【正文】 = % ??E 第 一 年 的 預(yù) 計(jì) 股 利 額普 通 股 成 本 K= 普 通 股 股 利 預(yù) 計(jì) 年 增 長(zhǎng) 率普 通 股 籌 資 總 額 (1 籌 資 費(fèi) 率 ) 1500 10% 4%1500 (1 4% )????? =% 綜合資本成本nW i iiK K W??? =%（ 1000/2500） +%（ 1500/2500） =% 所以， 該籌資方案的綜合資本成本為 %。 要求：用凈現(xiàn)值法對(duì) A、 B 兩個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行決策選擇。 要求：計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量和有價(jià)證券的年變現(xiàn)次數(shù)。預(yù)計(jì)銷售收入增加 4萬(wàn)元， 所增加的銷售額中，壞賬損失率為 5%，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為 70%，平均收現(xiàn)期為 30天。 要求：計(jì)算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量、存貨總成本、經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金和年度最佳進(jìn)貨批次。 要求：（ 1）企業(yè)在不虧損前提下單價(jià)最低為多少？ （ 2）要實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 3 000 元，在其他條件不變時(shí)，單位變動(dòng)成本應(yīng)達(dá)到多少？ 參考答案： （ 1） ? ?1 0 0 0 6 2 0 0 0 0P? ? ? ? ? 62P?? 超越人社區(qū)（ //）電大相關(guān)資料及考試小抄比較全的網(wǎng)站 淘寶精選商城（ //）時(shí)尚信息資訊 美容減肥常識(shí) ? 8P? （元） 所以，企業(yè)在不虧損前提下單價(jià)最低為 8 元。 （ 2）假設(shè)大豐公司本年凈利潤(rùn)為 240 000 元，計(jì)算發(fā)行股票股利前后的每股收益和每股市價(jià)。 (1+20%)＝ （ 元 ） 11．某公司 200年簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表如下： （注：每股面值為 1元） 資產(chǎn)負(fù)債表 單位： 萬(wàn)元 資產(chǎn) 年初 年末 負(fù)債級(jí)股東權(quán)益 年初 年末 流動(dòng)資產(chǎn) 其中：應(yīng)收賬款 存貨 長(zhǎng)期資產(chǎn) 28 200 7 500 13 500 25 300 36 800 10 600 18 600 32 400 流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債 股東權(quán)益 其中：股本 21 900 6 200 25 400 18 400 24 800 8 200 36 200 18 400 資產(chǎn)總計(jì) 53 500 69 200 負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì) 53 500 69 200 利潤(rùn)表 單位： 萬(wàn)元 項(xiàng)目 上年實(shí)際數(shù) 本年實(shí)際數(shù) 一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 減：管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 45 600 27 400 800 300 17 100 900 7 300 1 100 9 600 58 400 33 200 2 200 400 22 600 1 100 7 800 1 200 14 700 超越人社區(qū)（ //）電大相關(guān)資料及考試小抄比較全的網(wǎng)站 淘寶精選商城（ //）時(shí)尚信息資訊 美容減肥常識(shí) 四、利潤(rùn)總額 減：所得稅（ 33％） 五、 凈利潤(rùn) 9 900 14 900 4 917 9 983 要求： （ 1） 計(jì)算 200年末的流動(dòng)比率、速度比率、資產(chǎn)負(fù)債率和全年的利息保障倍數(shù)； （ 2）計(jì)算 200年度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、銷售利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和 凈資產(chǎn)收益率； （ 3）流通股股數(shù)為 18 400 萬(wàn)股，計(jì)算 200年度每股凈資產(chǎn)和每股收益。流動(dòng)負(fù)債＝（ 36 80018 600）247。資產(chǎn)平均總額＝ 58 400247。平均存貨＝ 33 200247。銷售收入） 100％ ＝（ 14 900247。平均股東權(quán)益總額） 100％ ＝ 9 983247。 58 400 [1/（ ％） ] =% （ 3）每股凈資產(chǎn)＝股東權(quán)益總額247。 18 400 ＝ （元） 下面是贈(zèng)送的國(guó)際法小抄，可以編輯刪除，不需要的朋友 超越人社區(qū)（ //）電大相關(guān)資料及考試小抄比較全的網(wǎng)站 淘寶精選商城（ //）時(shí)尚信息資訊 美容減肥常識(shí) 15 年電大期末考試國(guó)際經(jīng)濟(jì)法小抄（用心整理的精品小抄可以編輯） 名詞解釋或填空 ，是在組織上取代關(guān)貿(mào)總協(xié)定，協(xié)調(diào)和 成員國(guó)貿(mào)易政策法規(guī)和措施的政府間國(guó)際組織。 （海上運(yùn)輸；交付貨物） ：調(diào)整國(guó)際間私人直接投資關(guān)系的 的總和。 （出口方：中間商） ：是 根據(jù) 年聯(lián)合國(guó)國(guó)際貨幣金融會(huì)議通過(guò)的《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》， 年正式成立。 （征稅對(duì)象） ：指 或 以上國(guó)家對(duì)同一跨國(guó)納稅人的同一征稅對(duì)象，同時(shí)課稅。 （商業(yè)貸款） 12 外資企業(yè)：根據(jù) 設(shè)立，全部資本屬于外國(guó)投資者所有的企業(yè)，屬于 。（ 合法性 ） 16 國(guó)際貨物多式聯(lián)運(yùn)：以至少 不同的運(yùn)輸方式將貨物從一國(guó) 的地點(diǎn)運(yùn)至另一國(guó)境內(nèi)指定 的地點(diǎn)的運(yùn)輸，（ 兩種：接管貨物；交付貨物） 17 來(lái)源地稅收管轄權(quán)：是脂依據(jù) 確定的管轄權(quán)。（ 海運(yùn)承運(yùn)人） 20 要約：是向一個(gè)或一個(gè)以上行定的人提出的 的建議。（ 有權(quán)期待 ） 24 商標(biāo)權(quán)：是 對(duì)法律確認(rèn)并給予保護(hù)的商標(biāo)所享有的權(quán)利，通常包括商標(biāo)專用權(quán)、商標(biāo)續(xù)展權(quán)、 商標(biāo)許可權(quán)等。（ 傾銷產(chǎn)品進(jìn)口；消除傾銷） 27 傾銷：一國(guó)產(chǎn)品以低于正常價(jià)格進(jìn)入另一國(guó)市場(chǎng)，如果因此對(duì)某一締約方領(lǐng)土內(nèi)已經(jīng)建立的某項(xiàng)工業(yè)造成 ，或?qū)δ骋粐?guó)內(nèi)工業(yè)新建產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性阻礙，就構(gòu)成傾銷。限制性商業(yè)條款又稱限制性商業(yè)行為、限制性商業(yè)慣例、限制性貿(mào)易做法、違背公平貿(mào)易條款等。（ 銷售者；圖形 ） 二、單項(xiàng)選擇題 1．在班輪運(yùn)輸中，承運(yùn)人對(duì)所承運(yùn)貨物損失不可免責(zé)的理由是（ ）。不記名提單 C。金塊本位制 D。無(wú)過(guò)失責(zé)任制 D?！斗?wù)貿(mào)易總協(xié)定》生效后產(chǎn)生的服務(wù)（ B） 7．根據(jù)《聯(lián)合國(guó)國(guó)際貨物買賣合同公約》的規(guī)定，判斷貨物買賣合同的。政府提供的職務(wù)服務(wù) C。兩者都屬于銀行信用（ A） 5．《海牙規(guī)則》實(shí)行的承運(yùn)人責(zé)任制是（ ） A． 過(guò)失責(zé)任制 B。批示提單（ A） 3．現(xiàn)代歷史上最初形成的國(guó)際貨幣制度是（ ） A．金本位制 B。承運(yùn)人存在保管貨物過(guò)失（ D） 2．按收貨人抬頭，提單可分為記名提單，不記名提單、指示提單。（ 一定期限；書(shū)面協(xié)議 ） 32． 代位求償權(quán)：當(dāng)約定的保險(xiǎn)事故發(fā)生后， 有權(quán)獲得保險(xiǎn)人基于保險(xiǎn)事故對(duì)東道 國(guó)所享有的索賠權(quán)及其它權(quán)益，向東道國(guó)索賠。（ 有意；合理地） 29 象征性交貨：以 把代表貨物所有權(quán)的證書(shū)（提單、發(fā)票等）交給買方，作為完成交貨義務(wù)的交貨方式，買方付款以 為條件。一締約國(guó)對(duì)某項(xiàng)專利、商標(biāo)權(quán)申請(qǐng)的處理對(duì)另一締約國(guó)沒(méi)有影響。（ 拒絕履行 ） 22 承諾：是 對(duì)要約表示無(wú)條件接受的意思表示。（ 屬地原則 ） 18 直接投資：伴有對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)和 的投資。（ 屬人原則 ） 14 信用證：是指一項(xiàng)約定，不論其名稱或描述如何，一家銀行 （開(kāi)證行 ）依照開(kāi)證申請(qǐng)人（ 買方 ）的 要求和 或以自身名義，在符合信用證條款的條件下，憑規(guī)定單據(jù)由自己或授權(quán)另一家銀行向第三者（受益人）或其指定人付款或 并支付受益人出具的匯票。（ 兩個(gè)； 兩個(gè)；國(guó)際重復(fù)征稅 ） 11 國(guó)際商業(yè)銀行貸款：指一國(guó)商業(yè)銀行或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)作為貸款人，以貸款協(xié)議方式向其它國(guó)家的借款人提供的 。 。在外國(guó)產(chǎn)品政黨進(jìn)口的數(shù)量大幅增加，給國(guó)內(nèi)相關(guān)工業(yè)造成損害時(shí)采取 措施。特許權(quán)期限屆滿時(shí)，該基礎(chǔ)設(shè)施無(wú)償移交給政府 。 18 400 ＝ （元） 每股收益＝凈利潤(rùn)247。銷售收入）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) =9 983247。平均資產(chǎn)總額） 100％ ＝ 9 983247。應(yīng)收賬款平均余額 ＝ 58 400247。資產(chǎn)平均余額＝ 58 400247。資產(chǎn)總額） 100％＝（ 24 800＋ 8 200）247。流動(dòng)負(fù)債＝ 36 800247。 500 000＝ （ 元 ） 每股市價(jià)＝ 10（ 元 ） 發(fā)放股票股利之后： 每股收益＝ 247。 10．大豐公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為 500 000 股，每股面值為 1 元，現(xiàn)每股市價(jià) 10元，公司宣告發(fā)放 20％的股票股利。要求：計(jì)算長(zhǎng)期持有這些股票的股票價(jià)值。 超越人社區(qū)（ //）電大相關(guān)資料及考試小抄比較全的網(wǎng)站 淘寶精選商城（ //）時(shí)尚信息資訊 美容減肥常識(shí) 參考答案： （ 1） 信用政策變 化影響銷售利潤(rùn) =4 30% = （萬(wàn)元） （ 2）信用政策變化影響機(jī)會(huì)成本 =4 30/360 15% =（萬(wàn)元） （ 3） 信用政策變化影響壞賬損失成本 =4 5% =（萬(wàn)元） （ 4）信用政策變化產(chǎn)生折扣成本 =14 70% 2% =（萬(wàn)元） （ 5） 信用政策的變化增加利潤(rùn)總額 = – (++) =（萬(wàn)元） 放寬信用條件后，增加了利潤(rùn)總額 萬(wàn)元。預(yù)計(jì)下年的銷售利潤(rùn)率與上年相同，仍保持 30%。但是 A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于 B 項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，所以選擇 A項(xiàng)目進(jìn)行投資。第一年至第四年的現(xiàn)金凈流量， A 投資項(xiàng)目每年均為 745 萬(wàn)元； B 投資項(xiàng)目分別為 600 萬(wàn)元、 800 萬(wàn)元、 750 萬(wàn)元、 500 萬(wàn)元。 3．某企業(yè)擬籌集 2500萬(wàn)元，其中按面額發(fā)行債券 1000 萬(wàn)元，籌資費(fèi)率 2％，債券年利率為 10％，所得稅率為 33％；普通股 1500 萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為 4%，第一年預(yù)期股利為 10%，以后每年增長(zhǎng) 4%。試問(wèn)：該公司是否應(yīng)該爭(zhēng)取享受這個(gè)現(xiàn)金折扣，并說(shuō)明原因。 五、計(jì)算題 1．如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 10%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為 13%，某種股票的β為 。 （ 3）從企業(yè)的銷售方面看，銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤(rùn)與銷售收入之間的關(guān)系。 5 年內(nèi)不足彌補(bǔ)的，可以用企業(yè)的稅后利潤(rùn)等彌補(bǔ)； （ 3）提取法定盈余公積金：可以按企業(yè)稅后利潤(rùn)扣除前兩項(xiàng)后的 10%提取，盈余公積金已達(dá)到注冊(cè)資金 50%時(shí)可不再提?。? （ 4）提取公益金：按稅后利潤(rùn)的 5%－ 10%計(jì)提，新的《公司法》取消了對(duì)公司提取公益金的強(qiáng)制限制； （ 5）提取任意盈余公積金； （ 6）向投資者分配利潤(rùn)： 凈利潤(rùn)扣除上述項(xiàng)目后，將以前年度的未分配利潤(rùn)并入本年度向投資者分配。這種組合法雖不會(huì)獲得太高的收益，但也不會(huì)承擔(dān)太大的風(fēng)險(xiǎn)。 8． 試述證券投資組合常用的方法。另外，折舊額的多少直接影響著企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。 (2)項(xiàng)目的盈利性：項(xiàng)目的盈利性及資本成本的高低決定了固定資產(chǎn)投資預(yù)期的財(cái)務(wù)可行性。不同的成本項(xiàng)目與進(jìn)貨批量呈現(xiàn)著不同的變動(dòng)關(guān)系。 5． 存貨成本由哪些內(nèi)容組成？決定存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的成本因素主要有哪些？ 存貨成 本包括以下三項(xiàng)內(nèi)容： （ 1）進(jìn)貨成本：主要由存貨的進(jìn)價(jià)成本、進(jìn)貨費(fèi)用及采購(gòu)稅金 (如進(jìn)項(xiàng)稅額 )三方面構(gòu)成。 （ 2）管理成本：是指企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而發(fā)生的費(fèi)用。 4． 應(yīng)收賬款的成本由哪些內(nèi)容組成？并分別說(shuō)明其定義。企業(yè)資余從來(lái)源上分為內(nèi)部資金 和外部資金兩部分，而且這兩者的性質(zhì)不同。正因?yàn)槿绱耍袝r(shí)，企業(yè)寧愿承擔(dān)較高的代價(jià)而選擇那些使用約束相對(duì)較寬的籌資方式。包括：籌資期限彈性、各種籌資方式間的轉(zhuǎn)換彈性等。雖然負(fù)債籌資能降低成本、提高利潤(rùn)，但風(fēng)險(xiǎn)較大。 答：就某一具體企業(yè)來(lái)講，資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)或調(diào)整有其直接的原因，歸納起來(lái)有： （ 1）成本過(guò)高。 超越人社區(qū)（ //）電大相關(guān)資料及考試小抄比較全的網(wǎng)站 淘寶精選商城（ //）時(shí)尚信息資訊 美容減肥常識(shí) 5．提高籌資效率。 2．合理利率預(yù)期。（х ） 55．企業(yè)托管一般涉及到三個(gè)方面的關(guān)系：即委托方、托管對(duì)象和受托方。（√ ） 51．某年末 A公司的權(quán)益乘數(shù)為 ，則該公司的產(chǎn)權(quán)比率為 。（ √） 47．固定股利支付率政策的主要缺點(diǎn)，在于公司股利支付與其贏利能力相脫節(jié)，當(dāng)贏利降低時(shí)仍要支付較高的股利，容易引進(jìn)公司資金短缺、財(cái)務(wù)狀況惡化。（ √ ） 43．股票股利和現(xiàn)金股利的發(fā)放均要減少股東權(quán)益總額。 （ √ ） 39．長(zhǎng)期持有股票的價(jià)值為源源不斷的股利收入之和。 （ √ ） 35．保守型策略認(rèn)為市場(chǎng)上股票價(jià)格的一時(shí)沉浮并不重要，只要企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好，股票價(jià)格一定會(huì)上升到其應(yīng)有的價(jià)值水平。 （ √ ） 31．證券投資的對(duì)象按照投資的性質(zhì)不同可分為債券和股票兩類。（ х ） 27．固定資產(chǎn)折舊額由固定資產(chǎn)原值、預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)凈殘值率合預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)