實際進(jìn)入流通的股份比例偏低 截至 2023年底，股票總市值達(dá)到 ，相當(dāng)于GDP的比例為 ％，但是實際進(jìn)入流通的股份比例偏低，僅為上市公司總股本的 ％，尤其是大市值上市公司實際進(jìn)入流通的股份比例過低。 ? 股票市場發(fā)行體制仍然采用行政色彩較濃的核準(zhǔn)制，而非國際上普遍實行的注冊制。 個人投資者尤其是中小個人投資者偏向于持有和交易小盤股、低價股，持股時間較短、交易較為頻繁。 結(jié)束語 ? 與中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展所提出的要求相比，與境外成熟資本市場相比，以及與類似經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的其他新興市場相比，中國資本市場在許多方面仍然存在一定的差距。 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 ? 但是，我們也看到，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好前景和轉(zhuǎn)型的客觀需求，為資本市場的發(fā)展提供了歷史性機(jī)遇。 ? 股票市場換手率國際比較 在中國，呈現(xiàn)出一種“全民炒股”的事態(tài)，大量個人投資者都期待從低買高賣的投機(jī)中獲取短期利潤，而不是成熟市場中“全民持股”，獲取紅利的情況。 證券公司收入結(jié)構(gòu)國際比較 單位：％ 注：中國證券公司數(shù)據(jù)截至 2023年底，其他國家證券公司數(shù)據(jù)截至 2023年底。 ? 收入模式單一，缺少對客戶的高附加值技術(shù)服務(wù)。到 2023年 9月底，中國資本市場資本總額的比例雖然有了快速提高，升至 37％，但是與成熟資本市場相比，規(guī)模仍然偏小。 ? 2023年 2月起，由推薦制正式過度到 保薦制度 ，同時建立了保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人問責(zé)機(jī)制，但保薦制仍在核準(zhǔn)制的范疇內(nèi)。 ? 2023年 5月 8日 《 上市公司證券發(fā)行管理辦法 》 施行，對完成股權(quán)分臵改革的上市公司恢復(fù)再融資。改革方案需經(jīng)參加表決的股東所持表決權(quán)的三分之二以上和參加表決的流通股股東所持表決權(quán)的三分之二以上同時通過。 中國資本市場重大改革措施 ——股權(quán)分置問題 ?解決股權(quán)分臵問題的實質(zhì) 實現(xiàn)機(jī)制上的轉(zhuǎn)換，即解除上市公司公開發(fā)行前股東所持股份暫不上市流通的限制。 ? 中國于 2023年 12月實施允許經(jīng)批準(zhǔn)的境外機(jī)構(gòu)投資者投資于中國證券市場的 QFII(Qualified Foreign Institutional Investor)制度。 單位：億元 可見，公司債市場發(fā)展非常滯后 19992023年債券市場發(fā)行情況 期貨市場 開始恢復(fù)性增長 ?經(jīng)過前一階段的清理和整頓， 1999年發(fā)布了《 期貨交易管理暫行條例 》 等
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