國際金融學教學課件下載-樣章(文件)
【正文】 鎊匯率的變化而發(fā)生改變。 ? 折算風險產(chǎn)生的原因是什么 ？ – 功能貨幣和報告貨幣的不一致（跨國經(jīng)營企業(yè)的情況最典型，因此，是這種風險的主要承擔者）； – 歷史匯率與當前匯率的不一致； – 國家財會制度的有關規(guī)定：以何種匯率折算。 3. 經(jīng)濟風險及其管理 ? 什么是匯率的經(jīng)濟風險（經(jīng)營風險）？ 是指意料之外的匯率不利變化使企業(yè)在生產(chǎn)成本、進而在銷售價格和銷售數(shù)量等方面發(fā)生變化，并最終導致企業(yè)未來收益或現(xiàn)金流量減少的可能性。所得稅率為 50%。這一變化對該公司的收益和現(xiàn)金流量會產(chǎn)生什么影響？取決于匯率變化后生產(chǎn)成本、銷售價格和銷售數(shù)量的綜合反應。 問：若營業(yè)費用、折舊、所得稅率等不變，這一年該公司的收益和現(xiàn)金流量情況如何？（表 2） 表 2： 1991年該公司的損益和現(xiàn)金流量表 （單位：萬元） 項目 金額 銷售收入（ 210萬單位） 其中，國外（ 110萬單位，單價 10元） 國內(nèi)（ 100萬單位，單價 10元） 2100 1100 1000 銷售成本（ 210單位，單位成本 ） 1344 營業(yè)費用 100 折舊 60 稅前利潤 596 稅后利潤 298 年獲現(xiàn)金流量 358 從表 2看出，因人民幣貶值， M公司的稅后利潤和現(xiàn)金流量均下降了 22萬元。 ? 銷售價格：國內(nèi)部分售價不變，國外部分由原先的 $ （即 10/）降至 $ （即 10/）。 根據(jù)上述情況， 1990年該公司的損益和現(xiàn)金流量狀況如表 1所示。 1990年， $1 = ，該公司產(chǎn)品單位成本為 6元，其中，原材料耗費為 1美元或 ，工資支出 。 – 盡量使用母國貨幣進行交易，可避免折算風險。年底時，若這筆庫存仍未動用，而匯率已變化￡ 1 = $ ，那么在向總公司提供的報表中，這筆庫存的價值就只有 13560美元。 【舉例】 某美國跨國公司在英國有一子公司，年初買入 10000英鎊原材料，在以英鎊編制的財會報表中為庫存一項，數(shù)量為 10000英鎊。 ? 類型： – 交易風險 （ Transaction Risk） – 折算風險 （ Translation Risk） – 經(jīng)濟風險 （ Economic Risk） 二、匯率的管理 1. 交易風險及其管理 ? 什么是匯率的交易風險 ？ 是指運用外幣進行計價收付的經(jīng)濟交易中 ， 經(jīng)濟主體因外匯匯率變動而蒙受損失的可能性 。 （ 2） 雙方權利的內(nèi)容分為看漲期權和看跌期權： 看漲期權 ， 也稱擇購期權 、 買權 （ Call Option） ， 是指期權合約的買方有權在有效期內(nèi)或到期日之截止時間按約定匯率從期權合約賣方處購進特定數(shù)量的貨幣 。 （ 2） 期權費不能收回 ， 且費率不固定 。 Apr 15 Closing midpoint Change on day Bid/offer Spread Day’s Mid one month three months one year high low Rate %PA Rate %PA Rate %PA Switzerland (SFr) 001008 UK()* (￡ ) + 930935 Euro()* （ €） + 929932 1.4 SDR Canada (C$) 403409 0.8 Mexico (new Peso) + 995043 Australia (A$) + 965974 Hong kong ，china (HK$) 98398
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