武漢大學(xué)-公司理財(cái)-財(cái)務(wù)管理的基本理念(文件)
【正文】 和現(xiàn)值 (PV) 時(shí)期利率 ??????niiPVFV n,)1(niFVPV)1( ?????????????????nttntnnnnniRiRiRiRFV122111111）（）（）（）（ ???? ?????????ntttnniRiRiRiRPV122111111）（）（）（）（??2023/2/13 11 關(guān)于利息率 i ? 由于使用貨幣而支付的貨幣 ? 常用利息率來(lái)表示貨幣的時(shí)間價(jià)值 ? 利息率的構(gòu)成 基本利率 +通貨膨脹率 +風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率 或 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 +風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率 ? 利息率、貼現(xiàn)率、折現(xiàn)率、收益率、成本率 2023/2/13 12 風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡 ? 收益 （ Return） —— 一般表示年收益率 ? 風(fēng)險(xiǎn) （ Risk） —— 證券預(yù)期收益的不確定性 風(fēng)險(xiǎn)＝不確定性 風(fēng)險(xiǎn) ≠不確定性，完全不確定型事件，無(wú)法用概率描述， 不屬風(fēng)險(xiǎn)的范疇 通常將風(fēng)險(xiǎn)理解為可測(cè)量概率的不確定性 ? 風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系 — 收益大，風(fēng)險(xiǎn)大；收益小，風(fēng)險(xiǎn)小 在收益相同時(shí)，追求風(fēng)險(xiǎn)最?。? 在風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，追求收益最大。 2023/2/13 20 資本結(jié)構(gòu)管理的分析思路 (1)資本結(jié)構(gòu)決策是管理決策的重要內(nèi)容，資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)會(huì)影響公司價(jià)值，因此，作為管理者必須將資本結(jié)構(gòu)決策置于重大決策事項(xiàng)范圍，明確其決策主體 —— 股東大會(huì)及其董事會(huì)。 2023/2/13 22 資本結(jié)構(gòu)決策與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) —— 杠桿分析原理 負(fù)債的意義 （ 1）負(fù)債能降低綜合資本成本。 2023/2/13 23 總資產(chǎn)報(bào)酬率 （ ROA） ?總資產(chǎn)報(bào)酬率 是用于衡量企業(yè)運(yùn)用 全部資產(chǎn) 獲利的能力，反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系，通常指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)的比率。在我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)綜合排序中，該指標(biāo)居于首位。 2023/2/13 27 四、投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 項(xiàng)目投資決策程序控制 投資項(xiàng)目的提出； 投資項(xiàng)目的論證； 項(xiàng)目的評(píng)估與決策； 項(xiàng)目實(shí)施與再評(píng)價(jià) 2023/2/13 28 ? 相關(guān)項(xiàng)目現(xiàn)金流的基本特征： 現(xiàn)金流量 —— 非會(huì)計(jì)收入 營(yíng)業(yè)流量 —— 非融資性 稅后現(xiàn)金流量 增量現(xiàn)金流量 資本預(yù)算中的現(xiàn)金流量估算 2023/2/13 29 ? 預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量的基本原則 區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本， 忽略沉沒成本、歷史成本、賬面成本 考慮機(jī)會(huì)成本 考慮對(duì)相關(guān)項(xiàng)目的有利或不利的影響 考慮項(xiàng)目投資引起的營(yíng)運(yùn)資本的變化 考慮通貨膨脹、風(fēng)險(xiǎn)等影響 慎重考慮利息支出 2023/2/13 30 計(jì)算增量的現(xiàn)金流量 將現(xiàn)金流量按時(shí)間分成三類： 初始現(xiàn)金流量 —— 初始凈現(xiàn)金投入量 期間增量?jī)衄F(xiàn)金流量 —— 初始投資后到最后一 期前發(fā)生的凈現(xiàn)金流量 期末增量?jī)衄F(xiàn)金流量 —— 最后一期凈現(xiàn)金流量 2023/2/13 31 投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法 凈現(xiàn)值法（ NPV） 它實(shí)際上反映的是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)學(xué)利潤(rùn)。 ? 壞賬準(zhǔn)備金和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。表明我們的努力是否對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益產(chǎn)生了積極的作用，因此財(cái)務(wù)方面是其他三個(gè)方面的出發(fā)點(diǎn)和歸宿?？蛻舴矫骟w現(xiàn)了公司對(duì)外界變化的反映。 2023/2/13 52 組織學(xué)習(xí)與成長(zhǎng) ? 員工滿意度 ? 人均創(chuàng)收 ? 員工建議及采納數(shù) ? 教育費(fèi)投資 ? 人員技術(shù)、學(xué)歷構(gòu)成 ? 領(lǐng)導(dǎo)人員素質(zhì) ? 員工素質(zhì) 2023/2/13 53 聯(lián)想集團(tuán)運(yùn)作簡(jiǎn)介 ? 學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)：其目標(biāo)是解決 “ 我們是在進(jìn)步嗎 ?”這一類問(wèn)題。 09:14:1509:14:1509:142/13/2023 9:14:15 AM ? 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 2023年 2月 13日星期一 上午 9時(shí) 14分 15秒 09:14: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 上午 9時(shí) 14分 15秒 上午 9時(shí) 14分 09:14: ? 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 09:14:1509:14:1509:14Monday, February 13, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023年 2月 上午 9時(shí) 14分 :14February 13, 2023 ? 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 09:14:1509:14:1509:142/13/2023 9:14:15 AM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :14:1509:14:15February 13, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 上午 9時(shí) 14分 15秒 上午 9時(shí) 14分 09:14: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴 。 2023年 2月
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