房地產(chǎn)資本運(yùn)營(yíng)及主要融資模式(文件)
【正文】 /3/13 ? 一、房地產(chǎn)股票融資 ? 特點(diǎn) ? 方式 ? 二、債券融資 ? 政府債券 ? 金融債券 ? 公司債券 2023/3/13 ? 房地產(chǎn)股票的類別： ? 按股東權(quán)益與承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)程度的不同 ? ：普通的權(quán)利，真正的股東。 ? 間接發(fā)行：公司委托證券公司、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)代理發(fā)行，并支付發(fā)行費(fèi)用。 ? 中間價(jià)：按照面值與市價(jià)的中間值 ? 貼水價(jià)：按照低于股票票面價(jià)格的價(jià)格。 ? 房地產(chǎn)金融債券：指由銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。 ? ? 發(fā)行額 ? 票面利率 ? 發(fā)行價(jià)格 ? 券面金額 ? 計(jì)息方法和還本方式 ? 償還期限 （三）房地產(chǎn)債券的發(fā)行 2023/3/13 ? 直接發(fā)行：發(fā)行者自身承擔(dān)和辦理債券發(fā)行過(guò)程中的一切業(yè)務(wù)。根據(jù)承銷商承擔(dān)責(zé)任的不同又可分為代銷與包銷兩種。 ? 公募發(fā)行：面向市場(chǎng)上大量的非特定投資人發(fā)售債券。 ? 根據(jù)債券風(fēng)險(xiǎn)程度的大小，債券的級(jí)別由高到低可 分為十個(gè)等級(jí)，即 AAA、 AA， A、 BBB、 BB、 B、 CCC、CC、 C、 D 十級(jí)。 ? 劣勢(shì)：國(guó)內(nèi)政策及法律風(fēng)險(xiǎn)高； 對(duì)開(kāi)發(fā)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)制度透明度要求高； 風(fēng)險(xiǎn)控制嚴(yán)格；審批程序繁瑣、時(shí)間長(zhǎng)。 ? 劣勢(shì)：對(duì)資金回收時(shí)間要求嚴(yán)格； 需保證后續(xù)資金的跟進(jìn)速度。 ? 劣勢(shì)：融資成本高、耗時(shí)長(zhǎng)；對(duì)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目收益要求高。 ? 劣勢(shì)：國(guó)家政策風(fēng)險(xiǎn)性高；債券投資交易不活躍。 ? 劣勢(shì)：風(fēng)險(xiǎn)控制嚴(yán)格；對(duì)項(xiàng)目盈利能力要求高。 ? 劣勢(shì)：在體制、法律法規(guī)、市場(chǎng)、技術(shù)、信用等層面受限。 ? 劣勢(shì)：受政策、人民幣兌換、信用評(píng)級(jí)等限制；。 ? 劣勢(shì)：有償還風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)控制權(quán)可能產(chǎn)生影響。 ? 劣勢(shì)：有償還風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)控制權(quán)可能產(chǎn)生影響。 產(chǎn)權(quán)交易融資 （模式十九） 主要類型：一、 公司型基金與契約型基金 二、 封閉型基金與開(kāi)放式基金 主要特征：一、共同投資、共同收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)； 二、涉及多方權(quán)利義務(wù)主體 三、基金管理特色 四、投資特定的產(chǎn)業(yè) 五、基金目的、用途、期限的有限性 六、投資基金具有再循環(huán) 產(chǎn)業(yè)基金融資 （模式二十） 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。 2023/3/132023/3/132023/3/13Monday, March 13, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 2023/3/132023/3/13March 13, 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 2023/3/132023/3/132023/3/13Mar2313Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 2023年 3月 2023/3/132023/3/132023/3/133/13/2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023/3/132023/3/132023/3/133/13/2023 7:49:12 AM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023/3/132023/3/132023/3/132023/3/133/13/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023/3/132023/3/132023/3/132023/3/13 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴 。 2023年 3月 2023/3/132023/3/132023/3/133/13/2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/3/132023/3/132023/3/13Monday, March 13, 2023 1知人者智，自知者明。 2023/3/132023/3/132023/3/132023/3/13 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023/3/132023/3/132023/3/132023/3/133/13/2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023/3/132023/3/13Monday, March 13, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 2023年 3月 13日星期一 2023/3/132023/3/132023/3/13 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023/3/132023/3/132023/3/133/13/2023 7:49:12 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。 ? 優(yōu)勢(shì)：市場(chǎng)空間巨大；補(bǔ)足資產(chǎn)市場(chǎng)短板；服務(wù)國(guó)企改革。 ? 劣勢(shì)：有償還風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)控制權(quán)可能產(chǎn)生影響。 ? 劣勢(shì)：法律環(huán)境不成熟；退出機(jī)制不完善。 ? 劣勢(shì)：對(duì)財(cái)務(wù)透明度要求高；法律規(guī)定嚴(yán)格。 ? 劣勢(shì)：資金成本較高；分散公司控制權(quán)。 ? 劣勢(shì)：項(xiàng)目盈利能力要求高；租賃標(biāo)的物限制嚴(yán)格。 ? 劣勢(shì)：誠(chéng)信依賴度高；資金使用期限短；融資成功率低。 ? 劣勢(shì)：回贖期限短；融資成本高；配套政策及服務(wù)不到位； 當(dāng)金發(fā)放受典當(dāng)行注冊(cè)資金限制。 ? 劣勢(shì)：融資成本高、期限短、規(guī)模?。? 法律風(fēng)險(xiǎn)大；信息不對(duì)稱。 ? 劣勢(shì)：資質(zhì)、信用等級(jí)要求高；風(fēng)控嚴(yán)格；審批時(shí)間長(zhǎng)。大多采用間接發(fā)行方式。費(fèi)用低，風(fēng)險(xiǎn)小，集資迅速，但難以轉(zhuǎn)讓。適用于發(fā)行范圍有限，發(fā)行量較小的房地產(chǎn)債券。我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)債券主要有住房建設(shè)債券、土地開(kāi)發(fā)債券、房地產(chǎn)投資債券、危房改造債券、小區(qū)開(kāi)發(fā)債券、住房有獎(jiǎng)債券等。 2023/3/13 （一）房地產(chǎn)債券的分類 ? 為了籌措房地產(chǎn)資金而發(fā)行的借款信用憑證，是證明債券持有人有權(quán)向發(fā)行人取得預(yù)期收入和到期收回本金的一種證書(shū)。必須委托進(jìn)入機(jī)構(gòu)代理發(fā)行 ? 內(nèi)部發(fā)行：可直接發(fā)行，也可委托發(fā)行 2023/3/13 ? ? 面額發(fā)行：按股票面值發(fā)行 ? 市價(jià)發(fā)行：按照或接近股票市場(chǎng)已發(fā)行的同種股票的買賣價(jià)格。如可轉(zhuǎn)換，可優(yōu)惠認(rèn)購(gòu)普通股。 ? 據(jù)郴州市檢察院指控，李樹(shù)彪利用職務(wù)便利以虛
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