公司并購與技巧實操培訓(文件)
【正文】 購的疑難問題與實戰(zhàn)技巧 關(guān)于轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的范圍1 應(yīng)當制做明細表，作為資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同的附件2 在合同中使用兜底條款3 注意要求出讓方對廠區(qū)內(nèi)的他人財產(chǎn)作聲明4 注意區(qū)分固定資產(chǎn)和存貨資產(chǎn)5 資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓原則上不需要剝離，但場地與資產(chǎn)分離的除外6 把目標公司的排污、取水、用電等指標列為知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)7 資產(chǎn)與證照不符的，要求相關(guān)方作出承諾 關(guān)于抵押資產(chǎn)的處理 在盡職調(diào)查中查明抵押資產(chǎn)的具體情況，經(jīng)協(xié)商采如下方法處理： 由投資公司、目標公司（債務(wù)人）、抵押權(quán)人（債 權(quán)人）訂立三方協(xié)議或四方（抵押人）協(xié)議， 內(nèi)容：（ 1）抵押權(quán)人同意抵押人出讓抵押財產(chǎn)（ 2）投資公司、目標公司同意將相當于債權(quán)額的轉(zhuǎn)讓價款， 由投資公司在約定的期限內(nèi)直接支付給抵押權(quán)人（ 3）抵押權(quán)人同意在收到款項后即為抵押財產(chǎn)辦理解押手續(xù)（ 4）目標公司同意在解押手續(xù)完成后立即辦理產(chǎn)權(quán)過戶（ 5）投資公司同意在目標公司完成產(chǎn)權(quán)過戶后，向目標公司 支付其余款項 如果在訂立資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同前訂立該協(xié)議，該協(xié)議以資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同生效為生效條件為好 關(guān)于在建工程資產(chǎn)的處理1 在建工程是指在發(fā)生并購時，建設(shè)工程尚未完成竣工驗收的資產(chǎn)（凡驗收的統(tǒng)歸為固定資產(chǎn)，不論目標公司財務(wù)賬是如何登記的）2 凡進入轉(zhuǎn)讓范圍的在建工程，投資公司應(yīng)當審查相關(guān)合同和已完工程的質(zhì)量及工程進度、設(shè)計方案等3 目標公司、投資公司、施工單位訂立三方協(xié)議，轉(zhuǎn)讓建設(shè)工程合同（注意不是轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)）4 建設(shè)工程形成的資產(chǎn)本身不計入轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，也不加入作價；目標公司已經(jīng)支付的工程款以特殊資產(chǎn)名義計入轉(zhuǎn)讓價格5 并購后，由并購方享受工程合同項下的各項權(quán)利，履行各項義務(wù) 各種擔保性質(zhì)款項的處理保修金、保質(zhì)金等 借物押金 定金預留 /收取的標的物轉(zhuǎn)讓保證合同轉(zhuǎn)讓作負債轉(zhuǎn)讓借出物轉(zhuǎn)讓借用合同轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)移不計價主合同轉(zhuǎn)讓從合同轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)移不計價支付在外的主合同轉(zhuǎn)讓從合同轉(zhuǎn)讓作債權(quán)計價轉(zhuǎn)讓主合同轉(zhuǎn)讓從合同轉(zhuǎn)讓計價轉(zhuǎn)移 /借用物轉(zhuǎn)移不計價主合同轉(zhuǎn)讓從合同轉(zhuǎn)讓計入資產(chǎn)計價轉(zhuǎn)讓 資產(chǎn)并購的兩種作價方法1 合并計價：固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)、無形資產(chǎn)、存貨、（債權(quán)資產(chǎn)）一起同時議定一個總價格 適用于目標企業(yè)停產(chǎn)，流動資產(chǎn)不再循環(huán)的情況2 分別計價：（ 1）固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)、無形資產(chǎn)三項資產(chǎn)先行議定 總價格（ 2）明確存貨的單價和驗收標準，移交時按實點數(shù)計價（ 3）（ 1）和（ 2）合計計得轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的總價格 適用于目標企業(yè)繼續(xù)生產(chǎn)，流動資產(chǎn)循環(huán)的情況 注意： （ 1）可以分別簽署三項資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議和存貨資產(chǎn)轉(zhuǎn) 讓協(xié)議 (外商并購 ) （ 2）存貨資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的區(qū)格 關(guān)于目標公司的債務(wù)1 不可使用接受、承擔或者凈資產(chǎn)作價的詞語2 原則上不接受目標公司的債務(wù)，但為了維護供應(yīng)鏈和銷售鏈的除外3 確需要由并購方支付的，使用債務(wù)人轉(zhuǎn)讓債務(wù)的法律關(guān)系4 對目標公司的債權(quán)資產(chǎn)，原則上不予受讓，確需受讓的，使用債權(quán)人轉(zhuǎn)讓債權(quán)的法律關(guān)系 關(guān)于目標公司員工問題1 買資產(chǎn)并不必然帶員工，所以接收、安置出讓方的員工并不是投資公司的法定義務(wù)2 聘用原由：（ 1）并購方需要原企業(yè)的技術(shù)骨干、管理骨干和熟練工；（ 2）當?shù)卣鲇诎捕ǖ囊螅唬?3）出讓方的要求3 投資公司應(yīng)當在談判中，要求出讓方依法對員工給予解除勞動合同的經(jīng)濟補償，履行解除勞動合同的手續(xù)4 新公司擇優(yōu)招聘目標公司的員工，雙方雙向選擇，另行訂立勞動合同，本企業(yè)工齡從用工日起算5 注意出讓方拖欠員工四險一金和工資加班費等6 并購中一定要考慮員工利益，以求平穩(wěn)過渡 關(guān)于巧用間接并購1 在間接并購的情況下，實際購買資產(chǎn)的是投資公司的子公司2 如果先設(shè)立子公司 可能不能買得資產(chǎn)或者對談判不利3 在投資公司與目標公司簽訂的并購合同生效后再設(shè)立子公司4 在資產(chǎn)并購合同中特別約定 本合同生效后，投資公司設(shè)立子公司，待子公司成立后，由子公司領(lǐng)受本合同中并購方的全部權(quán)利和義務(wù)5 同時可以約定投資公司對子公司的義務(wù)承擔保證責任 付款控制1 付款應(yīng)當由新企業(yè)平臺支付2 付款應(yīng)當與資產(chǎn)的交付和計價的完成相銜接3 付款應(yīng)當與產(chǎn)權(quán)過戶相聯(lián)系4 付款首先應(yīng)當用于目標公司對員工補償和其他欠款的支付5 付款其次要解決資產(chǎn)的抵押或質(zhì)押6 注意要求出讓方開具合法有效的發(fā)票 資產(chǎn)移交1 資產(chǎn)移交的條件2 存貨資產(chǎn)計價 計價協(xié)議3 資產(chǎn)所有權(quán)、管理權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和風險轉(zhuǎn)移4 簽署資產(chǎn)移交紀要 股權(quán)并購風險分析及防避措施 股權(quán)瑕疵及防避措施包括： （ 1）國企改制員工持股分配及以后的股權(quán)變更 （ 2）民企獎金派股公司內(nèi)部程序和員工認可?。?3）集資和募股不分 （ 4）股權(quán)證書
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