不確定分析與風險分析(文件)
【正文】 目凈現(xiàn)金流量未來可能發(fā)生的 9種狀態(tài)如下圖。 （ 3）分別計算項目各狀態(tài)下的凈現(xiàn)值 NPVj（ j=1， 2， … ， 9） ??? ????31)1()1( %)121()(tttCOCINPV（萬元） （ 4）計算項目凈現(xiàn)值的期望值： 凈現(xiàn)值的期望值= + + + ()+ + + (1767)+ ()+ =(萬元 ) （ 5）計算凈現(xiàn)值小于零的的累計概率。 NPV（ j） 1 2 3 4 － － 5 6 7 － － 8 － － 9 合計 （ 2）分別計算項目凈現(xiàn)金流量各種狀態(tài)的概率 Pj（ j=1， 2， … ，9）： P1= = P2= = P3= = 其余類推。試確定該項目凈現(xiàn)值大于等于零的概率。 （ 6） 用插入法求出方案凈現(xiàn)值非負的累計概率。 （ 2）選定需要進行 概率 分析的不確定因素。 借助風險分析來解決。 選擇凈現(xiàn)值為敏感 分析對象，根據(jù)凈現(xiàn)值的計算公式，可計算出項目的凈現(xiàn)值： FNPV = － 1800＋ (63 10250)(P/A， 10%,10) ＋ 60(P/F， 10%， 10) = ? 取定三個因素：投資額、銷售收入和經營成本，然后令其逐一在初始值的基礎上按 10%的變化幅度變動，分別計算相對應的凈現(xiàn)值的變化情況，得出結論如下表： 序號 調整項目 分析結果 投資 銷售收入 經營成本 FNPV 平均 +1% 平均 1% 0 1 +10% % 2 10% +% 3 +10% +% 4 10% % 5 +10% % 6 10% +% 分析最敏感和最不敏感因素。 ? 根據(jù)不確定性因素每次變動數(shù)目的多少，敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 (建設投資、產出物價格、可變成本、運營負荷、建設期以及人民幣匯率等。 盈虧平衡分析也存在一些局限性： ? （
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