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正文內(nèi)容

不確定分析與風(fēng)險(xiǎn)分析(文件)

 

【正文】 目?jī)衄F(xiàn)金流量未來(lái)可能發(fā)生的 9種狀態(tài)如下圖。 ( 3)分別計(jì)算項(xiàng)目各狀態(tài)下的凈現(xiàn)值 NPVj( j=1, 2, … , 9) ??? ????31)1()1( %)121()(tttCOCINPV(萬(wàn)元) ( 4)計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值: 凈現(xiàn)值的期望值= + + + ()+ + + (1767)+ ()+ =(萬(wàn)元 ) ( 5)計(jì)算凈現(xiàn)值小于零的的累計(jì)概率。 NPV( j) 1 2 3 4 - - 5 6 7 - - 8 - - 9 合計(jì) ( 2)分別計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量各種狀態(tài)的概率 Pj( j=1, 2, … ,9): P1= = P2= = P3= = 其余類(lèi)推。試確定該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于等于零的概率。 ( 6) 用插入法求出方案凈現(xiàn)值非負(fù)的累計(jì)概率。 ( 2)選定需要進(jìn)行 概率 分析的不確定因素。 借助風(fēng)險(xiǎn)分析來(lái)解決。 選擇凈現(xiàn)值為敏感 分析對(duì)象,根據(jù)凈現(xiàn)值的計(jì)算公式,可計(jì)算出項(xiàng)目的凈現(xiàn)值: FNPV = - 1800+ (63 10250)(P/A, 10%,10) + 60(P/F, 10%, 10) = ? 取定三個(gè)因素:投資額、銷(xiāo)售收入和經(jīng)營(yíng)成本,然后令其逐一在初始值的基礎(chǔ)上按 10%的變化幅度變動(dòng),分別計(jì)算相對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值的變化情況,得出結(jié)論如下表: 序號(hào) 調(diào)整項(xiàng)目 分析結(jié)果 投資 銷(xiāo)售收入 經(jīng)營(yíng)成本 FNPV 平均 +1% 平均 1% 0 1 +10% % 2 10% +% 3 +10% +% 4 10% % 5 +10% % 6 10% +% 分析最敏感和最不敏感因素。 ? 根據(jù)不確定性因素每次變動(dòng)數(shù)目的多少,敏感性分析可以分為單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 (建設(shè)投資、產(chǎn)出物價(jià)格、可變成本、運(yùn)營(yíng)負(fù)荷、建設(shè)期以及人民幣匯率等。 盈虧平衡分析也存在一些局限性: ? (
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