從變革中困惑走向變革中成長(zhǎng)(文件)
【正文】 3分 59秒 03:43:594 March 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023年 3月 4日星期六 上午 3時(shí) 43分 59秒 03:43: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 :43:5903:43Mar234Mar23 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023年 3月 4日星期六 3時(shí) 43分 59秒 03:43:594 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 :43:5903:43:59March 4, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 , March 4, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 。 :43:5903:43Mar234Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 ? 天壇生物、現(xiàn)代制藥等。 ? 繼續(xù)增持各子行業(yè)龍頭。 ? 預(yù)計(jì)山東藥玻 202 2023年 EPS分別為 、 /股，隨著國(guó)際化程度的提高，公司的估值將隨之提升。 ? 康美藥業(yè)真正生產(chǎn)中藥飲片是在2023年，而在 2023年就迅速成為國(guó)內(nèi)首批通過 GMP認(rèn)證的三家企業(yè)之一，是廣東省僅有的一家，并承擔(dān)了 120 余種飲片國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)體系的建立工作。 ? 大股東認(rèn)購(gòu)全部增發(fā)股票提高持股比例，體現(xiàn)了對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展的信心。 ? 預(yù)測(cè) 202 2023年 EPS分別為 、 。 ? 我們預(yù)計(jì)恒瑞醫(yī)藥 202 2023年 EPS分別為 、 /股，從國(guó)際市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)看，在開發(fā)出仿創(chuàng)藥品之時(shí)仿創(chuàng)藥企業(yè)應(yīng)享受高估值。 ? 收購(gòu)江蘇豪森蘊(yùn)育投資機(jī)會(huì)。 ? 重點(diǎn)公司 22 關(guān)注嬰兒潮 ? 2023年進(jìn)入新一輪嬰兒出生潮，婦產(chǎn)科用品、兒童免疫需求增加 。 ? 海正藥業(yè)、無(wú)錫華瑞、凱夫制藥 等已獲得認(rèn)證， 恒瑞 等也在努力。 metoo mefirst mebetter 仿制 搶仿 創(chuàng)新 18 制劑出口 ? 原料藥是出口的初級(jí)階段，制劑是更高層次。 16 公司層面預(yù)期變化 —— 成長(zhǎng)模式升級(jí) ? 由弱到強(qiáng)一榮俱榮的年代逐漸遠(yuǎn)去，強(qiáng)者恒強(qiáng)的成長(zhǎng)模式成為主基調(diào)。 ? 醫(yī)療器械行業(yè)。 生 產(chǎn) 企 業(yè) 全國(guó) 代理商 區(qū)域性代理商 小型 代理商 醫(yī) 院 藥 店 鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院 患 者 13 針對(duì)每一產(chǎn)品為每一地級(jí)市指定一級(jí)經(jīng)銷商 采購(gòu)人 經(jīng)銷商 生產(chǎn)商 一級(jí)經(jīng)銷商必要時(shí)可以在規(guī)定條件下指定二級(jí)經(jīng)銷商 選擇采購(gòu)品種（帶經(jīng)銷商） ? 減少流通中間環(huán)節(jié)的探索 ? 藥房托管，以南京模式為代表 ? 廣東掛網(wǎng)采購(gòu)， 2023年將備受關(guān)注 ? 生產(chǎn)企業(yè)權(quán)限擴(kuò)大 ? 兩票制 ? 大型配送公司崛起 ? 商業(yè)賄賂治理長(zhǎng)效機(jī)制能否建立是關(guān)鍵因素之一 行業(yè)預(yù)期變化之四 —— 流通行業(yè)以大為美 14 行業(yè)預(yù)期變化之四 —— 流通行業(yè)以大為美 ? 原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委 2023年批準(zhǔn)的 10家物流中心 ? 北京醫(yī)藥股份有限公司 ? 中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司 ? 重慶醫(yī)藥股份有限公司 ? 廣州醫(yī)藥有限公司 ? 上海醫(yī)藥股份有限公司 ? 新疆新特藥民族藥公司 ? 太極集團(tuán)西部醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)有限公司 ? 湖北同濟(jì)堂藥房有限公司 ? 杭州華東醫(yī)藥集團(tuán)公司 ? 內(nèi)蒙古福瑞中蒙藥科技股份有限公司 15 行業(yè)層面投資機(jī)會(huì)小結(jié) —— 增持醫(yī)藥行業(yè) ? 上調(diào)化學(xué)制劑行業(yè)至增持評(píng)級(jí)。從“變革中困惑”走向“變革中成長(zhǎng)” 醫(yī)藥生物行業(yè)投資策略 宋爭(zhēng)林 0 投資策略 ? 行業(yè)政策與體制 ? 政策與體制變革中尋求投資機(jī)會(huì) ? 行業(yè)層面預(yù)期：四大變化 ? 公司層面預(yù)期：成長(zhǎng)模式生變 ? 生活熱點(diǎn)篇 ? 重點(diǎn)公司 1 2023年，醫(yī)藥行業(yè)的困惑年 050000100000150000202300Feb03Apr03Jun03Aug03Oct03Dec03Mar04May04Jul04Sep04Nov04Feb05Apr05Jun05Aug05Oct05Dec05Mar06May06Jul06Sep060%5%10%15%20%25%固定資產(chǎn)凈值 ( 百萬(wàn)元 ) 同比0 . 0 0 %5 . 0 0 %1 0 . 0 0 %1 5 . 0 0 %2 0 . 0 0 %2 5 . 0 0 %3
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