武漢大學(xué)-公司理財(cái)-財(cái)務(wù)管理的基本理念(ppt55頁)(文件)
【正文】 利率 ??????niiPVFV n,)1(niFVPV)1( ?????????????????nttntnnnnniRiRiRiRFV122111111）（）（）（）（ ???? ?????????ntttnniRiRiRiRPV122111111）（）（）（）（??5/13/2023 10 關(guān)于利息率 i ? 由于使用貨幣而支付的貨幣 ? 常用利息率來表示貨幣的時間價值 ? 利息率的構(gòu)成 基本利率 +通貨膨脹率 +風(fēng)險補(bǔ)償率 或 無風(fēng)險利率 +風(fēng)險補(bǔ)償率 ? 利息率、貼現(xiàn)率、折現(xiàn)率、收益率、成本率 5/13/2023 11 風(fēng)險與收益的權(quán)衡 ? 收益 （ Return） —— 一般表示年收益率 ? 風(fēng)險 （ Risk） —— 證券預(yù)期收益的不確定性 風(fēng)險＝不確定性 風(fēng)險 ≠不確定性，完全不確定型事件，無法用概率描述， 不屬風(fēng)險的范疇 通常將風(fēng)險理解為可測量概率的不確定性 ? 風(fēng)險與收益的關(guān)系 — 收益大，風(fēng)險大；收益小，風(fēng)險小 在收益相同時，追求風(fēng)險最??； 在風(fēng)險相同時，追求收益最大。 5/13/2023 19 資本結(jié)構(gòu)管理的分析思路 (1)資本結(jié)構(gòu)決策是管理決策的重要內(nèi)容，資本結(jié)構(gòu)的變動會影響公司價值，因此，作為管理者必須將資本結(jié)構(gòu)決策置于重大決策事項(xiàng)范圍，明確其決策主體 ——股東大會及其董事會。 5/13/2023 21 資本結(jié)構(gòu)決策與財(cái)務(wù)風(fēng)險 ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險 —— 杠桿分析原理 負(fù)債的意義 （ 1）負(fù)債能降低綜合資本成本。 5/13/2023 22 總資產(chǎn)報酬率 （ ROA） ?總資產(chǎn)報酬率 是用于衡量企業(yè)運(yùn)用 全部資產(chǎn) 獲利的能力，反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系，通常指企業(yè)息稅前利潤與平均總資產(chǎn)的比率。在我國上市公司業(yè)績綜合排序中，該指標(biāo)居于首位。 5/13/2023 26 四、投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價 項(xiàng)目投資決策程序控制 投資項(xiàng)目的提出； 投資項(xiàng)目的論證； 項(xiàng)目的評估與決策； 項(xiàng)目實(shí)施與再評價 5/13/2023 27 ? 相關(guān)項(xiàng)目現(xiàn)金流的基本特征： 現(xiàn)金流量 ——非會計(jì)收入 營業(yè)流量 ——非融資性 稅后現(xiàn)金流量 增量現(xiàn)金流量 資本預(yù)算中的現(xiàn)金流量估算 5/13/2023 28 ? 預(yù)測現(xiàn)金流量的基本原則 區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本， 忽略沉沒成本、歷史成本、賬面成本 考慮機(jī)會成本 考慮對相關(guān)項(xiàng)目的有利或不利的影響 考慮項(xiàng)目投資引起的營運(yùn)資本的變化 考慮通貨膨脹、風(fēng)險等影響 慎重考慮利息支出 5/13/2023 29 計(jì)算增量的現(xiàn)金流量 將現(xiàn)金流量按時間分成三類： 初始現(xiàn)金流量 ——初始凈現(xiàn)金投入量 期間增量凈現(xiàn)金流量 ——初始投資后到最后一 期前發(fā)生的凈現(xiàn)金流量 期末增量凈現(xiàn)金流量 ——最后一期凈現(xiàn)金流量 5/13/2023 30 投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價方法 凈現(xiàn)值法（ NPV） 它實(shí)際上反映的是企業(yè)一定時期的經(jīng)濟(jì)學(xué)利潤。 ? 壞賬準(zhǔn)備金和存貨跌價準(zhǔn)備。表明我們的努力是否對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益產(chǎn)生了積極的作用，因此財(cái)務(wù)方面是其他三個方面的出發(fā)點(diǎn)和歸宿?？蛻舴矫骟w現(xiàn)了公司對外界變化的反映。 5/13/2023 51 組織學(xué)習(xí)與成長 ? 員工滿意度 ? 人均創(chuàng)收 ? 員工建議及采納數(shù) ? 教育費(fèi)投資 ? 人員技術(shù)、學(xué)歷構(gòu)成 ? 領(lǐng)導(dǎo)人員素質(zhì) ? 員工素質(zhì) 5/13/2023 52 聯(lián)想集團(tuán)運(yùn)作簡介 ? 學(xué)習(xí)和成長：其目標(biāo)是解決“我們是在進(jìn)步嗎 ?”這一類問題。 09:14:1209:14:1209:142/13/2023 9:14:12 AM ? 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 2023年 2月 13日星期一 上午 9時 14分 12秒 09:14: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 上午 9時 14分 12秒 上午 9時 14分 09:14: ? 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 09:14:1209:14:1209:14Monday, February 13, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023年 2月 上午 9時 14分 :14February 13, 2023 ? 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 09:14:1209:14:1209:142/13/2023 9:14:12 AM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :14:1209:14:12February 13, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 上午 9時 14分 12秒 上午 9時 14分 09:14: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴 。 2023年 2月 上午 9時 14分 :14Feb
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